郭田勇：銀行業(yè)或?qū)⒘阍鲩L _ 經(jīng)濟觀察報 _經(jīng)濟觀察網(wǎng)_ 2008-12-31

程志云

經(jīng)濟觀察報：你對09年銀行業(yè)績有怎樣的預(yù)期？

郭田勇：盡管下半年經(jīng)濟出現(xiàn)了較快的下滑，但08年年報出來后，商業(yè)銀行肯定還是保持較高的盈利水平。我預(yù)計，銀行業(yè)整體凈利潤在2008年比前一年增長30%-40%問題不大。

目前，隨著世界經(jīng)濟危機引發(fā)的外需的減少，以及通貨緊縮引發(fā)的企業(yè)虧損問題，鋼鐵、電力、有色金屬以及外貿(mào)代工企業(yè)等都面臨大規(guī)模的停產(chǎn)或者破產(chǎn)。但企業(yè)效益的下降并不會意味著他馬上進入銀行的黑名單。諸多企業(yè)財務(wù)盡管已經(jīng)非常困難，但他的貸款在2008年底未到期的情況下只要能夠還本付息就不會變成壞賬。即便是貸款到期，部分企業(yè)也可以和商業(yè)銀行協(xié)商展期。

但這并不意味著我們的商業(yè)銀行可以在這次全球性的經(jīng)濟危機中獨善其身。利潤水平下滑、壞賬率增加的問題將出現(xiàn)在商業(yè)銀行2009年的報表上。

目前，影響到銀行09年業(yè)績的主要是三個因素。其一是商業(yè)銀行普遍出現(xiàn)信貸乏力的情況。在經(jīng)濟大幅下行時，銀行出于自身風險控制的需要，將會控制和減少貸款規(guī)模，把更多的資產(chǎn)配置到超額準備金和短期票據(jù)一類準現(xiàn)金類資產(chǎn)上去。其實不僅是銀行惜貸，企業(yè)慎貸的情緒也比較嚴重。

其次，伴隨存貸款基準利率的下調(diào)，銀行的存貸息差開始逐步縮窄。持續(xù)降息、按揭新政、貸款議價能力下降和存款定期化將會帶來凈息差大幅下降，這在2009年上半年體現(xiàn)得最為明顯。而且隨著大量資金涌入貨幣市場，其收益率的下行也將降低銀行的債券投資收益。

第三個不確定性來源于存量貸款的不良率上升。有研究表明，一些新興市場國家GDP增速每下滑一個點，商業(yè)銀行不良率將上升約2%。從08年3季度末各家銀行的不良貸款狀況來看，都比08年年初略有下降，但是比第二季度末已經(jīng)略有上升，這表明微觀層面的很多影響目前還沒有完全體現(xiàn)在銀行的報表中。如果09年宏觀經(jīng)濟進入通貨緊縮，銀行的不良資產(chǎn)肯定會有較大的增加。

目前，對于商業(yè)銀行09年業(yè)績的預(yù)期分歧還比較大，最樂觀的分析認為09年依然會有30的增長，這可能是把一些利好政策的預(yù)期也計算進去了。而我認為，09年銀行業(yè)整體利潤增速可能為0。也就是說，在政策方向不做大規(guī)模調(diào)整的情況下，09年銀行業(yè)能夠維持與08年相同的利潤水平就是很好的成績。

經(jīng)濟觀察報：銀行是否會面臨大規(guī)模壞賬的風險？

郭田勇：國務(wù)院辦公廳日前發(fā)布《關(guān)于當前金融促進經(jīng)濟發(fā)展若干意見》，明確信貸總量增長目標，根據(jù)09年廣義貨幣供應(yīng)量17%的增速目標，這就意味著09年銀行業(yè)貸款增速將達到16%左右。

目前，市場上有一些分析認為，這項政策是為了實現(xiàn)2009年GDP增速保8%的政治目標過于激進。如果2009年后，外部經(jīng)濟環(huán)境和內(nèi)部經(jīng)濟轉(zhuǎn)型都難以支持經(jīng)濟增速的回升，那么大幅上升的不良資產(chǎn)可能會給銀行業(yè)帶來災(zāi)難性的影響。我國在1998年后為了刺激經(jīng)濟也曾經(jīng)大規(guī)模發(fā)放貸款帶來大量壞賬。而從日本經(jīng)驗來看，大量不良貸款甚至對宏觀經(jīng)濟產(chǎn)生長期的負面影響。

但我曾經(jīng)做過一項研究，結(jié)果發(fā)現(xiàn)盡管2002年國有銀行改革前夕，不良貸款率曾經(jīng)高達22.4%，但其中大量是歷史問題。例如，老工業(yè)基地的改造、企業(yè)關(guān)停并轉(zhuǎn)、大型國企轉(zhuǎn)型以及國家計劃和干預(yù)。真正隨著信貸擴張帶來壞賬是有限的。

2003年以后，我們的銀行業(yè)經(jīng)歷了股份制改革，大量商業(yè)銀行改制、引戰(zhàn)、上市。這個改革應(yīng)該講讓各家銀行建立了比較完善的公司制度和規(guī)章制度，經(jīng)營管理、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)等方面均有顯著改善，對風險的管理能力大大增強。

此外，從目前銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，低風險的零售按揭貸款占比在11%左右，公司貸款經(jīng)過幾年間緊縮政策的調(diào)整風險度有所降低，中間業(yè)務(wù)和投行業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展，結(jié)構(gòu)相對比較合理。

目前，各家銀行爭奪的主要就是政府項目。例如鐵路、市政工程等等，中央財政或地方財政支持，銀行也愿意做資金配套。此類貸款的好處在于銀行可以把手里大量的資金貸出去，而且風險也相對可控。

我不認為目前的信貸擴張政策會導(dǎo)致09年大規(guī)模的壞賬風險。目前貸款風險主要還是體現(xiàn)在存量業(yè)務(wù)上。預(yù)計2009年銀行業(yè)的不良貸款率會出現(xiàn)反彈，幅度大約是0.5-1個百分點。

在弱經(jīng)濟周期下，政府有關(guān)部門應(yīng)該在稅收、貸款核銷政策等方面盡量給予銀行更多的優(yōu)惠政策。（例如，財政部可以考慮降低銀行的營業(yè)稅。）而作為政府和監(jiān)管機構(gòu)，應(yīng)該增加對商業(yè)銀行不良貸款的容忍度。

經(jīng)濟觀察報：在衰退中銀行應(yīng)該怎樣調(diào)整自己的業(yè)務(wù)？

郭田勇：在目前的經(jīng)濟形勢下，銀行的利益和整個宏觀經(jīng)濟是一種唇亡齒寒的關(guān)系。

現(xiàn)在已經(jīng)有一些觀點認為，目前在企業(yè)利潤大幅度下滑的同時，銀行還享受著固定的利差收益掙那么多錢是不正常的情況。目前一年期的存貸款利差還有3個點左右。應(yīng)該縮減銀行的部分利差收益并將其讓渡給企業(yè)。在臺灣銀行利差大約為1.2%，而在最困難的時期，利差僅僅是0.32%。

利差收益降低、利率市場化肯定是未來的趨勢。但對于國內(nèi)銀行而言，可能還沒有完全做好準備。國內(nèi)銀行下一步應(yīng)該提高風險定價能力。

與此同時，2009年是銀行本身進行業(yè)務(wù)整合和機構(gòu)整合的好時機。商業(yè)銀行在綜合經(jīng)營方面可能會有一些實質(zhì)性的進展，為經(jīng)濟的復(fù)蘇提前做準備。這一輪經(jīng)濟下滑周期一旦過去之后，企業(yè)的金融脫媒將會繼續(xù)。經(jīng)過弱周期的調(diào)整之后，企業(yè)議價能力會變得更強，這時銀行業(yè)的綜合服務(wù)能力將成為未來競爭中非常重要的因素。

郭田勇：銀行業(yè)或?qū)⒘阍鲩L

程志云

401

2009-01-05