21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 葉麥穗 廣州報(bào)道? 黃金上漲已經(jīng)不需要理由,由于關(guān)鍵的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較強(qiáng),美聯(lián)儲(chǔ)6月降息的預(yù)期越發(fā)撲朔迷離,但是黃金仍然不管不顧的猛漲,今日亞洲時(shí)段開(kāi)盤(pán)便再度刷新歷史紀(jì)錄,一度沖至2350.28美元/盎司。
一日修改四次金價(jià)
4月7日,國(guó)家外匯管理局公布2024年3月末外匯儲(chǔ)備規(guī)模數(shù)據(jù)。外匯局官網(wǎng)更新的官方儲(chǔ)備資產(chǎn)顯示,2024年3月,中國(guó)官方黃金儲(chǔ)備為7274萬(wàn)盎司,較上月增加16萬(wàn)盎司,為連續(xù)第17個(gè)月增持黃金儲(chǔ)備。
光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華說(shuō),從歷史經(jīng)驗(yàn)看,央行增持黃金并非決定黃金價(jià)格走勢(shì)的核心因素,黃金價(jià)格走勢(shì)更多受黃金投資交易需求影響。但近年來(lái),不少央行增持黃金,對(duì)于穩(wěn)定全球黃金需求與市場(chǎng)價(jià)格起到了積極作用。
安信國(guó)際認(rèn)為,近期地緣局勢(shì)升溫,在國(guó)際關(guān)系緊張的背景之下,中國(guó)、印度、俄羅斯等央行亦在增加黃金儲(chǔ)備。2024年多國(guó)都會(huì)有大選,其中包括美國(guó)總統(tǒng)選舉,環(huán)球不確定性因素增加,預(yù)計(jì)對(duì)黃金的需求仍然存在。
黃金猛漲,飾品金價(jià)價(jià)格已經(jīng)突破了720元/克。
“漲得確實(shí)太猛了,價(jià)格調(diào)整的頻次大幅增加,多的時(shí)候一天要調(diào)整四次價(jià)格。”廣東省黃金協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、首席分析師朱志剛對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示,據(jù)悉此前的要求是國(guó)際黃金現(xiàn)貨價(jià)格每變動(dòng)1元/克,國(guó)內(nèi)的黃金價(jià)格就要跟隨調(diào)整一次。
朱志剛表示,近期黃金交易呈現(xiàn)供需兩旺的局面。“買(mǎi)和賣(mài)的投資人都非常多,相對(duì)來(lái)說(shuō)賣(mài)的人更多一些,但是從交易數(shù)量來(lái)看,買(mǎi)的人買(mǎi)的克數(shù)更多。”
黃金大漲,帶動(dòng)黃金股水漲船高,資金涌入黃金類(lèi)ETF,導(dǎo)致其大幅溢價(jià)。近期黃金股ETF走出了“過(guò)山車(chē)”的行情。 華夏基金4月7日晚間公告稱(chēng),近期旗下華夏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金(場(chǎng)內(nèi)簡(jiǎn)稱(chēng):黃金股ETF,交易代碼:159562,以下簡(jiǎn)稱(chēng)“本基金”)二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格明顯高于基金份額參考凈值,出現(xiàn)較大幅度溢價(jià)。特此提示投資者關(guān)注二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn),投資者如果盲目投資,可能遭受重大損失。為保護(hù)投資者的利益,本基金將于2024年4月8日開(kāi)市起至當(dāng)日10:30停牌。
華夏基金表示,該基金為交易型開(kāi)放式基金,投資者可在二級(jí)市場(chǎng)交易本基金,也可以申購(gòu)、贖回本基金。本基金二級(jí)市場(chǎng)的交易價(jià)格,除了有基金份額凈值變化的風(fēng)險(xiǎn)外,還會(huì)受到市場(chǎng)供求關(guān)系、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等其他因素的影響,可能使投資人面臨損失。 今日10點(diǎn)半開(kāi)盤(pán)之后,黃金股ETF直接“躺停”,且以跌停結(jié)束一日的交易,溢價(jià)幅度有所縮減,但是仍然達(dá)到14.5%。
此前該ETF曾連續(xù)第三天漲停。3月29日至4月3日四個(gè)交易日,漲幅高達(dá)44.3%。在4月3日漲停后,該黃金股ETF溢價(jià)率已經(jīng)超過(guò)30%,為30.06%.需要說(shuō)明的是,在4月1日漲停之后,華夏黃金股ETF已經(jīng)有不小溢價(jià),為了提醒投資者相關(guān)風(fēng)險(xiǎn),華夏基金在4月2日發(fā)布公告稱(chēng):黃金股ETF二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格明顯高于基金份額參考凈值,出現(xiàn)較大幅度溢價(jià)。特此提示投資者關(guān)注二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn),并于2024年4月2日開(kāi)市起至當(dāng)日10:30停牌。不過(guò)這也沒(méi)有改變市場(chǎng)的熱情,最后仍以漲停收盤(pán)。
短期調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)加大
機(jī)構(gòu)表示,金價(jià)再創(chuàng)新高,基本面來(lái)看,美聯(lián)儲(chǔ)真正開(kāi)啟降息之前,短期金價(jià)可能維持高位區(qū)間震蕩。中期看,美聯(lián)儲(chǔ)有望年內(nèi)開(kāi)啟降息,“通脹回落+經(jīng)濟(jì)滾動(dòng)式交替下行”對(duì)金價(jià)構(gòu)成的利好趨勢(shì)不變。后市長(zhǎng)期看,全球經(jīng)濟(jì)衰退的總體趨勢(shì)、全球央行加購(gòu)黃金的需求上升以及全球“去美元化”的趨勢(shì)等三大因素使得貴金屬有望具備上行動(dòng)能。
由于黃金的表現(xiàn)太過(guò)強(qiáng)勢(shì),花旗連夜調(diào)整對(duì)黃金的展望, 花旗稱(chēng),“我們將黃金和白銀的0-3個(gè)月價(jià)格目標(biāo)分別上調(diào)9%和16%,為每盎司2400美元和每盎司28美元;上調(diào)黃金和白銀6-12個(gè)月的看漲情景目標(biāo)價(jià)格上限,分別達(dá)到每盎司3000美元和32美元;看漲情景下,認(rèn)為黃金市場(chǎng)在下半年達(dá)到接近每盎司2500美元的均價(jià),且白銀達(dá)到每盎司30美元的均價(jià)的可能性提高。”
截至目前,黃金年內(nèi)的漲幅超過(guò)13%,成為年內(nèi)的最好投資品。
短期內(nèi)漲幅過(guò)大,也有機(jī)構(gòu)提示風(fēng)險(xiǎn)。瑞銀發(fā)布機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)認(rèn)為, 黃金漲太快了,調(diào)整下更健康。瑞銀表示黃金屢創(chuàng)新高,主要因?yàn)槿虻牡鼐夛L(fēng)險(xiǎn)、各國(guó)央行的持續(xù)買(mǎi)入、對(duì)美國(guó)放松貨幣政策的預(yù)期。瑞銀認(rèn)為近期金價(jià)的持續(xù)上漲更多是由于投機(jī)客多頭頭寸的迅速增加、而非僅因基本面。當(dāng)前的現(xiàn)貨價(jià)已較模型所顯示的公允價(jià)值高一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差以上,瑞銀認(rèn)為有可能回調(diào)至略低于2100美元/盎司。但如果后續(xù)數(shù)據(jù)印證了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的軟著陸,瑞銀預(yù)計(jì)金價(jià)仍有上行風(fēng)險(xiǎn)。
正信期貨貴金屬分析師蒲祖林的研報(bào)也表示,3月初以來(lái),貴金屬價(jià)格加速上漲,表現(xiàn)出與其它大類(lèi)資產(chǎn)價(jià)格走勢(shì)和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)嚴(yán)重背離,按傳統(tǒng)的估值模型顯然無(wú)法解釋市場(chǎng)的變化。如果用探尋的更長(zhǎng)期的“貨幣供給-保值”框架來(lái)分析的話,則能在一定程度上解釋這一現(xiàn)象。即貴金屬的長(zhǎng)期走勢(shì)錨定的不再是通脹或物價(jià)保值這一屬性,在現(xiàn)代貨幣理論(MMT)的指導(dǎo)下,各國(guó)央行和主權(quán)政府相繼開(kāi)啟印鈔機(jī)模式增加貨幣供應(yīng),同時(shí)物價(jià)卻未大幅抬升,貴金屬價(jià)格的錨或已經(jīng)朝著貨幣保值的屬性切換,各國(guó)央行及居民也從行動(dòng)上增加黃金的持有量印證這一邏輯。在全球各國(guó)政府面臨各自的問(wèn)題(經(jīng)濟(jì)下滑、政府債務(wù)高企、失業(yè)率目標(biāo)被民意綁架)等情況下,大幅收緊貨幣供應(yīng)的概率較低,只會(huì)持續(xù)貫徹量化寬松這一政策,支撐貴金屬價(jià)格長(zhǎng)期上漲,短期黃金價(jià)格經(jīng)歷過(guò)大幅上漲后已略有透支未來(lái)幾年的漲幅,建議不可盲目追多,可采取回調(diào)至合理估值以下做多。
“當(dāng)前金價(jià)與實(shí)際收益率之間前所未有的脫節(jié)”,美國(guó)銀行首席投資官邁克爾·哈特尼特在自己的報(bào)告中指出,他觀察到,在過(guò)去18個(gè)月中,黃金與實(shí)際利率之間的“負(fù)相關(guān)性已經(jīng)斷裂”。黃金價(jià)格超過(guò)2200美元/盎司應(yīng)該意味著實(shí)際利率為-2%,而不是現(xiàn)在的+2%。
與此同時(shí),全球最大的黃金ETF—SPDR的持倉(cāng)量也出現(xiàn)快速減少,4月5日,該ETF的持倉(cāng)減少6.9噸,最新的持倉(cāng)為 826.41噸,3月20日,該數(shù)字為838.5噸,已經(jīng)減少超過(guò)12噸。