經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 姜鑫  5月10日，銀保監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范和促進(jìn)商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)發(fā)展的通知》（以下簡稱《通知》），就商業(yè)銀行保險機構(gòu)開展相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)范。

就在4月21日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布了《關(guān)于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》（以下簡稱《意見》），為個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的發(fā)展劃出大體綱要。根據(jù)《意見》，明確個人養(yǎng)老金實行個人賬戶制度，繳費完全由參加人個人承擔(dān)，實行完全積累。個人養(yǎng)老金參與者可以在商業(yè)銀行等金融機構(gòu)開設(shè)賬戶，并通過賬戶購買相關(guān)養(yǎng)老金融產(chǎn)品。

《意見》發(fā)布后，各金融機構(gòu)摩拳擦掌，展示自己養(yǎng)老金融產(chǎn)品投資經(jīng)驗和投資能力，但這一業(yè)務(wù)具體如何展開，對于機構(gòu)有哪些要求和監(jiān)管，市場參與者期待細(xì)則的出臺。

銀保監(jiān)會表示，《通知》對商業(yè)養(yǎng)老金融的業(yè)務(wù)規(guī)則作出原則性規(guī)定，提出建立多元發(fā)展格局，支持銀行保險機構(gòu)開展個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)，倡導(dǎo)銀行保險機構(gòu)穩(wěn)步推進(jìn)商業(yè)養(yǎng)老金融發(fā)展。

不得宣傳預(yù)期收益率

《通知》一共十三條，主要包括四方面內(nèi)容：一是明確了商業(yè)養(yǎng)老金融的發(fā)展理念，支持和鼓勵銀行保險機構(gòu)發(fā)展相關(guān)業(yè)務(wù)，豐富產(chǎn)品供給。二是突出養(yǎng)老屬性，規(guī)定了銀行保險機構(gòu)開展商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)的基本標(biāo)準(zhǔn)和原則。三是強調(diào)銀行保險機構(gòu)要充分披露信息，開展消費者教育，培育養(yǎng)老金融理念。四是對銀行保險機構(gòu)開展商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)組織實施、管理機制、費用政策等方面提出了基本要求，并明確了不規(guī)范業(yè)務(wù)的清理安排。

具體來看，《通知》要求銀行保險機構(gòu)開展商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)應(yīng)體現(xiàn)養(yǎng)老屬性，產(chǎn)品期限符合客戶長期養(yǎng)老需求和生命周期特點，并對資金領(lǐng)取設(shè)置相應(yīng)的約束性要求。

對于產(chǎn)品，《通知》明確銀行保險機構(gòu)應(yīng)在產(chǎn)品合同中與客戶對特殊情形下的流動性安排作出明確約定，但不得以期限結(jié)構(gòu)化設(shè)計等方式變相縮短業(yè)務(wù)存續(xù)期限。

在客戶適當(dāng)性管理要求方面，機構(gòu)應(yīng)充分了解客戶年齡、退休計劃、財務(wù)狀況、風(fēng)險偏好等信息，合理評估客戶養(yǎng)老需求、風(fēng)險承受能力等，向其推介銷售適當(dāng)?shù)酿B(yǎng)老金融產(chǎn)品。

關(guān)于產(chǎn)品的宣傳和信息披露，《通知》明確商業(yè)養(yǎng)老理財產(chǎn)品不得宣傳預(yù)期收益率。同時，要求銀行保險機構(gòu)經(jīng)營商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)按照監(jiān)管規(guī)定進(jìn)行信息披露和風(fēng)險提示，及時、準(zhǔn)確、全面披露期限、費用、風(fēng)險、權(quán)益等關(guān)鍵信息。商業(yè)養(yǎng)老金融產(chǎn)品宣傳材料和銷售文件應(yīng)當(dāng)簡明易懂，不得包含與事實不符或者引人誤解的宣傳。

在產(chǎn)品形式上，符合銀保監(jiān)會規(guī)定的銀行理財、儲蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險等運作安全、成熟穩(wěn)定、標(biāo)的規(guī)范、側(cè)重長期保值的滿足不同投資者偏好的金融產(chǎn)品可納入個人養(yǎng)老金投資范圍，享受國家規(guī)定的稅收優(yōu)惠政策。支持和鼓勵銀行保險機構(gòu)向客戶提供長期直至終身的養(yǎng)老金領(lǐng)取服務(wù)，探索將商業(yè)養(yǎng)老金融產(chǎn)品與養(yǎng)老、健康、長期照護等服務(wù)相銜接，豐富養(yǎng)老金領(lǐng)取形式。

值得注意的是，保險公司在這一塊已經(jīng)有了嘗試，包括將相關(guān)產(chǎn)品與健康管理、養(yǎng)老機構(gòu)入住權(quán)等掛鉤，但在最新的保險產(chǎn)品銷售征求意見稿中，做出了禁止，具體將采取何種形式銜接，值得關(guān)注。

此外，《通知》還對銀行、保險機構(gòu)關(guān)于養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)的合作做規(guī)范：支持和鼓勵銀行保險機構(gòu)之間開展業(yè)務(wù)合作，優(yōu)化商業(yè)養(yǎng)老金融產(chǎn)品設(shè)計、渠道推廣、市場營銷、投資管理、風(fēng)險管控等。明確商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)合作費用水平原則上不高于本機構(gòu)其他同類型業(yè)務(wù)。

在投資端，《通知》銀行保險機構(gòu)應(yīng)當(dāng)加強商業(yè)養(yǎng)老資金投資管理，采用成熟穩(wěn)健的資產(chǎn)配置策略，有效管控商業(yè)養(yǎng)老資金投資風(fēng)險。鼓勵積極投向符合國家戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策的領(lǐng)域，為資本市場和科技創(chuàng)新提供支持。

現(xiàn)有產(chǎn)品需在2022年6月底前完成整改

根據(jù)要求，個人養(yǎng)老金參加人可以自由選擇賬戶內(nèi)資產(chǎn)可購買的金融產(chǎn)品。經(jīng)過多年發(fā)展，我國第三支柱養(yǎng)老保險產(chǎn)品已覆蓋銀行、保險、基金、信托等領(lǐng)域。

2018年5月，上海市、福建省等地開始實施個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險試點，標(biāo)志著我國第三支柱養(yǎng)老保險建設(shè)邁出第一步。2021年6 月1日起，浙江省（含寧波市）和重慶市開展專屬商業(yè)養(yǎng)老保險試點，人保壽險、中國人壽、太平人壽、太保壽險、泰康人壽、新華保險六家公司獲得經(jīng)營資格，2022年2月28日，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險試點區(qū)域?qū)U大到全國范圍；同時，在原有6家試點公司基礎(chǔ)上，允許養(yǎng)老保險公司參加試點，經(jīng)營主體拓展至15家。

除了養(yǎng)老保險產(chǎn)品外，銀行、公募基金在養(yǎng)老金融領(lǐng)域開始發(fā)揮越來越重要的作用。

2021年9月四家銀行在四地展開了養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點，試點階段，單家試點機構(gòu)養(yǎng)老理財產(chǎn)品募集資金總規(guī)模限制在100億元人民幣以內(nèi)。今年3月1日，銀行在養(yǎng)老領(lǐng)域的試點也實現(xiàn)擴容，由此前的“四地四機構(gòu)”擴展為“十地十機構(gòu)”；基金領(lǐng)域，2018年8月，證監(jiān)會核發(fā)首批養(yǎng)老目標(biāo)基金。Wind數(shù)據(jù)顯示，2018 年至2022年4月份，養(yǎng)老目標(biāo)基金年度分別成立 12、52、40、48、16只，發(fā)行規(guī)模分別為38.54億元、157.91億元、149.75億元、363.70億元、40.67億元。

此外，市場上還有養(yǎng)老信托產(chǎn)品，包括養(yǎng)老消費信托、養(yǎng)老財產(chǎn)信托以及養(yǎng)老產(chǎn)品信托等。

值得注意的是，在《通知》下發(fā)后，市場上現(xiàn)有的相關(guān)產(chǎn)品將需要進(jìn)行整改。

《通知》表示，對于符合本通知規(guī)定的商業(yè)養(yǎng)老金融產(chǎn)品，銀行保險機構(gòu)可在產(chǎn)品名稱和營銷宣傳中使用“養(yǎng)老”字樣。其他金融產(chǎn)品不得在名稱和營銷宣傳中使用“養(yǎng)老”或其他可能造成混淆的字樣。

此外，《通知》要求銀行保險機構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照依法合規(guī)、穩(wěn)妥有序、保護客戶合法權(quán)益的原則，對名稱中帶有“養(yǎng)老”但不符合本通知規(guī)定的金融產(chǎn)品進(jìn)行更名或清理，并于2022年6月30日前向監(jiān)管部門報送整改情況。