經(jīng)濟觀察報 向松祚/文 幾天前在飛機上翻閱最近熱賣的《朱镕基講話實錄》，第四卷第464-465頁赫然寫道：“有人說中國在輸出通貨收縮，說人民幣應(yīng)該升值。不要聽他的！不管別人怎么說，我們穩(wěn)坐釣魚臺。為什么人民幣要升值呢？美元是世界第一大貨幣，我們現(xiàn)在就緊跟著美元，你升我也升，你貶我也貶，我們就這么走。國際貨幣基金組織總裁科勒，原來是德國財政部副部長，跟我見過幾次面，那時他一再向我推薦要搞一籃子貨幣。我們也做過一些測試方案，最后我們還是沒有采納他的意見。”

“我們緊盯美元的政策沒有錯，而且得到很大益處……我講這番話的意思，就是我們十年改革和發(fā)展的經(jīng)驗表明，增加外匯儲備的政策是正確的，我們的匯率政策也是正確的，目前看不到有改變的必要。這兩條今后還會繼續(xù)對國民經(jīng)濟起作用，我們不要動搖，不要隨隨便便被人家的言論所迷 惑。盡管有各種各樣的說法，但我們自己要站穩(wěn)立場。”

朱镕基這番講話的時間是2003年1月3日。誰曾料想，僅僅過了30個月又18天（也就是2005年7月21日），言猶在耳，人民幣匯率政策就完全背離了他確定的原則，開始逐步而且是單邊的升值，至今名義匯率升值幅度已經(jīng)超過25%。“為什么人民幣要升值呢？”朱老2003年提出的嚴肅問題，仍然是今天人民幣匯率政策乃至我國貨幣政策最嚴峻的問題，我們需要明確答案。遺憾的是，制定和實施人 民幣升值政策的負責部門和負責人，至今也沒有給出明確的答案，人民幣單邊升值政策似乎永遠是在稀里糊涂、莫名其妙的政策哲學指導(dǎo)下進行。

2005年啟動單邊升值之時，希望達到的目的主要是三個。其一，以人民幣升值來降低中美貿(mào)易不平衡（主要是美國的逆差）；其二，以人民幣升值來遏制通貨膨脹；其三，以人民幣升值來促進企業(yè)升級換代。

6年過去了，實證的經(jīng)驗究竟如何呢？坦率地說，我們找不到任何令人信服的證據(jù)，證明6年來人民幣的單邊升值實現(xiàn)了上述三大目的。首先看中美貿(mào)易逆差，2005年中美貿(mào)易逆差是1141億美元，到2010年擴大到2731億美元。人民幣名義匯率升值超過25%，中美貿(mào)易逆差增長幅度竟然達到 140%！2005年，我國總體貿(mào)易順差只有1019億美元，伴隨著人民幣單邊升值，貿(mào)易順差也是一路高歌，2006年：1774億美元；2007 年：2622億美元；2008年：2954億美元；2009年：1960億美元；2010年：1831億美元。鐵的數(shù)據(jù)完全否定了人民幣升值的第一個理由。為什么人民幣升值、我國對美貿(mào)易順差和總體順差不減反升呢？原因是多方面的，最主要原因是人民幣升值推動加工貿(mào)易快速增長，加工貿(mào)易順差是我國對美貿(mào)易和總體貿(mào)易順差的最大貢獻者。2008、2009、2010年加工貿(mào)易順差分別達到2967億、2646億和3229億美元。道理很簡單，人民幣升值讓來料和配件進口更便宜，刺激加工貿(mào)易大幅度增長和相關(guān)產(chǎn)業(yè)加速向中國轉(zhuǎn)移。結(jié)論不言而喻，人民幣升值對降低中美貿(mào)易不平衡沒有任何作用。

最可嘆的是所謂以人民幣升值來遏制通貨膨脹和迫使企業(yè)升級換代。2005年人民幣開始升值之時，CPI只有1.4%，哪有什么通貨膨脹？到2008年7月，人民幣升值幅度接近20%，CPI也急速攀升到7.8%！去年6月份我們再次啟動單邊升值之時，CPI還在3%左右，如今再次升值幅度超過5%，CPI卻攀升到接近7%。我們需要尊重理論，更需要尊重事實。至于所謂以人民幣升值來迫使企業(yè)升級換代，只要我們虛心去問問企業(yè)家，去看看許多因為匯率升值陷入經(jīng)營困境、后來被迫舉借高利貸并最終破產(chǎn)的企業(yè)，我們就知道那是多么荒謬、危害多么巨大的政策啊！當然，我多次分析指出，人民幣單邊升值對中國經(jīng)濟最大的危 害，就是讓中國經(jīng)濟出現(xiàn)嚴重的資產(chǎn)價格泡沫和整體經(jīng)濟泡沫化，其深重后果正在快速顯現(xiàn)，我們正面臨至少是地區(qū)性的金融危機。

然而，盡管我們 “矢志不渝”地堅持人民幣單邊升值，美國人卻并不買賬。我看了美國國會推出的人民幣匯率法案初稿，主要是兩大內(nèi)容。一是迫使白宮和財政部盡快將中國列為 “匯率操縱國”；一是制定了詳細的制裁清單，一旦中國被列為匯率操縱國，美國政府就必須依照法案上的清單嚴厲制裁中國。美國政客們這次指責中國匯率政策所用的詞匯也大幅度升級，從過去的“蓄意操縱”升級為“邪惡操縱”、“非法操縱”以至“惡毒欺騙和陰謀搞垮美國”！

人民幣匯率究竟要走向何處？ 它關(guān)乎我國貨幣政策全局，關(guān)乎我國宏觀調(diào)控全局，關(guān)乎我國經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長的全局，關(guān)乎我國穩(wěn)步完成城市化和工業(yè)化的全局。匯率政策，國之大事，生死存亡之地，豈可輕忽？最上之策是穩(wěn)定、穩(wěn)定、再穩(wěn)定，最下之策就是單邊無限期升值。嗚呼！讓我們牢記朱老的諄諄教誨吧：“我們不要動搖，不要隨隨便便被人家的言論所迷惑。盡管有各種各樣的說法，但我們自己要站穩(wěn)立場。”

（作者為中國人民大學國際貨幣研究所理事兼副所長）