【經(jīng)驗(yàn)豐富的人讀書用兩只眼睛，一只眼睛看到紙面上的話，另一眼睛看到紙的背面——歌德】

朱小黃/文 過去三十年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的紅利啟動(dòng)了快速增長(zhǎng)的資源開發(fā)型經(jīng)濟(jì)。成本低廉的土地和勞動(dòng)力、廣泛的礦產(chǎn)資源

開發(fā)、廣闊的市場(chǎng)開放成為開發(fā)型經(jīng)濟(jì)的主要?jiǎng)恿υ慈纬闪烁叨纫蕾囂烊坏牡统杀靖?jìng)爭(zhēng)力模式，吸引和刺激了大量的投資。由于長(zhǎng)期依賴投資拉動(dòng)，隨著土地、勞動(dòng)力、礦產(chǎn)等資源價(jià)格上升，投資呈現(xiàn)不足時(shí)，資源開發(fā)型經(jīng)濟(jì)便難以維持。即使在當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好、需求相對(duì)旺盛的時(shí)期，經(jīng)濟(jì)依然艱澀。人們大都認(rèn)為經(jīng)濟(jì)問題的根源在于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)陳舊，但筆者認(rèn)為，我國(guó)經(jīng)濟(jì)問題癥結(jié)尚不在結(jié)構(gòu)，而在于企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力不足。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的當(dāng)務(wù)之急，主要不是調(diào)整行業(yè)結(jié)構(gòu)，而是調(diào)整虛實(shí)結(jié)構(gòu)，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，轉(zhuǎn)換政府職能，全面提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

行業(yè)結(jié)構(gòu)不是主要矛盾

從全球經(jīng)濟(jì)演化格局來看，從18世紀(jì)到現(xiàn)在，世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程大致可劃分為三個(gè)一百年。

第一個(gè)百年是歐洲的世紀(jì)。從18世紀(jì)中葉工業(yè)革命之后，以機(jī)器化大生產(chǎn)為特征的近代工廠逐步取代了家庭手工業(yè)和手工作坊，英國(guó)成為世界上經(jīng)濟(jì)最繁榮、實(shí)力最強(qiáng)大的國(guó)家，以英國(guó)、法國(guó)、德國(guó)為代表的歐洲國(guó)家在強(qiáng)大制造業(yè)帶領(lǐng)下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，帶來了豐厚的資本積累，經(jīng)過大約一百年時(shí)間，實(shí)現(xiàn)了資本裹挾技術(shù)向美洲的轉(zhuǎn)移，并且造就了美國(guó)的崛起。

第二個(gè)百年是美國(guó)的世紀(jì)。美國(guó)南北戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束以后，借助兩次世界大戰(zhàn)的機(jī)遇，實(shí)體經(jīng)濟(jì)得到快速發(fā)展，依靠技術(shù)和資本的雙重力量，構(gòu)造成新型現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系，并從20世紀(jì)初便進(jìn)入了強(qiáng)盛時(shí)期，資本開始外流尋租，美國(guó)成為全球無可爭(zhēng)議的世界強(qiáng)國(guó)和經(jīng)濟(jì)中心。

歐洲與美國(guó)的資本與技術(shù)從上世紀(jì)中葉開始進(jìn)入亞洲，第三個(gè)百年是亞洲的世紀(jì)。自20世紀(jì)60年代開始，亞洲逐漸成為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要引擎，日本、印度、中國(guó)先后成為經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的代表性國(guó)家。在當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中，亞洲經(jīng)濟(jì)仍是全球重要的增長(zhǎng)極，中國(guó)仍處于承接美、歐、日經(jīng)濟(jì)體資本轉(zhuǎn)移的歷史性進(jìn)程中，中國(guó)企業(yè)的制造能力還處在發(fā)達(dá)國(guó)家和非發(fā)達(dá)國(guó)家（如非洲國(guó)家）之間，這個(gè)趨勢(shì)并沒有發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)構(gòu)架的發(fā)展空間仍然廣闊。

從歐美經(jīng)濟(jì)發(fā)展的演義來看，從技術(shù)、工藝、產(chǎn)品、資源、人才等實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力出發(fā)到資本積累輸出幾乎是一個(gè)規(guī)律。也就是實(shí)體經(jīng)濟(jì)崛起在先、虛擬經(jīng)濟(jì)在后，通過資本市場(chǎng)、產(chǎn)權(quán)交易、金融衍生品等引導(dǎo)資本流動(dòng)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)元素的優(yōu)化和轉(zhuǎn)移，這樣一個(gè)規(guī)律是必須遵守的。

從外部需求來看，全球金融危機(jī)以后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已逐步走出低谷，2012年美國(guó)GDP增長(zhǎng)率為2.2%，失業(yè)率從2011年10月的9%降到了2013年6月的7.6%，道瓊斯指數(shù)創(chuàng)下歷史新高，多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)明顯好轉(zhuǎn)。美國(guó)的優(yōu)勢(shì)在于其強(qiáng)大的技術(shù)創(chuàng)新能力，金融危機(jī)的實(shí)質(zhì)是美國(guó)逃廢金融債務(wù)，其技術(shù)創(chuàng)新仍然在全球占據(jù)領(lǐng)導(dǎo)地位。歐元區(qū)的問題主要是歐元制度設(shè)計(jì)存在先天不足，社會(huì)福利過高，但歐洲在服務(wù)業(yè)、技術(shù)創(chuàng)新、品牌等領(lǐng)域依然處于強(qiáng)勢(shì)地位，法國(guó)的化妝品等奢侈品產(chǎn)業(yè)，德國(guó)的高端制造業(yè)、汽車業(yè)等產(chǎn)業(yè)的全球主導(dǎo)性地位依然難以撼動(dòng)。亞洲、非洲、南美洲等新興經(jīng)濟(jì)國(guó)家有豐富的礦產(chǎn)資源和巨大的人口規(guī)模，但其經(jīng)濟(jì)仍處于發(fā)展中階段，對(duì)各類工業(yè)品和服務(wù)的需求潛力依然巨大，這為中國(guó)企業(yè)生產(chǎn)能力的使用和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的發(fā)揮提供了廣闊的空間。

從國(guó)內(nèi)需求來看，我國(guó)仍然處于工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、信息化的擴(kuò)展階段，城鄉(xiāng)差距、東西部發(fā)展進(jìn)程差距極大，基礎(chǔ)設(shè)施仍然非常落后，社會(huì)保障體系不能支持社會(huì)的有效運(yùn)轉(zhuǎn)。2012年北京“7.21”的一場(chǎng)大雨，北京給排水設(shè)施不足的問題就暴露無遺，首都尚且如此，其他城市的窘態(tài)可想而知。2012年，國(guó)內(nèi)地鐵最發(fā)達(dá)的城市——北京地鐵通車?yán)锍虨?42公里，剛剛超過紐約地鐵公里數(shù)，國(guó)內(nèi)人口規(guī)模在500萬以上的城市地鐵修建剛剛起步。2011年底，我國(guó)依然有6.6億非城鎮(zhèn)居民，人均純收入僅為6977元，剛剛超過1000美元的水平，在世界上仍然排在100名以后。國(guó)人搶購洋奶粉、狂購奢侈品等令世人側(cè)目、令國(guó)人耳熱的現(xiàn)象充分說明老百姓對(duì)安全、優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的需求還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有得到滿足，這些需求都是中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的原生動(dòng)力。

從供給端來看，中國(guó)企業(yè)在世界上仍極具競(jìng)爭(zhēng)力。無論是勞動(dòng)密集型的紡織、玩具，資本密集型的煤炭、鋼鐵、有色金屬、汽車，還是技術(shù)密集型的通訊設(shè)備、計(jì)算機(jī)、手機(jī)、液晶面板、芯片，中國(guó)在國(guó)際市場(chǎng)的占有率都位居領(lǐng)先。2012年我國(guó)粗鋼產(chǎn)量7.16億噸，占全球鋼產(chǎn)量的46.3%；部分高新企業(yè)在全球已經(jīng)嶄露頭角，如華為的交換機(jī)、手機(jī)市場(chǎng)份額已位列全球第三；在工程機(jī)械領(lǐng)域，全球工程機(jī)械制造商排行榜前十名中，中國(guó)企業(yè)徐州重工、中聯(lián)重科與三一重工占了其中三席。而全球知名企業(yè)也有不少將研發(fā)中心、生產(chǎn)企業(yè)放在中國(guó)，中國(guó)已成為蘋果產(chǎn)業(yè)鏈中最重大也是最重要的制造基地，僅僅生產(chǎn)蘋果配件產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)，在深圳就云集了1500多家廠商，年產(chǎn)值逾千億元。

過去30年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形成的強(qiáng)大制造業(yè)體系、快速高效物流體系、完整的產(chǎn)業(yè)鏈配套，在短期內(nèi)沒有其他國(guó)家能夠替代，中國(guó)的制造業(yè)可以說覆蓋了全球產(chǎn)業(yè)鏈低端到高端，而且現(xiàn)在依然在向價(jià)值鏈高端攀升過程中。總體上看，中國(guó)制造短期內(nèi)難以替代，仍然有明顯的競(jìng)爭(zhēng)力。但從最新發(fā)布的中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)的數(shù)據(jù)來看，216家企業(yè)的凈利潤(rùn)較上年出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，43家企業(yè)出現(xiàn)虧損，比上年度增加了30家，7家企業(yè)虧損進(jìn)一步擴(kuò)大，中國(guó)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力出現(xiàn)嚴(yán)重下滑趨勢(shì)，市場(chǎng)份額及競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)勢(shì)正在被企業(yè)經(jīng)營(yíng)的困難處境所融化。虧損所表達(dá)的經(jīng)濟(jì)信號(hào)是成本高企，應(yīng)該說目前中國(guó)企業(yè)不缺訂單，受到拖累的是成本，而缺乏成本敏感正是中國(guó)企業(yè)的天然缺陷。

今日中國(guó)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)沒有達(dá)到世界級(jí)水平（如制造業(yè)），但虛擬經(jīng)濟(jì)功能、數(shù)量都已驚人。2012年中國(guó)整個(gè)GDP構(gòu)成中，以金融業(yè)為代表的虛擬經(jīng)濟(jì)約占5.53%，但卻貢獻(xiàn)了整個(gè)社會(huì)利潤(rùn)總額的52.96%；另據(jù)測(cè)算，全球虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的比值約為14.2倍，其中美國(guó)、日本、中國(guó)分別為20倍、8-10倍和3.6倍，中國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展還無法像發(fā)達(dá)國(guó)家那樣有效支撐資本的輸出。因此，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)主題與其說調(diào)整行業(yè)結(jié)構(gòu)，還不如說是應(yīng)該加快提升實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力和水平，提高企業(yè)和產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，以優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，抑制虛擬經(jīng)濟(jì)過快增長(zhǎng)。

所謂的行業(yè)過剩，如果用市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)看，其實(shí)是不存在的。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，無形之手總是在過剩與均衡之間有效地進(jìn)行調(diào)節(jié)。用計(jì)劃的方法對(duì)生產(chǎn)能力與有效需求進(jìn)行扎差，得出行業(yè)過剩與否的結(jié)論，未免太顯簡(jiǎn)單。

因此，僅僅強(qiáng)調(diào)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整而不重視實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的總量結(jié)構(gòu)調(diào)整，僅僅強(qiáng)調(diào)信貸杠桿對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激作用而忽視稅收對(duì)經(jīng)濟(jì)的杠桿作用，僅僅重視經(jīng)濟(jì)的需求敏感而忽視企業(yè)的成本敏感，正是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)政策的誤區(qū)。

企業(yè)成本分析

在有效需求并沒有明顯減少情況下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)開始出現(xiàn)相當(dāng)數(shù)量的企業(yè)虧損、小企業(yè)融資難等現(xiàn)象，與全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢(shì)和格局不相吻合，其深層原因值得探索。這些現(xiàn)象的表象原因是當(dāng)前企業(yè)成本上升較快，人力成本、土地成本、資本成本上升，根本原因是企業(yè)成本固化，不能根據(jù)市場(chǎng)和需求的特點(diǎn)調(diào)節(jié)成本，缺乏成本敏感性。

關(guān)于人力成本。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人力成本確實(shí)呈現(xiàn)上升的勢(shì)頭，但從絕對(duì)水平而言，2000年前后，珠三角的熟練工人月工資大體在1000元左右，2012年，工人工資的平均水平僅為2600元左右，12年的漲幅，平均年增長(zhǎng)不足8%，剔除CPI因素，年增長(zhǎng)率僅為6%左右，全國(guó)平均水平更低。中國(guó)出口產(chǎn)品的平均成本確實(shí)有所上升，但勞動(dòng)力成本在成本構(gòu)成中的占比還在下降，PMI一直處于低位。

關(guān)于財(cái)務(wù)費(fèi)用。主要指支付銀行利息，受美國(guó)量化寬松的影響，全球的融資利率水平一直處于歷史性的地位，美聯(lián)儲(chǔ)的聯(lián)邦拆借利率一直在0.5%水平，日本更是長(zhǎng)期陷于流動(dòng)性陷阱，央行將基準(zhǔn)利率設(shè)為0，甚至負(fù)利率，中國(guó)的貨幣供應(yīng)量在過去10年發(fā)生了翻天覆地的變化，M2/GDP的比從1.36到1.88，一年期貸款基準(zhǔn)利率一直維持在6%左右，利息成本在企業(yè)成本中的占比一直穩(wěn)定在5%-10%之間的水平。

關(guān)于企業(yè)稅負(fù)。除了企業(yè)生產(chǎn)成本的持續(xù)高企，影響企業(yè)投資和生產(chǎn)回報(bào)率的另一個(gè)重要因素是稅負(fù)。相關(guān)研究表明，當(dāng)前我國(guó)企業(yè)綜合考慮稅收、政府性基金、各項(xiàng)收費(fèi)和社保金等項(xiàng)目后的綜合稅負(fù)達(dá)40%以上，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過OECD（經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織）國(guó)家25%—27%左右的平均水平，實(shí)際的稅負(fù)水平只會(huì)更高。如此之高的稅負(fù)水平已經(jīng)成為影響企業(yè)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的最大要素，既是企業(yè)成本固化的主要原因，也是影響企業(yè)盈利水平的直接扣項(xiàng)。

不僅制造業(yè)的成本固化源于高稅負(fù)，房地產(chǎn)價(jià)格的屢調(diào)屢漲同樣是因?yàn)楦叨愗?fù)。在現(xiàn)行的土地制度下，農(nóng)用地轉(zhuǎn)為城市建設(shè)用地是最暴利的途徑，土地開發(fā)者用各種名義通過征用將土地變性，支付給農(nóng)民的僅僅是一個(gè)戶口或者一套住房，轉(zhuǎn)手就可以在商業(yè)土地市場(chǎng)出售。據(jù)有關(guān)研究報(bào)告顯示，從1999年到2010年，土地出讓金收入從514億元變?yōu)?.9萬億元，土地出讓金收入占地方財(cái)政收入的占比從9.2%提高到72.38%，在財(cái)政收入嚴(yán)重依賴房地產(chǎn)收入的背景下，開發(fā)商盈利空間趨于更窄，這又催逼房?jī)r(jià)上揚(yáng)，并且影響建筑質(zhì)量，調(diào)控房地產(chǎn)價(jià)格難以有效。北京、上海部分城市的土地成本已經(jīng)接近開發(fā)商總成本的50%。如此之高的土地成本，進(jìn)一步推高了房地產(chǎn)價(jià)格，又反過來推高了土地成本，從而導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)成本和人力成本的增加。

總體來看，企業(yè)利潤(rùn)空間受到稅負(fù)、銀行利息、人員工資、通脹等多重因素的擠壓，并最終影響到企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。2013年一季度，企業(yè)成本收入比75.6%，較 2011、2012年同期的74.6%和75.7%持續(xù)走高，企業(yè)稅收占利潤(rùn)總額比重達(dá)43.94%，可見高稅負(fù)已經(jīng)嚴(yán)重影響企業(yè)成本和盈利并束縛中國(guó)經(jīng)濟(jì)！

減稅是中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的前提

減稅是扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)困境的關(guān)鍵舉措，也是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的前提。高稅負(fù)下的企業(yè)缺乏根據(jù)成本調(diào)整價(jià)格的能力和空間，無法根據(jù)需求和市場(chǎng)變化調(diào)整自己的經(jīng)營(yíng)決策，也缺乏加大投資追求利潤(rùn)的動(dòng)力，使整個(gè)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型缺少經(jīng)濟(jì)學(xué)上的依據(jù)。

減稅的主要功效體現(xiàn)在：第一，通過減稅，可以降低企業(yè)的固化成本，企業(yè)有更大的空間根據(jù)人力成本、資金成本等要素成本的變化調(diào)整產(chǎn)品價(jià)格，部分對(duì)沖成本的過快上漲，從而保證產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。第二，通過減稅，會(huì)調(diào)整或者改變經(jīng)營(yíng)者的預(yù)期，提高經(jīng)營(yíng)者專注于實(shí)體經(jīng)營(yíng)的信心，從而帶動(dòng)宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定。第三，通過減稅，可以提高企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力，為企業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、技術(shù)更新積累預(yù)留儲(chǔ)備，推動(dòng)企業(yè)向產(chǎn)業(yè)鏈高端轉(zhuǎn)移，提升產(chǎn)品利潤(rùn)空間。第四，通過減稅，可以引導(dǎo)企業(yè)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，減緩經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整對(duì)社會(huì)的沖擊。

減稅的實(shí)施，可以分為總量減稅和結(jié)構(gòu)性減稅。總量減稅是直接減少各項(xiàng)稅負(fù)比率，比如企業(yè)的所得稅，各類附加費(fèi)用等，結(jié)構(gòu)性減稅是調(diào)整稅收的種類和征收方式，比如營(yíng)業(yè)稅改增值稅問題，土地出讓金和房產(chǎn)稅問題等等。

通過減稅才能使高速奔馳的中國(guó)經(jīng)濟(jì)列車得到調(diào)整方向、獲取新動(dòng)力的機(jī)會(huì)。

轉(zhuǎn)變政府職能是減稅政策的基礎(chǔ)

說到減稅，地方政府往往反對(duì)。就業(yè)、民生、教育、醫(yī)療、國(guó)防、環(huán)境治理，700多萬公務(wù)員的吃、喝、拉、撒，都依靠財(cái)政。一方面是財(cái)政收入的年年增長(zhǎng)，另一方面卻是財(cái)政支出的逐年拮據(jù)。這一看似無解的難題背后，恰恰說明減稅的基礎(chǔ)是減事，即轉(zhuǎn)變政府職能。

要實(shí)施減稅政策需要政府的持中立場(chǎng)。政府持中立場(chǎng)的本質(zhì)是政府要擺正與市場(chǎng)、社會(huì)的關(guān)系，政府主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)，必然追求快速增長(zhǎng)，但盲目的經(jīng)濟(jì)發(fā)展不僅不能解決問題，反而可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)失衡、供求失衡，導(dǎo)致無序，并會(huì)帶來嚴(yán)重的社會(huì)不公、更大規(guī)模的資源需求、更緊張的環(huán)境壓力、更激烈的社會(huì)沖突，正如湯因比所說，任何一個(gè)文明的衰落以至解體，都不是外力所為，而是自身在繁榮時(shí)期犯了致命錯(cuò)誤，頗有道理。當(dāng)然政府轉(zhuǎn)變職能不僅是經(jīng)濟(jì)需要，也是政治抉擇，需要積極而謹(jǐn)慎的推進(jìn)。

一是該市場(chǎng)解決的交給市場(chǎng)。減稅必須改變政府的行為理念、習(xí)慣和行政方式，并從大部分市場(chǎng)領(lǐng)域退出。政府應(yīng)定位為市場(chǎng)規(guī)則制定者、服務(wù)者的角色。要簡(jiǎn)政縮權(quán)，而不僅僅是放權(quán)，否則減稅、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)均為無本之木。

二是剝離從屬于政府的公司。各地政府為促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，多年來已經(jīng)向一般競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域延伸過多，經(jīng)營(yíng)著巨額資產(chǎn)，利用政府的職權(quán)進(jìn)行企業(yè)化經(jīng)營(yíng)，政府既是市場(chǎng)的主要參與者、資源配置主體，也是經(jīng)濟(jì)體中的最大受益者。這種受益一方面表現(xiàn)為稅收，如2012年國(guó)民生產(chǎn)總值52萬億，財(cái)政收入11.7萬億；另一方面表現(xiàn)為對(duì)具體資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)，在當(dāng)前這種經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式下，政府作為實(shí)體已經(jīng)形成強(qiáng)大的利益訴求。長(zhǎng)此以往，不僅難以提高效率和技術(shù)水平，而且難以化解社會(huì)內(nèi)部的緊張沖突。因此，有必要在職能上剝離政府與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的權(quán)責(zé)關(guān)系，在經(jīng)營(yíng)管理上剝離從屬于各級(jí)政府的固有資本企業(yè)，將其推向市場(chǎng)。

三是限制政府負(fù)債。在現(xiàn)有升遷機(jī)制和GDP導(dǎo)向下，政府部門迷戀于招商引資、批項(xiàng)目、搞建設(shè)，在政府稅費(fèi)之外，形成過度負(fù)債，依靠土地，寅吃卯糧，大包大攬，補(bǔ)貼企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)象比較普遍，這些做法傳遞了錯(cuò)誤市場(chǎng)信號(hào)，扭曲了資源配置，常常成為政府過度負(fù)債的動(dòng)力，因此，有必要加以限制，逐步消化。

四是要持續(xù)推進(jìn)價(jià)格市場(chǎng)化形成機(jī)制，把價(jià)格的行政決定模式轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌?chǎng)決定模式。經(jīng)過三十年改革，普通生產(chǎn)要素價(jià)格市場(chǎng)化決定機(jī)制改革基本完成，下一步重點(diǎn)改革應(yīng)重點(diǎn)推出資源價(jià)格、資金價(jià)格的市場(chǎng)化機(jī)制。通過發(fā)揮關(guān)鍵要素的市場(chǎng)化配置機(jī)制，讓市場(chǎng)來發(fā)揮資源配置功能，優(yōu)化資源配置，實(shí)現(xiàn)價(jià)格從國(guó)內(nèi)平價(jià)轉(zhuǎn)變?yōu)閲?guó)際平價(jià)。

總之，當(dāng)前穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、保增長(zhǎng)的要害是促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，抑制虛擬經(jīng)濟(jì)膨脹，不僅要運(yùn)用貨幣政策促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，更需要運(yùn)用財(cái)政政策降低企業(yè)負(fù)擔(dān)，偏頗的政策往往會(huì)帶來偏頗的結(jié)果，造成經(jīng)濟(jì)的不良循環(huán)。

（作者系中信銀行行長(zhǎng)）