經(jīng)濟觀察報 沈建光/文 希臘選舉風波剛剛平息，G20第七次峰會便為IMF獲得4560億美元的注資承諾，用于增加基金組織的貸款能力，協(xié)助應(yīng)對歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機，具有積極意義。此次增資，美國“一毛不拔”，日本出資600億美元，德國緊隨其后，而中國也以430億美元，位于總出資額第三。

對于此次中國增資IMF，筆者認為可以起到一石四鳥的作用:首先，這是2008年金融危機以來第二次增資，在歐債危機越演越烈之時，此舉有助于中國借助國際組織與世界各國共同應(yīng)對危機，維護國際金融市場穩(wěn)定、推動世界經(jīng)濟發(fā)展，也是負責任大國形象的體現(xiàn)。

其次，在全球經(jīng)濟與貿(mào)易一體化的大背景下，歐洲主權(quán)債務(wù)危機越演越烈，中國顯然也無法置身事外。作為全球第二大經(jīng)濟體、第一大貿(mào)易國與第一大外匯儲備國，中國正面臨出口環(huán)境惡化、歐元儲備資產(chǎn)縮水、來自歐洲投資減少、銀行業(yè)風險加大等不利影響。因此，通過國際社會的力量，幫助平息歐元區(qū)動蕩，推動歐洲結(jié)構(gòu)性改革，可以說一種雙贏。

值得肯定的是，本次IMF新增資金4560億美元，高于今年4月份表示的4300億美元資金，意味著應(yīng)對歐債危機的救火彈藥更加充足，對于平息市場對于歐債危機的擔憂、建立防火墻具有積極意義。月底的歐洲峰會，歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人將進一步討論歐洲銀行聯(lián)盟、歐元區(qū)債券、促增長的政策等問題。對于剛剛經(jīng)歷了選舉動蕩的希臘，也有望給出更多時間以落實緊縮政策，并加大對希臘的投資以改變其生產(chǎn)結(jié)構(gòu)，使其經(jīng)濟逐漸走上正常的軌道。因此，從短期來看，歐債危機出現(xiàn)利好信息，IMF新增資本為應(yīng)對歐債危機開了個好頭。

再次，通過IMF這一國際組織增資，安全性是有保證的。一般來講，IMF在危機時提供的貸款都被給予優(yōu)先級別，在債務(wù)清償時償還次序占優(yōu)。而且歷史上IMF成員國也從沒有出現(xiàn)過供資產(chǎn)生虧損的現(xiàn)象。另外，從中國的角度來講，此次中國將以購買IMF票據(jù)的形式參與IMF增資，這種增資承諾并非無償援助，而是IMF在保證資金安全和合理收益基礎(chǔ)上向我國的借款，因此資金的安全性、流動性和回報率都較高，比直接購買歐債要更加穩(wěn)妥。另外，中國目前擁有高達3.3萬億美元的外匯儲備，以購買基金組織票據(jù)的形式參與基金組織新增資源，同樣有助于多元化外儲資金。

再有，雖然向IMF增資沒有份額和話語權(quán)的提高，但有助于推動國際貨幣基金組織落實既定的份額改革方案。份額改革一直是IMF成員國最為關(guān)注的話題，也是各方博弈的焦點。當前的改革計劃是在2010年11月確定的份額和治理改革方案，核心內(nèi)容是，份額改革完成后，將向新興經(jīng)濟體轉(zhuǎn)移超過6%的份額，從而更好體現(xiàn)該組織的合法性和有效性。中國的份額將從目前的3.72%升至6.39%，投票權(quán)也將從目前的3.65%升至6.07%，超越德、法、英，僅位列美國和日本之后。改革原本計劃在2012年10月前完成，但受制于美國推動意愿不足，今年IMF春季會議上將份額改革方案推遲到了“2014年1月完成新一輪份額審查”，為完成改革增加變數(shù)。此次中國增資是個機會，中國恰應(yīng)該適時與金磚國家一起共同督促國際貨幣基金組織完整落實好增資改革方案，使其盡快落地。

（作者為瑞穗證劵亞洲公司首席經(jīng)濟學家）