9月份以來,上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所(下稱“上海聯(lián)交所”)網(wǎng)站上關(guān)于證券公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的項(xiàng)目明顯熱絡(luò)起來。該類項(xiàng)目的數(shù)量于8月份就開始明顯增加,目前已經(jīng)占據(jù)了該平臺(tái)股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目數(shù)量的近四分之一。
證監(jiān)會(huì)大力推行的“一參一控”政策將在今年年底前階段性完成,大限將至,相關(guān)券商股權(quán)問題的解決到了沖刺時(shí)刻。
根據(jù)本報(bào)了解,國(guó)慶長(zhǎng)假之后,證監(jiān)會(huì)及各地證監(jiān)局陸續(xù)向有關(guān)券商發(fā)函,要求上報(bào)針對(duì)“一參一控”問題解決的進(jìn)展情況,并在之后至年底前三個(gè)月的月報(bào)里專門增加該事宜的說明。
在許多業(yè)內(nèi)人士看來,這無(wú)疑使相關(guān)券商股權(quán)轉(zhuǎn)讓的博弈進(jìn)入高潮。
催收
“節(jié)后的第一個(gè)工作日就接到了上海證監(jiān)局的電話,主要就是詢問我們‘一參一控’解決的進(jìn)展情況。”上海某券商董事會(huì)辦公室的一位負(fù)責(zé)人近日告訴本報(bào),證監(jiān)局的口氣顯得十分堅(jiān)決,似乎要知道情況的許多細(xì)節(jié),“尤其要詢問解決過程可能會(huì)碰到的麻煩有哪些。”
上述券商董事會(huì)辦公室的負(fù)責(zé)人還介紹說,隨后不久,上海證監(jiān)局還向其所在券商轉(zhuǎn)發(fā)了證監(jiān)會(huì)的函件,指出有關(guān)券商將被要求及時(shí)向所在地證監(jiān)局或派出機(jī)構(gòu)上報(bào)針對(duì)“一參一控”解決方案的進(jìn)展情況。
同時(shí),一月一次的月度報(bào)表在提交時(shí),券商還將被要求制定專項(xiàng)報(bào)告,對(duì)“一參一控”問題的最新情況向管理部門匯報(bào)。
據(jù)本報(bào)了解,目前包括申銀萬(wàn)國(guó)、國(guó)泰君安、上海證券和中銀國(guó)際在內(nèi)的多家上海券商接到了類似電話和函件。在許多券商人士看來,“這是一場(chǎng)全行業(yè)針對(duì)‘一參一控’的大摸底,也是監(jiān)管部門對(duì)這一政策實(shí)行的最后催收。”
2008年4月,國(guó)務(wù)院正式頒布了《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》,其中為避免關(guān)聯(lián)交易與同業(yè)競(jìng)爭(zhēng),規(guī)定了同一股東控股及參股證券公司的數(shù)量分別不超過一家,這也就是業(yè)內(nèi)所稱的“一參一控”政策。
隨后不久,中國(guó)證監(jiān)會(huì)又規(guī)定對(duì)于不符合政策要求的券商,必須在2010年12月31日前完成整改,而中央?yún)R金公司涉及的券商解決期限放寬至2013年5月。
因此,對(duì)于大部分券商而言,一參一控的最后解決期限僅剩下不到三個(gè)月,這也是證監(jiān)會(huì)加緊“催收”的主要原因。據(jù)了解,與此同時(shí),證監(jiān)會(huì)對(duì)基金公司的一參一控情況也在抓緊“督辦”。
“這一政策證監(jiān)會(huì)大力推行了兩年多,現(xiàn)在到了最后關(guān)口,顯然要加一把力的。”接近證監(jiān)會(huì)的人士告訴本報(bào),“在與相關(guān)券商溝通時(shí),證監(jiān)會(huì)特別明確了如果到期未能解決,其新業(yè)務(wù)的審批將被暫停,甚至業(yè)務(wù)牌照都有可能被限制。”
券商股權(quán)加速轉(zhuǎn)讓
在這樣的監(jiān)管壓力下,相關(guān)券商的股權(quán)轉(zhuǎn)讓明顯升溫。
本報(bào)發(fā)現(xiàn),繼8月份上海聯(lián)交所券商股權(quán)轉(zhuǎn)讓頻頻之后,9月份這一類型的股權(quán)掛牌數(shù)量再度明顯增加。
相關(guān)信息顯示,目前上海聯(lián)交所139個(gè)掛牌的產(chǎn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目中,涉及證券公司的項(xiàng)目共有35個(gè),占據(jù)近四分之一,其中以申銀萬(wàn)國(guó)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓最多,而其他涉及券商還有國(guó)泰君安、世紀(jì)證券、中銀國(guó)際和西部證券。
由于超過5%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓影響面大,并需要經(jīng)過證監(jiān)會(huì)審核,因此在以上35個(gè)項(xiàng)目中,國(guó)泰君安5.55%、中銀國(guó)際6%和西部證券30.7%的三筆轉(zhuǎn)讓引人關(guān)注。
國(guó)泰君安、中銀國(guó)際等券商的辦公室相關(guān)人員對(duì)本報(bào)證實(shí),以上股權(quán)的轉(zhuǎn)讓是公司整體一參一控解決方案中的一步。
而事實(shí)上,在今年8月,上海聯(lián)交所網(wǎng)站上也陸續(xù)掛出13項(xiàng)涉及證券公司股權(quán)的轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目,其中12個(gè)分別屬于國(guó)泰君安證券、申銀萬(wàn)國(guó)證券和東方證券,剩下1個(gè)則是屬于華鑫證券,涉及轉(zhuǎn)讓金額約為6.5億元。
博弈
隨著一參一控大限的臨近,相關(guān)券商股權(quán)的爭(zhēng)奪也日益激烈。據(jù)知情人士透露,在上海的幾家涉及一參一控問題解決的券商中,股權(quán)的去向就曾多次發(fā)生變化。
其中,中銀國(guó)際的股權(quán)在此次掛牌前曾一度被確定為轉(zhuǎn)讓給上海某大型國(guó)企,但由于轉(zhuǎn)讓方式和價(jià)格存在諸多爭(zhēng)議,股東方、受讓方和管理層也多次博弈,最終還是選擇公開掛牌出售,而中銀國(guó)際相關(guān)人士表示,“其實(shí)目前還沒有確定的受讓對(duì)象,但是公開出售的好處在于能夠迅速找到市場(chǎng)化的解決。”
事實(shí)上,從2008年監(jiān)管層推行一參一控政策以來,相關(guān)券商的股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)就悄悄打響。
“作為股東方,當(dāng)然首要考慮的是轉(zhuǎn)讓價(jià)格,誰(shuí)出高價(jià)就給誰(shuí)。”某券商負(fù)責(zé)一參一控解決方案的人士告訴本報(bào),受讓方則希望以政策大限為籌碼取得更合適的受讓價(jià)格,而管理層則更多的考慮新股東對(duì)經(jīng)營(yíng)班子的影響。
而同時(shí),地方政府出于本地金融版圖的考慮也在其中發(fā)揮著巨大的影響力。因此,一參一控所帶來的券商股權(quán)爭(zhēng)奪市場(chǎng)顯得撲朔迷離。
據(jù)海通證券研究所證券行業(yè)分析師謝鹽估計(jì),當(dāng)前與一參一控規(guī)則相沖突的券商有25家左右。其中,匯金公司及建銀投資控股或參股的就有10家左右,而且其中不少是像銀河證券、國(guó)泰君安、申銀萬(wàn)國(guó)等大型券商。
而在年底大限前的不到三個(gè)月里,券商股權(quán)的爭(zhēng)奪無(wú)疑還將升級(jí)。
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