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經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 余普 劉兆瓊　一直以來(lái)作為大券商在業(yè)績(jī)排名上勝出的 “神器”——投行業(yè)務(wù)，如今落到了中小券商的手中。

8月31日，上市券商的半年報(bào)披露完畢，招商證券投行業(yè)務(wù)以6.04億元凈利潤(rùn)一舉超越中信證券奪得“頭牌”。同期，中信證券的投行業(yè)務(wù)凈收入超過(guò)5億元，券商盈利和排名格局的變化彰顯。

發(fā)行節(jié)奏加快使得投行業(yè)務(wù)成為券商業(yè)務(wù)的亮點(diǎn)，在券商營(yíng)業(yè)收入中的占比快速增長(zhǎng)，部分券商投行業(yè)務(wù)在營(yíng)業(yè)收入總額的占比甚至逼近三成。

異軍突起

“今年以來(lái)中小板與創(chuàng)業(yè)板新股密集發(fā)行，之前儲(chǔ)備了大量此類項(xiàng)目的券商投行業(yè)務(wù)借此獲得了飛速發(fā)展，致使其整體實(shí)力直逼老牌券商。”一位券商行業(yè)研究員告訴本報(bào)，此中表現(xiàn)搶眼的，當(dāng)屬投行四小龍——國(guó)信、廣發(fā)、招商、平安。

一位投行人士稱：“投行四小龍均位于深圳，是在市場(chǎng)中‘野蠻生長(zhǎng)’起來(lái)的，其擁有大批的保薦人，競(jìng)爭(zhēng)力非常強(qiáng)，得以儲(chǔ)備大量中小企業(yè)項(xiàng)目。而且作為靠近深交所的本地券商，擁有天然的渠道優(yōu)勢(shì)，能夠更快獲得在中小板、創(chuàng)業(yè)板方面的信息。”

據(jù)聚源數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年初至8月底，平安、國(guó)信、招商、廣發(fā)保薦上市的公司數(shù)量分別達(dá)到28家、22家、17家、15家。與之形成鮮明對(duì)比的是，過(guò)去稱雄于投行界的中信、中金、申銀萬(wàn)國(guó)、銀河等大券商的IPO保薦數(shù)量分別是6家、5家、3家、4家。

龐大的保薦人隊(duì)伍也是中小券商IPO項(xiàng)目源源不斷的一個(gè)保障。據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)2010年8月底披露的數(shù)據(jù)，國(guó)信力拔頭籌，擁有114名保薦人，另外是中信82名、平安67名、廣發(fā)62名、海通56名、招商56名。

前述投行人士說(shuō)：“國(guó)信一向就是以保薦人數(shù)量最多而聞名，一個(gè)保薦人的年薪至少在200萬(wàn)以上，這就是一筆龐大的開(kāi)支。因此，當(dāng)熊市IPO停發(fā)時(shí)，這類券商的日子難過(guò)，而IPO開(kāi)閘，他們馬上就財(cái)源滾滾了。這看似比較激進(jìn)，但一家券商想排名往前靠的話，目前主要也就依靠這樣做了。”

招商證券投行部負(fù)責(zé)人則稱，其投行業(yè)務(wù)的高增長(zhǎng)也得益于豐富的產(chǎn)品線和全方位的服務(wù)體系。

兩分天下

在“投行四小龍”異軍突起的同時(shí)，投行市場(chǎng)也經(jīng)歷了一次洗牌。

東海證券分析師王鵬飛稱：“投行市場(chǎng)目前格局是中金、中信等大券商主要做重大項(xiàng)目，‘投行四小龍’主攻中小項(xiàng)目，其他券商雖然各有斬獲，但已不足以改變這一格局。”