經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 胡蓉萍 中國農(nóng)業(yè)銀行8000多億元?dú)v史包袱不良貸款的損失全部國家買單，包括過去國家對農(nóng)行稅收方面的優(yōu)惠等，加起來國家給農(nóng)行買單上萬億。同時(shí)，農(nóng)行的不良資產(chǎn)處置模式和此前三大行的方式有所不同——農(nóng)行自己再受共管賬戶的委托代理清收。

這是農(nóng)行股東中央?yún)R金投資有限公司總經(jīng)理謝平，在4月18日北大匯豐金融研究院就國有商業(yè)銀行改革發(fā)表演講時(shí)透露的信息。謝平坦言，在不良資產(chǎn)處置模式上確實(shí)存在爭議，但畢竟有之前深發(fā)展成功的案例，重點(diǎn)還是“最大化地回收”。

去年，通過190億美元的注資，中投旗下的匯金公司和財(cái)政部各持有農(nóng)行50%的股份。

權(quán)威人士向本報(bào)表示，財(cái)政部預(yù)計(jì)會在三季度給農(nóng)行下達(dá)8000億不良資產(chǎn)的回收基數(shù)，大概在10%左右，刨去農(nóng)行的資產(chǎn)處置成本，其獲得的資產(chǎn)處置收益將成為農(nóng)行的賬面利潤。

國家買單8000億不良貸款

農(nóng)行股改時(shí)確定的不良資產(chǎn)處置方案為，與財(cái)政部建立共管基金，將所有需要?jiǎng)冸x的不良資產(chǎn)劃入共管基金的賬戶。

農(nóng)行2007年年報(bào)顯示，截至當(dāng)年年底，農(nóng)行按五級分類的不良貸款余額達(dá)8179.73億元，不良貸款率為23.50%。

關(guān)于不良貸款的數(shù)量，謝平的表述是“8000多億歷史包袱不良貸款的損失全部國家買單”。不過對于相關(guān)的不良貸款數(shù)據(jù)和方案設(shè)立的初衷等，雖然本報(bào)已于4月21日向農(nóng)行新聞處負(fù)責(zé)人發(fā)送郵件希望獲得解答，但至本報(bào)截稿前尚未得到回應(yīng)。

與工行方案不同的是，財(cái)政部將委托農(nóng)行自己來處置這部分資產(chǎn)。農(nóng)行副行長潘功勝曾表示，這一方案主要考慮了農(nóng)行不良資產(chǎn)的構(gòu)成特點(diǎn)。

據(jù)悉，農(nóng)行的不良資產(chǎn)筆數(shù)多、單筆金額小，平均每筆金額僅7萬元，分布的區(qū)域也很廣，由于資產(chǎn)管理公司在地市以下都沒有網(wǎng)點(diǎn)，即使撥給了資產(chǎn)管理公司，也會回過頭來委托給農(nóng)行處置。

長城資產(chǎn)管理公司人士則表示以往農(nóng)行剝離給長城的不良資產(chǎn)中也有很大一部分是分布在市縣以下的三農(nóng)貸款，占1999年剝離的農(nóng)行不良資產(chǎn)戶數(shù)的20%、資金的10%左右，“不是這一次的剝離才有這個(gè)特殊性的”。

不過，綜合各方人士的分析梳理，農(nóng)行采取這一創(chuàng)新模式的理由主要有三個(gè)：一是清收不良貸款可以分流一部分人員；二是達(dá)到財(cái)政部要求之后不良資產(chǎn)處置的收益可以算入農(nóng)行的利潤中，提高盈利水平；三是權(quán)威人士透露財(cái)政部對農(nóng)行的這部分資產(chǎn)要求的回收率會比較低，大概在10%左右。

目前農(nóng)行擁有45萬在職員工和2.44萬個(gè)網(wǎng)點(diǎn)，數(shù)量均為全球銀行之冠。農(nóng)行行長項(xiàng)俊波在今年4月接受亞洲銀行家雜志采訪時(shí)表示：“裁員和撤機(jī)構(gòu)可以很快降低經(jīng)營成本，但我們明確提出不裁員、不撤機(jī)構(gòu)，確實(shí)面臨著成本壓力。”

值得一提的是，假如農(nóng)行的處置水平能夠達(dá)到四大資產(chǎn)管理公司中最好的一家信達(dá)在處理政策性不良貸款上30%多的回收率的話，那其處置不良資產(chǎn)所產(chǎn)生的收益將能有效緩解他所說的“成本壓力”，甚至大幅創(chuàng)收。

根據(jù)銀監(jiān)會2007年底的數(shù)據(jù)，即便是處置不良資產(chǎn)效果不佳的長城資產(chǎn)管理公司，純政策性不良貸款的回收率也在10%以上。

1999年剝離的政策性不良資產(chǎn)國家的核定目標(biāo)為15%。截至2006年底，四家資產(chǎn)管理公司累計(jì)處置政策性不良資產(chǎn)12102.82億元，累計(jì)回收現(xiàn)金2110億元。

“如果財(cái)政部最后給農(nóng)行的回收核定目標(biāo)為10%，則是相當(dāng)?shù)偷牧恕！毙胚_(dá)資產(chǎn)管理公司一位人士分析。

不過，長城資產(chǎn)管理公司新聞發(fā)言人表示，不良資產(chǎn)如何處置的問題是國家有關(guān)方面決定的，而不是農(nóng)行自己可以要求，或者長城自己可以爭取的。

另一家資產(chǎn)管理公司人士分析指出，長城公司對如此巨大的不良資產(chǎn)的曖昧態(tài)度，與資產(chǎn)管理公司正處在商業(yè)化轉(zhuǎn)型，以及不良資產(chǎn)處置將不再是其核心業(yè)務(wù)有很大關(guān)系。

如謝平所言，如何處置不良資產(chǎn)是一個(gè)很關(guān)鍵的動作，現(xiàn)在已經(jīng)開始在做了。

搞好了，就是第二個(gè)工行

監(jiān)管部門對于國有銀行股改上市的普遍要求是：核心資本充足率達(dá)到4％以上、資本充足率要達(dá)到8％以上、總資產(chǎn)回報(bào)率不低于0.6％、凈資產(chǎn)回報(bào)率不低于11％、不良貸款率不超過5％、成本收入比不超過45％、撥備覆蓋率不低于60％。

基于此，要達(dá)到上市的標(biāo)準(zhǔn)，農(nóng)行仍有一段路要走。

“回收機(jī)制中農(nóng)行怎么提成，這里會有個(gè)激勵(lì)機(jī)制，但重點(diǎn)是能多收回貸款，有的說這個(gè)問題很大，自己放的貸款自己再去收。這個(gè)問題上確實(shí)很有爭議。最后決定還是農(nóng)行自己收。因?yàn)榇饲耙灿幸粋€(gè)成功的案例，就是深發(fā)展。深發(fā)展的不良貸款新橋接了以后是它自己收的，有一套獨(dú)特的激勵(lì)機(jī)制，回收率很高。”謝平表示。

謝平同時(shí)透露財(cái)政部和農(nóng)行成立的特別托管賬戶給予農(nóng)行的利息為3%。

與清理不良貸款的傳統(tǒng)方式不同，就在新橋入股深發(fā)展之際，深發(fā)展引入了“好銀行、壞銀行”理念，建立垂直獨(dú)立的不良資產(chǎn)管理系統(tǒng)，對不同種類的不良資產(chǎn)進(jìn)行分類管理。

深發(fā)展董事長法蘭克·紐曼曾對記者說，不良資產(chǎn)好比一個(gè)水缸，處置的第一件事是把水龍頭關(guān)掉，這樣就不會有新的不良資產(chǎn)流進(jìn)來；第二步是把水缸的塞子拔起來，讓原有的不良資產(chǎn)流出去，而不良資產(chǎn)清收隊(duì)伍就是那個(gè)拔塞子的人。

和深發(fā)展相同，農(nóng)行用資產(chǎn)處置部門就是那一群“拔塞子”的人。

農(nóng)行副行長潘功勝預(yù)計(jì)，農(nóng)行將用五年時(shí)間完成不良資產(chǎn)的處置。由于農(nóng)行剝離到共管賬戶中的資產(chǎn)比工行規(guī)模大，他預(yù)計(jì)需要十幾年的時(shí)間才能付清共管賬戶，完成共管基金的償還。

“5年可能不太夠，四家專業(yè)的不良資產(chǎn)管理公司從1999年到2005年用了6年時(shí)間也僅僅處置了7000多億不良資產(chǎn)。”長城資產(chǎn)管理公司人士認(rèn)為，也正因此資產(chǎn)管理公司去處置如此大一筆不良資產(chǎn)的意愿也不大。

“更何況銀行沒有像資產(chǎn)管理公司那樣有多樣化處置方式的資質(zhì)，比如資產(chǎn)管理公司常常用的公司重組、IPO、債轉(zhuǎn)股等方式，都是銀行還不能采用的。可能將錯(cuò)過一些盤活資產(chǎn)的機(jī)會。”信達(dá)資產(chǎn)管理公司一位人士表示。

“我們目前只采取清收盤活，其他方式還沒有采用。”農(nóng)行相關(guān)人士表示。

但這讓部分市場人士擔(dān)憂的是，作為非專業(yè)的不良資產(chǎn)處置機(jī)構(gòu)，銀行在處理已經(jīng)剝離的不良資產(chǎn)時(shí)能不能很好地做好防火墻的工作是個(gè)問題，又如何防止債務(wù)人拆東墻補(bǔ)西墻。

農(nóng)行人士表示為了防止產(chǎn)生新的不良貸款，股改之后的農(nóng)行會嚴(yán)格控制這方面風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)于農(nóng)行上市，謝平表示：農(nóng)行最后決定整體改革上市，并設(shè)立了三農(nóng)金融事業(yè)部，正好也趕上我們國家新農(nóng)村發(fā)展，提高農(nóng)民內(nèi)需，糧食價(jià)格上漲，農(nóng)村金融贏利性顯現(xiàn)的時(shí)候。

“現(xiàn)在國際上確實(shí)有很多商業(yè)銀行看好農(nóng)行，農(nóng)行搞好了，就是第二個(gè)工行，和搖錢樹一樣。”謝平說。

（本報(bào)記者王姝、王玉對此文亦有貢獻(xiàn)）

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