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　　高盛事件未息，歐洲主權(quán)債務(wù)烽煙再起。世界經(jīng)濟在復(fù)蘇的道路上注定充滿波折。未來世界經(jīng)濟格局將會怎樣？歐洲主權(quán)債務(wù)危機將以怎樣的方式解決？就此，本報專訪了蘇格蘭皇家銀行 （RBS）全球CEOStephenHester。

經(jīng)濟觀察報：對目前世界經(jīng)濟的基本形勢如何判斷？

StephenHester：我們的確看到這個世界正在復(fù)蘇，當(dāng)然不同國家有不同的速度。復(fù)蘇當(dāng)中最令人振奮的就是，全球大多數(shù)的公司都較成功地抓住這一機遇進行結(jié)構(gòu)上的重組，更多儲蓄，降低負(fù)債，所以，總體上，現(xiàn)有公司在結(jié)構(gòu)上更加合理。

另外一方面，這場危機的核心是房地產(chǎn)市場，最初是美國，后來擴散到全球。幸運地是，我們現(xiàn)在看到很多關(guān)鍵國家的房地產(chǎn)市場已經(jīng)觸底-美國的房地產(chǎn)市場依舊充滿不確定性，但看起來最糟糕的時候已經(jīng)過去了。在英國，在過去半年當(dāng)中，事實上房地產(chǎn)市場的狀況反而向上走了一些。所有這些都有助于世界經(jīng)濟的復(fù)蘇。

我們依然應(yīng)該謹(jǐn)慎對待的是，位于這場危機核心當(dāng)中的經(jīng)濟不平衡的問題沒有得到解決。現(xiàn)在東西方之間的國際貿(mào)易依然存在著很大的不平衡性。英美國家的經(jīng)濟還是太過于依賴消費，儲蓄率不夠高，當(dāng)然現(xiàn)在國債問題也在世界上大多數(shù)國家的財政當(dāng)中存在，這也是經(jīng)濟刺激計劃的一個副產(chǎn)品。所以，解決這些問題也許要花幾年的時間。

所以，總體上雖然經(jīng)濟復(fù)蘇的預(yù)期是正面的，但是通往復(fù)蘇的道路依然是坎坷的。而且不同國家要面對不同問題。失業(yè)率將是西方國家的主要問題，現(xiàn)在美國的失業(yè)率在10%左右，而英國在8%上下，這是很重要的社會問題，需要花上幾年的時間來消化。

經(jīng)濟觀察報：您如何看待目前蔓延歐洲的債務(wù)危機？它最終會拖累歐洲經(jīng)濟，甚至有二次探底的可能嗎？

StephenHester：從中短期來看，我相信歐元區(qū)政府最終會選擇團結(jié)地支持希臘政府的財政緊縮計劃，并且在必要時間提供援助，主要是為了避免統(tǒng)一貨幣帶來的歐元區(qū)內(nèi)的多米諾骨牌效應(yīng)，另一方面；從中長期來看，有一個很大的挑戰(zhàn)，如果你加入了一個貨幣聯(lián)盟，隨之而來的就是失去了一些經(jīng)濟調(diào)整的工具，例如匯率以及利率等貨幣工具，這就意味著本國的經(jīng)濟調(diào)整會變得更加困難與痛苦。在歐元區(qū)內(nèi)國家之中，其經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r并不平衡，這些國家在將來會面臨一個抉擇，或者很難保證歐元區(qū)長期完全存在，或者在不同經(jīng)濟體之間進行進一步整合，用一種痛苦但必須的方式消除分歧。

我并不認(rèn)為歐洲經(jīng)濟二次探底的可能性很大，但如果歐元區(qū)政府沒有能夠有效地處理好債務(wù)問題，將會產(chǎn)生另一個重大的經(jīng)濟發(fā)展隱患。

經(jīng)濟觀察報：目前，各大投資銀行也在陸續(xù)公布業(yè)績，大多盈利非常好。你認(rèn)為投資銀行業(yè)在危機后能很快復(fù)蘇的主要原因是什么？在危機前后做生意的方式產(chǎn)生了哪些變化？

StephenHester：這個問題很有趣。我想我應(yīng)該將銀行業(yè)務(wù)分為投資銀行，以及傳統(tǒng)商業(yè)銀行兩個部分來看。

投資銀行業(yè)在金融危機期間受到了很大的打擊，有人甚至認(rèn)為它是危機的罪魁禍?zhǔn)祝沁@項業(yè)務(wù)實際上與經(jīng)濟周期的關(guān)系并不如此的緊密，所以在2009年是很成功，盈利性很高的一年；而傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)更加穩(wěn)固，而且與經(jīng)濟周期有更緊密的聯(lián)系，所以，對于歐美，向上的經(jīng)濟周期才剛剛開始，這項業(yè)務(wù)還沒有完全恢復(fù)。它將需要花幾年的時間，隨著經(jīng)濟復(fù)蘇，壞債率下降，利率正常化，收益正常化，所以這兩者走出危機有著不同的步伐。

至于在危機前后的運作上有何不同，需要從行業(yè)與個體兩方面來看。作為整個銀行業(yè)來說，現(xiàn)在有關(guān)各方正在花大力氣去進行金融監(jiān)管體系的改革，這將產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，并得到共識。主要就是通過資本充足率以及流動性的要求使得銀行更加安全，同時也讓銀行的破產(chǎn)不致于威脅到納稅人的錢袋子。這種改革的方向是根本性的，但是改步伐會比較慢。一方面是因為內(nèi)容非常復(fù)雜，另一方面是因為如果想要深化這一改革必須取得國際間的一致。所以，我認(rèn)為，金融體系的改革可能要花上5－10年的時間。

經(jīng)濟觀察報：蘇格蘭皇家銀行2010年在中國的發(fā)展戰(zhàn)略是什么？

StephenHester：我認(rèn)為，跨境國際業(yè)務(wù)對于中國來說很重要。作為一個巨大的貿(mào)易國家，無論是證券市場還是債務(wù)金融，亦或是人民幣的國際化，中國財富都越來越多地需要在國際間流動。這一趨勢都意味著，中國政府或者企業(yè)需要更多的吸收國際金融的先進技術(shù)。在這個領(lǐng)域我們是專家，可以為中國企業(yè)走出去，或者外國企業(yè)走進來服務(wù)。我們現(xiàn)在向在華的很多外國企業(yè)提供貿(mào)易金融與現(xiàn)金管理服務(wù)。同時，我們也會與中國大型的投資者合作，向其提供國際債券與投資組合。當(dāng)然，我們也會幫助中國企業(yè)進行IPO融資。RBS是世界上最大的四家外匯銀行之一，這對于中國的出口與進口市場來說都是非常有吸引力，我們是全球最重要的政府債券的交易者之一，雖然我們是英國的銀行，但是我們是世界上最大的美國債券承銷商，而中國是第一大債權(quán)國，所以，我們在世界銀行體系中擔(dān)當(dāng)?shù)闹匾恢檬沟秒p方之間有更多的合作可能。

經(jīng)濟觀察報：在接下來的一年當(dāng)中，RBS面臨的最大挑戰(zhàn)是什么？

StephenHester: 最大的挑戰(zhàn)是集中精力，出色地完成我們制定的計劃。因為當(dāng)危機發(fā)生時，每個人都會努力工作，確保目標(biāo)達成，但當(dāng)危機過去之后，人們就會開始放松警惕，回到原來的狀態(tài)。我們需要確保員工保持危機感，確保RBS的變革是長久的、徹底的。雖然在整體集團層面上，我們在2009年仍有36億英鎊的虧損，但是需要說明的是，我們計劃保留并大力發(fā)展的核心業(yè)務(wù)部門實現(xiàn)了83億英鎊的盈利。根據(jù)制定的五年計劃，我們將在2013年實現(xiàn)可觀的盈利，如果情況好的話，也許在2011年或者2012年就能達到這一目標(biāo)。我們也希望能夠快地盈利，這樣，英國政府可以通過出賣股份盈利，我們也可以回到原有的獨立商業(yè)銀行地位。