經(jīng)濟觀察報 記者 陳姍  A股市場持續(xù)回調(diào)，公募基金三季度規(guī)模和業(yè)績雙雙承壓。

10月25日，備受關注的公募基金三季度報告披露完畢，最新規(guī)模數(shù)據(jù)以及持倉情況揭曉。

截至2023年三季度末，公募基金規(guī)模為27.16萬億元，較上季度環(huán)比下降0.21萬億元。值得一提的是，第三季度，公募基金規(guī)模經(jīng)歷了“沖高回落”，7月底歷史首次突破28萬億元，8月末仍保持在28萬億元以上。

從基金業(yè)績來看，三季度基金整體虧損超3400億元，尤其是權益類產(chǎn)品三季度業(yè)績普遍不佳，其中，混合型基金和股票型基金合計虧損超過4200億元。

第三季度，基金公司公募總規(guī)模增減情況如何，基金經(jīng)理們重倉了哪些股票，又有哪些行業(yè)配置新思路，無疑是投資者關注的焦點。

規(guī)模座次之爭

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，市場共有11239只存續(xù)公募基金，資產(chǎn)管理規(guī)模總計達到27.16萬億元，較上季度環(huán)比略降0.21萬億元。其中，債券型基金規(guī)模為8.51萬億元，環(huán)比增長1.64%；股票型基金規(guī)模為2.57萬億元，環(huán)比增長5.01%；此外，QDII基金、商品基金規(guī)模也有所提升；而混合型基金規(guī)模為4.04億元，環(huán)比減少8.99%；FOF基金規(guī)模也減少6.96%至1662億元。

隨著基金三季報披露完畢，基金管理人最新規(guī)模排名也隨之揭曉。整體來看，排名座次出現(xiàn)微調(diào)，僅鵬華基金下滑兩位，嘉實基金和匯添富基金均上升一位。

據(jù)天相投顧統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，基金總規(guī)模排名前十的公募管理人分別是易方達基金、廣發(fā)基金、華夏基金、南方基金、天弘基金、博時基金、富國基金、嘉實基金、匯添富基金和鵬華基金。其中，易方達、廣發(fā)基金、華夏基金、南方基金和天弘基金的管理規(guī)模均在1萬億元以上，居于第十位的鵬華基金管理規(guī)模約8400億元。

從不同基金管理人管理規(guī)模來看，第三季度，66家基金公司管理規(guī)模實現(xiàn)增長，87家基金公司管理規(guī)模出現(xiàn)下降。其中，受益于部分純指數(shù)型基金規(guī)模快速增長，華泰柏瑞基金三季度規(guī)模增長670.26億元，是當季管理規(guī)模增長最多的基金公司；其次是華夏基金和泰信基金，管理規(guī)模分別增長478.4億元和195.56億元。此外，國泰基金、國壽安保基金、萬家基金、浦銀安盛基金、長信基金管理規(guī)模增長均超過100億元；而鵬華基金、景順長城基金、永贏基金、天弘基金、博時基金管理規(guī)模減少超200億元。

從主動權益基金方面來看，管理規(guī)模排名居前的公司是易方達基金、廣發(fā)基金、中歐基金、富國基金、匯添富基金、景順長城基金、華夏基金、嘉實基金、興證全球基金和交銀施羅德基金。其中，主動權益規(guī)模排名第一的易方達基金為3312.39億元，第十位交銀施羅德基金的規(guī)模為1319.93億元。

值得一提的是，在第三季度主動權益基金規(guī)模靠前的公募基金管理人中，中歐基金的主動權益基金規(guī)模占其總規(guī)模的比例達48.39%，表現(xiàn)為以管理主動權益基金為主的特點。其次是景順長城基金，主動權益基金規(guī)模占總規(guī)模的比例為33.41%。

加倉醫(yī)藥、賣出新能源

三季度，刺激政策密集出臺，但效果的顯現(xiàn)需要一定的時間傳導，市場仍然下探尋底。因此，三季度主動權益基金遭遇了規(guī)模和業(yè)績雙雙下滑。

天相投顧統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，三季度公募基金產(chǎn)品整體虧損3467.8億元。其中，債券型基金和貨幣型基金實現(xiàn)正收益，合計實現(xiàn)盈利927.43億元；權益類產(chǎn)品表現(xiàn)欠佳，其中混合型基金虧損達2672.82億元，股票型基金虧損1599.24億元，合計虧損超過4200億元。

另據(jù)天相投顧統(tǒng)計顯示，三季度末，積極投資偏股型基金重倉股前十名依次為貴州茅臺、寧德時代、瀘州老窖、五糧液、藥明康德、恒瑞醫(yī)藥、邁瑞醫(yī)療、立訊精密、古井貢酒、山西汾酒依次位列。

與二季度末相比，藥明康德、立訊精密、古井貢酒新進前十大重倉股，中興通訊、陽光電源、晶澳科技退出前十大重倉股。一定程度上，基金三季度表現(xiàn)出“加倉醫(yī)藥，減持新能源”的特征。

具體來看，三季度末，貴州茅臺穩(wěn)坐重倉股第一，共有1339只基金持有該股，持股數(shù)量合計0.49億股，持倉市值超過800億元。在主動權益基金中，易方達藍籌精選混合、景順長城新興成長混合A、富國天惠成長混合（LOF）持倉市值位列前三。

第二重倉股為寧德時代，有994只基金重倉持有，重倉持股數(shù)量合計2.96億股，持倉市值約600億元；其中，睿遠成長價值混合、泉果旭源三年持有期混合、華夏能源革新股票持股數(shù)量居前。

此外，持倉變動情況也顯現(xiàn)出，三季度末基金公司對白酒、醫(yī)藥板塊個股的增持動作明顯，對新能源板塊以及上半年漲幅較多的標的進行了減持。

據(jù)天相投顧統(tǒng)計，藥明康德成為三季度基金增持最多的個股，增持市值為132.5億元，持有總市值升至309.94億元；第二名是山西汾酒，增持市值為93.43億元；次之的是立訊精密、貴州茅臺和古井貢酒，增持市值均超過40億元。減持方面，寧德時代、中興通訊、晶澳科技、陽光電源被減持的幅度最大，減持市值均超過100億元，其中寧德時代居首，減持市值達約140億元。

記者梳理基金三季報了解到，包括何帥、曹名長、丘棟榮等一眾明星基金經(jīng)理都在三季度對醫(yī)藥板塊進行了加配。

交銀施羅德基金何帥管理的交銀優(yōu)勢行業(yè)三季度十大重倉股中，有6只醫(yī)藥股，此外，由其管理的另一只交銀阿爾法三季度加倉了泰格醫(yī)藥、愛美客、邁瑞醫(yī)療等個股；中歐基金曹名長旗下的中歐價值發(fā)現(xiàn)，在普利制藥個股上大幅增持95%，首次把該只股票買進十大重倉股；興證全球基金任相棟旗下興全合泰首次把藥明生物買進了十大重倉股，持股數(shù)量增加了267.23%；中庚基金丘棟榮三季度則加倉了綠葉制藥，其代表產(chǎn)品中庚價值領航在該股持倉數(shù)量上增加了195%，成為第五大重倉股。在三季度報中，丘棟榮明確重點關注業(yè)務成長屬性強的醫(yī)藥科技股以及需求增長有空間、供給有競爭優(yōu)勢的高性價的醫(yī)藥制造行業(yè)。

據(jù)興證策略團隊統(tǒng)計，三季度消費醫(yī)藥配置整體提升較多，食品飲料倉位提升1.46%至14.38%，醫(yī)藥生物倉位提升1.05%至13.03%；而電力設備新能源倉位下降最多，回落3.98%至11.01%。“三季度主要調(diào)整方向是減持了新能源相關標的。”何帥管理的交銀優(yōu)勢行業(yè)三季度減倉新能源，寧德時代、恩捷股份跌出十大重倉股；銀華基金李曉星管理的銀華心怡三季度也大幅減倉新能源相關個股，德業(yè)股份、晶澳科技、錦浪科技等個股從前十大重倉股名單中消失。

樂觀看后市

站在當前時點，在基金三季報中，不少基金經(jīng)理對后市表達了樂觀態(tài)度。

易方達基金經(jīng)理張坤在季報中表示，隨著一系列政策的陸續(xù)出臺，經(jīng)濟有望在未來企穩(wěn)。他認為，“在目前優(yōu)質(zhì)公司估值普遍很有吸引力的狀態(tài)下，回購對長期股東的價值增厚是顯著大于同等金額的分紅的。越來越多優(yōu)質(zhì)公司的總股數(shù)能夠隨著時間推移不斷下降，這相當于長期投資者可以隨著時間推移不斷緩慢增持其在優(yōu)質(zhì)公司的股權比例。”

丘棟榮在三季報中表示，A股整體估值水平處于歷史低位，權益資產(chǎn)隱含回報水平高。政策轉(zhuǎn)變，有望推動經(jīng)濟逐步改善，企業(yè)盈利預期見底，對權益市場保持積極。

中泰資管基金業(yè)務部總經(jīng)理兼投資總監(jiān)姜誠在中泰星元價值優(yōu)選三季報中表示，“無論是對A股市場整體，還是對現(xiàn)有組合，我們對當下隱含的內(nèi)部收益率都充滿信心。”對此，他給出兩方面理由，一是在景氣度下行階段，很多行業(yè)的競爭格局出現(xiàn)了優(yōu)化跡象，現(xiàn)有組合也在退潮過程中體現(xiàn)出了超額盈利能力；二是當前的股票估值水平較低。“簡而言之，如果目標是以盡可能低的價格買盡可能好的資產(chǎn)，當前是不錯的機會，我們也將這個樂觀觀點轉(zhuǎn)化為了進取的倉位，有限的決策也多呈現(xiàn)為根據(jù)個股漲跌變化做些適度微調(diào)。”姜誠在三季報中表示。

此外，基金公司在三季度大手筆自購，也一定程度上傳達了樂觀信號。

與前兩個季度相比，三季度基金公司自購規(guī)模再次放量。據(jù)招商證券統(tǒng)計，在股票型+混合型基金中，三季度自購凈申購規(guī)模最大的五家基金公司為長江資管、易方達基金、國泰基金、華夏基金和交銀施羅德基金，自購凈申購規(guī)模分別為3.1億元、1.0億元、0.9億元、0.8億元、0.5億元。

整體來看，三季度股票型和混合型合計自購凈申購規(guī)模約10.9億元。招商證券表示，自購是基金公司提振市場情緒的具體表現(xiàn)。從歷史來看，基金公司對股混型基金的自購規(guī)模明顯放量多出現(xiàn)在市場階段性底部，也表達了基金公司中長期看好市場的觀點。