經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 陳姍 4月18日，期貨和衍生品法草案三審稿提請全國人大常委會(huì)會(huì)議審議，擬進(jìn)一步加強(qiáng)對衍生品交易的監(jiān)管。三審稿的主要修改內(nèi)容包括三方面。一是，完善對衍生品交易的監(jiān)管；二是，對相關(guān)合約概念予以完善；三是，進(jìn)一步明確境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)市場營銷活動(dòng)的管理規(guī)則，維護(hù)境內(nèi)交易者的合法權(quán)益。

新湖期貨股份有限公司副總經(jīng)理李強(qiáng)在接受經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者采訪時(shí)表示，期貨和衍生品法如果順利發(fā)布，將從法律層面對我國期貨市場與國際接軌做好頂層設(shè)計(jì)，明確期貨市場中各類主體的法律定位及各類關(guān)系，提升期貨市場的法治化程度，促進(jìn)期貨市場高質(zhì)量規(guī)范發(fā)展。

此次三審稿細(xì)節(jié)方面，首先要求強(qiáng)化機(jī)構(gòu)監(jiān)管，明確金融機(jī)構(gòu)開展衍生品交易業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)依法經(jīng)過批準(zhǔn)或者核準(zhǔn)，履行交易者適當(dāng)性管理義務(wù)，并遵守國家有關(guān)監(jiān)督管理規(guī)定；完善衍生品交易報(bào)告庫制度；明確該法規(guī)定的行政處罰，“由國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、國務(wù)院授權(quán)的部門按照國務(wù)院規(guī)定的職責(zé)分工作出決定”。

其次，三審稿進(jìn)一步完善相關(guān)合約概念的規(guī)定，并按照巴塞爾委員會(huì)和國際證監(jiān)會(huì)組織有關(guān)衍生品的定義，明確互換合約、遠(yuǎn)期合約屬于金融合約，規(guī)定：本法所稱互換合約，是指約定在將來某一特定時(shí)間內(nèi)相互交換特定標(biāo)的物的金融合約；本法所稱遠(yuǎn)期合約，是指期貨合約以外的，約定在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的金融合約。

同時(shí)，三審稿進(jìn)一步完善境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)市場營銷活動(dòng)的管理規(guī)則，并明確境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)從事期貨市場營銷、推介及招攬活動(dòng)，應(yīng)當(dāng)經(jīng)國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，適用本法的相關(guān)規(guī)定；境內(nèi)機(jī)構(gòu)為境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)從事期貨市場營銷、推介及招攬活動(dòng)，應(yīng)當(dāng)經(jīng)國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)；任何單位或者個(gè)人不得從事違反前兩款規(guī)定的期貨市場營銷、推介及招攬活動(dòng)。

本輪期貨法的制定工作啟動(dòng)于2013年。2021年4月26日，期貨法草案首次提請十三屆全國人大常委會(huì)第二十八次會(huì)議審議。同年10月19日，十三屆全國人大常委會(huì)第三十一次會(huì)議聽取了全國人大憲法和法律委員會(huì)關(guān)于期貨法草案修改情況的匯報(bào)。草案二審稿將法律名稱從之前的“期貨法”修改為“期貨和衍生品法”。

在業(yè)內(nèi)人士看來，隨著期貨市場改革深化，產(chǎn)品業(yè)務(wù)不斷創(chuàng)新，市場結(jié)構(gòu)趨于復(fù)雜，市場規(guī)模不斷擴(kuò)大，需要從法律層面保障整套風(fēng)險(xiǎn)防控體系的有效運(yùn)行。

物產(chǎn)中大期貨有限公司副總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家景川告訴經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者，期貨和衍生品法對未來期貨市場更高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。一方面，期貨和衍生品法不僅能起到為期貨和衍生品市場發(fā)展保駕護(hù)航的作用，而且能夠與我國現(xiàn)行的商業(yè)銀行法、證券法、證券投資基金法、保險(xiǎn)法、信托法等組成完整的金融法律制度體系，補(bǔ)齊目前金融法律尚不齊全的短板；另一方面，適時(shí)出臺(tái)期貨法，有利于穩(wěn)定交易者預(yù)期，規(guī)范和促進(jìn)期貨市場健康發(fā)展，并與國際市場更好銜接，能極大地提升期貨市場的市場化、法治化和國際化水平。

他進(jìn)一步談到，期貨和衍生品法草案三審稿進(jìn)一步明確了互換合約與遠(yuǎn)期合約的區(qū)別，避免地方遠(yuǎn)期合約交易場所以期貨名義進(jìn)行交易的亂象發(fā)生，對于互換合約與遠(yuǎn)期合約交易分別管理，厘清邊際；同時(shí)，三審稿明確了境外機(jī)構(gòu)從事期貨市場的營銷、推銷以及招攬活動(dòng)，需要經(jīng)過國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，相當(dāng)于投資者在與國際市場接軌的過程中能夠被陽光化監(jiān)管，更好地受到監(jiān)管層的保護(hù)。

在李強(qiáng)看來，從長遠(yuǎn)看，期貨和衍生品法發(fā)布將給期貨行業(yè)經(jīng)營機(jī)構(gòu)帶來積極影響和巨大發(fā)展機(jī)遇。一是為期貨上市品種創(chuàng)新提供法律保障，期貨期權(quán)品種將更加豐富；二是進(jìn)一步規(guī)范期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)和期貨相關(guān)服務(wù)機(jī)構(gòu)的運(yùn)行和服務(wù)，提升風(fēng)險(xiǎn)管控能力和客戶服務(wù)能力；三是將促進(jìn)我國期貨和衍生品市場的國際化發(fā)展，加快國際化進(jìn)程，增強(qiáng)我國在大宗商品定價(jià)上的話語權(quán)。