4月中旬，中化集團(tuán)旗下方興地產(chǎn)獲中國(guó)銀行北京分行200億元貸款授信；隨后，重組之后的中信地產(chǎn)高調(diào)亮相，聲稱將通過(guò)IPO達(dá)成A股上市，中信地產(chǎn)2009年銷售目標(biāo)為100億元，第一季度已完成50%。

擁有國(guó)資背景的地產(chǎn)公司，在近期北京樓市格外活躍。

年初以來(lái)，華潤(rùn)置地、遠(yuǎn)洋地產(chǎn)等地產(chǎn)巨頭，銷售業(yè)績(jī)一路領(lǐng)先。除去商業(yè)因素，背后大股東的孵化成為這些國(guó)資地產(chǎn)逆勢(shì)風(fēng)光的重要支撐。

背靠大股東融資

中化集團(tuán)公司也有房地產(chǎn)？這是多數(shù)人在看到方興地產(chǎn)獲中國(guó)銀行200億貸款時(shí)的疑問(wèn)。這家歸屬于中化集團(tuán)旗下的公司，2007年8月在港上市前很少有媒體能窺得其面貌。目前，這家公司在全國(guó)已擁有包括北京王府井大飯店，上海金茂君悅在內(nèi)的6家超豪華酒店。2008年，它一舉并購(gòu)了中國(guó)金茂（集團(tuán)）有限公司。目前，還在崇明島和上海市政府合作開發(fā)新項(xiàng)目，在云南麗江開發(fā)2個(gè)豪華酒店。這家公司的核心策略是“一線城市”、“黃金地段”和“高端商業(yè)地產(chǎn)”。

不久之前，方興地產(chǎn)與中國(guó)銀行北京市分行簽署 《全面戰(zhàn)略合作協(xié)議》，中行北京分行為方興地產(chǎn)提供授信和融資服務(wù)方面的意向授信金額達(dá)200億元人民幣。200億，意味著中國(guó)地產(chǎn)龍頭公司近2年的收入。記者查閱了一些上市公司銀行授信的公開信息，單家銀行的授信一般在數(shù)億到數(shù)十億的額度。

另外一家國(guó)資背景的公司招商地產(chǎn)也在銀行融資方面頗有能量。僅2008年一整年，招商地產(chǎn)獲得銀行授信就有316億，比2007年增加了174億。

據(jù)了解，方興地產(chǎn)和中國(guó)銀行一直有合作關(guān)系，在先前方興地產(chǎn)收購(gòu)北京凱晨世貿(mào)中心、金茂北京威斯汀大飯店時(shí)，合作銀行伙伴就是中國(guó)銀行。

集團(tuán)各種業(yè)務(wù)上下游的資源關(guān)系會(huì)在關(guān)鍵時(shí)刻提供極大的能量。方興地產(chǎn)正在國(guó)內(nèi)開發(fā)建筑面積約百萬(wàn)平方米的高檔商用物業(yè)，其中的代表作是上海港國(guó)際客運(yùn)中心與上海國(guó)際航運(yùn)服務(wù)中心。方興地產(chǎn)致力于打造一個(gè)在上海黃浦江綿延2公里的核心商業(yè)區(qū)。據(jù)方興內(nèi)部人士介紹，中化集團(tuán)因?yàn)殚L(zhǎng)期要運(yùn)輸貨品，與上港集團(tuán)（上海港務(wù)局）有多年的合作關(guān)系。這兩個(gè)中心也是方興地產(chǎn)與上港集團(tuán)合作的，獲得這樣兩個(gè)上海市建設(shè)國(guó)際航運(yùn)中心的重要項(xiàng)目，對(duì)于一家上市時(shí)間不長(zhǎng)的地產(chǎn)公司來(lái)說(shuō)意義非凡。

中原證券地產(chǎn)行業(yè)分析師魏博認(rèn)為，國(guó)資背景的公司優(yōu)勢(shì)在目前非常明顯，包括他在內(nèi)的分析師普遍認(rèn)為這種優(yōu)勢(shì)會(huì)延續(xù)多年。

大股東拓展業(yè)務(wù)，地產(chǎn)公司跟進(jìn)的方式也是屢見不鮮。招商局在福建漳州開拓“第二個(gè)蛇口”，招商地產(chǎn)尾隨而至，開發(fā)大量樓盤。

風(fēng)險(xiǎn)“防火墻”：大股東先行孵化

大股東的蔭涼，不僅僅是銀行的天然擔(dān)保優(yōu)勢(shì)，土地資源整合、孵化也是民資地產(chǎn)無(wú)法比擬的。

目前陷入困境的房地產(chǎn)公司，大都是2007年踏中“地王”陷阱的淘金者。但對(duì)于國(guó)資地產(chǎn)而言，有大集團(tuán)背景，就相對(duì)容易些。僅在2008年，華潤(rùn)置地向華潤(rùn)集團(tuán)收購(gòu)包括北京、武漢、重慶、沈陽(yáng)及大連五個(gè)城市的六個(gè)地產(chǎn)項(xiàng)目。華潤(rùn)置地也因此一舉新增415萬(wàn)平方米的土地儲(chǔ)備。目前，華潤(rùn)置地的土地儲(chǔ)備是2230萬(wàn)平方米，在香港上市的內(nèi)地地產(chǎn)公司中，僅次于中海地產(chǎn)。

依據(jù)從集團(tuán)整合而來(lái)的 “兄弟土地”以及資金雄厚帶來(lái)招拍掛土地時(shí)的實(shí)力，華潤(rùn)置地一路高歌。華潤(rùn)置地在北京一度由于缺乏土地，而沒(méi)有聲音，但橡樹灣的成功以及2009年華潤(rùn)置地西堤紅山的旺銷，引人注目，由于引進(jìn)了北京小學(xué)，且性價(jià)比適中，使在北京沉默了一段時(shí)間的華潤(rùn)置地重獲關(guān)注。

不僅是住宅開發(fā)的土地優(yōu)勢(shì)，持有不動(dòng)產(chǎn)的“大股東”孵化，其實(shí)才更顯出國(guó)資地產(chǎn)的與眾不同。

北京的華潤(rùn)大廈在歸入上市公司旗下之前，屬于華潤(rùn)集團(tuán)先行孵化的項(xiàng)目。據(jù)華潤(rùn)集團(tuán)內(nèi)部人士回憶，由于商業(yè)地產(chǎn)培育時(shí)間較長(zhǎng)，即便是華潤(rùn)置地這樣的大公司，這個(gè)項(xiàng)目從1996年落成到贏利也花費(fèi)了一些時(shí)日。華潤(rùn)集團(tuán)一般對(duì)此類物業(yè)的操作模式都是，投資由集團(tuán)來(lái)進(jìn)行，但操作的班底都是華潤(rùn)置地的員工。華潤(rùn)置地在全國(guó)多個(gè)城市都獲得巨大成功的大型綜合體萬(wàn)象城也采用集團(tuán)孵化的方式。萬(wàn)象城的成功還引起中糧集團(tuán)董事長(zhǎng)寧高寧的關(guān)注，寧高寧為中糧大悅城的開發(fā)，還專門去萬(wàn)象城參觀學(xué)習(xí)。

華潤(rùn)置地(北京)董事總經(jīng)理陳鷹說(shuō)，華潤(rùn)的目標(biāo)是持有型物業(yè)在華潤(rùn)置地的收入中占三成以上。他認(rèn)為，華潤(rùn)在香港經(jīng)營(yíng)多年，希望借鑒香港地產(chǎn)商的做法，做綜合開發(fā)商，這樣便于穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。陳鷹還提到，商業(yè)物業(yè)投入期很長(zhǎng)，地價(jià)、建安都需要很大投入，且綜合性開發(fā)對(duì)人才的能力要高于只做住宅。集團(tuán)對(duì)此都有財(cái)務(wù)、配比控制、人才等戰(zhàn)略安排。

酒店、寫字樓和商場(chǎng)的領(lǐng)域一直都有住宅開發(fā)商想進(jìn)入，但很多都是徘徊不前。即便是經(jīng)營(yíng)商場(chǎng)已經(jīng)如日中天的萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)，北京的利潤(rùn)也是大部分來(lái)自于住宅銷售，而非其商場(chǎng)產(chǎn)生。事實(shí)上，一旦不慎，商場(chǎng)反而可能成為拖累。

曾大舉進(jìn)軍酒店、寫字樓的富力地產(chǎn)，同樣在2008年資金緊張之時(shí)，考慮將其寫字樓予以轉(zhuǎn)賣，可見孵化“商業(yè)房地產(chǎn)”之難。

顯而易見，來(lái)自大股東的風(fēng)險(xiǎn)隔離，像一道強(qiáng)勁的防火墻，不僅可以規(guī)避前期的土地項(xiàng)目市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，還有助于資金周轉(zhuǎn)，降低擴(kuò)張業(yè)務(wù)的資金需求。也正是這些其他公司難以望其項(xiàng)背的天然優(yōu)勢(shì)，造就了房地產(chǎn)“冬天”中的國(guó)資地產(chǎn)熱流。

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