經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 任曉寧 9月9日晚，搜狐宣布其控股子公司暢游將從納斯達克退市，完成私有化。

搜狐宣布已向其控股子公司暢游的董事會遞交初步非約束性要約，并給出了一個很良心的收購價格，提議的收購價格較暢游2019年9月6日收盤價溢價69%。

9月10日，暢游股價上漲49.32%，接近50%。當(dāng)前暢游總市值為4.7億美元。

從此次暢游股價大漲看，資本市場對于其回歸國內(nèi)持看好態(tài)度。不過，當(dāng)前國內(nèi)A股和港股市場均低迷，即使暢游順利完成私有化，何時能重新再上市，仍是未知數(shù)。

中概股游戲公司曾掀起海外退市潮

中國游戲公司海外退市后股價大漲不是孤例，此前，巨人網(wǎng)絡(luò)、完美世界美國退市后，股價也都大漲。并且，這兩家公司從海外回歸后又在國內(nèi)上市，市值均大幅提高。

2014年,巨人網(wǎng)絡(luò)宣布從美國退市時，市值為28.7億美元。之后，巨人網(wǎng)絡(luò)在A股借殼世紀(jì)游輪成功上市。當(dāng)前巨人網(wǎng)絡(luò)市值375億元。

今年2月借殼登陸A股的盛趣游戲（原盛大游戲）也同樣經(jīng)歷了美股退市后回歸A股的過程。擔(dān)任過盛大網(wǎng)絡(luò)CEO的陳天橋曾多次公開表示，“華爾街不懂中國游戲。”

盛大游戲在美國退市時總市值120億元。退市后，世紀(jì)華通最終拿下盛大游戲控制權(quán)，耗資298億元，收購盛大游戲100%股權(quán)。當(dāng)前世紀(jì)華通總市值565億元。

國內(nèi)上市的其他游戲公司當(dāng)前市值也多在100億元以上。截至記者發(fā)稿，完美世界總市值397億元。三七互娛381億元。游族網(wǎng)絡(luò)142億元。掌趣科技102億元。

暢游的市值，即使今日大漲近50%，也僅為4.7億美元。業(yè)內(nèi)認為，這是一個被低估的價格。截至2019年6月30日，暢游持有的凈現(xiàn)金合計2.17億美元。去年末的余額為6.73億美元。

不過，當(dāng)前A股和港股均處于相對低迷的時期，暢游即使私有化成功，能否像此前回歸的中概股游戲公司一樣再次成功上市，尚是未知數(shù)。

暢游游戲面臨老化問題

暢游私有化的另一個問題在于，曾經(jīng)的游戲大廠，很長時間沒有新的爆款游戲了。

在客戶端游戲時代，暢游曾經(jīng)憑借一款《天龍八部》躋身游戲大廠，與盛大游戲、巨人網(wǎng)絡(luò)、完美世界并肩，并在多年后持續(xù)享受《天龍八部》的紅利。

從暢游最新一季財報看，搜狐目前仍在依賴《天龍八部》，并沒有誕生另一款爆品。

2019年第二季度財報，報告期內(nèi)，暢游總營收為1.19億美元，同比增長5%，環(huán)比下降4%；凈利潤1600萬美元，同比下降50%，環(huán)比下降56%；非GAAP凈利潤為1400萬美元，同比下降50%，環(huán)比下降62%。

下滑主要源于《天龍八部3D》和《天龍八部》營收自然減少。

據(jù)二季度財報顯示，暢游PC游戲的總月平均活躍帳號為200萬，同比下降13%，環(huán)比增長5%。

在《天龍八部》后，暢游也推出過多款產(chǎn)品，但沒有太大動靜。現(xiàn)在的游戲市場，已經(jīng)是騰訊游戲一家獨大，網(wǎng)易游戲緊隨其后，從整個游戲市場看，移動游戲繼續(xù)增長，客戶端游戲持續(xù)下滑。但暢游的優(yōu)勢還是在于客戶端游戲，移動游戲的紅利，暢游并沒有享受到。