經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 康怡 劉釗 馮娟 實(shí)習(xí)記者 張子星 從去年年底開(kāi)始，由于通貨膨脹日趨嚴(yán)重，央行接連調(diào)整利息與存款準(zhǔn)備金率。在回收流動(dòng)性的同時(shí)，中小企業(yè)資金鏈狀況惡化的消息不時(shí)傳來(lái)。然而，就在前不久，被看作是“共和國(guó)長(zhǎng)子”的央企也傳來(lái)了資金緊缺的聲音。我們請(qǐng)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)要聞部記者康怡來(lái)為我們分析：央企要過(guò)苦日子了。

主持人：央企的日子是越來(lái)越難過(guò)了，那么能不能讓您給大家介紹下央企目前的資金面狀況呢？

康怡：其實(shí)前段時(shí)間我們一直比較關(guān)注中小企業(yè)資金緊缺的問(wèn)題，但央企的年中工作會(huì)議開(kāi)過(guò)之后，從會(huì)議公布的一些數(shù)據(jù)可以看到，實(shí)際央企也不像大家想象的那樣過(guò)著光鮮的日子。央企和中小企業(yè)一樣面臨也著資金緊缺的問(wèn)題。我覺(jué)得主要從幾個(gè)方面可以看到。

一個(gè)從主營(yíng)成本這一塊，今年上半年上升比較快。主營(yíng)成本一共是三個(gè)部分我們可以看到，一個(gè)是大宗商品的成本上升比較快，另外就是人力成本這塊。因?yàn)樵谘肫罄锩嬗胁糠质鞘┕ゎ?lèi)的企業(yè)他們底層雇傭的是大量的農(nóng)民工，我們知道上半年農(nóng)民工的薪水漲的還是比較快的。所以轉(zhuǎn)移到央企這一塊就造成了它們?nèi)肆Τ杀镜纳蠞q比較明顯。另外還有一個(gè)比較值得關(guān)注的就是財(cái)務(wù)成本，今年上半年1到7月份加息三次。大部分央企的負(fù)債率都已經(jīng)達(dá)到65%以上。所以說(shuō)加息對(duì)它們的財(cái)務(wù)成本有很大的影響。我們拿到的數(shù)據(jù)顯示，央企僅僅是利息支出這一塊同比就上漲了30%。我們根據(jù)央企部分人士透露給我們的消息說(shuō)1到5月份央企僅僅利息支出這一塊就達(dá)到了2000多億元，以往并沒(méi)有看到這么大的規(guī)模。

一方面央企的成本在上漲，另外一方面應(yīng)收賬款收不到。央企應(yīng)收賬款現(xiàn)在也是到了歷史的一個(gè)高位。我們看到的數(shù)據(jù)顯示有上萬(wàn)億的應(yīng)收賬款，這是以前沒(méi)有的。

另外一個(gè)方面也是能夠佐證它現(xiàn)在資金面比較吃緊的現(xiàn)象，就是央企的發(fā)債規(guī)模也達(dá)到了歷史的新高。整個(gè)上半年一共有99家央企發(fā)債，發(fā)債規(guī)模達(dá)到了4548億，這個(gè)也是以前沒(méi)有的。所以從這幾個(gè)方面可以看到央企和中小企業(yè)一樣也面臨著資金面吃緊的現(xiàn)象。

主持人：05年發(fā)生在華源集團(tuán)身上的事情會(huì)不會(huì)在不久的將來(lái)再次出現(xiàn)呢？

康怡：華源集團(tuán)當(dāng)時(shí)發(fā)生的那個(gè)事情我想對(duì)央企和國(guó)資委來(lái)說(shuō)都是一個(gè)很大的教訓(xùn)。暫時(shí)還看不到像以前那樣資金鏈斷裂的現(xiàn)象，但是未來(lái)也不排除這種可能。

因?yàn)楝F(xiàn)在比較大的風(fēng)險(xiǎn)是很多基建類(lèi)、施工類(lèi)的央企應(yīng)收賬款比較高，下半年還可能會(huì)持續(xù)攀高。而他們服務(wù)的主要對(duì)象都是地方政府，地方政府的信用問(wèn)題也是大家現(xiàn)在比較關(guān)注的，包括它的債務(wù)問(wèn)題也是值得關(guān)注的。所以說(shuō)如果下半年地方政府這一塊出現(xiàn)問(wèn)題的話(huà)，可能也會(huì)牽連到央企身上。

另外還有一點(diǎn)值得關(guān)注，華源事件發(fā)生之后國(guó)資委對(duì)央企的資金問(wèn)題還是特別的關(guān)注的。很多大大小小的會(huì)，包括李榮融在的時(shí)候，包括王勇主任上臺(tái)之后，都把資金問(wèn)題當(dāng)成一個(gè)很重要的問(wèn)題給央企示警。像李榮融以前要求央企一定要“現(xiàn)金為王，手中有糧，心里不慌”。

實(shí)際上這幾年央企在這個(gè)問(wèn)題上的情況要比以前好的多。但是華源當(dāng)時(shí)就是像七個(gè)瓶子蓋八個(gè)蓋子，我們看起來(lái)平時(shí)也能挪得過(guò)來(lái)，但是突然有一個(gè)蓋子蓋不上了，這就不是一個(gè)蓋子的問(wèn)題，而是所有的瓶子一連串的問(wèn)題。所以如果有可能涉及破產(chǎn)的話(huà)，那也將是一夜之間問(wèn)題，不排除有這種可能發(fā)生。

主持人：央企看上去規(guī)模非常大，像一座大山一樣，但是他也會(huì)一夜之間倒下。

康怡：實(shí)際上看這次資金面緊缺對(duì)企業(yè)的影響來(lái)說(shuō)，中小企業(yè)可能面臨的就是倒閉，但是大企業(yè)我們暫時(shí)看到的只是它的虧損，倒閉的現(xiàn)象我們暫時(shí)還是沒(méi)有看到。但是如果是說(shuō)持續(xù)有這樣一個(gè)資金面吃緊或者說(shuō)盈利不太好的話(huà)，的確不排除有這種可能。