《中國證券報(bào)》

PPI上漲增加全年通脹壓力

根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布的相關(guān)數(shù)據(jù)，4月份工業(yè)品出廠價(jià)格（PPI）同比上漲8.1%，創(chuàng)下2004年10月份以來的近三年新高，漲幅在上月大幅提升的基礎(chǔ)上，繼續(xù)攀升0.1個(gè)百分點(diǎn)。這也是PPI自2007年7月份以來的連續(xù)第十個(gè)月上升。

從分類價(jià)格指數(shù)漲幅情況看，在工業(yè)品出廠價(jià)格中，生產(chǎn)資料出廠價(jià)格同比上漲9%，與上月相比，漲幅提高0.3個(gè)百分點(diǎn)，漲幅比上月有所放緩。而生活資料出廠價(jià)格同比上漲5.4%，與上月相比，漲幅下降了0.1個(gè)百分點(diǎn)。由此看來，4月份工業(yè)品出廠價(jià)格漲幅繼續(xù)上升，主要推動(dòng)因素仍是生產(chǎn)資料價(jià)格的上漲。

此外，原材料、燃料、動(dòng)力購進(jìn)價(jià)格指數(shù)同比上漲11.8%，比上月提高0.8個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)中燃料動(dòng)力類、黑色金屬材料類、有色金屬材料類和化工原料類購進(jìn)價(jià)格分別上漲21.2%、20.8%、6.1%和4.2%，分別比上月提高2.2%、2.8%、2.9%和下降0.7%。在國際原油和大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲的背景下，國內(nèi)燃料動(dòng)力類、黑色金屬材料類、有色金屬材料類等的價(jià)格在持續(xù)攀升，漲幅有加快的態(tài)勢。

CPI與PPI之間有一定的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，因?yàn)镻PI的漲跌可以通過流通領(lǐng)域傳導(dǎo)到CPI，所以PPI往往被看作是CPI的先行指標(biāo)。研究表明，PPI向CPI的傳導(dǎo)有4-6個(gè)月的時(shí)滯，即PPI的上漲將影響到4-6個(gè)月后的CPI。