經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 姜鑫 實(shí)習(xí)記者 龐端陽 8月27日晚間，陽光保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司（6963.HK，下稱“陽光保險(xiǎn)”）披露了2024年中期業(yè)績公告。

2024年上半年，陽光保險(xiǎn)不僅總保費(fèi)收入實(shí)現(xiàn)了增長，同時保險(xiǎn)服務(wù)收入、凈利潤、內(nèi)含價值等關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)也呈現(xiàn)出全面上升的態(tài)勢。

中報(bào)顯示，陽光保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)總保費(fèi)收入764.6億元，同比增長12.8%；實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)服務(wù)收入314.9億元，同比增長4.4%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤31.4億元，同比增長8.6%；內(nèi)含價值為1126.4億元，較2023年末增長8.2%。截至2024年6月末，陽光保險(xiǎn)有效客戶數(shù)約3078.4萬。

中報(bào)發(fā)布后，兩家券商給出了“買入”評級。8月28日，陽光保險(xiǎn)股價下跌8.52%，收于2.90港元/股。

壽險(xiǎn)保費(fèi)全渠道增長

在具體業(yè)務(wù)上，陽光保險(xiǎn)旗下的壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)板塊陽光人壽是公司上半年總保費(fèi)收入的重要增長極。上半年，陽光人壽實(shí)現(xiàn)總保費(fèi)收入517.6億元，同比增長12.9%；凈利潤為27.66億元，同比增長14%；新業(yè)務(wù)價值為37.5億元，同比增長39.9%。

分險(xiǎn)種來看，陽光人壽的保費(fèi)增速主要由傳統(tǒng)型壽險(xiǎn)拉動。

中報(bào)顯示，上半年，陽光人壽的傳統(tǒng)型壽險(xiǎn)保費(fèi)收入為375.01億元，同比增長13.9%；分紅型壽險(xiǎn)保費(fèi)收入為80.03億元，同比增長19.9%；萬能型壽險(xiǎn)收入為0.95億元，同比下降7.8%；意外傷害險(xiǎn)收入為2.59億元，同比下降13.7%；健康險(xiǎn)收入為58.98億元，同比增加0.8%。

在上半年陽光人壽銷量最高的五大產(chǎn)品中，“臻鑫倍致終身壽險(xiǎn)”“臻安倍致終身壽險(xiǎn)”“金穩(wěn)盈C款兩全保險(xiǎn)（分紅型）”“金穩(wěn)盈B款兩全保險(xiǎn)（分紅型）”四款產(chǎn)品的主要銷售渠道均為銀保渠道，僅有“陽光升B款終身壽險(xiǎn)”的銷售渠道為個險(xiǎn)渠道。

就渠道來看，今年上半年，陽光人壽個險(xiǎn)渠道實(shí)現(xiàn)總保費(fèi)收入136.9億元，同比增長25.5%，其中新單期繳保費(fèi)收入35.8億元，同比增長18.5%。

在個險(xiǎn)渠道上，陽光人壽以穩(wěn)健發(fā)展為主題推出了“一身兩翼”渠道發(fā)展模式。其中，“一身”是指傳統(tǒng)營銷，“兩翼”則是面向精英隊(duì)伍和職域營銷。

陽光人壽表示，今年上半年，傳統(tǒng)營銷隊(duì)伍活動人力同比實(shí)現(xiàn)正增長，活動人均產(chǎn)能為2.4萬元，同比提升7.8%；新增人力同比增長24.5%，新人活動人均產(chǎn)能1.9萬元。

在精英隊(duì)伍方面，截至2024年6月末，陽光人壽的精英隊(duì)伍達(dá)到了2489人，同比增長45.9%，活動人均產(chǎn)能6.9萬元，同比增長19.6%；在職域營銷方面，2024年上半年，陽光人壽的新單期繳保費(fèi)收入同比增長42.7%。

此外，今年上半年，陽光人壽的銀保渠道實(shí)現(xiàn)總保費(fèi)收入340.1億元，同比增長9.5%；團(tuán)險(xiǎn)、電銷、網(wǎng)銷、經(jīng)代等其他渠道總保費(fèi)收入合計(jì)40.6億元，同比增長4.5%。

財(cái)險(xiǎn)利潤大降近四成

在陽光人壽業(yè)績向好時，陽光財(cái)險(xiǎn)的凈利潤卻出現(xiàn)了下降。

中報(bào)顯示，陽光財(cái)險(xiǎn)上半年實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入246.5億元，同比增長12.4%；實(shí)現(xiàn)承保利潤2億元，綜合成本率為99.1%；凈利潤為5.05億元，同比下降38%。

其中，車險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入為132.9億元，同比增長3.2%，承保綜合成本率為99.7%，實(shí)現(xiàn)承保利潤0.46億元；非車險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入為113.6億元，同比增長25.5%，非車險(xiǎn)保費(fèi)占比達(dá)46.1%，提升4.8個百分點(diǎn)。在非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)中，農(nóng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)同比增長38.3%，健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)同比增長48.5%，承保綜合成本率為98.5%，實(shí)現(xiàn)承保利潤1.6億元。

上半年自然災(zāi)害頻發(fā)，給保險(xiǎn)公司理賠端帶來壓力。陽光保險(xiǎn)在中報(bào)中表示，承保利潤變動主要是由暴雪、凍雨、超強(qiáng)臺風(fēng)等極端自然災(zāi)害影響所致，且災(zāi)害主要集中于公司保費(fèi)規(guī)模集中度較高的地區(qū)。

總投資收益83.3億元

上半年，受債市走牛等因素影響，保險(xiǎn)行業(yè)投資整體回暖。

中報(bào)顯示，截至2024年6月末，陽光保險(xiǎn)總投資資產(chǎn)規(guī)模為5141.1億元，較上年末增長7.2%；實(shí)現(xiàn)總投資收益83.3億元，同比增長8.2%，年化總投資收益率同比上漲至3.6%；綜合投資收益為253.2億元，同比增長87.9%，年化綜合投資收益率為7.2%，較去年同期提升2.3個百分點(diǎn)。

在固定收益投資方面，陽光保險(xiǎn)表示，公司堅(jiān)持對長久期債券的配置力度，保持資產(chǎn)負(fù)債匹配的科學(xué)合理水平，同時積極尋找優(yōu)質(zhì)的非標(biāo)和二永債等標(biāo)的，在守住信用風(fēng)險(xiǎn)的底線基礎(chǔ)上，強(qiáng)化底倉資產(chǎn)收益率水平；在權(quán)益投資方面，陽光保險(xiǎn)持續(xù)強(qiáng)化核心收益，并在今年初明確防御性權(quán)益投資策略。

中報(bào)顯示，陽光保險(xiǎn)的債券投資占總投資資產(chǎn)的54.4%，較上年末上升2.4個百分點(diǎn)，其中政府債券占債券投資比例為62.5%，較上年末上升3.1個百分點(diǎn)。陽光保險(xiǎn)的權(quán)益類金融資產(chǎn)投資規(guī)模為1181.3億元，占總投資資產(chǎn)的23%，較上年末上升1.9個百分點(diǎn)，其中股票和權(quán)益型基金占總投資資產(chǎn)的14.3%。