（圖片來(lái)源：壹圖網(wǎng)）

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 阿茹汗

8月28日晚間，香港上市奶粉企業(yè)雅士利發(fā)布半年報(bào)。半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，雅士利今年上半年?duì)I收17.474億元，比去年同期增長(zhǎng)16.2%，然而該公司股權(quán)持有應(yīng)占利潤(rùn)卻出現(xiàn)了16.9%的同比下滑至3430萬(wàn)元。

雅士利是在2018年上半年結(jié)束的虧損，去年雅士利的調(diào)整基本進(jìn)入顯效階段，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)出現(xiàn)了明顯的上漲。2019年半年報(bào)中，雅士利解釋收入的增長(zhǎng)是由幾個(gè)方面因素促成：調(diào)整渠道戰(zhàn)略，嬰幼兒奶粉重點(diǎn)深耕母嬰渠道，成人奶粉和營(yíng)養(yǎng)品聚焦KA渠道全面發(fā)力；持續(xù)調(diào)整產(chǎn)品岑略，逐步淘汰產(chǎn)值及毛利低的品相；此外，全面升級(jí)形象，啟用新的品牌代言，亦啟用全媒體啟動(dòng)計(jì)劃，線上線下投入加大，從而促進(jìn)了銷(xiāo)量的增長(zhǎng)。

乳制品行業(yè)分析師宋亮向記者分析，從市場(chǎng)端可以看到，雅士利強(qiáng)化了市場(chǎng)鋪貨，也在做消費(fèi)者的教育和引流工作，從而實(shí)現(xiàn)營(yíng)收緩慢上升；另外，目前雅士利的主力產(chǎn)品為高毛利的高端奶粉。雖然，這一細(xì)分領(lǐng)域目前已經(jīng)引來(lái)諸多外資品牌和國(guó)產(chǎn)龍頭品牌的爭(zhēng)奪，大量的中小企業(yè)的份額也在降低，雅士利的高端戰(zhàn)略聚焦和布局也為該公司的營(yíng)收做出了貢獻(xiàn)。

不過(guò)，雖然營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，但是該公司的凈利潤(rùn)卻出現(xiàn)接近2成的下滑。對(duì)于這一變化，雅士利并未在半年報(bào)中著重說(shuō)明，不過(guò)半年報(bào)也提及，2018年上半年該公司股權(quán)持有人應(yīng)占利潤(rùn)含一次性非經(jīng)營(yíng)性凈收益3900萬(wàn)元。

在宋亮看來(lái)，由于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，企業(yè)花費(fèi)在市場(chǎng)推廣中的費(fèi)用明顯增加，這點(diǎn)也影響了雅士利的利潤(rùn)水平，而這也正是行業(yè)普遍現(xiàn)象。雅士利半年報(bào)顯示， 該公司上半年銷(xiāo)售成本為9.78億元，比去年同期的8.51億元同比增長(zhǎng)14.9%。