馬光遠(yuǎn)：別讓房?jī)r(jià)和物價(jià)玩“蹺蹺板”

11月17日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議專題研討當(dāng)前物價(jià)的治理之策。按照一般慣例，將物價(jià)問(wèn)題在國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上專項(xiàng)解決，意味著物價(jià)加速上漲已成為嚴(yán)重影響中國(guó)政經(jīng)生態(tài)的重大事件，也意味著國(guó)家已將控制物價(jià)作為近一段時(shí)期以來(lái)中國(guó)政治經(jīng)濟(jì)生活的最重大問(wèn)題之一予以重視。

在穩(wěn)定物價(jià)的具體舉措方面，會(huì)議明確提出，要確保市場(chǎng)供應(yīng)，特別是要增加成品油特別是柴油產(chǎn)量，確保敞開(kāi)供應(yīng)。很顯然，這是針對(duì)時(shí)下愈演愈烈的柴油荒提出的舉措。還有完善補(bǔ)貼制度，這對(duì)于因物價(jià)加速上漲而生活受影響最大的低收入民眾而言，無(wú)疑是一個(gè)很好的制度安排。特別是，會(huì)議不無(wú)堅(jiān)定地提出，要抑制過(guò)度投機(jī)行為，打擊惡意囤積、哄抬價(jià)格、變相漲價(jià)以及合謀漲價(jià)、串通漲價(jià)等違法行為，“必要時(shí)對(duì)重要的生活必需品和生產(chǎn)資料實(shí)行價(jià)格臨時(shí)干預(yù)措施”。

實(shí)事求是而言，以上諸種舉措，對(duì)于紓解民眾的通脹焦慮，穩(wěn)定價(jià)格預(yù)期，并在短期內(nèi)緩和物價(jià)加速上漲的態(tài)勢(shì)，肯定能發(fā)揮積極作用。

但遺憾的是，據(jù)公開(kāi)報(bào)道，對(duì)時(shí)下中國(guó)物價(jià)上漲的原因，會(huì)議只籠統(tǒng)表示，受國(guó)內(nèi)外各種因素的影響，7月份以來(lái)以農(nóng)產(chǎn)品為代表的生活用品價(jià)格加速上漲。對(duì)原因的分析一旦無(wú)法深入，在治理措施的成效上肯定要大打折扣。

我們認(rèn)為，導(dǎo)致時(shí)下中國(guó)物價(jià)加速上漲的根本原因，在于2009年以來(lái)實(shí)施的適度寬松貨幣政策引發(fā)過(guò)度的貨幣投放，特別是導(dǎo)致人心惶惶的負(fù)利率狀況并沒(méi)有明顯改變。在10月份CPI達(dá)到4.4%的年內(nèi)新高之后，負(fù)利率狀況在10月26日央行加息之后不僅沒(méi)有緩解，反而更加嚴(yán)重。在負(fù)利率的恐慌下，一部分民眾出于回避貨幣貶值的考量會(huì)想方設(shè)法尋找投資途徑，而大部分低收入階層的生活肯定會(huì)受到很大的影響。

不可否認(rèn)，諸如保障供應(yīng)和打擊投機(jī)等舉措能在短時(shí)期內(nèi)使物價(jià)上漲的勢(shì)頭得到遏制，但如果貨幣的發(fā)行量和負(fù)利率的根源不消除，一旦政策的效應(yīng)退卻，物價(jià)很可能又會(huì)反彈。

在經(jīng)過(guò)30年改革之后，以市場(chǎng)為基礎(chǔ)決定價(jià)格、配置資源已成為各方共識(shí)。在價(jià)格管制上，一定要慎用“臨時(shí)價(jià)格干預(yù)措施”等非常規(guī)的手段。一方面，臨時(shí)價(jià)格干預(yù)措施有悖價(jià)格規(guī)律。另一方面，很多臨時(shí)價(jià)格干預(yù)措施，在政策出臺(tái)之時(shí)缺乏細(xì)致的設(shè)計(jì)，決策者只想著去堵水，比如，限定大白菜的價(jià)格，但如果因此導(dǎo)致大白菜的供應(yīng)減少，政府又沒(méi)有足夠的儲(chǔ)備保證市場(chǎng)供應(yīng)，最終令大白菜在短缺的情況下價(jià)格反而暴漲。這是我們?cè)趦r(jià)格問(wèn)題上屢犯的錯(cuò)誤。

要真正控制物價(jià)上漲，防止中國(guó)再次陷入惡性通脹的噩夢(mèng)，治本之策是盡快收緊貨幣，避免老百姓的錢(qián)不斷貶值，這是穩(wěn)定價(jià)格預(yù)期的最有效路徑。對(duì)于再次加息問(wèn)題，一些人總是擔(dān)心熱錢(qián)流入，總是擔(dān)心人民幣升值，前怕后怕，一再貽誤政策出臺(tái)的最佳時(shí)機(jī)。而中國(guó)若選擇在上半年就果斷加息，貨幣政策就不會(huì)像現(xiàn)在這樣被動(dòng)。

而且，必須指出，在熱錢(qián)和人民幣升值問(wèn)題上，一方面，中國(guó)目前的應(yīng)對(duì)策略不多；另一方面，相對(duì)于物價(jià)對(duì)民眾生活的影響，熱錢(qián)和人民幣升值問(wèn)題很顯然不在一個(gè)層面。我們承認(rèn)，對(duì)中小企業(yè)和一部分貸款買房的民眾而言，加息可能增加它們的成本和負(fù)擔(dān)。特別是，一旦貨幣收緊，真正受影響最大的還是普通民眾。但我們認(rèn)為，這個(gè)問(wèn)題不難解決。韓國(guó)在加息問(wèn)題上的聰明選擇完全可以成為我們的參考，其在加息的同時(shí)，對(duì)于中小企業(yè)的貸款利率仍保持不變，體現(xiàn)了有保有壓的原則。中國(guó)在加息問(wèn)題上，完全可以采取“選擇性”加息的手段。

在物價(jià)失控的情況下，我們特別擔(dān)心，相關(guān)部門(mén)為緩解物價(jià)上漲的態(tài)勢(shì)，疏導(dǎo)流動(dòng)性，悄然放松對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)控措施。在全面通脹的情況下，出于擔(dān)心通脹的考慮，房屋的購(gòu)買需求再次升溫，政府如果放松調(diào)控房?jī)r(jià)，在理論上似乎可以順利地將過(guò)剩的流動(dòng)性再次導(dǎo)入房地產(chǎn)，將房地產(chǎn)作為蓄水池，避免惡性通脹爆發(fā)。但必須指出，投資于房地產(chǎn)的“水”和引發(fā)目前通脹的“水”完全是井水和河水的關(guān)系，也就是說(shuō)，在放松房地產(chǎn)調(diào)控的情況下，即使有一部分水流向房地產(chǎn)，但這是“黃河”的水，和引發(fā)通脹的“長(zhǎng)江”的水沒(méi)有任何關(guān)系。

有鑒于此，我們呼吁決策層不要心存僥幸，放松好不容易見(jiàn)效的房地產(chǎn)調(diào)控。放松房地產(chǎn)調(diào)控對(duì)中國(guó)的物價(jià)治理不會(huì)有任何幫助，反而會(huì)引發(fā)高物價(jià)和高房?jī)r(jià)的協(xié)同效應(yīng)，加劇社會(huì)的不和諧。在這個(gè)問(wèn)題上玩蹺蹺板，注定是很危險(xiǎn)的。

(文章來(lái)源：10年11月19日中國(guó)網(wǎng))