瑞銀集團(tuán) （下稱瑞銀）08年凈虧損達(dá)到197億瑞士法郎（約合170億美元），主要由瑞銀投行風(fēng)險(xiǎn)頭寸損失所致。不過，瑞銀旗下的投行瑞銀證券高層稱，并購市場尤其是來自中國企業(yè)的并購活動(dòng)和債券承銷將是其09年的業(yè)務(wù)重點(diǎn)。

巨虧來自投行部門

08年，瑞銀投資資產(chǎn)下降導(dǎo)致瑞銀環(huán)球財(cái)富管理、商業(yè)銀行及瑞銀環(huán)球資產(chǎn)管理的收入與利潤減少。此外，業(yè)績掛鉤薪酬大幅縮減帶來各業(yè)務(wù)部門成本下降。

瑞銀還公布，第四季度虧損81億瑞士法郎（約合69億美元）。08年年末一級(jí)資本充足率為 11.5%。

第四季度新增資產(chǎn)凈流出逐步好轉(zhuǎn)，09年1月，瑞銀環(huán)球財(cái)富管理和商業(yè)銀行兩項(xiàng)業(yè)務(wù)新增資金凈額均為正值。不過，由于企業(yè)和家庭持有現(xiàn)金流繼續(xù)惡化，金融市場現(xiàn)狀仍然嚴(yán)峻。

最新消息是，瑞銀成立了兩個(gè)新業(yè)務(wù)部門，分別是由FrancoMorra和JuergZeltner執(zhí)掌的瑞銀財(cái)富管理和瑞士銀行部門，以及由MartenHoek－stra執(zhí)掌的瑞銀美洲財(cái)富管理部門。這三位主管均是集團(tuán)執(zhí)行委員會(huì)成員。

對于投行業(yè)務(wù)，瑞銀已在降低資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)和去杠桿化方面取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，并且極大地精簡了其整體結(jié)構(gòu)。

瑞銀已設(shè)立了在09年進(jìn)一步減少人員編制、利用資產(chǎn)負(fù)債表以及加強(qiáng)總體風(fēng)險(xiǎn)控制方面的可行目標(biāo)。瑞銀確認(rèn)了董事會(huì)和集團(tuán)執(zhí)行委員會(huì)對瑞銀各業(yè)務(wù)部門及戰(zhàn)略的承諾。

看重并購和債券業(yè)務(wù)

瑞銀集團(tuán)旗下的瑞銀證券投行部副總監(jiān)、董事總經(jīng)理彭菲力(PhilipPartnow)向本報(bào)稱，08年并購市場發(fā)生了巨大的變化。“中國企業(yè)按照國家走出去的政策開始認(rèn)真的去準(zhǔn)備和落實(shí)海外投資的項(xiàng)目，其中幾個(gè)行業(yè)線比較明顯，一個(gè)是金融機(jī)構(gòu)，一個(gè)是資源，比如像石油、礦產(chǎn)等。”

最近，中鋁宣布195億美元投資力拓(RioTinto)。中海油田服務(wù)正在中東和俄羅斯努力尋找并購機(jī)會(huì)。中石化收購雷普索爾YPF公司20%股權(quán)。

此前，中海油服斥資人民幣171億元（25.1億美元）收購了挪威AwilcoOffshoreASA。

“對于09年，我認(rèn)為，金融機(jī)構(gòu)的海外并購會(huì)減少，資源類企業(yè)，石油、礦業(yè)都對海外資源的投資還是積極的。”彭菲力表示，“09年海外并購的風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)比08年要低，畢竟很多資源行業(yè)的目標(biāo)公司股價(jià)下跌的比較厲害，因此從收購角度說，成本也會(huì)降低的。中國企業(yè)看一個(gè)資源投資的好處還在于，中國公司可以充分考量自己的需要，特別是中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度，這點(diǎn)對把握投資價(jià)值是很有好處的。”

針對中國公司在海外并購中遭遇的困難，彭菲力明確表示，跨境投資有兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，一個(gè)是交易風(fēng)險(xiǎn)，“比如中國企業(yè)用人民幣去買一個(gè)美元資產(chǎn)，需要承受交易價(jià)格的外匯風(fēng)險(xiǎn)，但相對來說，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)還是比較好控制的。但另外一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是，要長期持有此資產(chǎn)，外匯波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)是比較難控制。但企業(yè)如果真的是做一個(gè)長期的投資，就不能簡單地看一天、兩天，而要看三五年對企業(yè)價(jià)值和國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的利益。”

“如果我的海外同事打電話告訴我有一個(gè)投資機(jī)會(huì)，中國公司會(huì)不會(huì)感興趣，我會(huì)首先問他當(dāng)?shù)卣畬Υ耸碌膽B(tài)度，這點(diǎn)很關(guān)鍵。中國公司要買這些資產(chǎn)，國家機(jī)構(gòu)對購買態(tài)度和審批過程是如何的，這都是非常重要的。”彭菲力強(qiáng)調(diào)說。

“這個(gè)時(shí)候買什么，過兩年后，回頭看都是值得的。”瑞銀證券董事總經(jīng)理、資本市場部總經(jīng)理朱俊偉笑言，“同時(shí)，國內(nèi)的行業(yè)內(nèi)整合機(jī)會(huì)也是不可多得的，現(xiàn)在股價(jià)和估值水平還是相對偏低的，因此，很多行業(yè)都存在著并購的機(jī)會(huì)。像鋼鐵、乳品行業(yè)都有機(jī)會(huì)的。對于買賣雙方都是有益的。”

自去年3月瑞銀證券的第一筆人民幣債券業(yè)務(wù)開始，瑞銀證券去年已經(jīng)完成了多筆債券交易。據(jù)了解，瑞銀證券在企業(yè)債方面的未來計(jì)劃中還有很多業(yè)務(wù)。

“企業(yè)債、公司票據(jù)市場都會(huì)有比較大的發(fā)展。2009年債券市場應(yīng)該說會(huì)有比較大的發(fā)展，今年還是一個(gè)債券牛市。”朱俊偉稱，“發(fā)行股票國內(nèi)外也不容易，公司債發(fā)行不暢通，企業(yè)債就成為了一個(gè)非常好的選擇，同時(shí)市場上有很多資金，還是比較充裕的。”

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