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作為全球最優(yōu)秀的私募股權(quán)投資公司之一，3i集團十年前便已進入中國，然而，真正讓3i在中國聲名鵲起的，是2008年對餐飲品牌“小肥羊”的投資，這筆2000萬美元的投資使3i獲得了高逾3倍的回報。在華十年，3i已完成13項投資，總額達3億美元，其中7項已成功退出，包括5項通過IPO實現(xiàn)退出。

近日，3i集團北美及亞洲區(qū)主席兼執(zhí)行合伙人的Robert　Stefanowski先生接受了《經(jīng)濟觀察報》的采訪。

經(jīng)濟觀察報：能否談?wù)?i在中國發(fā)展的優(yōu)勢和挑戰(zhàn)？

Robert　Stefanowski：我們有非常廣闊的國際化網(wǎng)絡(luò)和專業(yè)投資人才，這使得我們非常理解各個國家的經(jīng)濟情況，能對發(fā)展迅速的國家和經(jīng)濟體進行投資。

挑戰(zhàn)主要是政府針對外國投資公司的監(jiān)管條例和規(guī)則，比如對外國私募股權(quán)公司在投資公司中占有多數(shù)股權(quán)控股方面的限制。其實我們做的是增長型資本，是少數(shù)控股，一般少于50%，但是我們的專家會協(xié)助投資公司的管理層，共同致力于公司成長，再加上我們的國際網(wǎng)絡(luò)，可以幫助它們在進行海外拓展，或者進入一個新的市場，或者獲得原材料，同時又有一些新的營銷方式。

經(jīng)濟觀察報：除了以上這些，外資PE還能為中國市場帶來什么？

Robert　Stefanowski：消費者這塊就是一個很好的例子，由于客戶遍布全球，我們在消費者領(lǐng)域的知識非常豐富。另外，我們有一個項目叫“積極伙伴關(guān)系”，項目員工在各領(lǐng)域都有著非常好的運營技能，他們直接到被投資公司幫助他們的把業(yè)績做好。相比被動投資，我們盡可能做主動投資，不光投錢，而且提供一些其他幫助。

經(jīng)濟觀察報：能不能說一下亞洲和北美私募股權(quán)投資在市場環(huán)境、投資策略上的不同？

Robert　Stefanowski：從大的背景來看，中國經(jīng)濟的持續(xù)增長對私募來說是非常有吸引力的，在中國，我們關(guān)注的是經(jīng)濟快速發(fā)展下政府抑制通貨膨脹的政策，而美國則相反，我們要考慮政府會采用何種刺激經(jīng)濟的做法，會產(chǎn)生怎樣的影響。

從私募市場來說，美國開始得早，發(fā)展成熟，大型私募股權(quán)公司比較多。另外，美國債券市場比較發(fā)達。中國是一個新市場，但競爭也越來越激烈，資金正源源不斷涌入。

經(jīng)濟觀察報：你對中國PE市場怎么看，會不會出現(xiàn)小基金整合的過程？

Robert　Stefanowski：對于整個市場來說，資金還是比較分散的。我們未來發(fā)展的關(guān)鍵是必須擁有掌握本幣基金的能力，現(xiàn)在人民幣基金不斷涌現(xiàn)，這恐怕是未來的趨勢。另外，過去用美元進行PE投資，需要得到政府的批準，用人民幣就不需要，所以掌握本地貨幣可以增強競爭能力。

經(jīng)濟觀察報：3i在中國主要關(guān)注哪些投資領(lǐng)域？

Robert　Stefanowski：我們很重視消費領(lǐng)域，第二就是服務(wù)業(yè)。另外，隨著中產(chǎn)階級不斷壯大，對醫(yī)療衛(wèi)生、教育提出了更高的需求，所以我們對醫(yī)療保健和教育業(yè)也非常感興趣。

經(jīng)濟觀察報：投資策略上，3i與中資PE的主要區(qū)別是？

Robert　Stefanowski：有兩點，一些PE表現(xiàn)出機會主義，而我們始終專注于核心的行業(yè)領(lǐng)域。另外，很多小的PE公司不做充分的盡職調(diào)查，不花時間和精力來了解公司的情況，我們則比較保守，充分的調(diào)查后才會做決定。