經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 阿茹汗 10月21日，光明乳業(yè)發(fā)布公告稱，將以6.11億元的價格收購青海小西牛生物乳業(yè)股份有限公司（以下簡稱“小西牛公司”）60%的股權(quán)。光明乳業(yè)稱，這次收購后，光明乳業(yè)將成為小西牛公司控股股東，有利于完善該公司在西部的奶源布局、產(chǎn)能布局、市場布局，有利于該公司提升優(yōu)質(zhì)奶源自給能力，提高產(chǎn)能，進一步擴大規(guī)模。

據(jù)了解，小西牛公司是一家具有青藏高原地域特色的乳制品生產(chǎn)企業(yè)，成立于2002年。旗下?lián)碛信Ｄ獭⑺崤Ｄ獭⑷轱嬃系榷嗫町a(chǎn)品，其中“青海老酸奶”的市場知名度比較高。2020年度，小西牛乳業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入5.75億元，歸屬于母公司股東的凈利潤為6986.66萬元，今年1-4月，小西牛營業(yè)收入2.41億元，歸屬于母公司股東的凈利潤為2559.99萬元。

為了防范風險，光明乳業(yè)在此次收購中設(shè)置了業(yè)績承諾補償機制。創(chuàng)始股東承諾小西牛公司在 2022 年至 2024 年實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益的合并報表稅后凈利潤分別不低于8456 萬、9597 萬和 10893 萬。 光明乳業(yè)在業(yè)績承諾期滿后，可擇機用行權(quán)價格收購小西牛公司剩余40%股權(quán)。

正是由于小西牛創(chuàng)始團隊做出了業(yè)績承諾保證，該公司也將在未來三年保持相對獨立的運營。光明乳業(yè)將通過搭建有效治理結(jié)構(gòu)的方式對小西牛公司實施管理。同時，積極推動生產(chǎn)、市場、渠道等條線的業(yè)務(wù)協(xié)同落地。

光明乳業(yè)此次的收購動作也代表著乳企之間“大吃小”現(xiàn)象加劇，行業(yè)集中度在不斷提升。近兩年，此類收購在行業(yè)內(nèi)頻頻發(fā)生。如，去年新希望乳業(yè)也以17.11億元收購了寧夏的夏進乳業(yè)、今年年初也以2.31億元發(fā)起對一只酸奶牛的收購。蒙牛近年相繼收購了現(xiàn)代牧業(yè)、圣牧、妙可藍多等多家業(yè)內(nèi)公司。

從光明乳業(yè)自身的發(fā)展角度看，其依靠收購實現(xiàn)規(guī)模增長意圖明顯。

在收購小西牛公司之前，光明乳業(yè)早已把目標瞄向了西部地區(qū)。去年，光明乳業(yè)就曾與寧夏中衛(wèi)市、寧夏農(nóng)業(yè)投資集團有限公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，三方合作將在寧夏中衛(wèi)建設(shè)世界級優(yōu)質(zhì)高端奶牛基地、育種基地、飼草種植基地。去年年底，光明乳業(yè)就已開始從寧夏空運鮮奶至上海工廠。

新乳業(yè)董事長席剛曾向記者表示，有別于很多行業(yè)，乳業(yè)數(shù)一數(shù)二的企業(yè)基本上加在一起，市場份額已經(jīng)超過了50%，而且伊利、蒙牛兩家企業(yè)還在不停的集中資源。因此對于區(qū)域性乳企業(yè)來說，保住現(xiàn)有規(guī)模，不斷尋找發(fā)展成為挑戰(zhàn)。新乳業(yè)采用的方法之一就是并購。

光明乳業(yè)2021年半年報顯示，營業(yè)收入142.64億元，同比上升17.36%，凈利潤2.61億元，同比下滑16.81%。