經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 田進(jìn) 一季度GDP同比增長4.8%。

4月18日，國家統(tǒng)計局公布了一季度國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)。初步核算，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值270178億元，按不變價格計算，同比增長4.8%，比2021年四季度環(huán)比增長1.3%。其中，一季度投資、消費(fèi)及進(jìn)出口分別同比增長9.3%、3.3%、10.7%。

國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群對經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)表示，在去年四季度GDP同比增長4.0%以及“三重壓力”下，預(yù)期普遍低于剛剛發(fā)布的一季度GDP增長數(shù)據(jù)。一季度多項(xiàng)數(shù)據(jù)也傳達(dá)出一些重要信息。如從去年四季度以來，國家層面應(yīng)對“三重壓力”特別是在保供穩(wěn)價方面做的努力——工業(yè)產(chǎn)能釋放比預(yù)期更充分，一季度全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.5%，與2021年相比也是一個不低的水平，這也對一季度4.8%的GDP增長起著主要支持作用。

分月來看，受3月疫情以及國際局勢等因素影響，3月投資、消費(fèi)及進(jìn)出口等數(shù)據(jù)均相比一二月的增長態(tài)勢出現(xiàn)放緩。以制造業(yè)為例，3月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.5%，比上月下降0.7個百分點(diǎn)，低于臨界點(diǎn)，制造業(yè)總體景氣水平有所回落。

中國銀行研究院研究員周景彤表示，與前2月相比，3月主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)包括消費(fèi)、投資和進(jìn)出口等增速下滑甚至轉(zhuǎn)正為負(fù)（如消費(fèi)），宏觀經(jīng)濟(jì)景氣度進(jìn)一步走低，下行態(tài)勢令人不安。在疫情管控措施升級和蔓延、俄烏沖突延續(xù)及其制裁措施持續(xù)發(fā)酵大環(huán)境下，至少在4、5月份，個人預(yù)計經(jīng)濟(jì)景氣還將走低。“舊愁未解又添新愁”，中國經(jīng)濟(jì)面臨著2020年初疫情暴發(fā)以來最大的困難和下行壓力。

2022年政府工作報告設(shè)定了全年5.5%左右的GDP增速目標(biāo)。亞洲開發(fā)銀行4月6日發(fā)布預(yù)測稱預(yù)計2022年中國GDP同比增長5.0％，國際貨幣基金組織于1月25日發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望報告》也將中國2022年GDP增長預(yù)期下調(diào)至4.8%。

為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行，一季度各部門政策密集出臺。為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，4月15日，中國人民銀行決定于2022年4月25日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。4月13日，國務(wù)院常務(wù)會議也部署一系列促進(jìn)消費(fèi)的政策舉措以及決定進(jìn)一步加大出口退稅等政策支持力度。

展望接下來的中國經(jīng)濟(jì)增長，如是金融研究院院長管清友表示：“從四月份疫情防控和拉動經(jīng)濟(jì)增長的三駕馬車增長情況看，即便考慮到接下來疫情防控政策調(diào)整，復(fù)工復(fù)產(chǎn)有序推進(jìn)，五六月份數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好，二季度仍很有可能是經(jīng)濟(jì)增長的低點(diǎn)。預(yù)期二季度GDP同比增長在4%-5%之間。為完成5.5%左右的年度GDP增速目標(biāo)，三、四季度的GDP平均增速則必須保持在6%以上。因此圍繞年度增長目標(biāo)，二季度的經(jīng)濟(jì)增長很關(guān)鍵。”

國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人付凌暉在答記者問時表示，3月份以來世界局勢復(fù)雜演變，國內(nèi)疫情影響持續(xù)，有些突發(fā)因素超出預(yù)期。部分主要指標(biāo)增速放緩，經(jīng)濟(jì)下行壓力有所加大。從下階段走勢看，雖然短期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行存在一定壓力，但是從全年來看，中國經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)增長仍有不少有利條件。

被寄予厚望的投資

作為拉動GDP增長的“三架馬車”之一，2022年投資被寄予厚望。進(jìn)入2022年，發(fā)改委、交通運(yùn)輸部等部門多次在會議中提及“基礎(chǔ)設(shè)施投資要適度超前”。

相比2021年同期，2022年新增專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度已大幅前置。數(shù)據(jù)顯示，去年3月底新增專項(xiàng)債才開始發(fā)行，最終11月底才完成全年額度的發(fā)行。而截至3月30日，2022年新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模為1.25萬億元，約完成全年額度的34%（2022年政府工作報告提出今年擬安排地方政府專項(xiàng)債券3.65萬億元）。

專項(xiàng)債發(fā)力下，2022年投資高增長趨勢已開始顯現(xiàn)。1–3月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）104872億元，同比增長9.3%，不過此增速相比1-2月下滑了2.9個百分點(diǎn)。

值得注意的是，在1-3月多項(xiàng)投資數(shù)據(jù)同比增速相比1-2月下滑的基礎(chǔ)上，1-3月基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長8.5%，相比1-2月的同比增速上升了0.4個百分點(diǎn)。

張立群表示，一季度基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長8.5%是一個積極的信號，說明今年以來政府投資的作用明顯增強(qiáng)，依靠重大項(xiàng)目撬動和引領(lǐng)民間投資、企業(yè)投資，這方面的力度加大，還是令人比較鼓舞。這也表明今年以來把政府投資作為宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)的重要手段，在增加有效投資，擴(kuò)大內(nèi)需中正在發(fā)揮更顯著作用。這對未來投資的進(jìn)一步恢復(fù)具有重要意義。

在基礎(chǔ)設(shè)施投資持續(xù)恢復(fù)的另一面，一季度房地產(chǎn)開發(fā)投資增速仍在下滑。1—3月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長0.7%。總體上，從2021年年初開始，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資增速一路下滑。3月份，房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)為96.66，連續(xù)三月處在100以下。房地產(chǎn)投資乏力也體現(xiàn)在銷售上，一季度，全國商品房銷售面積31046萬平方米，下降13.8%；商品房銷售額29655億元，下降22.7%。

關(guān)于下階段房地產(chǎn)走勢，付凌暉在答記者問時表示，盡管當(dāng)前房地產(chǎn)銷售在下降，但是也要看到，隨著多地適度放開限購限售，降低公積金使用門檻，加快購房貸款審批等，部分城市的住房需求有所釋放，銷售面積降幅有所收窄。下階段，房地產(chǎn)市場有望逐步趨穩(wěn)。

對此，張立群分析認(rèn)為目前房地產(chǎn)市場銷售形勢還不是很樂觀。但是隨著今年以來相關(guān)政策的調(diào)整，買房需求在大城市開始釋放。但3月散發(fā)疫情對商品房銷售的影響值得關(guān)注。如果保持目前的政策并進(jìn)一步完善，今年房地產(chǎn)市場銷售形勢回暖前景比較明朗。房地產(chǎn)投資在今年筑底企穩(wěn)的前景也可以期待。

展望全年投資走勢，張立群預(yù)判2022年投資回暖前景仍比較明確。周景彤則預(yù)計“短期內(nèi)房地產(chǎn)投資走高的可能性不大，制造業(yè)投資將高位回落，基建投資將保持較快增長。從整個投資來看，未來投資還是面臨下行壓力，至少在上半年內(nèi)是如此。”

消費(fèi)受到?jīng)_擊

在國內(nèi)疫情點(diǎn)多、面廣、頻發(fā)的一季度，消費(fèi)承受著多方面沖擊。

一季度，社會消費(fèi)品零售總額108659億元，同比增長3.3%。其中3月社會消費(fèi)品零售總額34233億元，同比下降3.5%。按消費(fèi)類型分，3月商品零售31298億元，同比下降2.1%；餐飲收入2935億元，下降16.4%。

對于3月消費(fèi)低迷的原因，周景彤表示，主要受就業(yè)、收入和預(yù)期三大因素影響。經(jīng)濟(jì)下行疊加疫情管控影響居民就業(yè)，企業(yè)經(jīng)營困難和就業(yè)形勢嚴(yán)峻影響居民收入，大環(huán)境逆轉(zhuǎn)又影響居民預(yù)期，這些因素相互疊加導(dǎo)致消費(fèi)者不僅不敢花錢也沒能力花錢，消費(fèi)低迷也就是自然的事情。另外，3月點(diǎn)多面廣的疫情及其管控升級，對服務(wù)消費(fèi)、接觸性消費(fèi)產(chǎn)生了很大影響。

張立群表示：“一二月份消費(fèi)回暖苗頭已經(jīng)表現(xiàn)出來，3月消費(fèi)掉轉(zhuǎn)向下主要和散發(fā)疫情影響有關(guān)。展望全年，支持消費(fèi)的基礎(chǔ)性因素還是比較好。包括一季度全國居民人均可支配收入實(shí)際同比增長5.1%，高于同期GDP增速，其次，今年支持消費(fèi)的政策如支持汽車、家電消費(fèi)也在進(jìn)一步完善和加強(qiáng)。”

從居民收入情況來看，一季度同比增速相比2021年同期出現(xiàn)較大幅下滑。統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，一季度，全國居民人均可支配收入10345元，比上年名義增長6.3%，增速相比2021年同期下滑7.4個百分點(diǎn)；全國居民人均可支配收入中位數(shù)8504元，增長6.1%，增速相比2021年同期下滑6.6個百分點(diǎn)。

為提振消費(fèi)，政策仍在綜合施策。4月13日，國務(wù)院常務(wù)會議部署一系列促進(jìn)消費(fèi)的政策舉措，提出抓緊把已出臺的餐飲、零售、旅游等特困行業(yè)紓困政策落實(shí)到位，鼓勵地方加大幫扶力度，穩(wěn)住更多消費(fèi)服務(wù)市場主體；擴(kuò)大重點(diǎn)領(lǐng)域消費(fèi)。鼓勵汽車、家電等大宗消費(fèi)，各地不得新增汽車限購措施，已實(shí)施限購的逐步增加汽車增量指標(biāo)。支持新能源汽車消費(fèi)和充電樁建設(shè)等舉措。

在支持消費(fèi)潛力釋放上，張立群認(rèn)為關(guān)鍵在于提高疫情防控精準(zhǔn)度、顯著減少疫情防控對消費(fèi)活動的影響。

付凌暉在發(fā)布會上表示，消費(fèi)恢復(fù)態(tài)勢有望持續(xù)。隨著疫情影響逐步得到控制，就業(yè)優(yōu)先政策持續(xù)發(fā)力，將促進(jìn)居民消費(fèi)能力和消費(fèi)意愿提升。同時，積極推動擴(kuò)大新能源汽車、綠色智能家電等大宗消費(fèi)，推動線上線下消費(fèi)深度融合，發(fā)展消費(fèi)新業(yè)態(tài)新模式，加快農(nóng)村消費(fèi)市場提質(zhì)擴(kuò)容，也都會有利于消費(fèi)持續(xù)增長。

為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，在4月25日降準(zhǔn)的基礎(chǔ)下，野村中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺表示，預(yù)計在2022年底之前，存款準(zhǔn)備金率還會再下調(diào)25個基點(diǎn)，最有可能在2022年年中之前執(zhí)行，以提振下半年的增長。我們還預(yù)計，中國央行將在5月(1000億元人民幣)和6月(2000億元人民幣)對到期的中期流動性融資基金進(jìn)行全面展期。與此同時，未來兩個月降息10個基點(diǎn)的可能性很大。預(yù)計將在5月或6月下調(diào)10個基點(diǎn)的一年期MLF、一年期和五年期LPR，以及7天期逆回購。在那之后，預(yù)計在2022年底之前不會再有進(jìn)一步的削減。

在與民眾生活息息相關(guān)的居民消費(fèi)價格指數(shù)上，3月CPI同比上漲1.5%，相比2月上漲0.6個百分點(diǎn)，時隔兩月CPI重回“1時代”，若剔除豬肉價格下降的影響，3月份CPI同比漲幅將擴(kuò)大至2.3%。

周景彤表示：“考慮到國際糧食、能源價格仍處高位，國內(nèi)疫情影響還將持續(xù)，預(yù)計4月份CPI環(huán)比將小幅上漲或持平，同比漲幅將較3月進(jìn)一步擴(kuò)大，約為1.7%左右；考慮到美歐對俄羅斯能源制裁加碼可能導(dǎo)致國際油價持續(xù)高位運(yùn)行，預(yù)計4月份PPI環(huán)比仍將上漲，但在翹尾因素減弱影響下，同比漲幅可能與3月持平。未來需要高度關(guān)注輸入性通脹壓力增大風(fēng)險。”

3月進(jìn)口增速負(fù)增長

2022進(jìn)出口能否延續(xù)2021年的高增長成為市場最為關(guān)注的問題之一。此前，多位宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域?qū)＜覍?jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)表示或“難以持續(xù)”。

數(shù)據(jù)顯示，3月進(jìn)口增速出現(xiàn)下滑，同比下降0.1%，進(jìn)口增速較前兩個月下降15.6個百分點(diǎn)，出現(xiàn)2020年9月以來首次同比負(fù)增長。總體上，一季度，貨物進(jìn)出口總額94151億元，同比增長10.7%。

4月13日，海關(guān)總署新聞發(fā)言人指出，當(dāng)前國內(nèi)外環(huán)境有些突發(fā)因素超出預(yù)期，中國外貿(mào)所處的外部環(huán)境更趨嚴(yán)峻復(fù)雜，發(fā)展也面臨著諸多風(fēng)險挑戰(zhàn)。疊加去年高基數(shù)等因素，從月度情況來看，進(jìn)出口增速整體有所回落。但從季度數(shù)據(jù)觀察，我國外貿(mào)進(jìn)出口自2020年第三季度起已連續(xù)七個季度實(shí)現(xiàn)了同比正增長。

周景彤表示，今年外貿(mào)進(jìn)出口可能“前高后低”。一是俄烏沖突導(dǎo)致國際政經(jīng)格局巨變，全球經(jīng)濟(jì)減速、通脹高企，中國外部發(fā)展環(huán)境趨緊，外貿(mào)出口和進(jìn)口面臨更多挑戰(zhàn)；二是國內(nèi)新一輪疫情集中暴發(fā)，對企業(yè)生產(chǎn)和產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈帶來沖擊，從生產(chǎn)端影響訂單和出口；三是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行，導(dǎo)致進(jìn)口增長承壓。

在海關(guān)總署公布一季度進(jìn)出口數(shù)據(jù)同一天，國務(wù)院常務(wù)會議提出對加工貿(mào)易企業(yè)在國家實(shí)行出口產(chǎn)品征退稅率一致政策后應(yīng)退未退的稅額，允許轉(zhuǎn)入進(jìn)項(xiàng)稅額抵扣增值稅。將外貿(mào)企業(yè)取得的出口信保賠款視為收匯，予以辦理退稅。擴(kuò)大離境退稅政策覆蓋范圍，推行“即買即退”等便利措施等。

看全年進(jìn)出口形勢，張立群預(yù)判今年進(jìn)出口總體將保持平穩(wěn)增長的態(tài)勢，但達(dá)到去年將近30%的增長水平困難非常大。“首先是去年的高基數(shù)；其次，從全球經(jīng)濟(jì)來看，需求制約因素在增多，包括西方等國在圍繞著通脹進(jìn)行調(diào)整，這將對各個方面需求起著約束作用。從生產(chǎn)來看，隨著各個國家逐步放開疫情防控的各種措施，國際市場供應(yīng)鏈也將逐步穩(wěn)定，這也將影響中國制造的國際市場空間。”