經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 周一帆 隨著低價股不斷擴容，進入2020年后，面值退市節(jié)奏迅速加快。

5月27日，深交所發(fā)布公告稱，因天廣中茂（002509.SZ）連續(xù)20個交易日的每日收盤價均低于股票面值（1元），該公司股票于5月27日終止上市。同日，神霧環(huán)保（300156.SZ）及*ST美都（600175.SH）也分別發(fā)出公告，稱公司股票已連續(xù)20個交易日收盤價格均低于股票面值，觸發(fā)面值退市規(guī)則，存在可能被終止上市的風險。

統(tǒng)計顯示，從2018年A股第一只因連續(xù)20個交易日低于面值觸發(fā)退市的中弘退開始，2019年有4只個股因“破面”而被迫退市，分別為雛鷹退、華信退、印紀退、退市大控，而ST銳電則在4月13日成為今年的“面值退市第一股”

無風不起浪。對于已經(jīng)宣判退市的天廣中茂，以及難以逃脫同樣命運的神霧環(huán)保、*ST美都來說，走到當前這一步其實早有征兆。

2010年11月23日上市的天廣中茂，在當年被稱為“消防第一股”，隨著公司在2015年并購中茂園林、中茂生物埋下禍根后，違規(guī)擔保、債務(wù)違約、商譽炸雷、資產(chǎn)減值、業(yè)績巨虧接踵而至，最終導致走向退市結(jié)局。

*ST美都方面，公司除了房地產(chǎn)，還涉及新能源、金融和互聯(lián)網(wǎng)金融、商業(yè)貿(mào)易、服務(wù)業(yè)等業(yè)務(wù)，在2002年成功登陸資本市場后，其2015年市值一度超過300億元。但隨著誘人的故事一個個破滅，公司股價一路下跌，在過去的2018年、2019年分別巨虧10.96億元、8.31億元。截至5月27日收盤，公司市值僅剩14.66億元。

神霧環(huán)保也是類似。公司股價最高曾在2017年3月達到37.58元/股，市值高達380億元，如今股價跌幅超99%，市值僅剩3.23億元。其5月18日的公告顯示，公司尚未披露的累計訴訟共計48起，涉案金額合計3.67億元。此外，已披露訴訟中尚未判決訴訟54起，涉案金額4.02億元；已調(diào)解、已判決尚未執(zhí)行的有97起，涉案金額4.84億元。

公告中還稱，截至目前，公司訴訟、仲裁金額較大，被強制執(zhí)行案件共計61起，涉案金額為16.54億元，占公司2018年度經(jīng)審計凈資產(chǎn)的128.59%，若強制執(zhí)行案件全部履行完畢，將對公司本期利潤或期后利潤的影響具有重大不利影響。

而除去前述三家公司外，截至5月27日收盤，盛運環(huán)保（300090.SZ）、ST天寶（002220.SZ）分別報收0.36元/股和0.61元/股，已連續(xù)17個交易日股價面值低于1元。這也意味著兩只股票即便未來3個交易日均實現(xiàn)漲停，其股價也仍低于1元，可以認為面值退市已是板上釘釘。

“人體沒有新陳代謝就會得病甚至死亡，股市也一樣。相比注冊制來說，更重要的是退市機制。” 厚石天成總經(jīng)理侯延軍強調(diào)，“由于大量的歷史問題，導致退市機制比上市機制改革更加艱難，但是目前注冊制已經(jīng)開始真正逐步推進，退市機制必須跟進并常態(tài)化。”

實際上，就在過去不久的“5•15全國投資者保護宣傳日”活動中，證監(jiān)會也明確指出，未來將進一步健全市場化法治化的多元退市機制，完善退市標準，簡化退市流程，對觸及強制退市標準的堅決予以退市。

對此，斌諾資產(chǎn)表示，隨著注冊制的加速推進，退市常態(tài)化將成為可能。原因在于一方面上市的門檻降低，殼資源不再稀缺；另一方面A股未來可能會加速港股化，業(yè)績優(yōu)良管理規(guī)范的真正好公司股價會越走越高，而經(jīng)營不善，公司治理混亂的公司會遭受投資者的拋棄，直至面值退市，這正是證券市場優(yōu)勝劣汰的成熟機制。