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經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 李保華 絕大部分私募基金經(jīng)理的操作風(fēng)格并未像他們自己申明的一樣從一而終。

私募排排網(wǎng)近日發(fā)布研究報(bào)告顯示，2009年已滿一年管理型陽(yáng)光私募產(chǎn)品有185只，但是到2010年這185只產(chǎn)品共有39只產(chǎn)品維持了自己2009年度的風(fēng)格，146只產(chǎn)品都有一定程度的風(fēng)格漂移，占比近八成

私募排排網(wǎng)認(rèn)為，大多數(shù)私募產(chǎn)品可能只具備階段性超額收益優(yōu)勢(shì)，只有少數(shù)產(chǎn)品能持續(xù)保持風(fēng)格持續(xù)性。在階段性優(yōu)勢(shì)下，投資者更難把握私募產(chǎn)品的品質(zhì)。我相比于追逐短期的業(yè)績(jī)排名，關(guān)注長(zhǎng)期結(jié)果，關(guān)注基金經(jīng)理操作風(fēng)格與業(yè)績(jī)路徑的一致性和持續(xù)性可能是更有效的方法。

私募排排網(wǎng)是通過(guò)研究在市場(chǎng)上升和下降過(guò)程中產(chǎn)品的計(jì)算所有產(chǎn)品的上行捕獲率和下行捕獲率表現(xiàn)來(lái)刻畫(huà)其進(jìn)攻能力和防御能力來(lái)區(qū)分私募基金產(chǎn)品的風(fēng)格的。進(jìn)攻能力是在市場(chǎng)上升時(shí)產(chǎn)品的積極表現(xiàn)，防御能力是市場(chǎng)下降時(shí)產(chǎn)品相對(duì)穩(wěn)健的表現(xiàn)。