經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 姜鑫 金融管理部門一把手重磅發(fā)聲后,A股迎來強勢上漲。
截至收盤,上證指數(shù)漲4.15%,創(chuàng)2020年8月以來最大單日漲幅。深證成指漲4.36%,創(chuàng)業(yè)板指漲5.54%,北證50指數(shù)漲3.23%。
其中,保險指數(shù)上漲5.58%,位居萬得二級行業(yè)漲幅第四位。具體而言,天茂集團(000627.SZ)尾盤漲停,新華保險(601336.SH)大漲8.54%,中國太保(601601.SH)上漲6.71%,中國平安(601318.SH)上漲5.47%,中國人壽(601628.SH)上漲3.57%,中國人保(601319.SH)上漲3.43%。
9月24日,在國務(wù)院新聞辦公室新聞發(fā)布會上,金融管理部門不僅宣布了降準(zhǔn)、降政策利率和降存量房貸利率等政策,還提及推動中長期資金入市,嘗試新的貨幣政策支持資本市場發(fā)展等與保險資金相關(guān)的內(nèi)容。
在發(fā)布會召開不久后,不少保險銷售人員在社交媒體上推介,利率的下行將有利于保險產(chǎn)品的銷售。
目前,保險行業(yè)仍處在預(yù)定利率調(diào)整期,但與存款相比,財富類保險產(chǎn)品仍然具有利率競爭優(yōu)勢。一位關(guān)注保險行業(yè)的券商分析人士告訴經(jīng)濟觀察網(wǎng),保險銷售有望保持強勁,如果市場利率不出現(xiàn)大幅下滑,保險估值修復(fù)可以期待。
在發(fā)布會上,證監(jiān)會主席吳清表示,完善“長錢長投”的制度環(huán)境,提高長期資金權(quán)益投資的監(jiān)管包容性,全面落實3年以上的長周期考核,打通影響保險資金長期投資的制度障礙,促進保險機構(gòu)做堅定的價值投資者,為資本市場提供穩(wěn)定的長期投資。
作為長期資金的重要組成部分,保險資金在市場中發(fā)揮了“壓艙石”的角色。
中國保險資管協(xié)會披露2023年保險資金相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,截至2023年底,保險資金運用余額為28.16萬億元,同比增長11.1%。
在配置方面,險資投資債券為11.97萬億元,股票、公募基金(不含貨基)和組合類產(chǎn)品為4.79萬億元,銀行存款和現(xiàn)金及流動性資產(chǎn)為2.90萬億元,債權(quán)投資計劃和信托計劃為2.65萬億元,股權(quán)投資資產(chǎn)為1.75萬億元,投資性房地產(chǎn)為0.58萬億元,境外資產(chǎn)為0.48萬億元。
在增速方面,保險資金投資規(guī)模增速前三的資產(chǎn)分別為利率債(28.45%)、公募基金(股票及混合型)(21.62%)、投資性房地產(chǎn)(20.50%)。
值得注意的是,由于債券市場的走牛,上半年保險業(yè)投資端迎來改善,帶動了利潤的回暖。上述分析人士表示,在發(fā)布會上,監(jiān)管也回應(yīng)了降息大背景下的國債利率下行問題,并明確了其呵護市場的態(tài)度。
中國人民銀行行長潘功勝表示,前期國債收益率下行,有人民銀行通過政策利率引導(dǎo)市場利率下行的因素,也有前期政府債券發(fā)行供給偏慢的因素,還有一些是中小市場金融機構(gòu)風(fēng)險意識淡薄、推波助瀾、羊群效應(yīng)的因素等。
潘功勝表示,目前,中國的長期國債收益率在2.1%附近徘徊,國債收益率水平是市場化形成的結(jié)果,人民銀行尊重市場的作用。這為實施積極的財政政策營造了良好的貨幣環(huán)境。但也要看到,利率風(fēng)險是金融機構(gòu)風(fēng)險管理的重要內(nèi)容,美國硅谷銀行破產(chǎn)的風(fēng)險事件啟示我們,中央銀行需要從宏觀審慎管理角度觀察評估市場風(fēng)險,并采取適當(dāng)措施弱化和阻礙風(fēng)險的累積,這是央行的職責(zé)。
在發(fā)布會,潘功勝還提到了利用新的貨幣政策工具支持股票市場穩(wěn)定發(fā)展。
潘功勝提到,人民銀行第一次創(chuàng)新結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具支持資本市場,其中一項工具是證券、基金、保險公司互換便利。具體為支持符合條件的證券、基金、保險公司使用自身擁有的債券、股票ETF、滬深300成份股作為抵押,從中央銀行換入國債、央行票據(jù)等高流動性資產(chǎn),這項政策將大幅提升相關(guān)機構(gòu)的資金獲取能力和股票增持能力。機構(gòu)通過該工具獲取的資金只能用于投資股票市場。首期互換便利操作規(guī)模5000億元,未來可視情況擴大規(guī)模。
一位保險投資人士告訴經(jīng)濟觀察網(wǎng),保險公司可以通過賣出回購操作小幅度地加杠桿,交易對手在銀行間債券市場,資金用途不限。至于“互換便利”以央行作為交易對手,對股票投資資金加杠桿的具體效果還需進一步觀察。
對于保險資金,另一個政策利好是監(jiān)管鼓勵保險機構(gòu)設(shè)立私募證券投資基金。在發(fā)布會上,國家金融監(jiān)督管理總局局長李云澤表示,在新華人壽與國壽成立私募證券投資基金的基礎(chǔ)上,擴大保險資金長期投資改革試點,支持符合條件的保險機構(gòu)設(shè)立私募證券投資基金。同時,督促指導(dǎo)保險公司優(yōu)化考核機制,鼓勵引導(dǎo)保險資金開展長期權(quán)益投資。
2023年11月底,中國人壽與新華保險發(fā)布公告稱,雙方分別出資250億元,共同發(fā)起設(shè)立私募證券投資基金。2024年3月,鴻鵠志遠(上海)私募投資基金有限公司在上海成立,這支基金正是中國人壽與新華保險攜手成立的私募基金。2024年6月,新華保險董事長楊玉成透露,目前資金已經(jīng)配出來了一部分。
一位保險從業(yè)人士表示,除中國人壽和新華保險外,未來可能也會有其他大型保險公司成立類似的私募投資基金。