今年以來，公募基金已累計(jì)分紅超200億元。受益于近一年來的“債牛”行情，債基充當(dāng)分紅主力軍。另外，華泰柏瑞滬深300ETF年內(nèi)已分紅超25億元，一些紅利指數(shù)基金也在年初密集“發(fā)紅包”。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對后市看法相對謹(jǐn)慎不一定是債基分紅的主要動機(jī)，但需要注意債券收益率快速下行的波動風(fēng)險(xiǎn)。值得注意的是，近期指數(shù)基金探索的“強(qiáng)制分紅”條款，對于投資者來說，有降低交易成本、提升投資體驗(yàn)等多方面的意義。

多只債基“大手筆”分紅

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2月28日，今年以來已有514只基金（不同份額分開計(jì)算）進(jìn)行分紅，累計(jì)分紅總金額達(dá)206.55億元，較去年同期增長2億元。從基金類型來看，債基依舊是分紅主力軍。其中，257只中長期純債型基金累計(jì)分紅共計(jì)106.46億元。

與以往不同的是，從單位分紅水平來看，今年以來，多只債基出現(xiàn)“大手筆”分紅。每10份基金份額分紅超過0.5元的債基數(shù)量達(dá)32只，超1元的債基有7只。業(yè)內(nèi)人士表示，債基一般在出現(xiàn)盈利，當(dāng)期收益彌補(bǔ)完上期虧損還有剩余，且基金收益分配之后，每份基金份額的凈值不得低于面值的情況下才會進(jìn)行分紅。

比如，金鷹添盈純債債券最近一次每10份基金份額分紅3.2元，這意味著，若持有1萬份該基金并持有至分紅當(dāng)日，本次分紅可獲得3200元。再比如，南華價(jià)值啟航純債債券今年來已進(jìn)行兩次分紅，累計(jì)分紅3.5億元，每10份基金份額累計(jì)分紅1.21元。

此外，今年來被動指數(shù)基金的分紅水平也相對較為穩(wěn)定，36只基金合計(jì)分紅超40億元。受益于千億規(guī)模，華泰柏瑞滬深300ETF成為今年來分紅金額最大的基金，分紅超過25億元，每10份基金份額分紅0.69元。“基金經(jīng)理因?yàn)榛鹨?guī)模較大影響投資效果，通過分紅來降低規(guī)模，這是基金分紅的原因之一。”晨星（中國）基金研究中心高級分析師黃威表示。

與此同時(shí)，紅利指數(shù)基金在年初集中“發(fā)紅包”，12只紅利指數(shù)基金今年來已累計(jì)分紅11.22億元。其中，華泰柏瑞上證紅利ETF今年來分紅7.44億元，每10份基金份額分紅1.31元；富國中證紅利指數(shù)增強(qiáng)分紅3.52億元，嘉實(shí)滬深300紅利低波動ETF分紅1226萬元。

短期注意債市波動風(fēng)險(xiǎn)

盈利是基金選擇分紅的重要前提，一年多以來的“債牛”行情的確給了債基分紅的底氣。“由于今年以來債券市場持續(xù)走牛，部分債券基金管理人選擇適時(shí)分紅的確有利于為投資者落袋為安，在一定程度上增加投資者獲得感。”天相投顧相關(guān)人士表示。

近日，債牛行情進(jìn)一步演繹。2月28日，長期國債——30年期國債活躍券收益率持續(xù)下行至2.5%，創(chuàng)下新低，2月下行幅度超過20個(gè)基點(diǎn)，10年期國債活躍券的收益率也在月內(nèi)屢創(chuàng)新低。Wind數(shù)據(jù)顯示，2月27日當(dāng)天，全市場約3500只債券型基金的復(fù)權(quán)單位凈值創(chuàng)下了自產(chǎn)品成立以來的新高，約占總數(shù)的58%。

債牛行情疊加分紅效應(yīng)，債券基金吸引了不少投資者關(guān)注。對此，盈米基金研究員譚瑤表示，目前，債券牛市短期內(nèi)主要受益于資金面轉(zhuǎn)松和LPR非對稱大幅降息，主線仍然是市場謹(jǐn)慎看待經(jīng)濟(jì)基本面的預(yù)期。從分紅動機(jī)來看，對后市看法相對謹(jǐn)慎并不一定是債券基金分紅的主要動機(jī)，一定程度上反映了債券基金一年以來穩(wěn)定的業(yè)績表現(xiàn)。

業(yè)內(nèi)人士表示，長期來看，我國債券收益率會持續(xù)走低，但目前交易時(shí)需要注意各類債券收益率下行空間快速收窄的波動風(fēng)險(xiǎn)。天相投顧相關(guān)人士認(rèn)為，隨著中國經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步回暖以及中美利差可能存在的收斂，債市可能迎來一定的調(diào)整。

指基探索分紅新規(guī)則

2月28日，摩根資產(chǎn)管理發(fā)布公告稱，旗下中證A50ETF產(chǎn)品當(dāng)日提前結(jié)束募集。該基金在基金合同中進(jìn)行了“強(qiáng)制分紅”的條款設(shè)計(jì)，即“即每季度最后一個(gè)交易日ETF相對標(biāo)的指數(shù)的超額收益率為正時(shí)，會強(qiáng)制分紅，收益分配比例不低于超額收益率的60%”。

“這一強(qiáng)制分紅條款設(shè)計(jì)主要意義在于為投資者提供了更靈活的盈利實(shí)現(xiàn)方式，確保投資者能夠在滿足特定條件時(shí)，定期獲得現(xiàn)金分紅，從而實(shí)現(xiàn)部分收益的‘落袋為安’。”譚瑤表示。

晨星（中國）基金研究中心高級分析師李一鳴認(rèn)為，上述強(qiáng)制分紅條款的目的是為了使得基金凈值增長率盡可能貼近標(biāo)的指數(shù)同期增長率，因此，這種分紅條款的設(shè)置目前只適合以緊密跟蹤業(yè)績基準(zhǔn)為投資目標(biāo)的指數(shù)基金。

譚瑤表示，從一定程度上，上述強(qiáng)制分紅條款有四方面意義，一是節(jié)省交易成本，分紅使投資者無需通過贖回基金份額來實(shí)現(xiàn)收益，節(jié)省了贖回費(fèi)用；二是幫助投資者鎖定部分收益；三是提升持有體驗(yàn)；四是增強(qiáng)持有信心。

來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)