在小米交出2022年第一份成績(jī)單之前，一組數(shù)據(jù)就已將智能手機(jī)行業(yè)的現(xiàn)狀表露無(wú)疑。

Canalys數(shù)據(jù)顯示，2022年第一季度，全球智能手機(jī)出貨量3.112億臺(tái)，同比下降11%。進(jìn)入全球前五的三家中國(guó)廠商中，小米繼續(xù)排名第三，市場(chǎng)份額13%，排在四、五位的其他廠家，市場(chǎng)份額均跌至10%以下。

中國(guó)大陸市場(chǎng)同樣不樂(lè)觀，一季度僅出貨7560萬(wàn)臺(tái)，同比下滑18%。除基數(shù)較低的榮耀外，進(jìn)入前五的另外三家中國(guó)廠商OPPO、vivo和小米，市場(chǎng)份額分別下跌5個(gè)、7個(gè)和1個(gè)百分點(diǎn)。

市場(chǎng)份額“縮水”的結(jié)果傳導(dǎo)至經(jīng)營(yíng)側(cè)，作為其中的上市公司，小米集團(tuán)（01810）一季度營(yíng)收為734億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)29億元，較去年同期出現(xiàn)明顯波動(dòng)。不過(guò)，這樣的成績(jī)?nèi)匀桓哂谑袌?chǎng)預(yù)期。這也說(shuō)明，市場(chǎng)已經(jīng)做好了中國(guó)手機(jī)廠商進(jìn)入“低潮”的準(zhǔn)備。

趨勢(shì)：行業(yè)承壓，小米企穩(wěn)

中國(guó)頭部手機(jī)廠商幾乎集體降速，而這更多是受制于外部環(huán)境的變化。

過(guò)去的一個(gè)季度里，新冠肺炎疫情繼續(xù)給諸多行業(yè)帶來(lái)不同程度的影響，手機(jī)行業(yè)也不例外。“生產(chǎn)與物流組織確實(shí)造成非常大的影響。”小米總裁王翔在財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話會(huì)議上，以空運(yùn)為主的智能手機(jī)為例說(shuō)到，小米很長(zhǎng)一段時(shí)間通過(guò)香港這一重要空港運(yùn)往世界各地，然而，疫情爆發(fā)讓物流出貨不得不面對(duì)斷點(diǎn)和堵點(diǎn)。

在國(guó)內(nèi)，疫情防控的影響還體現(xiàn)在市場(chǎng)端。一季度，國(guó)內(nèi)多個(gè)城市因?yàn)橐咔椋疾扇∵^(guò)較為嚴(yán)格的防控措施，線下商業(yè)受影響最為直接。

有數(shù)據(jù)表明，中國(guó)手機(jī)市場(chǎng)的整體銷量中，線下市場(chǎng)占據(jù)70%。特別是在高端產(chǎn)品中，線下渠道作用更明顯。一季度，小米高端產(chǎn)品在線下渠道出貨量占比就超過(guò)50%。截至2022年3月，小米在中國(guó)大陸地區(qū)有超過(guò)1.05萬(wàn)家線下零售店。這些門店較多分布在優(yōu)質(zhì)商圈，小米集團(tuán)合伙人、中國(guó)區(qū)、國(guó)際部總裁盧偉冰就曾介紹，小米之家在城市Shopping Mall覆蓋率近60%。這通常也是疫情防控重點(diǎn)區(qū)域，而因?yàn)榕浜弦咔榉揽貢和I(yíng)業(yè)，小米的銷量會(huì)受到更大的影響。

此外，還有大多數(shù)國(guó)家出現(xiàn)的通貨膨脹。據(jù)彭博社報(bào)道，美國(guó)政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，4月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)CPI同比上漲9.4%，為1981年以來(lái)的最大漲幅。同期英國(guó)的CPI漲幅也達(dá)到9%，而德國(guó)經(jīng)濟(jì)部近期也將2022年通貨膨脹率的預(yù)測(cè)調(diào)整為6.1％。

通貨膨脹對(duì)消費(fèi)的影響，也體現(xiàn)在手機(jī)市場(chǎng)上，Canalys的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度除北美外，全球其他地區(qū)的手機(jī)出貨量都呈下跌態(tài)勢(shì)。王翔也坦言，消費(fèi)需求變?nèi)鯇?duì)手機(jī)銷售的影響頗大。小米作為一家國(guó)際化公司，上述影響也最終會(huì)反映到全球業(yè)務(wù)中來(lái)。

手機(jī)行業(yè)自身面臨的問(wèn)題也不小，芯片缺貨首當(dāng)其沖。2020年四季度以來(lái)，半導(dǎo)體短缺的問(wèn)題就一直存在。Counterpoint Research研究總監(jiān)Tom Kang曾對(duì)媒體表示，半導(dǎo)體的短缺，三星、OPPO、小米都受到影響。這一說(shuō)法得到王翔的印證。他在小米財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示，由于4G芯片缺貨，一季度小米150美元以下的機(jī)型缺口超過(guò)1000萬(wàn)臺(tái)。

財(cái)報(bào)顯示，一季度小米智能手機(jī)全球出貨量為3850萬(wàn)臺(tái)。如果缺口得以彌補(bǔ)，那么小米智能手機(jī)出貨量同比將基本持平。

還有一個(gè)不容忽視的因素是，在中國(guó)主流手機(jī)廠商中，小米在海外市場(chǎng)的銷量占比較高，進(jìn)入的國(guó)家也較多。因此，全球宏觀環(huán)境變化帶來(lái)的不確定性影響，對(duì)小米的影響也更明顯。

雖然受外部環(huán)境的影響更大，但與這種局面形成對(duì)比的是，在進(jìn)入全球銷量前五的中國(guó)手機(jī)廠商中，一季度小米的市場(chǎng)份額僅下滑1個(gè)百分點(diǎn)，銷量下滑的幅度也低于其他廠商。在營(yíng)收占比超過(guò)60%的智能手機(jī)業(yè)務(wù)承壓的同時(shí)，小米一季度的營(yíng)收和經(jīng)調(diào)整后凈利潤(rùn)，還超出了市場(chǎng)預(yù)期。

在財(cái)報(bào)發(fā)布之后的首個(gè)交易日，小米股價(jià)上漲5.96%，達(dá)到11.74元，市值超過(guò)2900億元。

出路：廣拓市場(chǎng)，深構(gòu)生態(tài)

在一季報(bào)發(fā)出后，中金公司即在研報(bào)中指出，當(dāng)需求低迷拖累智能手機(jī)出貨時(shí)，小米手機(jī)業(yè)務(wù)卻有ASP 增長(zhǎng)這一亮眼指標(biāo)，進(jìn)一步向外界展示著小米高端化戰(zhàn)略成效初顯。

一季度，小米手機(jī)ASP（智能手機(jī)平均售價(jià)）同比增長(zhǎng)14.1%，為1189元。ASP持續(xù)提高，可以被視為小米高端化戰(zhàn)略的標(biāo)志性成果。高端化取得成果的背后，則是研發(fā)支出的持續(xù)增加。

一季度小米研發(fā)支出35億元人民幣，同比增長(zhǎng)16.0%。繼2021年底提出“未來(lái)5年研發(fā)投入超過(guò)1000億元”后，2022年2月，小米組建高端化戰(zhàn)略工作組，將高端化戰(zhàn)略的目標(biāo)明確為“產(chǎn)品和體驗(yàn)要全面對(duì)標(biāo) iPhone，三年內(nèi)拿下國(guó)產(chǎn)高端手機(jī)市場(chǎng)份額第一”。3月，小米又宣布將繼續(xù)擴(kuò)招5000名工程師。

堅(jiān)持在高端化領(lǐng)域進(jìn)行投入，成果顯然。小米在中國(guó)大陸地區(qū)定價(jià)在3000元人民幣或以上及境外定價(jià)在300歐元或以上的高端智能手機(jī)，出貨量近400萬(wàn)臺(tái)。在中國(guó)大陸定價(jià)人民幣4000元至6000元價(jià)格段的智能手機(jī)市場(chǎng)，小米的份額也排在安卓手機(jī)廠商領(lǐng)先地位。

引得Wit Display首席分析師林芝注意的是，小米高端智能手機(jī)在中國(guó)大陸線下出貨量占比超50%，“線下實(shí)現(xiàn)了量的突破。”他認(rèn)為這在一定程度上會(huì)激勵(lì)小米持續(xù)在高端化方向進(jìn)行投入。畢竟，高端化不僅為其拓展了市場(chǎng)空間，還對(duì)提升品牌形象和盈利能力帶來(lái)助力。

當(dāng)然，主營(yíng)業(yè)務(wù)承壓時(shí)，保持高額的研發(fā)支出，背后既需要勇氣，更需要底氣。與其他國(guó)產(chǎn)手機(jī)品牌廠商不同的是，小米的產(chǎn)品和收入結(jié)構(gòu)更多元化。這使得在智能手機(jī)出現(xiàn)行業(yè)性低迷的時(shí)期，其他業(yè)務(wù)仍可以提供一定的支撐。

2022年一季度，小米AIoT連接設(shè)備（不包括智能手機(jī)、平板及筆記本電腦）數(shù)4.78億，同比增長(zhǎng)36.2%，IoT與生活消費(fèi)品收入195億元，同比增長(zhǎng)6.8%，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入71億元，同比增長(zhǎng)8.2%。

小米的智能手機(jī)、IoT與生活消費(fèi)品、互聯(lián)網(wǎng)三大業(yè)務(wù)，在生態(tài)上也有協(xié)同。中鋼經(jīng)濟(jì)研究院首席研究員胡麒牧曾表示，物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，手機(jī)只是智能終端中的一個(gè)，其背后的互聯(lián)網(wǎng)集成和服務(wù)能力才是企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。具體到小米的業(yè)務(wù)上，也能看到這種可能性。

2022年3月，MIUI全球月活躍用戶數(shù)達(dá)5.29億，同比增長(zhǎng)1.04億，小米AIoT平臺(tái)已連接設(shè)備數(shù)4.78億，同比增長(zhǎng)36.2%。富途證券在點(diǎn)評(píng)小米一季度業(yè)績(jī)時(shí)就指出，小米龐大的硬件出貨量，依然可以維持互聯(lián)網(wǎng)用戶基礎(chǔ)的增長(zhǎng)。光大證券在研報(bào)里也指出，隨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，小米手機(jī)ASP仍有較大提升空間，這有利于互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)ARPU的提升。

此外，IoT產(chǎn)品的類型豐富，通過(guò)小米用戶在生態(tài)內(nèi)的“內(nèi)循環(huán)”，也有助于降低小米硬件的獲客成本。截至2022年3月31日，擁有五件及以上連接至小米AIoT平臺(tái)設(shè)備的用戶達(dá)950萬(wàn)，同比增長(zhǎng)38.7%，增速比AIoT連接設(shè)備數(shù)更快。

此外，王翔在電話會(huì)議上還表示，已經(jīng)有越來(lái)越多的IoT產(chǎn)品通過(guò)線下渠道銷售。這表明IoT產(chǎn)品對(duì)于提高小米的店效也有作用，而這正是小米今年線下渠道建設(shè)的重點(diǎn)。

小米的全球化戰(zhàn)略也在市場(chǎng)份額和收入上繼續(xù)取得進(jìn)展。小米CFO林世偉介紹，一季度小米在歐洲、印度、東南亞、拉美市場(chǎng)的占有率，環(huán)比均有提升。此外，一季度小米互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)在境外收入16億元，同比增長(zhǎng)達(dá)71%。和用戶規(guī)模相比，小米境外互聯(lián)網(wǎng)收入和ARPU均處于低位。不過(guò)，這也使這一板塊具備更大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

“海外多個(gè)市場(chǎng)保持領(lǐng)先地位。”林芝認(rèn)為，這得益于小米過(guò)去幾年在全球化進(jìn)程上的持續(xù)推進(jìn)。即使受疫情、戰(zhàn)爭(zhēng)等因素沖擊，與其他國(guó)產(chǎn)手機(jī)廠商相比，小米海外已經(jīng)最大程度弱化影響。特殊時(shí)期保持不退步，在林芝看來(lái)，正反映出小米全球化進(jìn)程是進(jìn)步的。

對(duì)于小米第一季度財(cái)報(bào)，東方證券認(rèn)為，跨過(guò)一季度這個(gè)全年業(yè)績(jī)的低點(diǎn)后，待國(guó)內(nèi)外疫情形勢(shì)好轉(zhuǎn)，小米海外業(yè)務(wù)增長(zhǎng)勢(shì)頭有望恢復(fù)，“小米長(zhǎng)期增長(zhǎng)的動(dòng)能不改。”

2019年雷軍就表示，手機(jī)行業(yè)早已不能靠“速勝論”判輸贏，而小米也在那一刻準(zhǔn)備好了打一場(chǎng)持久戰(zhàn)。在今天，這依然是正確的選擇。在行業(yè)迎來(lái)周期性挑戰(zhàn)后，小米已經(jīng)在全球化布局和多業(yè)務(wù)單元的基礎(chǔ)上，形成多個(gè)增長(zhǎng)引擎。同時(shí)，小米還在一季度財(cái)報(bào)中首次披露，創(chuàng)新業(yè)務(wù)費(fèi)用為人民幣4.25億。這被外界視為小米進(jìn)入智能汽車領(lǐng)域后的最新進(jìn)展。這也表明，小米的視野已經(jīng)穿越周期，開(kāi)始謀求更為長(zhǎng)期的可持續(xù)發(fā)展。

錢方/文