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經濟觀察網 記者 黃利明

居民金融資產保值增值也是民生

經濟觀察報：作為基金行業(yè)的唯一一位政協(xié)委員，你提出了《關于對“十二五”金融規(guī)劃建議的提案》、《關于高度重視我國居民金融資產保值增值的提案》、《關于規(guī)范上市公司融資行為的提案》、《關于進一步完善創(chuàng)業(yè)板公司高管減持股權辦法的提案》，這4份提案有什么內在邏輯？

謝衛(wèi)：現在金融發(fā)展和改革到了一個新關口，“十二五”又來了，我們金融人總會有所期待。回顧 “十一五”的金融成果——國有銀行改制、上市、資本金實力提升，抗擊2008年金融危機功不可沒。“十一五”期間資本市場有許多動作，包括創(chuàng)業(yè)板、股指期貨，效果需要在“十二五”期間檢驗。

我的4份提案圍繞的都是對 “十二五”的金融期待。“十二五”我們講民生、講發(fā)展方式的轉變，首先是銀行乃至整個金融行業(yè)都要轉變發(fā)展方式，否則經濟的發(fā)展方式轉變難以實現。

舉個例子，利率若不市場化，金融方式就很難轉變。如果經濟要轉型，對應的銀行也需要轉型，銀行要更加市場化、利率要更加市場化，這就是其中的邏輯。

但過去10年，中國發(fā)展黃金時期，在分享民生金融資產收益上，資本市場并未帶來什么驚喜。居民的金融資產存入銀行，支持國家經濟發(fā)展，那么低的成本、利率又被管制，造就了銀行獲得大幅利潤，但普通百姓卻沒有分享到投資的樂趣。

按理，居民的金融資產應伴著經濟增長保值增值。但是銀行是負利率，居民金融資產保值、增值渠道太少。“十一五”期間忽視了這些問題，在“十二五”規(guī)劃期間應該重視，這是4個提案的出發(fā)點。

經濟觀察報：不管是貨幣市場也好、資本市場融資也好，都是大力發(fā)揮了融資功能，投資功能比較弱化，為什么？

謝衛(wèi)：過去“九五”規(guī)劃、“十五”規(guī)劃，中國經濟那么好的黃金十年，資本市場卻難見投資功能。這兩年中國IPO都是全球第一，資本市場應該很紅火，但實際上卻是比較低迷。那么好的大牛市，沒掙到錢，我很驚奇。原因要么是資本市場質量出了問題，要么是資本市場機制出了問題。是不是過多強調了融資功能？我們一宣傳就是融資規(guī)模全球第一，我們的市場表現是全球第幾呢？居民金融資產的保值、增值不管在儲蓄領域，在銀行領域，還是在資本市場領域，我認為都是民生問題。是廣大的城鎮(zhèn)居民、普通的投資者支撐了這個資本市場。

經濟觀察報：資本市場的融資功能是比較大的，現在看來，融資趨勢不會改的，如何解決居民金融資產保值增值的問題？

謝衛(wèi)：政府強調提高直接融資的比重，方向我們都是統(tǒng)一的。問題是，我們要看它的承受力，現在就是承受力不行。你不能以犧牲讓資本市場健康發(fā)展的投資功能為代價，市盈率高，普遍超募，一夜暴富，資金浪費現象也很嚴重。資本市場不能在一級市場很風光，在二級市場很萎靡。

所以，我提出創(chuàng)業(yè)板減持。那么高的市盈率，讓企業(yè)沒有進一步發(fā)展的動力，還不如套現差價出來，再做一個企業(yè)。融資沒有問題，但你得科學，如果把金融資產的保值、增值也定義成一個民生工程，我估計銀監(jiān)會、證監(jiān)會各個部門都會認真思考。

利率市場化是突破口

經濟觀察報：未來的金融改革會朝哪一方面發(fā)展？

謝衛(wèi)：利率市場化是突破口。這兩年銀行已經很重視中間業(yè)務收入了，為什么大家有緊迫感？因為利率市場化，利差立馬就不行了，銀行利潤就會大幅度下滑。現在銀行80%的收入靠利差。銀行的利潤應該是合理下降的，中國有著全球最大的銀行，還能保證30%以上的增長，這簡直是瘋了。我問了有些銀行，它們說哪家銀行的利潤先降低，它的股價就會下跌，這是一個面子問題。

銀行應該把利潤拿出來接受利率市場化的改革，利潤下降，提高服務。如果服務提高了，利息增高了，增加一點收費老百姓是能夠接受的。

利率市場化使銀行擺脫對利率的依賴，真正走向服務型銀行。這時產品的創(chuàng)新需求就會很巨大，我們老百姓會有很多金融理財產品選擇。風險承受高的去選擇資本市場的一些產品，風險承受能力低的去選擇銀行的理財產品。

另外，利率市場化以后，企業(yè)從銀行拿錢的成本就要高一些，成本高了之后，企業(yè)在項目的選擇上態(tài)度會更謹慎。同時，銀行一定要去投新興產業(yè)，雖然它有風險，但毛利率很高；而投資鐵路等行業(yè)，毛利率低。這就需要銀行更加專業(yè)化，這才是真正的銀行。

再者，利率市場化之后，那些名不見經傳的銀行就不會這么多，在它們的邏輯里，拿錢成本是一樣的，所以到處開設銀行。一旦利率市場化之后，這些問題就會得到解決。事實上，那些地方銀行應該做好服務本地經濟的事，現在卻到處擴張。

因此，銀行改革的突破口是利率市場化，財政改革的突破口是自主發(fā)債，資本市場改革的突破口是規(guī)范融資行為。

（本報實習生劉玉林、王莉對本文亦有貢獻）