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    黃金能否迎來大漲?

    陳姍2022-12-31 09:46

    經濟觀察報 陳姍/文 2022年,國際現(xiàn)貨黃金價格高開低走,一季度因俄烏沖突推升避險情緒,疊加通脹預期,金價上沖至2070美元/盎司高點。隨后美聯(lián)儲于3月份開始逐步加息,緊縮預期之下,金價連續(xù)經歷七個月陰跌,并在第三季度觸及1614美元/盎司低點之后回升。截至12月29日,金價報約1808美元/盎司,全年累計下跌約21.12美元/盎司,跌幅為1.15%,幾近收復年內失地。

    從市場表現(xiàn)來看,在年末美聯(lián)儲加息節(jié)奏放緩之時,金價敏銳做出反應,兩個月反彈幅度達10%。隨著加息進入末期,2023年黃金是否會迎來大幅上漲?

    展望2023年,美聯(lián)儲加息路徑、美元表現(xiàn)、通脹數據和地緣政治局勢仍將是影響金價的核心因素。

    目前,美聯(lián)儲已經進入加息放緩的貨幣政策邊際放松路徑中,這無疑給金價提供了支撐。不過,市場中不乏一些觀點認為,美聯(lián)儲預計仍將在一段時間內維持高利率政策,將對上半年金價上方空間形成壓制。

    近期,隨著美國通脹數據開始顯示出見頂信號,市場對美聯(lián)儲將在2023年進一步放緩加息步伐乃至轉向的預期有所強化,這意味著實際利率和美元指數將見頂回落,對黃金行情改善起支撐作用。

    另一方面,若美聯(lián)儲政策在2023年發(fā)生轉向,則意味著金價獲得了持續(xù)上漲的動力。現(xiàn)階段,相較于就業(yè)數據,通脹仍然是美聯(lián)儲最關注的經濟指標,因此未來的貨幣政策與后續(xù)的通脹預期變化密切相關。

    不過,很多機構認為,美國目前的物價水平仍然很高,通脹壓力已從能源和食品價格向服務業(yè)蔓延,尤其是住房租金等剛性的通脹仍在。2023年能否將通脹拉回至美聯(lián)儲設定的2%目標,目前仍存疑。這也意味著,目前并不能看到2023年美聯(lián)儲貨幣政策有可能出現(xiàn)急轉彎的依據,尤其是在上半年。

    只有當市場降息預期“東風”出現(xiàn)的時候,或許才是黃金真正開啟上漲的時刻。

    2023年美國的通脹會回落到什么程度,美國經濟衰退程度幾何,以及美聯(lián)儲的高利率政策將維持多久,地緣政治會如何演變,這些因素目前都存在很大不確定性。不過,從目前來看,全球經濟持續(xù)放緩的前提下,美聯(lián)儲加息接近尾聲,2023年通脹會有所回落,都將對黃金市場情緒有所支撐。相比于2022年美聯(lián)儲持續(xù)激進加息,2023年國際黃金價格中樞大概率將高于2022年。

     

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    華東新聞中心記者
    主要關注金融衍生品領域,重點報道期貨、大宗商品、租賃、信托等市場動態(tài)。 新聞線索可聯(lián)系郵箱:chenshan@eeo.com.cn。
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