經(jīng)濟觀察報 宣宇/文 當(dāng)前世界經(jīng)濟正在緩慢復(fù)蘇，但不穩(wěn)定和不確定性加大。歐債危機繼續(xù)發(fā)酵，且向核心國家擴散風(fēng)險仍然存在，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟體失業(yè)率居高不下，新興經(jīng)濟體通脹壓力上升，經(jīng)濟增速都出現(xiàn)回落。
當(dāng)前美國通過增稅以刺激經(jīng)濟及創(chuàng)造就業(yè)的計劃遇到政治阻力，美國國會預(yù)算局（CBO）最新宣布美國經(jīng)濟增速將比先前預(yù)期的更為緩慢，而失業(yè)率將繼續(xù)居高不下，預(yù)計美國2011年經(jīng)濟增速降至1.5%（遠(yuǎn)低于8月份2.3%的預(yù)期增速），2012年增速為2.5%（亦低于先前2.7%的預(yù)期增速）；CBO同時上調(diào)了美國失業(yè)率預(yù)估，2012年底失業(yè)率仍接近9%。IMF最新發(fā)表的《世界經(jīng)濟預(yù)測》也將今年英國經(jīng)濟增長前景從1.5%下調(diào)至1.1%，并認(rèn)為英國經(jīng)濟有17%的可能再次陷入衰退。美國和歐洲經(jīng)濟復(fù)蘇進(jìn)程差于預(yù)期，引起人們對世界經(jīng)濟二次探底的普遍擔(dān)憂。
迫于國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)低迷壓力及應(yīng)對外圍經(jīng)濟的不利影響，意大利政府開始討論進(jìn)一步削減債務(wù)及激勵增長的可能舉措；英國政府也在考慮注資50億刺激經(jīng)濟的方案，用于公路、鐵路和寬帶網(wǎng)絡(luò)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。外界也開始對中國會不會再次出臺4萬億刺激計劃以應(yīng)對全球經(jīng)濟衰退展開了猜測。
外圍經(jīng)濟低迷甚至陷入二次探底的擔(dān)憂，增加了我國外需的不確定性。但在當(dāng)前我國注重經(jīng)濟發(fā)展結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與可持續(xù)發(fā)展的大背景下，我們認(rèn)為中國不會出臺類似2008年的4萬億刺激計劃，但中國會在基礎(chǔ)設(shè)施、居民安居工程等方面繼續(xù)既定政策，通過穩(wěn)定內(nèi)需來抵御外需的不確定性給經(jīng)濟增長帶來的負(fù)面影響。
首先，2008年4萬億刺激政策留下很多后遺癥。投資主導(dǎo)的過度刺激政策，在中期會導(dǎo)致通脹、泡沫和不良資產(chǎn)，當(dāng)前經(jīng)濟增長下滑背景下資產(chǎn)泡沫和通脹壓力居高不下，是金融危機刺激政策的后遺癥之一；經(jīng)濟的漸進(jìn)式發(fā)展需要相應(yīng)投資的漸進(jìn)性，在為刺激經(jīng)濟增長的短期目標(biāo)下，出現(xiàn)大量沒有效益的投資（即使是投資于基礎(chǔ)設(shè)施），持續(xù)的大規(guī)模刺激難以為繼。
其次，當(dāng)前國際經(jīng)濟形勢的不穩(wěn)定，一個重要的原因是2008年金融危機的去杠桿化過程還未結(jié)束。和2008年相比，在發(fā)達(dá)國家，家庭住房負(fù)債依然很高，銀行業(yè)資本負(fù)債表依然很弱，一些政府負(fù)債也居高不下。所以為解除當(dāng)前國際經(jīng)濟是否二次探底擔(dān)憂，重要的不是再進(jìn)行第二輪刺激計劃，而是健全國家和家庭的資產(chǎn)負(fù)債表。一方面，尋找經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)生力量，獲得增量財富；另一方面，繼續(xù)壓縮過高開支（包括政府和家庭），從而削減債務(wù)杠桿。在找到治療全球經(jīng)濟衰退的新的經(jīng)濟增長點之前，只有繼續(xù)去杠桿化，減少債務(wù)消費才是正確的途徑，一味以投資刺激經(jīng)濟增長已經(jīng)進(jìn)入無效率的邊界。中國財政和經(jīng)濟整體健康，中國更不需要大規(guī)模的經(jīng)濟刺激計劃。中國會在經(jīng)濟整體轉(zhuǎn)型中謀劃新的戰(zhàn)略布局，這需要放緩經(jīng)濟發(fā)展速度。
最后，中國經(jīng)濟忍耐度已經(jīng)提升。通過2008年金融危機的洗練，中國政府認(rèn)識到，過去過分依賴出口的增長模式是不可持續(xù)的，而且越來越受到國際環(huán)境的制約。當(dāng)前中國巨量外匯儲備并沒有帶來新的技術(shù)，比較優(yōu)勢下的對外貿(mào)易本質(zhì)含義早已被扭轉(zhuǎn)。中國也開始在反思，可能那些急需外匯以用來換取技術(shù)和管理的時代已經(jīng)過去了，我們應(yīng)該更多地需要把眼光放在國內(nèi)市場。同時，中國的出口導(dǎo)向型企業(yè)也認(rèn)識到，產(chǎn)業(yè)升級產(chǎn)品換代的重要性，要靠產(chǎn)品競爭力爭取市場，而不再是廉價的產(chǎn)業(yè)內(nèi)低級分工。我們認(rèn)為，中國會更加注重國際環(huán)境給予的倒逼力量來強化自身的結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)升級。
經(jīng)濟增速適度放緩是中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和可持續(xù)發(fā)展的必經(jīng)環(huán)節(jié)。當(dāng)前中國經(jīng)濟獲得較高增長的同時，嚴(yán)重的環(huán)境破壞事件和衛(wèi)生安全事件屢屢發(fā)生，在經(jīng)濟發(fā)展的同時，人民幸福感卻普遍降低，同時貧富差距擴大，社會和諧的表象下隱藏著許多危險因素，社會群體事件時有發(fā)生。“十二五”規(guī)劃把經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整取得重大進(jìn)展作為主要目標(biāo)，并將經(jīng)濟增長率預(yù)期目標(biāo)調(diào)低至7%，大大低于11%的“十一五”實際年均增長速度。政府這樣做的目的，就是要把經(jīng)濟發(fā)展的重點放在提高經(jīng)濟增長的質(zhì)量和效益上來，就是要把經(jīng)濟發(fā)展的成果用在民生上來。
加大民生投資、改善民生環(huán)境是“十二五”期間的重要任務(wù)，“十二五”規(guī)劃明確提出，在未來5年我國將建成3600萬套保障房。如果外圍經(jīng)濟探底，為防范通貨膨脹與經(jīng)濟減速疊加效應(yīng)威脅社會穩(wěn)定，政府更可能加快保障房建設(shè)，一方面可以減弱外需不足對國內(nèi)經(jīng)濟的不利影響；另一方面，能夠加快居民安居保障，不僅由于住房帶動相關(guān)消費強從而有利于拉動內(nèi)需，更重要的是能彌補這些年經(jīng)濟快速發(fā)展中民生保障短板，有利于維護穩(wěn)定和諧局面，從而從根本上解決經(jīng)濟發(fā)展中的不穩(wěn)定因素。
因此，我們認(rèn)為，保障房建設(shè)不再僅僅是政府拉動投資的簡單的刺激政策，而是帶有經(jīng)濟和社會調(diào)節(jié)功能的政治取向安排，從而滿足人民群眾共享經(jīng)濟發(fā)展成果的普遍愿望。
按照2011年投資1.3萬億元建設(shè)1000萬套保障房估算，“十二五”期間的保障性住房建設(shè)投資近4.6萬億，這將超過2008年底推出的4萬億投資；同時，保障房建設(shè)投資又將集中影響到水泥、工程機械、建材、鋼鐵、家電等行業(yè)。此外，我們認(rèn)為，政府將會出臺配套措施（如政府補貼和減稅計劃）等刺激居民消費，穩(wěn)步擴大內(nèi)需市場，從而建立起中國經(jīng)濟增長的真正內(nèi)生性源泉，回歸到經(jīng)濟發(fā)展的本質(zhì)屬性。
（作者為北京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)博士，宏觀經(jīng)濟研究員）
