經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 周應(yīng)梅  8月23日，京東（納斯達(dá)克股票代碼：JD；港交所股票代碼：9618）發(fā)布了截至2022年6月30日的第二季度財務(wù)業(yè)績。二季度京東凈收入2676億元，同比增長5.4%；歸屬于普通股股東的凈利潤為44億元，非美國通用會計(jì)準(zhǔn)則下（Non-GAAP）凈利潤為65億元。自2021年Q3開始，京東經(jīng)歷了連續(xù)三個季度的虧損，本季度凈利潤回歸正值。

這是一份高于市場預(yù)期的財報，而相較于同行，京東還保持著收入增速。阿里巴巴發(fā)布的截至2022年6月30日的季度財務(wù)業(yè)績顯示，收入2055.6億元，同比下降1%；凈利潤為227.39億元，同比下降50%。財報發(fā)布之后，京東美股（JD.O）8月23日收盤漲3.4%，8月24日，京東集團(tuán)（9618.HK）港股一度漲超3%。

另一面，京東二季度5.4%的增速實(shí)際上是近六個季度里最低的，2021年Q1到2022年Q1，京東的營收增速分別是38.97%、49.2%、25.5%、23%、18%。上半年吉林、上海等多地發(fā)生新冠肺炎疫情，沖擊全國交通、物流。“二季度是京東上市以來挑戰(zhàn)最大的一個季度。”京東集團(tuán)CEO徐雷在財報電話會上表示。

二季度京東調(diào)整了用戶策略，短期內(nèi)將會帶來用戶流失。同時，京東也在營銷和行政開支上進(jìn)行縮減。未來戰(zhàn)略方向上，徐雷表示，下沉市場和同城零售都是長期戰(zhàn)略。京東越來越重視滲透線下，以及關(guān)注用戶消費(fèi)頻次、履約等指標(biāo)。

長期降本增效

從消費(fèi)品類來看，徐雷提及，二季度非剛需品類表現(xiàn)較弱，服裝、酒水需求低迷，手機(jī)行業(yè)全球遇到較大挑戰(zhàn)，整個中國區(qū)的用戶換機(jī)周期變長；增速比較好的是民生類用品，像消費(fèi)品類的、健康品類的、家電品類，以及全渠道業(yè)務(wù)或同城業(yè)務(wù)。

二季度京東零售收入2415.57億元，同比增長3.87%。品類上，二季度京東的電子產(chǎn)品和家用電器收入為1366.18億元，同比減少0.11%。日用和百貨商品收入894億元，同比增長7.82%。

京東在加大日用百貨品類和線下場景的布局，二季度LVMH集團(tuán)旗下時尚品牌CELINE思琳開設(shè)京東官方旗艦店，海藍(lán)之謎、阿瑪尼、資生堂、M.A.C等入駐京東；京東時尚居家業(yè)務(wù)升級為“京東新百貨”，并在多個城市開設(shè)線下店；618期間，京東全渠道超市（京東超市）攜手“小時購”覆蓋了超2.7萬個品牌，超3.4萬家實(shí)體門店。

西南證券首席分析師張剛對經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者表示，電子消費(fèi)的景氣度下降，在全球范圍帶有普遍性，京東只能被動承受，日用百貨在銷量方面較為穩(wěn)定，這塊業(yè)務(wù)布局有助于鞏固京東的收入。

“京東推進(jìn)與奢侈品牌方面的合作，以及加大日用百貨布局，能進(jìn)一步吸引女性用戶，過去京東電子產(chǎn)品標(biāo)簽下男性用戶居多，如今試圖通過品類拓展覆蓋更廣的用戶群體。借助其供應(yīng)鏈和物流履約優(yōu)勢，推進(jìn)日用品復(fù)購，以及優(yōu)化低線城市零售基礎(chǔ)設(shè)施，京東能提升市場覆蓋面。”上海財經(jīng)大學(xué)教授、電商研究所所長崔麗麗對記者表示。

二季度京東的營業(yè)成本同比微增4.3%，而履約開支和研發(fā)開支同比分別增加11.3%和9%。營銷開支和一般行政開支則都減少了，分別減少11億元和3億元。

京東在二季度收縮京喜業(yè)務(wù)，新業(yè)務(wù)分部（包括京喜、京東產(chǎn)發(fā)、海外業(yè)務(wù)等）在二季度收入62.65億元，同比下降10%。而相關(guān)的虧損也縮窄，經(jīng)營虧損減少了近10億元。徐雷稱，作為一家零售公司，降本增效是長期的，未來仍有空間。

年活躍用戶方面，二季度同比增加9.2%至5.808億元，截至上個季度的年活躍用戶是5.805億，增長趨緩。二季度因?yàn)橥獠康南M(fèi)力，京東主動調(diào)整了用戶增長策略。

徐雷提到，二季度的調(diào)整會帶來短期的用戶流失，不過用戶消費(fèi)頻次有顯著提升，未來用戶還是會分層，下沉市場是增長的主力市場，同時京東認(rèn)為“銀發(fā)”市場是非常重要的市場。

攻占同城零售

徐雷在財報電話會上表示，京東現(xiàn)在和未來會長期堅(jiān)持的四個戰(zhàn)略方向有：第一個是下沉市場，繼續(xù)做寬用戶廣度，接下來會有細(xì)節(jié)戰(zhàn)術(shù)；第二個是布局同城零售，深挖用戶需求；第三是打造供應(yīng)鏈能力，優(yōu)于同行但還有空間繼續(xù)打造；第四是開放平臺生產(chǎn)。

同城零售方面今年京東動作頗多，一季度完成對達(dá)達(dá)控股之后，8月23日達(dá)達(dá)的主要負(fù)責(zé)人變?yōu)榫〇|系高管何輝劍，京東零售CEO辛利軍則擔(dān)任達(dá)達(dá)董事長和董事局主席。另外，京東超市則在去年推出了“小時購”服務(wù)。

徐雷在財報電話會中表示，兩年前同城零售是行業(yè)里說的O2O形式，當(dāng)時京東布局的出發(fā)點(diǎn)是基于一些品類的高履約費(fèi)用，通過形式創(chuàng)新服務(wù)用戶，“而如今用戶在同城零售方面的消費(fèi)需求快速增長，已經(jīng)形成了一種新的消費(fèi)方式，這也是讓我們比較激動的。”

徐雷認(rèn)為，線上只能完成商品供給，而像寵物、汽車等場景缺乏服務(wù)供給，同城零售會考慮更全面服務(wù)于消費(fèi)者。另外一個維度是，品牌商的電商占比越來越高后，渠道管理、會員、營銷費(fèi)高效投放存在新的困難。“將作為一個非常重要的新業(yè)務(wù)和新服務(wù)去設(shè)計(jì)，會有很多種產(chǎn)品和系統(tǒng)來滿足同城零售。包括品類上也有很多，目前還在整合設(shè)計(jì)當(dāng)中。”

根據(jù)達(dá)達(dá)披露的二季度財報，達(dá)達(dá)二季度凈收入8.16億元，同比增長37.4%；京東到家凈收入14.66億元，同比增長66.3%。截至2022年6月30日內(nèi)12個月，京東到家商品總交易量（GMV）546億元，同比增長68.9%。京東到家年內(nèi)活躍用戶數(shù)為7280萬，同比增加41.91%。

徐雷稱，同城零售業(yè)務(wù)會更關(guān)注用戶的滲透、頻次、服務(wù)履約質(zhì)量等，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)快速增長，并表示GMV并不是短期追求的目標(biāo)。

收購德邦后物流整合成焦點(diǎn)

京東物流是京東第二大收入來源。二季度京東物流收入312.72億元，同比增長20%。虧損收窄，二季度京東物流虧損8338萬元，同比收窄98%。非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則下，盈利2.13億元，去年虧損1.35億元。

去年京東一直在擴(kuò)建物流倉，今年一季度還新增了100個倉，二季度倉庫數(shù)量和一季度披露的1400個保持一致。截至二季度，京東物流還在26個城市覆蓋32個“亞洲一號”。

京東物流主要收入來自一體化供應(yīng)鏈，二季度京東物流一體化供應(yīng)鏈?zhǔn)杖?02億元，同比增長10.7%。其中，來自外部一體化供應(yīng)鏈客戶收入為71億元，同比增長10.6%。二季度京東ARPC（每個客戶的平均收入）為11.36萬元，同比下降2.2%。財報提到，ARPC減少主要受新冠肺炎疫情反復(fù)的影響。二季度，京東來自其他客戶的收入達(dá)到111億元，同比增加41.6%。主要是快遞、快運(yùn)服務(wù)的業(yè)務(wù)量增加。

京東物流開放服務(wù)外部平臺后，外部客戶收入占比一直在增長，二季度外部客戶收入占比達(dá)到58.3%。值得注意的是，二季度，京東來自散單的收入增速超過60%。

快遞物流專家、貫鑠資本CEO趙小敏告訴經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)，沒有必要過于強(qiáng)調(diào)內(nèi)部收入和外部收入，外界也很難衡量內(nèi)部和外部訂單的關(guān)聯(lián)部分，更值得關(guān)注的是散單的收入，散單增長是一個比較大的亮點(diǎn)，但是關(guān)鍵還要考慮基數(shù)多大。

另外，趙小敏認(rèn)為，資本市場更關(guān)注的是京東如何整合德邦，以及京東航空梯隊(duì)是什么樣的規(guī)模，以及C端的渠道能力，包括散單規(guī)模。

通過收購跨越速運(yùn)，京東在中國覆蓋的航空貨運(yùn)航線超過1000條，海外航線覆蓋到美國、加拿大、英國以及歐洲和東南亞等主要國家。二季度，京東完成收購德邦，合計(jì)持有德邦66.5%的股份。截至2021年末德邦擁有9000個網(wǎng)點(diǎn)，153個分撥中心，以及2萬車輛。

“從股價表現(xiàn)來看，資本市場對京東物流不夠看好，現(xiàn)金流指標(biāo)和盈利能力也不夠樂觀。拿下跨越速運(yùn)和德邦之后，京東物流還要盡快向市場傳遞，整合之后的京東物流是什么樣的發(fā)展路徑，目前沒有展現(xiàn)出來新的京東物流有什么大的差異。包括接下來京東物流會和達(dá)達(dá)做怎樣的協(xié)同配合，這都是市場關(guān)注的焦點(diǎn)。”趙小敏表示。

二季度，京東物流倉儲管理、分揀、揀配、運(yùn)輸、配送及客服登運(yùn)營人員的員工薪酬福利開支同比增加23.2%達(dá)到107億元，主要是員工數(shù)量增加所致。京東的配送站超過7600個，截至二季度京東有20萬名自營配送人員。

另外，京東物流的市場推廣開支增加33%達(dá)到9.57億元，而研發(fā)開支和一般行政開支有所減少。截至2022年6月30日，京東物流的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為274億元。截至本季度末，京東集團(tuán)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限制現(xiàn)金及短期投資2068億元。