2006年匯豐晉信基金推出了國(guó)內(nèi)首只生命周期概念基金——2016生命周期基金，以此為契機(jī)，匯豐晉信開(kāi)辟了基金營(yíng)銷的全新模式——生命周期概念營(yíng)銷，旨在通過(guò)豐富多彩的投資者教育活動(dòng)傳達(dá)這樣一個(gè)信息，即投資者在不同年齡段產(chǎn)生有不同的投資需求，通過(guò)合理的資產(chǎn)配置和專業(yè)投資人士的幫助，就能夠?qū)崿F(xiàn)中長(zhǎng)期的投資目標(biāo)。
  　匯豐晉信為了推廣這一理念，設(shè)計(jì)推出了一系列全方位、立體式的營(yíng)銷活動(dòng)，突出以下幾個(gè)生命周期式的投資主題：“婚姻和家庭理財(cái)”、“子女教育理財(cái)”、“退休養(yǎng)老理財(cái)”以及該如何應(yīng)對(duì)通貨膨脹帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)等得到市場(chǎng)良好的回報(bào)。從投資需求出發(fā), 具有革命性的創(chuàng)新基金產(chǎn)品；鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資, 有利于穩(wěn)定證券市場(chǎng)；提供長(zhǎng)期投資人一站式的投資工具；便利長(zhǎng)期分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)成果；對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)品有較強(qiáng)替代性，有利于基金市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大，加強(qiáng)市場(chǎng)中機(jī)構(gòu)投資者力量。 

匯豐晉信基金：創(chuàng)新性地引入生命周期基金

獲獎(jiǎng)單位：匯豐晉信基金管理有限公司 

一、項(xiàng)目概述

2006年4月，匯豐晉信基金推出了國(guó)內(nèi)首只生命周期基金——2016生命周期基金，主要目標(biāo)客戶為年齡在30-50歲的中等收入人群，這是生命周期投資概念首次被引入中國(guó)內(nèi)地。以此為契機(jī)，匯豐晉信開(kāi)辟了基金營(yíng)銷的全新模式——生命周期概念營(yíng)銷，旨在通過(guò)豐富多彩的投資者教育活動(dòng)傳達(dá)這樣一個(gè)信息，即投資者在不同年齡段產(chǎn)生有不同的投資需求，通過(guò)合理的資產(chǎn)配置和專業(yè)投資人士的幫助，就能夠?qū)崿F(xiàn)中長(zhǎng)期的投資目標(biāo)。 

匯豐晉信基金在營(yíng)銷創(chuàng)新方面所取得的成果，已經(jīng)獲得了一定的認(rèn)可：2007年1月，獲財(cái)經(jīng)雜志《亞洲資產(chǎn)管理》“2006年度最具創(chuàng)新產(chǎn)品獎(jiǎng)” (中國(guó)地區(qū)) 和2006年度最具創(chuàng)新投資者教育獎(jiǎng)”(亞洲地區(qū))； 

二、目標(biāo)市場(chǎng)的選擇

1、市場(chǎng)細(xì)分的基本原則和關(guān)鍵要素

匯豐晉信基金在本只基金的設(shè)計(jì)過(guò)程中，聘請(qǐng)了知名咨詢匯豐晉信基金Citigate 在北京、上海兩地針對(duì)中、高資產(chǎn)家庭進(jìn)行了一次周密的市場(chǎng)調(diào)研，目的之一就是測(cè)試生命周期型基金的適銷性。總體來(lái)看，對(duì)該類產(chǎn)品感興趣的人占到所有被訪者的77%，其中，高資產(chǎn)家庭對(duì)該類產(chǎn)品感興趣的比例更高。本次調(diào)查不僅增強(qiáng)了我們的信心，更重要的是，我們根據(jù)市場(chǎng)調(diào)研的結(jié)果修正了產(chǎn)品宣傳口號(hào)和訴求點(diǎn)，確定2016基金的宣傳重點(diǎn)是突出生命周期型基金是實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老、子女教育理財(cái)目標(biāo)的最佳工具，倡導(dǎo)未雨綢繆的投資理財(cái)意識(shí)，讓投資人更容易接受長(zhǎng)期投資的理念。 

匯豐晉信2016生命周期基金作為一只開(kāi)放式證券投資基金，主要考察目標(biāo)人群的關(guān)于現(xiàn)有資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；未來(lái)收入狀況；理財(cái)計(jì)劃及目的；風(fēng)險(xiǎn)偏好特征等特征。 

2、 目標(biāo)市場(chǎng)的規(guī)模分析和成長(zhǎng)前景預(yù)測(cè)

1）良好的市場(chǎng)環(huán)境：據(jù)中國(guó)人民銀行2007年1月公布的金融運(yùn)行報(bào)告顯示，截至2007年1月末人民幣各項(xiàng)存款余額為35.32萬(wàn)億元。其中人民幣居民儲(chǔ)蓄存款余額為16.64萬(wàn)億元。 

2）基金規(guī)模逐漸增大，投資者逐漸增多：截至2007年4月6日，中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)共有336只證券投資基金，股票型和混合型的基金資產(chǎn)超過(guò)6500多億份，與2001年（第一只開(kāi)放式基金華安創(chuàng)新成立）相比，股票型、混合型開(kāi)放式基金無(wú)論是基金規(guī)模，還是持有人戶數(shù)都有了很大的增長(zhǎng)。 

3、競(jìng)爭(zhēng)格局分析和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手分析：

目前獲準(zhǔn)開(kāi)業(yè)的匯豐晉信基金總數(shù)已經(jīng)達(dá)到了57家，其中包括23家合資基金匯豐晉信基金。匯豐晉信基金管理有限公司成立1年多以來(lái)，共發(fā)行3只開(kāi)放式證券投資基金，基金管理規(guī)模屬于行業(yè)中等水平。匯豐晉信基金成立以來(lái)，推行的“以投資者教育樹(shù)立品牌形象”的營(yíng)銷理念和良好的基金業(yè)績(jī)回報(bào)已經(jīng)初步建立品牌形象并取得了投資者的認(rèn)同 

交通銀行共托管19家基金匯豐晉信基金的40只基金產(chǎn)品（其中包括8只封閉式基金產(chǎn)品），在發(fā)行規(guī)模和基金份額存量上，次于中國(guó)工商銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)銀行和中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行，最新基金托管規(guī)模超過(guò)400億份，目前，交通銀行托管基金中僅匯豐晉信2016生命周期基金為生命周期概念基金。 

三、消費(fèi)者行為分析

       匯豐晉信2016生命周期基金主要針對(duì)的目標(biāo)客戶特征如下： 

目標(biāo)客戶的年齡在30－50歲之間，他們具有較高的收入，在未來(lái)10-20年左右時(shí)間有較強(qiáng)的教育、養(yǎng)老等特定投資需求。其具備如下特點(diǎn)： 

1、    在養(yǎng)老金理財(cái)上具有需求，期限在5-10年； 

2、    在教育金理財(cái)方面具有需求，期限在5-10年； 

3、    收入增加，金融資產(chǎn)擁有量上升，有中長(zhǎng)期理財(cái)規(guī)劃的投資者。 

四、產(chǎn)品定位說(shuō)明

匯豐晉信2016生命周期基金的產(chǎn)品特點(diǎn)是基金資產(chǎn)將會(huì)隨著本基金存續(xù)期間的延續(xù)，逐步降低投資組合中股票資產(chǎn)的投資比例，增加低風(fēng)險(xiǎn)、高流動(dòng)性品種的投資比例。資產(chǎn)分配將會(huì)隨著基金存續(xù)期的推移而愈來(lái)愈趨于保守，直至最后成為一只主要以現(xiàn)金管理為主的基金。是為滿足個(gè)人投資者中長(zhǎng)期養(yǎng)老、教育理財(cái)需求的投資品種。 

1、 目標(biāo)客戶非買該產(chǎn)品不可的理由

對(duì)于匯豐晉信2016生命周期基金的目標(biāo)客戶，其購(gòu)買的理由主要基于以下三點(diǎn)：

（1）在養(yǎng)老金理財(cái)上具有需求 

目前我國(guó)個(gè)人的養(yǎng)老儲(chǔ)備投資多以儲(chǔ)蓄、養(yǎng)老保險(xiǎn)，購(gòu)買第二套房產(chǎn)以收取租金等方式進(jìn)行。而通過(guò)資本市場(chǎng)來(lái)進(jìn)行養(yǎng)老金儲(chǔ)備的，少之又少。同時(shí)，債券的低收益，及股票的高風(fēng)險(xiǎn)，使其不能成為理想的長(zhǎng)期養(yǎng)老儲(chǔ)備投資品種。而基金雖然可以提供風(fēng)險(xiǎn)和收益的多種選擇，但是每只基金固定的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，不能適應(yīng)養(yǎng)老儲(chǔ)備所面對(duì)的投資人風(fēng)險(xiǎn)承受能力逐步下降的問(wèn)題。因此，2016基金逐步調(diào)整的資產(chǎn)配置比例及對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)度下降，可以滿足在15-20年左右退休的人群，為其提供收益-風(fēng)險(xiǎn)漸變的理財(cái)產(chǎn)品。

（2）在教育金理財(cái)方面具有需求 

由于教育儲(chǔ)備極其注重資金的安全性，單純投資股票等方式并不合適。一般的開(kāi)放是基金產(chǎn)品雖然能有效控制風(fēng)險(xiǎn)，通常不會(huì)跟隨目標(biāo)期限的臨近調(diào)整投資標(biāo)的和風(fēng)險(xiǎn)。2016基金作為生命周期基金正是為10年后有重大教育資金投入的家庭度身定制的。基金的資產(chǎn)配置比例，會(huì)隨著時(shí)間的推移，逐步調(diào)整，股票的比例逐漸下降，而債券的比例逐漸上升。在開(kāi)始階段追求獲利水平、中期階段追求市場(chǎng)收益、最后階段追求已有資產(chǎn)的保值，風(fēng)險(xiǎn)隨著時(shí)間的推移逐漸減少，以配合投資人的投資期限的改變。

（3）收入增加，金融資產(chǎn)擁有量上升，中長(zhǎng)期理財(cái)需求 

在不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，居民金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化趨勢(shì)：隨著收入增加，金融資產(chǎn)擁有量上升，有價(jià)證券比重上升，現(xiàn)金和銀行存款所占比重下降，保險(xiǎn)資產(chǎn)比重提高。因此，隨著我國(guó)居民收入的增加、投資環(huán)境的改善和中長(zhǎng)期理財(cái)?shù)男枨螅覈?guó)居民金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)必然從單一的儲(chǔ)蓄存款和手持現(xiàn)金的形式，轉(zhuǎn)換到增加證券資產(chǎn)和保險(xiǎn)資產(chǎn)占比的階段。匯豐晉信2016生命周期基金產(chǎn)品就為一般投資者涉足證券市場(chǎng)，進(jìn)行中長(zhǎng)期投資提供了一個(gè)有效的途徑。 

2、 與同類產(chǎn)品的差異化特征

（1）目標(biāo)客戶明確

2016基金的潛在客戶是風(fēng)險(xiǎn)承受能力隨時(shí)間逐漸遞減，有一個(gè)中長(zhǎng)期理財(cái)目標(biāo)和規(guī)劃，有合理的收益預(yù)期，且在持有過(guò)程中有一定的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。這類客戶一般是未來(lái)養(yǎng)老理財(cái)需求、未來(lái)子女教育理財(cái)需求和其他有較長(zhǎng)期資金理財(cái)需求的個(gè)人客戶。 

（2）一站式服務(wù)

2016基金采用主動(dòng)資產(chǎn)配置機(jī)制，按照事先約定的方式每年調(diào)整股票、債券的投資比例。基金在開(kāi)始階段追求獲利水平、中期階段追求市場(chǎng)收益、最后階段追求已有資產(chǎn)的保值。基金風(fēng)險(xiǎn)隨著時(shí)間的推移逐漸減少。基金給沒(méi)有時(shí)間關(guān)注復(fù)雜證券市場(chǎng)的投資者提供了一種一站式服務(wù)的產(chǎn)品，理論上，購(gòu)買基金的客戶一般不需做要額外的資產(chǎn)配置投資。 

（3）設(shè)立目標(biāo)期限

2016基金屬于生命周期型基金中的“目標(biāo)時(shí)間型”，即設(shè)立了一個(gè)“目標(biāo)到期日——2016年6月1日”。基金到期日后，將主要投資于高流動(dòng)性的非股票類資產(chǎn)。 

（4）資產(chǎn)配置動(dòng)態(tài)調(diào)整

隨著目標(biāo)時(shí)間的臨近，2016基金股票投資比例逐步降低，而非股票類資產(chǎn)投資比例逐步上升。在實(shí)際運(yùn)作中，采用主動(dòng)資產(chǎn)配置機(jī)制，按照事先約定的方式調(diào)整股票、債券的投資比例。在開(kāi)始階段追求獲利水平、中期階段追求市場(chǎng)收益、最后階段追求已有資產(chǎn)的保值，風(fēng)險(xiǎn)隨著時(shí)間的推移逐漸減少。 

（5）投資風(fēng)格動(dòng)態(tài)調(diào)整

2016基金投資風(fēng)格在投資期內(nèi)動(dòng)態(tài)調(diào)整，每年調(diào)整股票類資產(chǎn)比例上限，每年動(dòng)態(tài)調(diào)整實(shí)際投資比例。基金投資風(fēng)格從“積極”轉(zhuǎn)變?yōu)椤胺€(wěn)健”，最后再轉(zhuǎn)變?yōu)椤氨Ｊ亍薄?nbsp;

（6）分段收費(fèi)模式

2016基金隨著資產(chǎn)配置的改變，主動(dòng)改變基金的管理費(fèi)率和托管費(fèi)率。這樣使得基金在運(yùn)作過(guò)程中能夠保持合適的收費(fèi)水平。同時(shí)，在認(rèn)購(gòu)費(fèi)率和申購(gòu)費(fèi)率上有著靈活的前后端收費(fèi)模式，滿足不同投資者對(duì)認(rèn)購(gòu)費(fèi)率和申購(gòu)費(fèi)率的要求。 

（7）全球管理背景

2016基金同時(shí)獲得匯豐投資管理在全球資深的投研團(tuán)隊(duì)的支持，包括管理方法、選股模型和風(fēng)險(xiǎn)控制等；山西信托對(duì)市場(chǎng)和客戶的需求的深入了解。 

五、完整產(chǎn)品說(shuō)明

1、產(chǎn)品定義及背景

（1）產(chǎn)品定義：匯豐晉信2016生命周期基金屬于目標(biāo)時(shí)間型基金，即設(shè)立一個(gè)有“到期日”的基金。該類型基金隨著時(shí)間的推移，自動(dòng)進(jìn)行資產(chǎn)配置的調(diào)整，直至臨近“到期日”。該類型基金往往在剛開(kāi)始投資時(shí)在股票資產(chǎn)上配置較高的比重；然后逐漸降低股票比重，轉(zhuǎn)變?yōu)橐恢黄胶庑偷幕穑蛔詈筠D(zhuǎn)變成以為固定收益類資產(chǎn)為主的基金。即投資風(fēng)格從“積極”轉(zhuǎn)變?yōu)椤胺€(wěn)健”，再轉(zhuǎn)變?yōu)椤氨Ｊ亍薄：芏嗤顿Y者主要根據(jù)他們的退休年齡來(lái)選擇這種類型的基金。“目標(biāo)時(shí)間型”基金是生命周期基金產(chǎn)品中最典型的代表。 

（2）產(chǎn)品背景：生命周期型基金名字的得來(lái)，是由于它們提供的資產(chǎn)配置組合能滿足投資者在生命中的不同階段的需求。它們提供的形式經(jīng)常是作為一系列基金的一部分，每個(gè)都能適合不同風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者或不同年齡的人。 

2、 產(chǎn)品概況

（1）投資目標(biāo)：通過(guò)基于內(nèi)在價(jià)值判斷的股票投資方法、基于宏觀經(jīng)濟(jì)/現(xiàn)金流/信用分析的固定收益證券研究和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)慕Y(jié)構(gòu)化投資流程，本基金期望實(shí)現(xiàn)與其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)應(yīng)的長(zhǎng)期穩(wěn)健回報(bào)，追求高于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的收益。 

（2）投資理念：資產(chǎn)配置動(dòng)態(tài)調(diào)整；嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)；基本面驅(qū)動(dòng)的積極投資 

（3）投資對(duì)象及范圍：匯豐晉信基金的投資對(duì)象為具有良好流動(dòng)性的金融工具，包括國(guó)內(nèi)依法發(fā)行上市的股票、債券、央行票據(jù)、及法律、法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具。如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資的其他品種，基金管理人在履行適當(dāng)程序后，可以將其納入投資范圍。 

3、 產(chǎn)品宣傳的價(jià)值訴求（廣告詞），廣告詞的設(shè)計(jì)原則

2016基金的產(chǎn)品特點(diǎn)和營(yíng)銷訴求點(diǎn)集中在以下三個(gè)方面： 

（1）自動(dòng)調(diào)整配置，一站式理財(cái)服務(wù)

資產(chǎn)配置比例自動(dòng)調(diào)整：越臨近2016年，2016基金股票類資產(chǎn)比例逐步下降，而非股票類比例逐步上升，滿足投資人隨年齡增長(zhǎng)、投資組合變化的要求。 

（2）風(fēng)險(xiǎn)逐年遞減，長(zhǎng)期穩(wěn)健獲利

風(fēng)險(xiǎn)逐年下降：投資風(fēng)格逐漸從“進(jìn)取”轉(zhuǎn)變?yōu)椤胺€(wěn)健”，再轉(zhuǎn)變?yōu)椤氨Ｊ亍保泻贤顿Y人隨年齡增長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)承受能力下降的特點(diǎn)。 

股票投資以風(fēng)險(xiǎn)控制為前提：通過(guò)VM(波動(dòng)管理)模型、以CFROI（投資資金回報(bào)率）為核心的財(cái)務(wù)分析體系等層層篩選，最終挑選具有高收益風(fēng)險(xiǎn)比的優(yōu)選股票。 

（3）百年服務(wù)品牌，值得長(zhǎng)期托付

匯豐集團(tuán)：全球最大的銀行及金融服務(wù)機(jī)構(gòu)之一；旗下資產(chǎn)達(dá)1.47萬(wàn)億美元 (截至2005年6月30日）；共有雇員25萬(wàn)人，業(yè)務(wù)遍及77個(gè)國(guó)家和地區(qū)。 

匯豐的中國(guó)情結(jié)：匯豐發(fā)源于中國(guó)，140多年以來(lái)從未間斷在中國(guó)的服務(wù)；截止目前，匯豐在中國(guó)的股權(quán)投資規(guī)模超過(guò)50億美元，是所有外資金融機(jī)構(gòu)中最多的。 

廣告詞：“投資2016，有準(zhǔn)備才有未來(lái)” 

設(shè)計(jì)原則：突出2016生命周期基金的投資理念，傳遞“為未來(lái)生活做好財(cái)務(wù)準(zhǔn)備”的關(guān)鍵信息。 

4、 營(yíng)銷傳播設(shè)計(jì)

（1）差別化營(yíng)銷策略 

從前期開(kāi)放式基金募集的結(jié)果分析，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的銷售情況要明顯好于經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，因此實(shí)行區(qū)域性的差別化營(yíng)銷策略。匯豐晉信基金及代銷機(jī)構(gòu)集中資源對(duì)以北京為中心的華北地區(qū)、以上海為中心的長(zhǎng)江三角洲、以廣州、深圳為中心的珠江三角洲及以重慶、成都為中心的人口密集地區(qū)實(shí)施重點(diǎn)營(yíng)銷，在廣告投放、推介力度、人員安排上都將向上述地區(qū)傾斜。

（2）制定合規(guī)合理的銷售激勵(lì)策略，充分調(diào)動(dòng)匯豐晉信基金員工及各代銷機(jī)構(gòu)銷售積極性 

以交通銀行為主代銷銀行，以國(guó)內(nèi)證券匯豐晉信基金中基金銷售實(shí)力比較強(qiáng)的單位作為輔助代銷渠道，為2016基金的募集制定了專門的銷售激勵(lì)制度，最大限度地調(diào)動(dòng)代銷銀行和證券匯豐晉信基金的積極性，促使代銷機(jī)構(gòu)加大推介宣傳投入的力度，形成匯豐晉信基金、代銷機(jī)構(gòu)和投資者三贏的局面。 

（3）銷售前的準(zhǔn)備工作 

宣傳活動(dòng)準(zhǔn)備情況 

推介宣傳材料； 

n         新聞媒體的宣傳投放； 

n         廣告發(fā)布； 

n         推介會(huì)。 

銷售培訓(xùn)準(zhǔn)備情況 

n         匯豐晉信基金內(nèi)部全員培訓(xùn) 

n         對(duì)代銷機(jī)構(gòu)的培訓(xùn) 

5、 銷售渠道設(shè)計(jì)，渠道設(shè)計(jì)的原則和考評(píng)原則

（1）多渠道銷售策略 

匯豐晉信自成立之初就確定了“sales-driven（銷售導(dǎo)向）”的策略，對(duì)基金的營(yíng)銷和銷售環(huán)節(jié)非常重視，目前匯豐晉信基金現(xiàn)有員工中將近一半的員工配置在營(yíng)銷和銷售部門，并且大部分都有著豐富的基金銷售、營(yíng)銷業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)。 

2016生命周期基金實(shí)行多元化的銷售模式，包括直銷渠道和代銷渠道。 

n         直銷渠道 

匯豐晉信基金在本部設(shè)立貴賓理財(cái)中心，為匯豐晉信基金的直銷客戶提供服務(wù)。根據(jù)需要，匯豐晉信基金的直銷人員還提供上門銷售服務(wù)。 

n         代銷渠道 

中國(guó)交通銀行股份有限匯豐晉信基金將作為基金的主要代銷銀行，該銀行有很豐富的客戶資源，同時(shí)其基金代銷的經(jīng)驗(yàn)豐富。 

（2）渠道設(shè)計(jì)原則 

根據(jù)我們對(duì)投資者需求、市場(chǎng)狀況以及發(fā)展趨勢(shì)的分析判斷，結(jié)合基金市場(chǎng)現(xiàn)狀和“匯豐晉信2016生命周期證券投資基金”的產(chǎn)品設(shè)計(jì)理念，在進(jìn)行了充分的市場(chǎng)調(diào)研以后，匯豐晉信基金確定了代銷（有基金代銷資格的銀行與券商）與直銷相結(jié)合，加強(qiáng)市場(chǎng)宣傳推廣，以嚴(yán)謹(jǐn)?shù)募夹g(shù)支持為保障的營(yíng)銷思路。 

6、 銷售渠道考評(píng)原則

（1）事前管理

依據(jù)代銷機(jī)構(gòu)的特性、經(jīng)營(yíng)實(shí)力、內(nèi)部建設(shè)、營(yíng)銷水平、合作意愿以及與本匯豐晉信基金直銷的互補(bǔ)性等因素，分階段逐步拓展核心伙伴及輔助性代銷伙伴的渠道框架。 

（2）事后管理 

通過(guò)代理協(xié)議明確管理人與代銷商的法律關(guān)系及雙方的責(zé)、權(quán)、利。管理內(nèi)容包括代理認(rèn)證，業(yè)務(wù)指導(dǎo)，市場(chǎng)管理，渠道監(jiān)控，績(jī)效評(píng)估。 

六、項(xiàng)目的實(shí)施情況和成效評(píng)估

1、發(fā)行情況作為匯豐晉信基金管理有限匯豐晉信基金第一只基金產(chǎn)品，匯豐晉信2016生命周期基金于2006年5月23日正式成立，其有效份額為29.21億份，有效認(rèn)購(gòu)總戶數(shù)為5.9萬(wàn)戶。在同期發(fā)行的基金產(chǎn)品中，匯豐晉信2016生命周期基金作為首只生命周期基金其發(fā)行規(guī)模處在平均水平。 

2、  產(chǎn)品發(fā)行的意義匯豐晉信2016生命周期基金的推出對(duì)匯豐晉信基金形象和品牌聲譽(yù)而言有著以下幾個(gè)方面的意義： 

（1）對(duì)中國(guó)基金市場(chǎng)及投資人帶來(lái)的好處

從投資需求出發(fā), 具有革命性的創(chuàng)新基金產(chǎn)品；鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資, 有利于穩(wěn)定證券市場(chǎng)； 

提供長(zhǎng)期投資人一站式的投資工具；便利長(zhǎng)期分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)成果；對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)品有較強(qiáng)替代性，有利于基金市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大，加強(qiáng)市場(chǎng)中機(jī)構(gòu)投資者力量。 

（2）對(duì)匯豐晉信基金管理有限匯豐晉信基金帶來(lái)的好處

借助國(guó)際的成功經(jīng)驗(yàn)；提供創(chuàng)新的產(chǎn)品；結(jié)合嶄新的直接銷售方式；推動(dòng)長(zhǎng)期投資的理念。 

7、 管理費(fèi)收入

8、 產(chǎn)品上市后對(duì)消費(fèi)者的心理和心態(tài)的影響

匯豐晉信2016生命周期基金的推出對(duì)中國(guó)基金市場(chǎng)的消費(fèi)者的心理和心態(tài)產(chǎn)生了重大的影響，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面： 

（1）關(guān)注養(yǎng)老、教育等中長(zhǎng)期理財(cái)計(jì)劃

（2）學(xué)習(xí)基本理財(cái)規(guī)劃技能

（3）以需求為導(dǎo)向的基金產(chǎn)品選擇思路

9、 目標(biāo)客戶使用產(chǎn)品之后的評(píng)價(jià)和反饋意見(jiàn)

根據(jù)對(duì)2016生命周期基金客戶的回訪，約有三分之一的客戶購(gòu)買動(dòng)機(jī)是為了給子女準(zhǔn)備教育基金，另外的購(gòu)買動(dòng)機(jī)包括：長(zhǎng)期投資、信任匯豐的品牌等等。 

七、競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的設(shè)計(jì)

“生命周期”概念在內(nèi)地還屬于新鮮事物，匯豐晉信為了推廣這一理念，設(shè)計(jì)推出了一系列全方位、立體式的營(yíng)銷活動(dòng)，突出以下幾個(gè)生命周期式的投資主題：“婚姻和家庭理財(cái)”、“子女教育理財(cái)”、“退休養(yǎng)老理財(cái)”以及該如何應(yīng)對(duì)通貨膨脹帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)等。 

其中具有代表性的成果包括“十大投資金律”，用短小的理財(cái)文章結(jié)合漫畫(huà)，深入淺出地介紹經(jīng)典的投資理念。還有“紅樓夢(mèng)理財(cái)漫畫(huà)”等普及投資教育的系列文章，結(jié)合古典名著及四格漫畫(huà)，進(jìn)行投資理念及知識(shí)的普及。目前《紅樓理財(cái)》已經(jīng)結(jié)集出版，成為基金理財(cái)暢銷書(shū)籍。 

為了達(dá)到更廣范圍的影響，2006年7月份匯豐晉信推出了令人耳目一新的“簡(jiǎn)單投資運(yùn)動(dòng)”，強(qiáng)調(diào)不同的理財(cái)需求可以借專家之手用最簡(jiǎn)單的方式實(shí)現(xiàn)。之后的短短4個(gè)月內(nèi)匯豐晉信已經(jīng)完成了70多場(chǎng)理財(cái)講座，有將近5000人參加了匯豐晉信在上海、北京、廣州及全國(guó)各地舉辦的講座，另有數(shù)萬(wàn)人參加了匯豐晉信在匯豐晉信基金網(wǎng)站及各大門戶網(wǎng)站上推出的網(wǎng)上講座及理財(cái)知識(shí)介紹。 

現(xiàn)場(chǎng)陳述

陳述人：梅武（匯豐晉信基金管理有限匯豐晉信基金產(chǎn)品經(jīng)理） 

匯豐晉信基金成立于2005年，有一年多的時(shí)間了。在這一年多的時(shí)間里，我們創(chuàng)造了非常多的第一，也創(chuàng)造了一個(gè)全新基金產(chǎn)品的理念和方法，并付諸實(shí)施。下面從五個(gè)方面介紹一下生命周期的理論：市場(chǎng)環(huán)境、調(diào)研分析、產(chǎn)品創(chuàng)新、營(yíng)銷理念、創(chuàng)新設(shè)計(jì)和市場(chǎng)環(huán)境。 

首先我們看一下市場(chǎng)分析，作為基金，匯豐晉信基金發(fā)行了206只開(kāi)放式基金產(chǎn)品，這是一個(gè)欣欣向榮的市場(chǎng)，但同時(shí)競(jìng)爭(zhēng)激烈，兩極分化，有一個(gè)分銷渠道競(jìng)爭(zhēng)的加劇，對(duì)潛在的基金購(gòu)買客戶的一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，隨著營(yíng)銷策略的開(kāi)展，基金匯豐晉信基金也出現(xiàn)了一個(gè)比較明顯的分化。 

第二，我們研究了市場(chǎng)存在的開(kāi)放式基金產(chǎn)品，五花八門的基金產(chǎn)品，品種非常多，包括貨幣的，股票型的以及保本的多種多樣的基金產(chǎn)品，但是從實(shí)際投資中看到，其實(shí)基金產(chǎn)品的同質(zhì)化現(xiàn)象非常嚴(yán)重，雖然每個(gè)基金產(chǎn)品都有不同的名稱區(qū)別于其他的基金產(chǎn)品，從實(shí)際的運(yùn)作，以及管理上面來(lái)看，無(wú)非是說(shuō)產(chǎn)品名稱上的創(chuàng)新可能更大于產(chǎn)品本身的創(chuàng)新，基于以上原因，我們認(rèn)為基金市場(chǎng)仍然是一個(gè)值得我們關(guān)注市場(chǎng)。 

第三我們從市場(chǎng)的需求考察，我們可以看到一幅圖，儲(chǔ)蓄到資本市場(chǎng)，由于國(guó)家潛在的投資者對(duì)投資的渠道認(rèn)識(shí)不足，投資者的數(shù)量在儲(chǔ)蓄居民中所占比也非常小。   

我們列舉一個(gè)美國(guó)家庭資產(chǎn)的案例數(shù)據(jù)，可以看到美國(guó)的基金投資的資產(chǎn)占到家庭資金的四分之一以上，所以說(shuō)這個(gè)市場(chǎng)非常激烈，還有一個(gè)極大的發(fā)展空間。 

目前雖然市場(chǎng)上提供了各種各樣的產(chǎn)品，但是我們認(rèn)為沒(méi)有完全針對(duì)客戶的需求，沒(méi)有明確的客戶需求，仍然有創(chuàng)新的需要。因此在這個(gè)基礎(chǔ)上，我們提出了以需求為主導(dǎo)的創(chuàng)新理念，從市場(chǎng)的三個(gè)角度明確我們的目標(biāo)客戶，明確他們的需求，并盡可能提供自己的一些產(chǎn)品特色提供給潛在的投資者。 

為了更加明確產(chǎn)品需求，我們委托國(guó)際上一些非常著名的咨詢機(jī)構(gòu)，在北京和上海兩地，對(duì)產(chǎn)生一千個(gè)家庭的資產(chǎn)狀況，理財(cái)計(jì)劃，收益預(yù)期還有風(fēng)險(xiǎn)偏好，做了分析，對(duì)理財(cái)?shù)挠?jì)劃不相同，對(duì)收入的預(yù)期不相同，對(duì)基金也有一個(gè)認(rèn)知度上的不足。 

一個(gè)基金專業(yè)性上的隔閡，通常是基金表現(xiàn)的一個(gè)專業(yè)形象，沒(méi)有一些比較好的親和力，危機(jī)感的缺失導(dǎo)致投資人認(rèn)為投資是可以等待的，并不急迫。基民對(duì)現(xiàn)有基金的認(rèn)知度相對(duì)來(lái)說(shuō)比較弱，不同的基金產(chǎn)品在一般的消費(fèi)者心目中不會(huì)有太大的區(qū)別。 

這個(gè)調(diào)查當(dāng)中，我們發(fā)現(xiàn)被忽略的客戶群體年齡通常在30-40歲之間，這些目標(biāo)客戶對(duì)教育和養(yǎng)老有非常強(qiáng)烈的需求，這是一個(gè)非常現(xiàn)實(shí)的需求，第二，他們都有長(zhǎng)期投資的愿望，但是這些人受制于自己的投資經(jīng)歷還有投資經(jīng)驗(yàn)的不足，很少有投資者進(jìn)行中長(zhǎng)期投資的嘗試，這些客戶雖然有愿望想把儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)到投資市場(chǎng)，但對(duì)投資市場(chǎng)的理解存在誤區(qū)。 

目前以儲(chǔ)蓄為主，我們希望在產(chǎn)品設(shè)計(jì)當(dāng)中，融合我們發(fā)現(xiàn)地兩個(gè)特點(diǎn)，通過(guò)我們產(chǎn)品可以解決養(yǎng)老和教育中長(zhǎng)期的需求，通過(guò)一個(gè)簡(jiǎn)單的產(chǎn)品，去簡(jiǎn)單地解決投資人的養(yǎng)老、教育，還有其他的一些中長(zhǎng)期的投資目標(biāo)的問(wèn)題。 

這里，我們?cè)诋a(chǎn)品當(dāng)中注意到，主要針對(duì)養(yǎng)老和教育金的特點(diǎn)，我們注意安全性、數(shù)額、期限以及目標(biāo)投資期，到期之后這些養(yǎng)老金和教育金需要作出的特點(diǎn)，在這個(gè)基礎(chǔ)上面，我們引入國(guó)際上20世紀(jì)90年代發(fā)展的非常迅速的基金產(chǎn)品，目標(biāo)日期型的基金產(chǎn)品，第一會(huì)有一個(gè)非常明確的到期目標(biāo)，比如說(shuō)2016會(huì)規(guī)定一個(gè)到期的投資目標(biāo)，就針對(duì)投資品種和投資市場(chǎng)進(jìn)行了區(qū)分。由于生命周期當(dāng)中不同的年齡增長(zhǎng)階段，還有收入風(fēng)險(xiǎn)偏好以及現(xiàn)金回報(bào)的要求的改變等特點(diǎn)，靈活準(zhǔn)確的調(diào)整基金當(dāng)中的配置。 

具體的產(chǎn)品是匯豐晉信2016生命周期基金，有一個(gè)長(zhǎng)達(dá)10年的投資期限，未來(lái)隨著目標(biāo)的臨近，會(huì)降低一個(gè)投資品種的比例，我們主要介紹我們的營(yíng)銷策略。 

為了使得這個(gè)生命周期基金在潛在的客戶當(dāng)中有一個(gè)比較好的認(rèn)同，我們推出了生命周期的營(yíng)銷法，分為三步，第一是夢(mèng)想，我們通過(guò)激發(fā)夢(mèng)想創(chuàng)造需求，在客戶當(dāng)中引入這個(gè)概念，所謂的夢(mèng)想，主要指把投資者心目中的夢(mèng)想明確化，可能投資者有非常多的夢(mèng)想，還有非常多的遠(yuǎn)期的理財(cái)目標(biāo)，很多的投資者最大的問(wèn)題是沒(méi)有把這些目標(biāo)明確化，沒(méi)有把這些夢(mèng)想明確化，第二會(huì)讓夢(mèng)想做明確化，不同的夢(mèng)想按照時(shí)間的中長(zhǎng)期給投資者做一個(gè)夢(mèng)想的規(guī)劃，第三在規(guī)劃夢(mèng)想以后，告訴投資者要實(shí)現(xiàn)夢(mèng)想要做提前的一個(gè)準(zhǔn)備，不是說(shuō)僅僅等待那里夢(mèng)想就可以實(shí)現(xiàn)，而是激發(fā)投資者的夢(mèng)想，創(chuàng)造投資的需求，進(jìn)而創(chuàng)造投資的需求，接著就是說(shuō)告訴投資者夢(mèng)想是昂貴的，不是很輕易可以實(shí)現(xiàn)的，價(jià)格比較昂貴，或者時(shí)間比較長(zhǎng)，投資是緊迫的，從兩個(gè)方面告訴投資者，要實(shí)現(xiàn)夢(mèng)想，必須要及早投資。   

很多投資者認(rèn)為，夢(mèng)想是一個(gè)比較遙遠(yuǎn)的事情，但是我們告訴投資者，教育和養(yǎng)老為例，隨著年齡的增加成為一個(gè)非常現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題，不是一個(gè)遙不可及的夢(mèng)想，第二是許多投資者沒(méi)有準(zhǔn)確地計(jì)算過(guò)自己養(yǎng)老和子女教育的費(fèi)用。按照現(xiàn)在的教育水平，如果你要讓子女接受比較良好的教育，現(xiàn)在要上國(guó)際學(xué)校，或者大了以后到國(guó)外好的大學(xué)進(jìn)一步深造的話，大概需要給子女準(zhǔn)備69萬(wàn)。假設(shè)你65歲退休，要過(guò)一個(gè)體面的退休生活，不是一個(gè)最低的社保的要求，你可能需要準(zhǔn)備360萬(wàn)，可能這個(gè)數(shù)字有點(diǎn)巨大，其實(shí)這個(gè)數(shù)字我們按照很規(guī)范的方法，按照現(xiàn)在的通貨膨脹率，還有學(xué)費(fèi)的增長(zhǎng)情況，以及物價(jià)的水平來(lái)給大家做的一個(gè)計(jì)算，可能現(xiàn)在做子女教育的費(fèi)用后，還要做養(yǎng)老花費(fèi)的費(fèi)用，每天花費(fèi)的雖然不多，但是計(jì)算下來(lái)的實(shí)際花費(fèi)是非常巨大的，因此投資是需要有緊迫感的。 

對(duì)于投資者，要實(shí)現(xiàn)自己的夢(mèng)想，越早起步越好。我們告訴投資者，您天然形成的這種儲(chǔ)蓄的習(xí)慣其實(shí)是對(duì)您財(cái)富的浪費(fèi)。假設(shè)你把錢以現(xiàn)金的方式存放在家里面，按照現(xiàn)在的通貨膨脹率，十年以后現(xiàn)金的購(gòu)買率損失39%，30年以后的話損失77%，以儲(chǔ)蓄的來(lái)說(shuō)的話，資產(chǎn)是損失的，使得今后的生活，或者使得今后的夢(mèng)想變成一個(gè)遙不可及的夢(mèng)想。 

投資緊迫，所以我們給投資者提供一個(gè)非常合適的投資品種——生命周期基金，具體來(lái)說(shuō)就是匯豐晉信基金2016。 

不是每一個(gè)產(chǎn)品一定都是合適的，我們的生命周期給客戶提供一個(gè)比較明確的方向和目標(biāo)，生命周期營(yíng)銷法是從以前的關(guān)注投資轉(zhuǎn)移到關(guān)注人本身，從股票轉(zhuǎn)移到人，通過(guò)匯豐晉信專業(yè)管理能力，從而使得產(chǎn)品更加回歸人性化。 

我們做匯豐晉信2016的同時(shí)傳達(dá)一個(gè)理念，“有準(zhǔn)備才有未來(lái)。” 

最后給大家做一個(gè)總結(jié)，從三個(gè)方面：第一我們2016生命周期受到投資者的極大關(guān)注，在我們基金產(chǎn)品推出之后，生命周期營(yíng)銷法，變得更加切實(shí)可行，我們推出十大投資金律，十大小寶系列FLASH，一本紅樓理財(cái)，還有一套紅樓理財(cái)漫畫(huà)。從銷售結(jié)果來(lái)看，我們2016取得非常大的銷售的成果，發(fā)行達(dá)29.35億，個(gè)人投資者占了82%，后續(xù)也受到一些專業(yè)媒體和專業(yè)機(jī)構(gòu)的充分肯定。2016的生命周期的營(yíng)銷法，讓投資者從冷冰冰的專業(yè)術(shù)語(yǔ)，或者繁復(fù)的投資理念當(dāng)中解脫出來(lái)，讓投資更簡(jiǎn)單，使投資者的投資變得簡(jiǎn)單快樂(lè)，這也是我們2016生命周期的營(yíng)銷法給大家?guī)?lái)的最大的快樂(lè)。 

現(xiàn)場(chǎng)答辯 

張建平（對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國(guó)際商學(xué)院副院長(zhǎng)）： 

生命理財(cái)基金確實(shí)是一個(gè)創(chuàng)新，但是有一定的缺陷，這個(gè)缺陷在于這個(gè)基金創(chuàng)新的思路只考慮了投資者的生理年齡，忽略了外界的變化。尤其是資本市場(chǎng)大環(huán)境的變化。這個(gè)基金今天去買還是可以的，但是如果說(shuō)推出2019等等的話，我估計(jì)這個(gè)基金就有可能虧得一塌糊涂，所以這樣的一個(gè)理念本身就是從個(gè)人的生理年齡來(lái)推理，這種設(shè)計(jì)盡管聽(tīng)起來(lái)有很多宣傳的亮點(diǎn)，但是對(duì)于產(chǎn)品的缺陷，是開(kāi)始設(shè)計(jì)的時(shí)候沒(méi)有想到還是后期宣傳的時(shí)候沒(méi)有想到呢？ 

代表：我覺(jué)得張教授的問(wèn)題非常專業(yè)，首先要跟張教授說(shuō)的就是您發(fā)現(xiàn)了這個(gè)產(chǎn)品本質(zhì)的特點(diǎn)，就是說(shuō)它的資產(chǎn)配置比例，由積極轉(zhuǎn)向保守，是按照制度規(guī)定，比如說(shuō)2010年要調(diào)整，降低股票的投資比例，那么導(dǎo)致這個(gè)基金它的整個(gè)的風(fēng)格從積極轉(zhuǎn)向保守。 

根據(jù)人的年齡，隨著年齡的增長(zhǎng)，或者十年之后小孩要上大學(xué)，要用資金了，這筆錢可承受的風(fēng)險(xiǎn)必然下降的。為什么選擇符合生命周期特點(diǎn)，而不是隨著市場(chǎng)的漲跌，調(diào)整比例是所有基金需要做的事情，由于人的本性貪婪和恐懼導(dǎo)致選擇的話，大部分人會(huì)陷入一個(gè)追高殺跌的泥潭，制度上保證基金會(huì)符合你的個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力下降的特點(diǎn)。那么這樣的話，生命周期基金確實(shí)有這樣一個(gè)特點(diǎn)，它的風(fēng)險(xiǎn)降低，如果這個(gè)市場(chǎng)漲了，怎么辦？隨著您的年齡增長(zhǎng)，隨著時(shí)間的推移，雖然這個(gè)市場(chǎng)漲，但是風(fēng)險(xiǎn)一樣上漲，這個(gè)時(shí)候由于生命周期基金投資股票的比例已經(jīng)下降，導(dǎo)致您所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也是下降的，我們一再?gòu)?qiáng)調(diào)收益和風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)硬幣的正反兩面，生命周期基金在國(guó)外是作為一個(gè)非常流行的養(yǎng)老理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品，那么在國(guó)外也并不是說(shuō)它產(chǎn)品的設(shè)計(jì)者沒(méi)有看到您所說(shuō)的缺陷，但這正是它的特色所在，也正是很多人不愿意考慮市場(chǎng)漲跌對(duì)我的投資具有什么影響，而是完全很簡(jiǎn)單地認(rèn)為我2020年退休，我就選擇2016基金。在美國(guó)，有一個(gè)401K計(jì)劃，類似于國(guó)內(nèi)的計(jì)劃，當(dāng)中百分之五十幾的養(yǎng)老金計(jì)劃，把生命周期基金作為它默認(rèn)的選擇品種。 

梅武（匯豐晉信基金產(chǎn)品經(jīng)理）：剛才您說(shuō)的問(wèn)題是很多投資者考慮的問(wèn)題，通常情況下，投資者打敗不了自己人性的貪婪和恐懼，所以會(huì)在錯(cuò)誤的時(shí)機(jī)選擇錯(cuò)誤的基金產(chǎn)品，您需要考慮的就是說(shuō)購(gòu)買不購(gòu)買“生命周期”，這個(gè)產(chǎn)品適合不適合您，對(duì)市場(chǎng)的判斷只要交給我們的基金經(jīng)理就可以了。 

競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手提問(wèn)：你們的宣傳把基金和儲(chǔ)蓄做了一個(gè)對(duì)比，風(fēng)險(xiǎn)的儲(chǔ)蓄十年以后為39%，三年以后為77%，根據(jù)現(xiàn)在的通貨膨脹率，今年已經(jīng)加息多次了，將來(lái)也肯定會(huì)在一個(gè)地方出現(xiàn)一個(gè)拐點(diǎn)；還有儲(chǔ)蓄和基金的風(fēng)險(xiǎn)程度肯定不一樣，你們認(rèn)為儲(chǔ)蓄不保險(xiǎn)目前的依據(jù)是不是不充分？ 

梅武：我們提供比較數(shù)據(jù)，有兩個(gè)考慮，相對(duì)來(lái)說(shuō)儲(chǔ)蓄不是一個(gè)非常好的投資習(xí)慣，其實(shí)我們可以看到，八月份CPI上漲6.5%，非常高的一個(gè)比例，全球歷史上短期內(nèi)儲(chǔ)蓄利率會(huì)出現(xiàn)一個(gè)拐點(diǎn)，相對(duì)來(lái)說(shuō)儲(chǔ)蓄率比較低，從長(zhǎng)期來(lái)看，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)的發(fā)展和產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，以及貨幣從原來(lái)的向黃金掛鉤變成紙貨幣的轉(zhuǎn)變，會(huì)出現(xiàn)一個(gè)貶值的趨勢(shì)。不是說(shuō)儲(chǔ)蓄是不好的行為，只是你實(shí)現(xiàn)今后的一些夢(mèng)想，僅僅靠?jī)?chǔ)蓄不是一個(gè)好的手段，我們認(rèn)為投資組合不是把所有的錢購(gòu)買基金就是一個(gè)很好的投資方式，我們建議基金僅僅是投資組合的一個(gè)部分，不是全部，儲(chǔ)蓄仍然是你的一個(gè)很好的選擇。 

梅武：今年年初的時(shí)候聽(tīng)到銀行流傳的一個(gè)小故事，很有意思，說(shuō)一個(gè)老太太在建國(guó)初期的時(shí)候給自己存了一筆款，非常長(zhǎng)時(shí)間以來(lái)幾乎忘記了，結(jié)果最近拿出來(lái)去銀行兌現(xiàn)，按照當(dāng)時(shí)的人民幣折算現(xiàn)在只有一分錢，還是不計(jì)算利息。這個(gè)故事告訴我們，長(zhǎng)期以現(xiàn)金儲(chǔ)蓄來(lái)投資對(duì)您是有損失的。有準(zhǔn)備才會(huì)有未來(lái)。如果不準(zhǔn)備的話，未來(lái)會(huì)更糟糕一點(diǎn)。 

專家點(diǎn)評(píng) 

陳一枬：恭喜匯豐晉信基金的“生命周期營(yíng)銷”，我們發(fā)現(xiàn)參賽的企業(yè)每一次都會(huì)進(jìn)步的，對(duì)于這個(gè)案例我認(rèn)為他們比較突出的一點(diǎn)就是他們研究客戶方面很專業(yè)。他們研究消費(fèi)者的需求方面，有幾個(gè)整體的營(yíng)銷方案。非常注重客戶導(dǎo)向是一個(gè)比較突出的做法。當(dāng)然有一些評(píng)委，對(duì)他們幾個(gè)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)方面的模型，很有置疑。作為一個(gè)營(yíng)銷案例，我們覺(jué)得是展示了專業(yè)的一面。 

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