5月17日，由上海高級(jí)金融學(xué)院（SAIF）和經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)社聯(lián)合主辦的“SAIF金融E沙龍—新資本格局下的市值管理與創(chuàng)新”在SAIF北京校區(qū)舉行 。中國(guó)上市公司市值管理研究中心主任施光耀、上海高金學(xué)院教授李峰、樂(lè)視網(wǎng)副總裁劉淼以及SAIF的學(xué)員們，現(xiàn)場(chǎng)深入探討了如何更好地利用資本市場(chǎng)平臺(tái)，進(jìn)一步優(yōu)化市值管理等系列問(wèn)題。

自2014年5月9日新“國(guó)九條”提出“鼓勵(lì)上市公司建立市值管理制度”以來(lái)，以市值為導(dǎo)向的企業(yè)價(jià)值管理如火如荼，成為中國(guó)資本市場(chǎng)的新常態(tài)。全面、正確地認(rèn)識(shí)當(dāng)前中國(guó)資本市場(chǎng)出現(xiàn)的市值管理問(wèn)題，對(duì)于上市公司增強(qiáng)市值意識(shí)、加強(qiáng)和規(guī)范市值管理、提升股東回報(bào)和促進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)可持續(xù)發(fā)展都具有重大意義。在此背景下，上海高級(jí)金融學(xué)院聯(lián)合經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)社共同主辦了本次活動(dòng)。

作為國(guó)內(nèi)最早提倡及推動(dòng)“市值管理”的專(zhuān)家，施光耀在談到市值管理的實(shí)質(zhì)時(shí)表示，市值管理是以市值為導(dǎo)向的企業(yè)價(jià)值管理，核心在于優(yōu)化影響市值的關(guān)鍵因素來(lái)實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化。

圖為中國(guó)上市公司市值管理研究中心主任施光耀

沙龍現(xiàn)場(chǎng)，施光耀還首次講到了“五個(gè)人一頭牛”的故事。將牛市中不同的人所展現(xiàn)出不同的行為反應(yīng)，分別以“欣賞者、癡迷者、套現(xiàn)者、順應(yīng)者、逆行者”進(jìn)行歸類(lèi)。施光耀說(shuō)：“從市值管理、股東價(jià)值角度來(lái)說(shuō)，面對(duì)牛市，第一是不做欣賞者，作為市值管理的管理者一定要介入，要有行動(dòng)；第二是慎做癡迷者，也許短時(shí)間內(nèi)操盤(pán)做個(gè)投資會(huì)給公司帶來(lái)非經(jīng)常性損益，但是如果你的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)陣地都放棄了，風(fēng)險(xiǎn)更大；第三不做逆行者，牛市里面做牛市的事情，千萬(wàn)不要做熊市里面的事；第四是大做順應(yīng)者，要順勢(shì)而為。自己做了不夠，團(tuán)隊(duì)來(lái)做，團(tuán)隊(duì)做了不夠，再外聘合作伙伴也來(lái)做，只有把順字寫(xiě)得大，股東價(jià)值就可以最大化；第五是巧做套現(xiàn)者，但是不能不忽視市場(chǎng)對(duì)大股東套現(xiàn)這樣一種反應(yīng)情緒。”

上海高級(jí)金融學(xué)院教授李峰則從上市公司合規(guī)合法的角度討論了市值管理，他表示：“中國(guó)市值管理的亂象有什么特點(diǎn)？?jī)r(jià)值創(chuàng)造來(lái)說(shuō)是屬于浮在空中的，沒(méi)有強(qiáng)調(diào)價(jià)值，長(zhǎng)期的價(jià)值創(chuàng)造。強(qiáng)調(diào)的短期的題材概念，概念，虛假的重組。”

圖為上海高級(jí)金融學(xué)院教授李峰

李峰建議，市值管理應(yīng)該是由中介性的財(cái)務(wù)顧問(wèn)的角色完成，而不是交易性的機(jī)構(gòu)完成。“如果是并購(gòu)基金完成的話，已經(jīng)是完完全全根據(jù)非公開(kāi)信息操作的，是標(biāo)準(zhǔn)的內(nèi)幕交易的定義，如果有理論上的隔離墻，從監(jiān)管的角度來(lái)說(shuō)，市值管理應(yīng)該是有一個(gè)市值管理公司，有一個(gè)純財(cái)務(wù)顧問(wèn)角色形式來(lái)做，這是可以接受的，如果是基金，投資機(jī)構(gòu)來(lái)做的話，非常容易踩到內(nèi)幕交易的紅線。”

此外，作為上海高級(jí)金融學(xué)院的優(yōu)秀學(xué)員，樂(lè)視網(wǎng)副總裁劉淼也從跨界創(chuàng)新、垂直整合等方面，結(jié)合市值管理，以樂(lè)視案例為藍(lán)本進(jìn)行了分享。

圖為樂(lè)視網(wǎng)副總裁劉淼

SAIF金融E沙龍簡(jiǎn)介

SAIF金融E沙龍是由上海高級(jí)金融學(xué)院（SAIF）創(chuàng)辦的高端金融沙龍品牌。沙龍每期邀請(qǐng)一位或數(shù)位國(guó)際級(jí)教授學(xué)者、商界名家、政界要員等重量級(jí)嘉賓，針對(duì)金融家、實(shí)業(yè)家以及金融行業(yè)中高級(jí)管理者所關(guān)注的國(guó)內(nèi)外金融與管理前沿課題和實(shí)際問(wèn)題，進(jìn)行深入探討。與會(huì)者得以汲取學(xué)術(shù)精粹，聆聽(tīng)成功經(jīng)驗(yàn)，收獲思想精華。

SAIF簡(jiǎn)介

上海高級(jí)金融學(xué)院(SAIF)是為滿(mǎn)足中國(guó)金融業(yè)發(fā)展與國(guó)際接軌的迫切需要，由上海市依托上海交通大學(xué)正式創(chuàng)辦的，面向未來(lái)的國(guó)際化金融學(xué)院。

學(xué)院擁有世界一流、亞洲領(lǐng)先、國(guó)內(nèi)獨(dú)享的超強(qiáng)金融師資陣容、知識(shí)原創(chuàng)能力和學(xué)術(shù)實(shí)力，目前已匯聚58位深諳國(guó)際理論和本土實(shí)際的世界級(jí)金融教授，其中80%均擁有國(guó)際頂級(jí)商學(xué)院終身教職，多人入選“國(guó)家千人計(jì)劃”和“長(zhǎng)江學(xué)者計(jì)劃”。

同時(shí)，學(xué)院擁有最完整的金融類(lèi)管理教育產(chǎn)品線，現(xiàn)開(kāi)設(shè)金融學(xué)博士PhD、全球金融工商管理博士DBA、金融EMBA、面向金融機(jī)構(gòu)和實(shí)體企業(yè)的高層管理教育培訓(xùn)課程EE、全日制和在職金融MBA、金融碩士MF等精品項(xiàng)目。

2012年，SAIF正式進(jìn)駐北京，京滬雙中心聯(lián)動(dòng)，構(gòu)筑開(kāi)放學(xué)習(xí)平臺(tái)，全面覆蓋中國(guó)金融教育市場(chǎng)。