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經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 陳繼瑜/文 愛爾蘭債務(wù)危機(jī)，財政赤字占GDP30%，公共債務(wù)達(dá)到GDP 100%,舉債維艱的愛爾蘭總理面對這個曾經(jīng)煎熬了愛爾蘭公共經(jīng)濟(jì)18個月的兩難抉擇難題，終于向一個不可挽回的結(jié)局邁出了無奈而必然的一步：向歐盟及IMF申請援助。歐盟成員國財政部長28日決定，和國際貨幣基金組織一道向愛爾蘭提供850億歐元的資金支持，以幫助這個歐元區(qū)國家應(yīng)對債務(wù)危機(jī)并遏制危機(jī)蔓延。其背后的代價是愛爾蘭國民的憤怒、獨立的國家公共財政政策受到別人的監(jiān)督、緊縮的公共開支，還有愛爾蘭總理布萊恩.考恩領(lǐng)導(dǎo)的執(zhí)政黨下滑的民意支持率。

愛爾蘭債務(wù)危機(jī)，這是繼希臘債務(wù)危機(jī)之后歐盟成員國有一次不幸的經(jīng)濟(jì)悲劇。我們在驚嘆的同時卻發(fā)現(xiàn)其客觀的自然因素。1995至2000年期間高經(jīng)濟(jì)增長的使愛爾蘭人贏得凱爾特之虎 的美譽(yù)，如何在一夜之間陷入危機(jī)重重的深淵？曾經(jīng)炫目的愛爾蘭產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢何以凋敝？金融業(yè)、服務(wù)業(yè)、房地產(chǎn)？到底是“哪個月亮惹的禍”？

客觀的說，作為一個“淺碟子經(jīng)濟(jì)”國家，今天的愛爾蘭的經(jīng)濟(jì)債務(wù)危機(jī)，不是現(xiàn)任政府的錯誤，而是其歷史的經(jīng)濟(jì)原因?qū)е碌暮暧^經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)參數(shù)集群不斷惡化問題的一個必然抉擇。如果我們將焦點聚焦在“愛爾蘭的2008年宏觀經(jīng)濟(jì)”，我們注意到 2008年愛爾蘭經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨諸多經(jīng)濟(jì)隱憂。首先是愛爾蘭本國宏觀經(jīng)濟(jì)內(nèi)在因素出問題，房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展緩慢、國庫入不敷出和財政赤字大幅增加對投資的影響。2008年一、二季度的經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑，使愛爾蘭成為歐元區(qū)率先進(jìn)入經(jīng)濟(jì)衰退的國家，這也是近25年來愛爾蘭經(jīng)濟(jì)的首次衰退。在工業(yè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域表現(xiàn)產(chǎn)出下降，08年前三季度，愛爾蘭工業(yè)產(chǎn)出同比增長率分別為-5.1%、1.2%、-2.4%；其服務(wù)業(yè)增長緩慢，二季度服務(wù)業(yè)同比僅增長0.9%，08年11月，愛爾蘭服務(wù)業(yè)的商業(yè)活動指數(shù)降為32.6。其次在資本市場上，國內(nèi)投資持續(xù)下滑，2008年愛爾蘭全國投資同比下降19.8%，2008年1-9月，愛爾蘭全國新房建設(shè)量降至歷史最低水平，比上年同期減少近三分之二，平均每套房屋價格下降24000歐元。房地產(chǎn)市場低迷是導(dǎo)致整體投資下降的主要原因。第三是國際金融危機(jī)消費者信心的影響；在消費品市場上，消費需求低迷，08年愛爾蘭零售業(yè)銷售額同比下降7.3%，達(dá)到25年來的最低點。第四在勞動供給市場領(lǐng)域，據(jù)愛爾蘭企貿(mào)部統(tǒng)計08年愛爾蘭工人失業(yè)率急劇上升，由一季度的4.6%躍升至三季度的7%。第五在公共財政領(lǐng)域， 08年1-11月，愛爾蘭國庫財政收入409.38億歐元，同比下降12.07%；財政支出488.32億歐元，同比增長8.57%；財政赤字高達(dá)78.95億歐元，08年財政赤字占GDP的比重達(dá)到6.9%。第六在貿(mào)易領(lǐng)域，08年1-9月愛爾蘭貨物貿(mào)易總額為1081.938億歐元，同比下降4.97%。

為了應(yīng)對上述經(jīng)濟(jì)危機(jī)，08年12月愛爾蘭政府公布了經(jīng)濟(jì)復(fù)興計劃，其中包括稅收減免政策（愛爾蘭公司稅率為12.5%）及刺激消費的措施。在環(huán)境方面，愛爾蘭政府計劃著重發(fā)展風(fēng)能，例如風(fēng)力發(fā)電，并鼓勵發(fā)展潮汐能源。遺憾的是愛爾蘭的上述經(jīng)濟(jì)救助計劃不但沒有起到應(yīng)有的作用，反而進(jìn)一步加劇09年宏觀經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步惡化。上述五個方面的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均不同程度出現(xiàn)負(fù)面增長。有關(guān)償付能力的問題誘因是愛爾蘭樓市崩潰。愛爾蘭金融機(jī)構(gòu)有很多開發(fā)商在其貸款組合的重大風(fēng)險財產(chǎn)。這些地產(chǎn)商目前財產(chǎn)損失重大，因為房地產(chǎn)市場供應(yīng)太多，仍有許多未售出的，但需求蒸發(fā)得很快。 就業(yè)增長的物業(yè)，過去的移民，吸引許多來自東歐和需求撐起了迅速取代了失業(yè)率上升。到了2010年的4季度， 愛爾蘭總理無奈的發(fā)出了“經(jīng)濟(jì)sos求救信號”。

面對愛爾蘭債務(wù)危機(jī)的發(fā)展歷程，能給我們千里之遙的中國以何種啟迪呢？首先是國內(nèi)基于宏觀經(jīng)濟(jì)的公共財政平衡。愛爾蘭政府在08年已經(jīng)出現(xiàn)公共財政問題，但是其政府卻采取了減稅刺激經(jīng)濟(jì)的政策。其潛在的經(jīng)濟(jì)思維是通過減稅刺激企業(yè)的發(fā)展循環(huán)效率，達(dá)到增加企業(yè)經(jīng)濟(jì)快速增長、提升稅收的目的。但是愛爾蘭政府忽視一個客觀的問題：減稅導(dǎo)致低稅收，低的稅收意味著高的需求、高利率、較大的經(jīng)濟(jì)擠出效應(yīng)和對未來較少的投資。但是愛爾蘭的“淺碟子經(jīng)濟(jì)”并不能支撐上述經(jīng)濟(jì)假設(shè)。企業(yè)的經(jīng)濟(jì)循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式必須依賴有效市場需求作為支撐，任何公共財政平衡、企業(yè)的發(fā)展不能依賴單一的減稅政策，而是企業(yè)的長期戰(zhàn)略發(fā)展。但是長期的企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展目的，依賴是宏觀經(jīng)濟(jì)的外部環(huán)境諸多因素，不是單一的稅率調(diào)節(jié)可以奏效。此次愛爾蘭減稅政策沒有實際奏效，同時遭遇了宏觀經(jīng)濟(jì)的系統(tǒng)參數(shù)的惡化，適得其反，公共財政必然的赤字加劇，以及愛爾蘭宏觀經(jīng)濟(jì)羸弱的抗風(fēng)險能力，使得經(jīng)濟(jì)學(xué)家們在09年就遇見了今天的困境。其次是愛爾蘭的宏觀經(jīng)濟(jì)內(nèi)在發(fā)展的資源配置問題。客觀而言，一個從農(nóng)業(yè)化國家轉(zhuǎn)型而來的歐洲新興工業(yè)化國家，其資源稟賦相當(dāng)有限，因此在其發(fā)展過程中，不能將所有的經(jīng)濟(jì)資源配置在單一的一個領(lǐng)域，不論在金融業(yè)、服務(wù)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)，其背后必須依賴愛爾蘭國內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)的消費、出口、投資的拉動，依賴資本存量、就業(yè)率、購買力、利率等綜合因素的綜合重用結(jié)果。脫離“三架馬車”等系列經(jīng)濟(jì)制約因素，而幻想通過某種創(chuàng)新在短期內(nèi)創(chuàng)造奇跡，就宏觀經(jīng)濟(jì)《計量經(jīng)濟(jì)學(xué)》角度觀察，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式上沒任何理論依據(jù)和現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)發(fā)展模型。同時在資源配置上，愛爾蘭過度關(guān)注金融業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)，而忽視了除此之外的其他產(chǎn)業(yè)的均衡發(fā)展。第三不確定性和政策時滯是的經(jīng)濟(jì)政策存在風(fēng)險，必須關(guān)注在“連續(xù)時間序列”領(lǐng)域的時間窗問題。任何一個經(jīng)濟(jì)決策從實施到現(xiàn)象經(jīng)濟(jì)效果，存在一個經(jīng)濟(jì)行為的遲滯時間，簡稱“時滯”。一個國家的公共政策在短期的“連續(xù)時間序列”內(nèi)存在一個時間窗的問題，愛爾蘭政府希望從08年12月開始刺激，在2009年發(fā)生作用，然后在2010年將經(jīng)濟(jì)做到觸底反彈。但是事與愿違，盡管在今年一季度其經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)復(fù)蘇的跡象，但是其公共財政問題屬于“滯后時間序列”作用下的一個經(jīng)濟(jì)結(jié)果，因此在有限的經(jīng)濟(jì)時間窗（08年12月到10年10月間的22個月）內(nèi)經(jīng)濟(jì)效用沒有達(dá)到預(yù)期效果，不得不無奈的承認(rèn)失敗。孫子曰：“凡事預(yù)則立，不預(yù)則廢”。就經(jīng)濟(jì)發(fā)展、公共財政平衡的連續(xù)時間序列分析，08年12月愛爾蘭政府出臺經(jīng)濟(jì)刺激政策時候，沒有“連續(xù)時間序列”的概念，沒有對其公共經(jīng)濟(jì)政策作出準(zhǔn)確的評估，不知道其刺激效應(yīng)對宏觀經(jīng)濟(jì)各個參數(shù)發(fā)生作用的確切作用時間，不知道“認(rèn)識時滯”、“決策時滯”、“行動時滯”，不清楚其有限的“公共財政時間窗”是多少，其最終結(jié)果為孫子的名言作了經(jīng)濟(jì)學(xué)注腳。第四是理性對待，設(shè)立公共財政高杠桿債務(wù)的“止損點”和清盤比例，避免公共財政破產(chǎn)。直到11月15日，愛爾蘭總理還在愛爾蘭國家廣播電臺說：“到明年年中的時候，愛爾蘭的資金將分拆充沛”。半個月后的今天，實在熬不過了債務(wù)危機(jī)，只好求援，當(dāng)初的言論沒有什么理性可言。眾所周知，為了保證理性交易，在股票交易存在一個止損點，如果愛爾蘭政府在債務(wù)危機(jī)加劇的時候，及早設(shè)立止損點，及早減少政府開支、降低公共福利，其公共財政不至于淪落到今天破產(chǎn)的境地。如果我們在未來將“年度赤字/GDP”比例設(shè)定一個安全的止損點（歐盟是3%），將 “公共債務(wù)/GDP”設(shè)定一個安全警報閾值（歐盟是60%），對于超過上述止損點、閾值的經(jīng)濟(jì)實體采取強(qiáng)制經(jīng)濟(jì)管制、接管措施，那么在有效的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式內(nèi)，我們有能力贏得危機(jī)管理的有效時間，藉此遏制危機(jī)進(jìn)一步加劇，保證抵御公共財政領(lǐng)域的任何“區(qū)域性風(fēng)險”和“系統(tǒng)風(fēng)險”能力，為我們的在經(jīng)濟(jì)制度上設(shè)立一個緩沖區(qū)間，使之確立足夠抗風(fēng)險能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，及早發(fā)現(xiàn)問題，及早理性處置。

一言蔽之，愛爾蘭債務(wù)危機(jī)的原因是諸多經(jīng)濟(jì)參數(shù)綜合作用下，基于其固有的經(jīng)濟(jì)資源稟賦，日積月累、經(jīng)濟(jì)內(nèi)在資源配置不均衡、陰陽失調(diào)產(chǎn)生的結(jié)果，同時在經(jīng)濟(jì)決策中缺失了經(jīng)濟(jì)危機(jī)管理的“計量經(jīng)濟(jì)分析”手段，同時在危機(jī)時間窗把握上沒有充分考慮到“時間遲滯”、經(jīng)濟(jì)不確定性的問題，在整個公共財政經(jīng)濟(jì)制度設(shè)計上缺失了理性的止損機(jī)制。古人云：前事不忘，后事之師。愛爾蘭的債務(wù)危機(jī)案例給我們的啟迪，不僅僅是一個“無言的老師的經(jīng)濟(jì)教誨”，而且讓我們感悟到現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)條件下的經(jīng)濟(jì)管理系統(tǒng)的知識財富。