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　　9月份以來，上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所（下稱“上海聯(lián)交所”）網(wǎng)站上關(guān)于證券公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的項(xiàng)目明顯熱絡(luò)起來。該類項(xiàng)目的數(shù)量于8月份就開始明顯增加，目前已經(jīng)占據(jù)了該平臺(tái)股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目數(shù)量的近四分之一。

證監(jiān)會(huì)大力推行的“一參一控”政策將在今年年底前階段性完成，大限將至，相關(guān)券商股權(quán)問題的解決到了沖刺時(shí)刻。

根據(jù)本報(bào)了解，國(guó)慶長(zhǎng)假之后，證監(jiān)會(huì)及各地證監(jiān)局陸續(xù)向有關(guān)券商發(fā)函，要求上報(bào)針對(duì)“一參一控”問題解決的進(jìn)展情況，并在之后至年底前三個(gè)月的月報(bào)里專門增加該事宜的說明。

在許多業(yè)內(nèi)人士看來，這無(wú)疑使相關(guān)券商股權(quán)轉(zhuǎn)讓的博弈進(jìn)入高潮。

催收

“節(jié)后的第一個(gè)工作日就接到了上海證監(jiān)局的電話，主要就是詢問我們‘一參一控’解決的進(jìn)展情況。”上海某券商董事會(huì)辦公室的一位負(fù)責(zé)人近日告訴本報(bào)，證監(jiān)局的口氣顯得十分堅(jiān)決，似乎要知道情況的許多細(xì)節(jié)，“尤其要詢問解決過程可能會(huì)碰到的麻煩有哪些。”

上述券商董事會(huì)辦公室的負(fù)責(zé)人還介紹說，隨后不久，上海證監(jiān)局還向其所在券商轉(zhuǎn)發(fā)了證監(jiān)會(huì)的函件，指出有關(guān)券商將被要求及時(shí)向所在地證監(jiān)局或派出機(jī)構(gòu)上報(bào)針對(duì)“一參一控”解決方案的進(jìn)展情況。

同時(shí)，一月一次的月度報(bào)表在提交時(shí)，券商還將被要求制定專項(xiàng)報(bào)告，對(duì)“一參一控”問題的最新情況向管理部門匯報(bào)。

據(jù)本報(bào)了解，目前包括申銀萬(wàn)國(guó)、國(guó)泰君安、上海證券和中銀國(guó)際在內(nèi)的多家上海券商接到了類似電話和函件。在許多券商人士看來，“這是一場(chǎng)全行業(yè)針對(duì)‘一參一控’的大摸底，也是監(jiān)管部門對(duì)這一政策實(shí)行的最后催收。”

2008年4月，國(guó)務(wù)院正式頒布了《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》，其中為避免關(guān)聯(lián)交易與同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，規(guī)定了同一股東控股及參股證券公司的數(shù)量分別不超過一家，這也就是業(yè)內(nèi)所稱的“一參一控”政策。

隨后不久，中國(guó)證監(jiān)會(huì)又規(guī)定對(duì)于不符合政策要求的券商，必須在2010年12月31日前完成整改，而中央?yún)R金公司涉及的券商解決期限放寬至2013年5月。

因此，對(duì)于大部分券商而言，一參一控的最后解決期限僅剩下不到三個(gè)月，這也是證監(jiān)會(huì)加緊“催收”的主要原因。據(jù)了解，與此同時(shí)，證監(jiān)會(huì)對(duì)基金公司的一參一控情況也在抓緊“督辦”。

“這一政策證監(jiān)會(huì)大力推行了兩年多，現(xiàn)在到了最后關(guān)口，顯然要加一把力的。”接近證監(jiān)會(huì)的人士告訴本報(bào)，“在與相關(guān)券商溝通時(shí)，證監(jiān)會(huì)特別明確了如果到期未能解決，其新業(yè)務(wù)的審批將被暫停，甚至業(yè)務(wù)牌照都有可能被限制。”

券商股權(quán)加速轉(zhuǎn)讓

在這樣的監(jiān)管壓力下，相關(guān)券商的股權(quán)轉(zhuǎn)讓明顯升溫。

本報(bào)發(fā)現(xiàn)，繼8月份上海聯(lián)交所券商股權(quán)轉(zhuǎn)讓頻頻之后，9月份這一類型的股權(quán)掛牌數(shù)量再度明顯增加。

相關(guān)信息顯示，目前上海聯(lián)交所139個(gè)掛牌的產(chǎn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目中，涉及證券公司的項(xiàng)目共有35個(gè)，占據(jù)近四分之一，其中以申銀萬(wàn)國(guó)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓最多，而其他涉及券商還有國(guó)泰君安、世紀(jì)證券、中銀國(guó)際和西部證券。

由于超過5%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓影響面大，并需要經(jīng)過證監(jiān)會(huì)審核，因此在以上35個(gè)項(xiàng)目中，國(guó)泰君安5.55%、中銀國(guó)際6%和西部證券30.7%的三筆轉(zhuǎn)讓引人關(guān)注。

國(guó)泰君安、中銀國(guó)際等券商的辦公室相關(guān)人員對(duì)本報(bào)證實(shí)，以上股權(quán)的轉(zhuǎn)讓是公司整體一參一控解決方案中的一步。

而事實(shí)上，在今年8月，上海聯(lián)交所網(wǎng)站上也陸續(xù)掛出13項(xiàng)涉及證券公司股權(quán)的轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目，其中12個(gè)分別屬于國(guó)泰君安證券、申銀萬(wàn)國(guó)證券和東方證券，剩下1個(gè)則是屬于華鑫證券，涉及轉(zhuǎn)讓金額約為6.5億元。

博弈

隨著一參一控大限的臨近，相關(guān)券商股權(quán)的爭(zhēng)奪也日益激烈。據(jù)知情人士透露，在上海的幾家涉及一參一控問題解決的券商中，股權(quán)的去向就曾多次發(fā)生變化。

其中，中銀國(guó)際的股權(quán)在此次掛牌前曾一度被確定為轉(zhuǎn)讓給上海某大型國(guó)企，但由于轉(zhuǎn)讓方式和價(jià)格存在諸多爭(zhēng)議，股東方、受讓方和管理層也多次博弈，最終還是選擇公開掛牌出售，而中銀國(guó)際相關(guān)人士表示，“其實(shí)目前還沒有確定的受讓對(duì)象，但是公開出售的好處在于能夠迅速找到市場(chǎng)化的解決。”

事實(shí)上，從2008年監(jiān)管層推行一參一控政策以來，相關(guān)券商的股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)就悄悄打響。

“作為股東方，當(dāng)然首要考慮的是轉(zhuǎn)讓價(jià)格，誰(shuí)出高價(jià)就給誰(shuí)。”某券商負(fù)責(zé)一參一控解決方案的人士告訴本報(bào)，受讓方則希望以政策大限為籌碼取得更合適的受讓價(jià)格，而管理層則更多的考慮新股東對(duì)經(jīng)營(yíng)班子的影響。

而同時(shí)，地方政府出于本地金融版圖的考慮也在其中發(fā)揮著巨大的影響力。因此，一參一控所帶來的券商股權(quán)爭(zhēng)奪市場(chǎng)顯得撲朔迷離。

據(jù)海通證券研究所證券行業(yè)分析師謝鹽估計(jì)，當(dāng)前與一參一控規(guī)則相沖突的券商有25家左右。其中，匯金公司及建銀投資控股或參股的就有10家左右，而且其中不少是像銀河證券、國(guó)泰君安、申銀萬(wàn)國(guó)等大型券商。

而在年底大限前的不到三個(gè)月里，券商股權(quán)的爭(zhēng)奪無(wú)疑還將升級(jí)。