經濟觀察網 記者 葉心冉 8月27日，安踏體育用品有限公司（02020.HK，下稱“安踏體育”）公布2024年半年報。報告顯示，上半年，安踏體育實現營收337.35億元，同比增長13.8%；不計入分占聯(lián)營公司/合營公司損益及由Amer Sports（亞瑪芬）上市事項權益攤薄所致的非現金會計利得影響，股東應占溢利61.61億元，同比增加17%。計入分占聯(lián)營公司/合營公司損益及由Amer Sports上市事項權益攤薄所致的非現金會計利得影響，股東應占溢利77.21億元，同比增加62.6%。

同日，安踏體育宣布，擬動用不超過100億港元，于公告日期起計18個月期間內不時于公開市場購回股份。

上半年，分品牌來看，安踏主品牌實現營收160.77億元，同比增長13.5%；FILA實現營收130.56億元，同比增長6.8%；所有其他品牌實現營收46.02億元，同比增長41.8%。?

收入占比變動方面，安踏主品牌在整個大盤中的占比相較去年同期幾乎持平，今年上半年占比為47.7%；其他品牌的占比由10.9%提升至13.6%；FILA的占比由41.3%下降至38.7%。

從安踏體育管理層在業(yè)績發(fā)布會上透露的各品牌更加具體的動作和數據來看，對專業(yè)運動和戶外生活的更進一步聚焦，對細分市場的精準把握，對品牌“彈藥”的持續(xù)擴充助推了業(yè)績的增長。不過，伴隨更多品牌達成一定市場規(guī)模，市場運作步入深水區(qū)，下一步，如何更加差異化地運營旗下各品牌，找準場景定位和細分人群，擺在安踏體育的面前。

回顧安踏體育近幾年的發(fā)展，專業(yè)、細分、個性、小眾是繞不開的幾大關鍵詞。專業(yè)體現在安踏體育旗下品牌矩陣對專業(yè)運動的更進一步聚焦，幾乎每一個品牌都有牢牢鎖定的專業(yè)運動領域，比如安踏主品牌聚焦跑步和籃球，FILA與網球、高爾夫相連，迪桑特以高端專業(yè)運動品牌為定位，聚焦在高爾夫、滑雪、鐵人三項。

細分體現在旗下各品牌差異化的場景細分定位以及在運動人群上的細分。個性、小眾則體現在安踏體育旗下的迪桑特、可隆以及合營公司Amer Sports旗下的始祖鳥、薩洛蒙所針對的細分人群、場景和定位，以小眾化、個性化撬動了更大范圍的破圈。更重要的是，依賴這些細分品牌，安踏體育形成了覆蓋多樣化、多圈層人群的品牌矩陣。

根據業(yè)績發(fā)布會上的消息，自2023年開始，安踏主品牌進行了一系列調整，包括大眾定位進一步明確，專業(yè)品類重新梳理，改變千店一面的情況等。渠道方面，2024年上半年，超級安踏、SV安踏作品集、安踏冠軍店等新形象店鋪陸續(xù)開業(yè)，這些店鋪主攻高端渠道。線上加大社交電商布局，建立抖音直播基地，上半年，線上業(yè)務實現雙位數的增長。安踏兒童方面則是加大功能性產品占比，同時完善少年系列。

FILA的增長驅動在于，FILA主品牌功能性產品和鞋類產品的營收上漲以及線上渠道的營收上漲。

不過，FILA的經營利潤率與去年同期相比下降了1.1%至28.6%。中報稱，由于上半年FILA進行了較多的國際跨界聯(lián)名合作，為了深化品牌形象而增加了大量的廣告和宣傳開支，進而導致經營開支占收入的比例上升。

另外，FILA旗下的FILA潮牌（FILA Fusion）進行了策略性調整。安踏集團聯(lián)席首席執(zhí)行官吳永華表示，上半年，潮流市場的整體增長比較疲軟，FILA ?Fusion嚴控門店數量和商品買貨，門店數量相比去年同期減少了將近10%。

其他品牌方面，安踏集團董事局主席丁世忠透露，可隆是今年上半年整個集團增速最快的品牌，上半年增長超過50%。迪桑特在高端垂類品牌中已建立了一定的心智。丁世忠同時指出，從中國體育用品行業(yè)的發(fā)展趨勢來看，這種差異化的高端小眾品牌依然具有一定的優(yōu)勢。

據了解，下一步，可隆將加大春夏季產品的占比，同時加大華南地區(qū)的覆蓋。迪桑特將會加大對迪桑特兒童的投入。

對于亞瑪芬旗下的始祖鳥、薩洛蒙等的情況，安踏集團執(zhí)行董事、亞瑪芬體育全球首席執(zhí)行官鄭捷表示，亞瑪芬上半年銷售和利潤均超出預期。由始祖鳥帶領的技術服裝品牌群，上半年實現39%的收入增長，由薩洛蒙帶領的山地戶外品牌群，上半年實現8%的收入增長，這一表現主要由鞋服商品推動。

目前在中國市場，始祖鳥共有門店130家，薩洛蒙共有門店約140家。

從安踏體育各品牌的表現來看，除了安踏主品牌、FILA穩(wěn)固基本盤之外，其他相對小眾的品牌，可隆、迪桑特均在展現增長勢頭。

過去，市場對安踏體育的關注焦點在于成功運營FILA之后，安踏體育是否能將成功的經驗復制到其他品牌身上，“帶飛”更多品牌，真正具備多品牌運營的實力。

目前各品牌的業(yè)績給予了一定回應，不過，隨著始祖鳥、薩洛蒙、迪桑特等品牌的規(guī)模達到一定程度，當各品牌面對的均是運動和戶外的市場，均要尋求增長時，如何更加差異化地區(qū)隔運營，這一更加縱深的問題擺在安踏體育的面前。

前不久，FILA推出多彩的山鋒繭系列產品，同時提出“情緒戶外”的新概念。由此可見，品牌在思考更加差異化、細分化下的增長機會。