董先安:復(fù)蘇信號(hào)隱現(xiàn),一季度房市見底
經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 實(shí)習(xí)記者 趙曉菲 3月24日,在《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》舉辦的“存貨消化需要多長時(shí)間”的經(jīng)濟(jì)月度觀察論壇上,西南證券首席宏觀分析師董先安大膽預(yù)測(cè)稱,中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信號(hào)隱現(xiàn),2008年四季度將是中國經(jīng)濟(jì)底部,而2009年一季度是中國房地產(chǎn)的底。
經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信號(hào)隱現(xiàn)
董先安認(rèn)為,因?yàn)榭只判缘钠髽I(yè)存貨調(diào)整,導(dǎo)致了中國的工業(yè)增加值在08年4季度發(fā)生了特別猛烈的波動(dòng)。雖然這個(gè)存貨調(diào)整不是一次性的,接下來各個(gè)行業(yè)都會(huì)有自己的調(diào)整,甚至一些大的行業(yè),可能調(diào)整的時(shí)間和周期比較長,但是從總體上來講,中國的工業(yè)數(shù)據(jù)在短期之內(nèi)會(huì)好轉(zhuǎn),08年4季度很有可能是經(jīng)濟(jì)的底。
對(duì)于09年經(jīng)濟(jì)形勢(shì),董先安十分樂觀。他認(rèn)為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信號(hào)隱現(xiàn)。首先,投資和原材料的庫存周期有一個(gè)時(shí)間差,這次原材料的存貨調(diào)整的深度比較大,有可能會(huì)帶動(dòng)企業(yè)投資,在不遠(yuǎn)的將來會(huì)有一定幅度的反彈。其次,制造業(yè)的PMI已經(jīng)連續(xù)有兩三個(gè)月的回升,尤其今年2月份的數(shù)據(jù),已經(jīng)接近50,按照這個(gè)季節(jié)的波動(dòng)性,3、4月份,在50以上的概率是非常高。此外,比較有先行意義的是訂單指標(biāo),其中新訂單指標(biāo)里的出口指標(biāo),也有一定的反彈。
“我們已經(jīng)連續(xù)四五個(gè)月出現(xiàn)大幅度的出口下降,如果按照這樣的速度下滑,我們的出口就沒有了,這是不可能的。接下來出口下降的程度,應(yīng)該會(huì)減輕,如果外圍經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇比我們想象稍微好一點(diǎn)的話,這件事情就更成立了。所以說,雖然我們看到今年同比的出口數(shù)據(jù)一定是不好的,但從環(huán)比來看,可能有一個(gè)慢慢復(fù)蘇的跡象。”
同時(shí)他也表示,這些復(fù)蘇的信號(hào)還是很脆弱的,而且因?yàn)榇尕浾{(diào)整的原因,經(jīng)濟(jì)調(diào)整的V形,下來再上去的時(shí)候,很可能是一個(gè)波動(dòng)。“我們現(xiàn)在看到的這些數(shù)據(jù)都不是很強(qiáng),無論是工業(yè)增加值數(shù)據(jù)還是存貨調(diào)整的幅度,還沒有真正到徹底調(diào)整完畢的程度。”
一季度房地產(chǎn)見底
會(huì)上,董先安還表示 中國房地產(chǎn)市場的調(diào)整可能到一季度為止。首先,他認(rèn)為,中國的房地產(chǎn)調(diào)整不會(huì)像美國或者其他國家調(diào)整那么猛烈。因?yàn)橐环矫妫ㄟ^房地產(chǎn)來拉動(dòng)工業(yè),而且地方政府的財(cái)政依賴它。另一方面,這么高的房價(jià),消費(fèi)者又買不起。兩方面力量博弈后,導(dǎo)致中國的房地產(chǎn)調(diào)整到一定程度,下降的空間就很小。
他表示,“接下來一段時(shí)期可能有一些余波,但是調(diào)整很可能在一季度就結(jié)束了。”
從房價(jià)本身調(diào)整的角度,他認(rèn)為09年將基本上是平穩(wěn)的,不要著急去買房子,但是也不要指望它符合你預(yù)期的下調(diào)深度。房價(jià)起穩(wěn)的狀況大約會(huì)持續(xù)到今年年中,但四季度有可能有回升的壓力。不過上來以后,也有重新下降的可能,2009年中國房地產(chǎn)市場將出現(xiàn)持續(xù)波動(dòng)的狀況。
此外,他還指出,房地產(chǎn)調(diào)整還有區(qū)域性特征,南方地區(qū)調(diào)整深度會(huì)大一些,北方或者中西部地區(qū)房地產(chǎn)的調(diào)整很可能程度沒那么大。(本文根據(jù)現(xiàn)場筆錄整理,未經(jīng)當(dāng)事人審核)
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