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一位中信證券營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人表示,雖然旗下不少客戶倉位較重,但均是操作比較頻繁,精選個(gè)股把握題材是今年以來普遍的選股思路。
同時(shí),主力資金與散戶資金走向繼續(xù)保持相形背離,數(shù)據(jù)顯示,2010年以來,滬深兩市資金整體表現(xiàn)為流出,共流出資金約2618.16億元,其中主力資金流入0.75億元,散戶資金流出2618.91億元。
在此,申銀萬國(guó)認(rèn)為,風(fēng)格轉(zhuǎn)換有三個(gè)前提條件或催化劑:一是投資者從關(guān)注政策轉(zhuǎn)向關(guān)注業(yè)績(jī)和估值。在緊縮政策的密集期,流動(dòng)性收緊對(duì)股市資金面構(gòu)成壓力,進(jìn)而抑制大盤股的需求;投資項(xiàng)目收緊又會(huì)對(duì)地產(chǎn)、鋼鐵、工程機(jī)械、煤炭、有色等投資品產(chǎn)業(yè)鏈的估值構(gòu)成壓力,而這些行業(yè)大多屬于大中盤股的范疇。到二季度后期,當(dāng)緊縮政策密集期過去以后,上述壓制大盤股的不利因素有望減弱。其次是融資融券試點(diǎn)推出并擴(kuò)大增加大盤股的需求。第三是IPO存量發(fā)行啟動(dòng),對(duì)首發(fā)的估值起抑制作用,并帶動(dòng)中小盤股估值下行。預(yù)計(jì)這三個(gè)因素有望在二季度后期得到滿足。
最新數(shù)據(jù)顯示,2010年一季度GDP增速達(dá)11.9%。但這由于超過中國(guó)經(jīng)濟(jì)的潛在增長(zhǎng)速度,因此被認(rèn)為經(jīng)濟(jì)已經(jīng)過熱。同時(shí),在投資加速、出口繼續(xù)向好的情況下,過熱的風(fēng)險(xiǎn)將進(jìn)一步擴(kuò)大。
申銀萬國(guó)預(yù)計(jì),第二季度仍會(huì)有緊縮政策出臺(tái),繼而擔(dān)憂數(shù)據(jù)的下滑:股指尋底;隨著二季度后期緊縮密集期的結(jié)束,業(yè)績(jī)擔(dān)憂消除,估值修復(fù),從2009PE20倍為中樞,逐步過渡到2010PE20倍為中樞。因此,袁宜判斷:第二季度股指有望在筑底后開始回升。上證綜指的核心波動(dòng)區(qū)間預(yù)計(jì)在2700點(diǎn)-3200點(diǎn)。
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