看走眼的新型電池

與上述項(xiàng)目不同，接下來(lái)我們投資新型鉛酸電池的企業(yè)完全是看人走了眼。

這是一家注冊(cè)在西藏的新型鉛酸電池生產(chǎn)企業(yè)，是當(dāng)?shù)卣攸c(diǎn)扶持上創(chuàng)業(yè)板的項(xiàng)目。工廠(chǎng)建在成都市郊，廠(chǎng)區(qū)很漂亮，綠蔭環(huán)繞，看起來(lái)真像一個(gè)現(xiàn)代化的高新技術(shù)企業(yè)。走進(jìn)車(chē)間，兩條流水線(xiàn)正開(kāi)足馬力生產(chǎn)，工人們?cè)诰o張勞作。當(dāng)時(shí)陪同我們的是公司董事長(zhǎng)，年富力強(qiáng)，相貌堂堂，談起企業(yè)的發(fā)展前景更是充滿(mǎn)激情。他告訴我們，市場(chǎng)對(duì)公司產(chǎn)品的需求很大，急需進(jìn)一步投入資金再建兩條流水線(xiàn)。同年我們組織公司員工去拉薩度假，自治區(qū)有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)聞?dòng)嵑螅⑶檠覀円恍星巴隹停溟g表達(dá)了對(duì)這家企業(yè)發(fā)展的支持。

天時(shí)、地利、人和都具備，我們有什么理由不投資？

通過(guò)一番審慎調(diào)查，公司投資經(jīng)理提交了投資建議書(shū)，理由很充分：隨著汽車(chē)工業(yè)的發(fā)展，新型鉛酸電池的市場(chǎng)前景看好；此項(xiàng)目是西藏重點(diǎn)扶持的創(chuàng)業(yè)板項(xiàng)目，上市也有保障。項(xiàng)目獲得投資委通過(guò)后，投入了不少資金。

事隔幾年，我已離開(kāi)深圳創(chuàng)新投后，才得知當(dāng)年的投資失敗了，原因是我們投入的資金并沒(méi)有真正進(jìn)入電池項(xiàng)目，而是被企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)挪作他用。

所以，我們這些投資人在一起經(jīng)常說(shuō)，投項(xiàng)目就是“投人”，這里的“人”是指投資項(xiàng)目的主要負(fù)責(zé)人。當(dāng)然，知人知面不知心，誰(shuí)都有看人看走眼的時(shí)候。所以看一個(gè)項(xiàng)目除了看項(xiàng)目本身前景外，看老總、看團(tuán)隊(duì)尤為重要。巴菲特在投一個(gè)項(xiàng)目前，首先就是和公司首席執(zhí)行官談話(huà)，談思想、談理念。人的因素經(jīng)常起決定作用，不可不查！

超忽悠的“世界級(jí)”技術(shù)

接下來(lái)講的是一個(gè)具有超級(jí)忽悠能力的“高人”故事，這類(lèi)故事至今在PE投資領(lǐng)域不斷重復(fù)上演。

有一年，深圳來(lái)了個(gè)自稱(chēng)擁有“世界級(jí)”動(dòng)力電池技術(shù)的“高人”，說(shuō)用他的專(zhuān)利技術(shù)生產(chǎn)的鋰動(dòng)力電池裝在普通的汽車(chē)上，一次充電可行駛400公里，一套電池可反復(fù)充電400次 （至今這類(lèi)技術(shù)仍無(wú)法在汽車(chē)上實(shí)現(xiàn)）。這位“高人”還把他們“生產(chǎn)”的動(dòng)力電池裝在普通汽車(chē)上，并在深圳高交會(huì)上做現(xiàn)場(chǎng)演示，深得市有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)好評(píng)。深圳的大報(bào)上都對(duì)該項(xiàng)目做了大幅宣傳，稱(chēng)通過(guò)該項(xiàng)目，深圳將成為未來(lái)的電動(dòng)汽車(chē)城。

市領(lǐng)導(dǎo)讓我組織一些投資機(jī)構(gòu)對(duì)此項(xiàng)目進(jìn)行投資，規(guī)模10億元人民幣，并讓我擔(dān)任工作小組組長(zhǎng)。我先去新設(shè)在深圳高新區(qū)的這家公司進(jìn)行調(diào)研，只見(jiàn)一條環(huán)形傳送帶從里間轉(zhuǎn)出，轉(zhuǎn)到我們面前后再轉(zhuǎn)到里間，傳送帶上傳送的是標(biāo)有他們商標(biāo)的電池。該技術(shù)持有人稱(chēng)，他們已建成了這條小型流水線(xiàn)，每天生產(chǎn)一定量的動(dòng)力電池。我問(wèn)能否去里面生產(chǎn)車(chē)間看看，被答復(fù)說(shuō)不行，理由是事關(guān)核心技術(shù)。問(wèn)這些產(chǎn)成品去路，稱(chēng)都已外銷(xiāo)，銷(xiāo)地包括很多國(guó)家和地區(qū)。于是我們的投資經(jīng)理去了海關(guān)咨詢(xún)，深圳海關(guān)告知，沒(méi)有任何該公司出口記錄，相反，該公司卻有少量進(jìn)口動(dòng)力電池記錄。

隨著調(diào)查深入，疑點(diǎn)越來(lái)越多，在掌握一定證據(jù)后，我書(shū)面向有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)匯報(bào)，建議終止這一投資項(xiàng)目。工作小組在討論時(shí)，多數(shù)人也主張終止這一項(xiàng)目，其中包括深圳一些大國(guó)企的總裁和董事長(zhǎng)等。

但沒(méi)想到，在市領(lǐng)導(dǎo)召開(kāi)的正式投資論證會(huì)上，一些參與該項(xiàng)投資的深圳國(guó)企投資公司老總態(tài)度來(lái)了個(gè)180度的大轉(zhuǎn)彎，十分反常地表示，他們完全贊同投資這一項(xiàng)目。某集團(tuán)董事長(zhǎng)還說(shuō)，這個(gè)項(xiàng)目之所以拖延了一段時(shí)間，主要因?yàn)閯?chuàng)新投的闞治東對(duì)這個(gè)項(xiàng)目有些看法。有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)聽(tīng)后自然惱火，通知?jiǎng)?chuàng)新投必須投資這個(gè)項(xiàng)目，不過(guò)當(dāng)時(shí)領(lǐng)導(dǎo)也采納了我分階段投資的建議，第一階段投入2億元，其中深圳創(chuàng)新投也投了數(shù)千萬(wàn)元。

時(shí)至今日，8年已過(guò)，仍未見(jiàn)深圳動(dòng)力電池出來(lái)，所有投資方大呼上當(dāng)，但是為時(shí)已晚，投入的資金只剩下點(diǎn)殘?jiān)？偨Y(jié)教訓(xùn)，就是對(duì)各種冠以技術(shù)創(chuàng)新的項(xiàng)目，創(chuàng)業(yè)投資一定要科學(xué)認(rèn)證，把調(diào)研工作做扎實(shí)、做精細(xì)，不能盲目迷信，更不能人云亦云。

“眼球率、點(diǎn)擊率”

最后一則是有關(guān)“眼球”的故事，這與目前3G時(shí)代各運(yùn)營(yíng)商、內(nèi)容營(yíng)銷(xiāo)商盲目追求受眾群體“寬度”很相似。

上世紀(jì)末，互聯(lián)網(wǎng)大發(fā)展。市場(chǎng)流傳這樣的段子：上街乞討，只要在帽子上寫(xiě)上“COM”放在地上，馬上就有人往里扔錢(qián)，如果能在“COM”前面再加上個(gè)“E”，即商務(wù)網(wǎng)站，更會(huì)有人往里大把扔錢(qián)。此說(shuō)法形象刻畫(huà)出當(dāng)年創(chuàng)業(yè)投資追捧互聯(lián)網(wǎng)的情況。那段時(shí)間，創(chuàng)投公司人參加創(chuàng)業(yè)投資活動(dòng)，帶一盒名片就能換回一盒互聯(lián)網(wǎng)公司的名片。

在此背景下，深圳創(chuàng)新投資公司內(nèi)部不斷有人建議，我們應(yīng)設(shè)立互聯(lián)網(wǎng)專(zhuān)項(xiàng)投資基金，投資經(jīng)理們也上報(bào)了很多與互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的項(xiàng)目。我知道那段時(shí)間，很多人都往互聯(lián)網(wǎng)投了大量資金，即使如此，我仍遲遲不敢出手，于是就有年輕的投資經(jīng)理認(rèn)為我們“老土了”。當(dāng)時(shí)我的想法是，即便互聯(lián)網(wǎng)公司追求的是“點(diǎn)擊率、眼球率”，但至少也要有一個(gè)清晰的商業(yè)盈利模式，現(xiàn)在多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目或網(wǎng)站每年都要“燒”大把的錢(qián)，對(duì)這類(lèi)公司，我又怎能投錢(qián)？

多年的大浪淘沙后，當(dāng)年投資互聯(lián)網(wǎng)的資金只有少部分修成正果，存活下來(lái)的那些真正優(yōu)秀的網(wǎng)站，盈利模式都很清晰，我相信這也是他們成功的原因。

所以，做PE一定要避免頭腦沖動(dòng)，不論什么公司，都必須有一個(gè)清晰的商業(yè)盈利模式，哪怕目前沒(méi)有盈利，也應(yīng)該有個(gè)盈利預(yù)期。反之，任何只知“燒錢(qián)”的公司都是難以為繼的。

上述四個(gè)案例的共同特點(diǎn)都是投資失敗或不很成功。我想說(shuō)明的是，創(chuàng)業(yè)投資可能創(chuàng)造神話(huà)，但也充滿(mǎn)陷阱，進(jìn)入這一領(lǐng)域，除了需要一定的專(zhuān)業(yè)知識(shí)，更需要謹(jǐn)慎的態(tài)度。很多新進(jìn)入者看到了投資成功的一面，但看不到成功背后發(fā)生著什么。實(shí)際上，真正的創(chuàng)業(yè)投資就像決戰(zhàn)沙場(chǎng)一樣，是一個(gè)殘酷的過(guò)程，投資經(jīng)理們付出大量精力和心血去創(chuàng)造成功項(xiàng)目，但必然會(huì)有更多的不成功項(xiàng)目做墊背。