經(jīng)濟(jì)觀察報(bào):你如何看待目前溫州民間金融?
金雪軍:溫州民間金融具有兩面性,一方面它彌補(bǔ)市場(chǎng)不足,滿(mǎn)足企業(yè)資金需求,在客觀上起到積極作用;另一方面由于缺乏法律、制度規(guī)范約束,民間金融風(fēng)險(xiǎn)糾紛比較多,尤其是高利貸等。如何讓民間金融,在法律、制度下規(guī)范運(yùn)作,這就需要民間金融進(jìn)一步陽(yáng)光化。
經(jīng)濟(jì)觀察報(bào):如何做到讓民間金融陽(yáng)光化?
金雪軍:為推動(dòng)民間金融發(fā)展,國(guó)家相關(guān)部門(mén)在司法解釋等方面做了很多工作,讓其在法律、制度內(nèi)規(guī)范運(yùn)行。但隨著金融環(huán)境、市場(chǎng)條件的變化,相關(guān)管理部門(mén)也要有階段性的動(dòng)態(tài)管理思維,根據(jù)條件變化來(lái)評(píng)估民間金融。
經(jīng)濟(jì)觀察報(bào):之前小額貸款公司被認(rèn)為是民間資金陽(yáng)光化的重要渠道之一。但由于各地設(shè)置門(mén)檻高,民間資金對(duì)小額貸款公司望而卻步。
金雪軍:現(xiàn)有銀行的貸款利率,對(duì)民間資本難有吸引力,且目前辦法規(guī)定,小額貸款公司不得進(jìn)行任何形式的內(nèi)外部集資和吸收公眾存款,不得從兩家以上的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)融資,融資余額不得超過(guò)資本凈額的50%,這也對(duì)運(yùn)營(yíng)靈活的民間金融構(gòu)成了束縛。同時(shí),小額貸款公司受到的監(jiān)管比較嚴(yán)格,自然人也很難參與。
經(jīng)濟(jì)觀察報(bào):企業(yè)辦小額貸款公司,其資金來(lái)源頗受爭(zhēng)議,你是如何看待這一問(wèn)題?
金雪軍:我們需要大量的小額貸款公司,他們的實(shí)際資金來(lái)源必須要用自由資金。一些現(xiàn)金流比較充足的企業(yè),除了可以在金融領(lǐng)域上進(jìn)行多元化嘗試之外,也可以通過(guò)金融手段降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。如果資金來(lái)自公司本身的流動(dòng)資金或民間集資的,那付出的成本更大,更難長(zhǎng)期持有。一旦企業(yè)遇到風(fēng)險(xiǎn),那誰(shuí)來(lái)承擔(dān)債務(wù)問(wèn)題,又由誰(shuí)來(lái)埋單?
經(jīng)濟(jì)觀察報(bào):在目前信貸偏緊下,如何解決中小企業(yè)融資難,又再次被各方提上議事日程。
金雪軍:無(wú)論是利用銀行還是其他擔(dān)保機(jī)構(gòu),單一的融資渠道無(wú)法解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題,中小企業(yè)融資渠道應(yīng)該多樣化。長(zhǎng)期以來(lái),中小企業(yè)融資主要從銀行和擔(dān)保公司獲得,形成了中小企業(yè)、銀行和擔(dān)保公司的三方關(guān)系。但對(duì)銀行來(lái)說(shuō),爭(zhēng)奪優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)成為其戰(zhàn)略重點(diǎn),但高概率的呆賬壞賬使其信心不足。對(duì)中小企業(yè)而言,企業(yè)快速發(fā)展對(duì)資金需求巨大,然而其可抵押資產(chǎn)不多面臨信貸歧視問(wèn)題。對(duì)第三方擔(dān)保公司來(lái)說(shuō),降低信息不對(duì)稱(chēng),緩解風(fēng)險(xiǎn),嚴(yán)格資本金要求,杠桿作用有限,風(fēng)險(xiǎn)集中承擔(dān)。長(zhǎng)期下來(lái)三方陷入一種“囚徒困境”。
經(jīng)濟(jì)觀察報(bào):如何打破這種“囚徒困境”?
金雪軍:只有在原有銀行、擔(dān)保體制下引入第四方才能打破現(xiàn)有僵局,降低風(fēng)險(xiǎn),達(dá)到共贏。這第四方包括風(fēng)險(xiǎn)投資或行業(yè)上游企業(yè)外,還要將信貸、投資、財(cái)政等新要素結(jié)合到融資中去。例如,可以用企業(yè)的股權(quán)資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行抵押,甚至是利用企業(yè)訂單、應(yīng)收賬款甚至是品牌進(jìn)行抵押貸款,但要注意違約風(fēng)險(xiǎn)。只有通過(guò)各種要素的打包式結(jié)合,才能有效地解決中小企業(yè)融資難題。
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