碧桂園對賭巨虧12億 楊慧妍身價縮水90%
經(jīng)濟觀察網(wǎng) 實習(xí)記者 白永 4月21日,碧桂園發(fā)布2008財年業(yè)績報告稱與美林國際訂立的一份以現(xiàn)金結(jié)算的公司股份掉期協(xié)議導(dǎo)致巨虧12.415億人民幣,大股東楊惠妍按持股59.12%計浮虧7.4億人民幣,其身價縮水幅度超過了90%。
令碧桂園慘輸?shù)模侨ツ昱c國際大行美林簽訂的一紙股價對賭合約。2008年2月15日,碧桂園宣布發(fā)行可轉(zhuǎn)債融資,并將融資的一半金額19.5億港元作為抵押品,與美林國際訂立了一份以現(xiàn)金結(jié)算的公司股份掉期協(xié)議。碧桂園當(dāng)時表示,公司有意回購股份,但公眾流通量只有16.86%,如果在市場上回購,可能會令公眾流通量低于15%的要求(一般上市公司要求公眾流通量在25%以上,但因碧桂園市值較大,所以獲豁免降至15%)。當(dāng)日后這批債券被換成股份,屆時便可以回購股份,而簽訂上述掉期協(xié)議,目的便是令公司鎖定未來的回購成本。該項合約的年期為2013年。
根據(jù)協(xié)議,若最終價格高于初步價格,則公司將向美林收取款項;若最終價格低于初步價格,則美林會收取款項。初步價格將按股份掉期公式厘定,而最終價格將參考指定平均日期有關(guān)股份價格的算術(shù)平均數(shù)。簡而言之,碧桂園賭的是股價漲,美林賭的是股價跌。
恒生指數(shù)的大跌讓碧桂園股價損失慘重,不得不承受上述股價對賭協(xié)議的虧損。年報顯示,以去年12月31日碧桂園的收市價計算,上述股份掉期合約的公允值損失擴大至約為12.415億元人民幣。在股價對賭虧損的拖累下,去年碧桂園凈利潤大幅下滑了66.7%,為13.78億元人民幣。在2007年,該公司凈利潤高達(dá)42億元人民幣。
作為持有96.72億股碧桂園的股份,其持股比例接近60%的第一大股東,楊慧妍的損失也及其慘重,身價縮水超過90%。2007年4月碧桂園成功登陸香港聯(lián)交所,在當(dāng)年10月份其股價最高升至14港元左右。而進(jìn)入2008年以來,港股熊市來臨,到了10月份碧桂園的股價最低曾跌至1港元左右。若按市值計算,牛市時期楊惠妍的身價超過1300億港元,而熊市時期,其身價跌至不到100億港元。在一年的時間內(nèi),楊惠妍的身價縮水幅度超過了90%。
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