經(jīng)濟觀察報 記者 周潔 比亞迪正在急速擴張產(chǎn)能。在繼7月24日與佛山威尚簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，以6000萬元購得湖南美的三湘客車的全部股權(quán)后，比亞迪又于7月26日發(fā)布公告稱，擬在西安開發(fā)區(qū)建設(shè)一個生產(chǎn)汽車及相關(guān)零部件的新工廠，年產(chǎn)能約為40萬輛。

據(jù)知情人士透露，比亞迪已經(jīng)與湖南環(huán)保產(chǎn)業(yè)園管理委員會及長沙經(jīng)委簽訂了投資合作協(xié)議，在成功收購三湘客車后，比亞迪還將投入至少20億元人民幣，在湖南建設(shè)新能源客車生產(chǎn)基地。新基地將于2010年開始投產(chǎn)新能源客車，預(yù)計年產(chǎn)能達40萬輛。

上述湖南、西安兩個項目建成后，比亞迪的產(chǎn)能將從現(xiàn)有的40萬輛一舉擴充至120萬輛。不過據(jù)比亞迪相關(guān)人士透露，這僅只是比亞迪擴張計劃的一小部分，“目前比亞迪還有幾個并購項目正在談判，具體細節(jié)不便透露。”

與此同時，股神巴菲特旗下中美能源控股公司入股比亞迪的18億港元也在歷經(jīng)10個月的審查后，于7月30日正式到帳，為急速擴張中的比亞迪暫緩了資金之渴。

不過業(yè)內(nèi)人士認為，對于希望借大規(guī)模并購、擴產(chǎn)來迅速構(gòu)建新能源汽車帝國的比亞迪來說，還需要再尋求更多的融資渠道，以獲得資金的保障。

借并購擴張

“通過收購美的三湘客車的全部股權(quán)，比亞迪將獲得相關(guān)政府部門授予的客車生產(chǎn)許可，并將于2010年開始在湖南基地投產(chǎn)新能源客車，不過該基地也將生產(chǎn)部分乘用車，且全部是新車型，目前規(guī)劃中的有C3、C6、F2等三款車型。”比亞迪相關(guān)人士透露。

據(jù)悉，該基地占地4平方公里，最終將于2011年全部建設(shè)完畢，并成為比亞迪在深圳、西安之外的全國第三大生產(chǎn)基地，預(yù)計產(chǎn)值將超過100億元人民幣。

這是比亞迪通過并購實現(xiàn)低成本擴張的又一個案例。事實上，這也是比亞迪涉足汽車業(yè)以來的一貫策略，即按照自己的規(guī)劃藍圖，想要什么“買”什么。

在手機電池生產(chǎn)領(lǐng)域賺得盆滿缽滿之后，比亞迪于2003年收購了西安秦川77%的股份，并由此踏入汽車制造業(yè)，但在收購陜西秦川之前，早有意造汽車的比亞迪就和北京吉馳汽車模具公司簽署了重組協(xié)議，隨后成立了北京比亞迪模具有限公司。

這個模具廠為比亞迪在未來大獲全勝的低成本競爭中立下了汗馬功勞。據(jù)比亞迪模具公司計劃物料本部經(jīng)理劉曙光透露，因為擁有了自己的模具廠，比亞迪在模具上的生產(chǎn)成本只相當(dāng)于競爭對手的三分之一。

去年10月份，比亞迪又以近2億元人民幣的價格收購一家半導(dǎo)體制造企業(yè)——寧波中緯，目的是為了擁有自己的電機產(chǎn)業(yè)平臺。這個平臺是整個電動車產(chǎn)業(yè)鏈中的驅(qū)動板塊，相當(dāng)于傳統(tǒng)汽車的動力系統(tǒng)。

這一舉動被外界解讀為比亞迪對整合電動車上游產(chǎn)業(yè)鏈、加速電動車商業(yè)化的嘗試。

不過對于一直希望能領(lǐng)跑新能源汽車的比亞迪來說，現(xiàn)階段能得到更多政府政策及補貼支持的新能源客車卻是空白，收購美的三湘客車不僅讓比亞迪在最短時間內(nèi)獲取客車生產(chǎn)目錄，為比亞迪進軍新能源客車領(lǐng)域創(chuàng)造了條件，也讓比亞迪迅速擴充產(chǎn)能，完善其在新能源車領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局。

此外，比亞迪也在積極“圈地”。與湖南基地同期開工建設(shè)的西安二工廠，將位于比亞迪在西安高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)內(nèi)現(xiàn)有的汽車生產(chǎn)廠房外，未來將投產(chǎn)L3、G3、F5等車型以及相關(guān)的汽車零部件等。

融資解渴

“比亞迪的大舉擴張有更深層次的意義，目前的舉動只是一個龐大計劃中的冰山一角。”比亞迪相關(guān)人士表示。

不過激進的擴張策略需要大量的資金支持，然而比亞迪2008年年報顯示，截至2008年年底，比亞迪手中所持現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物約為17億元，比2007年年底的55億元下降了近70%。

此外，比亞迪集團最大的利潤源——二次充電電池業(yè)務(wù)由于受世界金融危機的沖擊，銷售額下降了13%，再加上投入汽車板塊的高昂研發(fā)成本，比亞迪的凈利潤同比下滑了37%。

一直號稱“不缺錢“的比亞迪不得不在尋找低成本擴張機會的同時，不斷構(gòu)建新的融資模式，比如尋找包括投行在內(nèi)的外部投資者的資金支持。

7月30日，巴菲特的18億港元入股資金終于到位，對此，比亞迪董事會表示，引入全球知名及主要集團企業(yè)作為公司的策略投資者有助于集團未來的發(fā)展，完成認購事項則可鞏固公司的財務(wù)狀況。

在認購?fù)瓿珊螅葋喌系淖再Y本也將由人民幣20.5億元增至22.75億元。目前，比亞迪H股的股份總數(shù)達7.931億股，不過自去年巴菲特入股比亞迪的消息傳出至今，比亞迪股價在7個月內(nèi)已累計上漲超過40%。

在巴菲特入股資金和比亞迪上半年汽車銷量同比勁增176%的業(yè)績影響下，比亞迪的投資價值也在被越來越多的投行所看好。最近，法國巴黎興業(yè)銀行已將比亞迪的目標(biāo)價由40.29港元上調(diào)至50.18港元，維持“買入”的評級。

不過這仍然不能滿足比亞迪大舉擴張中的資金需求，重啟A股計劃再次被提上了議事日程。目前，比亞迪已向深交所遞交了上市申請，待有關(guān)部門批準(zhǔn)后，比亞迪將采取公開發(fā)行及配發(fā)新股或中國證監(jiān)會許可的其他方式，向市場配發(fā)及發(fā)行最多1億股A股，其中每股面值為1元人民幣，融資額度至少在1億元人民幣左右。

比亞迪在公告中稱，此次發(fā)行A股募集的資金將主要用于為比亞迪鋰離子電池生產(chǎn)、汽車研發(fā)、擴展汽車產(chǎn)品和汽車零部件以及太陽能電池項目撥付資金。

此外，一旦新能源客車正式投產(chǎn)，比亞迪也將從中獲取巨額資金。目前，在國家力推的“十城千輛”新能源客車示范項目中，政府將同時對示范運行客車給予高額的財政補貼，其中，純電動客車的補貼標(biāo)準(zhǔn)為50萬元/輛。

據(jù)比亞迪相關(guān)人士透露，盡管新能源客車尚未正式投產(chǎn)，但比亞迪已經(jīng)提前獲得了深圳市首批1000輛電動大巴的采購訂單，這意味著比亞迪至少將獲得60億元的政府補貼。

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