1、節(jié)能和可再生能源：高油價帶來太陽能、風能、生物質(zhì)能、燃料乙醇和煤化工以及節(jié)能領(lǐng)域的技術(shù)革命，中國在確立世界制造業(yè)中心地位的過程中，節(jié)能降耗也是伴生的重大課題，我們認為節(jié)能與可再生能源技術(shù)仍將是市場追逐創(chuàng)新主題的重點方向！

　　2、2008年北京奧運會：明年北京奧運會的舉辦將是一次重大歷史性事件，不僅國內(nèi)市場將熱切關(guān)注這一主題概念，我們相信國際資本同樣會對中國概念股熱捧。

　　3、重組、清欠、資產(chǎn)注入、整體上市以及并購重組等投行創(chuàng)造價值行為使得上市公司質(zhì)量顯著提高，也必將是獲得超額收益的重要選擇方向。

　　4、“小城故事多”：經(jīng)濟規(guī)律與內(nèi)幕交易暴利二極驅(qū)動。全流通背景和流動性過剩下的資產(chǎn)價格泡沫必然吸引未上市資產(chǎn)加速擠入資本市場；在監(jiān)管不到位、信息不對稱的客觀條件下，內(nèi)幕交易暴利將驅(qū)使相關(guān)利益者實施各類“投行創(chuàng)造價值”的行為，資產(chǎn)重組、整體上市和內(nèi)外資并購以及借殼上市成為市場重要的投資主題。

　　牛市氛圍下的投資股權(quán)價值重估

　　牛市氛圍下的股權(quán)價值重估值得關(guān)注：07年1季度非金融類上市公司帳面擁有的長期股權(quán)投資占總資產(chǎn)的比例達到4.8%，創(chuàng)投股權(quán)以及分拆上市帶來的重估有望成為熱點；定向增發(fā)的募資和出資公司股價往往出現(xiàn)聯(lián)決上漲機會。

　　行業(yè)配置中需要兼顧輪動規(guī)律

　　此輪行情中，行業(yè)輪動表現(xiàn)的特征十分明顯，階段性累計漲幅、估值以及行業(yè)本身景氣變化趨勢是這一現(xiàn)象的決定性因素，也是在每一階段行業(yè)配置過程中必要兼顧的。

　　五、結(jié)論

　　重要觀點：大國崛起的重要內(nèi)涵之一就是中國確立真正的世界制造業(yè)中心的地位，產(chǎn)業(yè)的垂直延伸不僅能培育出具有比較優(yōu)勢的行業(yè)，也將使得中端制造業(yè)、上中游資源資本品行業(yè)面臨巨大的內(nèi)外需求拉動力；伴隨著城市化和重工業(yè)化大背景，高級服務(wù)業(yè)在信息技術(shù)武裝下獲得了長期生機。中國經(jīng)濟高景氣和不斷改善的公司成長質(zhì)量將有效化解當前A股市場的估值壓力，針對實體經(jīng)濟和金融市場的調(diào)控政策將不會改變當前的牛市格局。

投資主題策略：

　　節(jié)能、可再生能源和煤化工等替代能源產(chǎn)業(yè)；

　　2008年北京奧運會；

　　具有實質(zhì)性并購重組和資產(chǎn)注入等題材個股；

　　分拆上市等引發(fā)的股權(quán)價值重估。

　　我們看好下列行業(yè)和板塊：

　　綜合考慮行業(yè)遠景、現(xiàn)階段行業(yè)景氣趨勢、估值和上半年二級市場表現(xiàn)，我們建議下半年重點配置行業(yè)有：金融、地產(chǎn)、機械裝備、鋼鐵、石化、有色、汽車、水電、食品飲料；

　　能源、原材料行業(yè)出現(xiàn)景氣拐點，煤炭、化工、橡膠塑料等行業(yè)可看好；

　　儀器儀表行業(yè)的高景氣和電子元器件行業(yè)的新一輪景氣啟動蘊含著投資機會；

　　從風格類輪動角度來看：下半年應(yīng)側(cè)重于上述行業(yè)中的藍籌股，并兼顧具有實質(zhì)性題材個股。 （國信證券）