經(jīng)濟觀察報 記者 蔡越坤  2022年關(guān)閉多家銷售門店、總市值縮水超97%……擁有“IDo”鉆戒品牌的恒信璽利實業(yè)股份有限公司（832737.NQ，以下簡稱“恒信璽利”）因債務(wù)等問題，被申請破產(chǎn)重整。

公開資料顯示，恒信璽利成立于1999年，為國內(nèi)珠寶行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，由“鉆石大亨”李厚霖創(chuàng)立。該公司旗下核心品牌“IDo”于2006年誕生，瞄準結(jié)婚鉆戒這一細分市場。其以“全球婚戒大師”為定位獲得年輕人的青睞。2021年12月17日，“IDo”官宣陳小春、應采兒夫婦為品牌全球代言人。

2022年，恒信璽利的銷售門店減少205家，較2021年12月末減少28.67%。且截至2022年12月末，公司擁有員工數(shù)量241人，較2021年12月末減少85.69%。

步入2023年，昔日婚戒龍頭恒信璽利被北京艾貝利特服裝服飾有限公司以“無力清償債務(wù)且資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)”為由向法院申請破產(chǎn)重整。

作為一家新三板上市公司，截至2月15日，該公司股價僅為0.6元/股，總市值較2018年高位時已經(jīng)縮水超97%。目前，恒信璽利已被西藏自治區(qū)曲水縣人民法院受理預重整。

對于恒信璽利陷入債務(wù)困境，恒信璽利一位相關(guān)人士2月15日對經(jīng)濟觀察報的采訪回應表示，主要受疫情管控影響，全國各地商場頻繁不讓營業(yè)，導致公司全國幾百家門店面臨不讓開店的情況，從而使得經(jīng)營狀況下降；另一方面，過去幾年受疫情影響，年輕人結(jié)婚的人數(shù)也出現(xiàn)降低，跟宏觀因素也有一定的關(guān)系。

光大證券提示風險

2月11日，光大證券作為恒信璽利的持續(xù)督導主辦券商，提示風險公告表示，發(fā)現(xiàn)該公司存在以下3種情況：

第一，根據(jù)資料，恒信璽利2022年度陸續(xù)在全國范圍內(nèi)關(guān)閉部分銷售門店。截至2022年12月末，恒信璽利的銷售門店減少205家，其中，加盟門店數(shù)量減少81家，聯(lián)營門店數(shù)量減少34家（其中聯(lián)營門店轉(zhuǎn)為加盟門店21家），直營門店數(shù)量減少90家（其中直營門店轉(zhuǎn)為加盟門店44家）。合計減少銷售門店數(shù)量占公司2021年末門店數(shù)量比重約28.67%。

第二，根據(jù)資料，恒信璽利2022年度存在大量員工離職情形。截至2022年12月末，公司擁有員工數(shù)量241人，較2021年12月末減少85.69%，員工離職人數(shù)占比較高。

第三，根據(jù)資料，恒信璽利自2022年初以來，因拖欠員工工資收到多份勞動仲裁執(zhí)行文書。截至本公告日，仍有71起勞動糾紛及勞動仲裁事項尚未解決。

光大證券表示，督導專員在發(fā)現(xiàn)風險事項后，已敦促掛牌公司盡快披露大量關(guān)閉銷售門店的相關(guān)事項，同時敦促掛牌公司盡快披露與員工的勞務(wù)糾紛事項并盡快解決拖欠員工薪資的問題。主辦券商持續(xù)督導專員將持續(xù)關(guān)注公司信息披露情況及上述事項的進展情況。

光大證券提示，相關(guān)風險事項涉及影響公司持續(xù)經(jīng)營能力，可能導致觸發(fā)強制終止掛牌情形。恒信璽利2023年1月已被西藏自治區(qū)曲水縣人民法院受理預重整，2022年初至今，關(guān)閉多家銷售門店，員工離職人數(shù)較多，且存在多起勞動糾紛及勞動仲裁尚未解決，上述情況可能會導致資金流轉(zhuǎn)受到限制，公司經(jīng)營管理業(yè)務(wù)無法正常開展，對公司持續(xù)經(jīng)營能力造成重大不利影響。

“鉆石大亨”李厚霖被限高

2023年1月13日，恒信璽利法定代表人、實控人、董事長李厚霖被限制高消費，原因是未按執(zhí)行通知書指定的期間履行生效法律文書確定的給付義務(wù)。

據(jù)恒信璽利的官網(wǎng)介紹，李厚霖為HIERSUN（恒信）鉆石機構(gòu)創(chuàng)始人、董事長，恒信文化產(chǎn)業(yè)集團董事長，IDo基金會創(chuàng)始人，中國珠寶玉石首飾行業(yè)協(xié)會副會長，中華全國工商業(yè)聯(lián)合會金銀珠寶業(yè)商會副會長，中華慈善總會理事。2006年，李厚霖推出珠寶品牌“IDo”，藉著80后結(jié)婚大潮，一舉取得了超高的商業(yè)成就。

作為一名企業(yè)家，李厚霖也因為是著名主持人李湘的前夫而被廣為人知。其微博粉絲數(shù)量超680萬。

記者注意到，從2020年開始，李厚霖已經(jīng)連續(xù)三年在恒信璽利官方微信公眾號發(fā)布《致全體恒信人的一封信》。不過，該微信公眾號從2022年4月份開始已經(jīng)停更近一年。

從李厚霖給員工的信中，可以觀察恒信璽利近三年業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型方面的變化。

2021年，李厚霖在信中表示，推出IDO十心十美克拉定制業(yè)務(wù)，進軍鉆石珠寶高端定制市場。同時，要用數(shù)智化工具提升效率。“我們作為傳統(tǒng)企業(yè)的蛻變，一定是學起來并運用上互聯(lián)網(wǎng)的高效率”。

李厚霖2022年1月30日在信中表示，克拉定制銷售從最初的76家門店，快速擴張到130家門店，210家門店，350家門店，560家門店。2022年將全面實行大幅度、深入市場的大擴張戰(zhàn)略。并且，李厚霖也透露，2022年將在數(shù)智化戰(zhàn)略基礎(chǔ)上，拓展全新的智慧零售戰(zhàn)略。傳統(tǒng)零售擁抱互聯(lián)網(wǎng)，勢必經(jīng)歷難免的波折與陣痛。

2022年恒信璽利的大擴張戰(zhàn)略或給日后債務(wù)埋下伏筆。上述恒信璽利相關(guān)人士表示，受疫情管控影響，全國各地商場頻繁暫停營業(yè)，公司在全國幾百家店面無法開店，導致經(jīng)營狀況下降。

李厚霖2022年1月30日在信中也坦言：“2021年是我創(chuàng)業(yè)二十余載來最艱難的年份。村上春樹說:‘我一直以為人是慢慢變老的，其實不是，人是一瞬間變老的。’創(chuàng)業(yè)就像時刻站在懸崖的邊上，前面是美麗的花叢，后退一步就是萬丈深淵。”

盡管李厚霖也開始加快從傳統(tǒng)零售擁抱互聯(lián)網(wǎng)等戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，但恒信璽利仍未熬過寒冬。

重資產(chǎn)運營致資金緊張

昔日婚戒龍頭走向破產(chǎn)重整，背后的原因備受市場關(guān)注。

據(jù)恒信璽利官網(wǎng)介紹，截至2021年底，IDo已在全國開設(shè)超過800家門店，遍布250余座城市，擁有超300萬真愛會員，形成了全國布局的立體式銷售網(wǎng)絡(luò)。

除了上述李厚霖在信中指出2022年恒信璽利的逆勢擴張，上述恒信璽利相關(guān)人士透露，過去幾年疫情管控對于以線上銷售為主的店鋪，可能沖擊會小一些。但是恒信璽利主要是以線下銷售為主，所以企業(yè)收到的影響會比較大。

恒信璽利表示，2022年上半年，國際形勢復雜嚴峻，全球經(jīng)濟繼續(xù)低迷，國內(nèi)疫情呈現(xiàn)點多、面廣、頻發(fā)的特點，對經(jīng)濟運行的沖擊影響加大。受疫情影響，公司經(jīng)營壓力有所增加，上半年公司營業(yè)收入及凈利潤均出現(xiàn)一定幅度的下滑，終端門店數(shù)量有所減少，截至2022年6月30日，公司擁有終端門店數(shù)630家。

恒信璽利財報披露，2022年1月至6月，其實現(xiàn)營業(yè)收入62805.31萬元，比上年同期減少41.99%；實現(xiàn)凈利潤704.44萬元，比上年同期減少88.62%。截至2022年6月30日，公司總資產(chǎn)42.4億元，負債總計16.7億元。

在眺遠營銷咨詢創(chuàng)始人高承遠看來，過去三年，鉆石行業(yè)面對了四重沖擊：疫情影響的非剛需消費下滑、婚嫁數(shù)量下降下的場景萎縮、線下活動受限下的炫耀性支出降低、線上及閑置經(jīng)濟帶動下的動銷乏力。每個因素，都直接影響著鉆石行業(yè)的銷售。

廣州智游上商旅有限公司創(chuàng)始人張翛純表示，疫情三年對于珠寶鉆石行業(yè)的影響，可通過以下三個方面來分析：第一，全球經(jīng)濟放緩：全球經(jīng)濟增長的放緩可能導致人們在購買奢侈品方面更加謹慎，這包括珠寶和鉆石。經(jīng)濟下滑使得許多人對未來沒有預期，從而降低消費。第二，消費者行為變化：越來越多的消費者選擇購買二手珠寶或者是不同品牌的珠寶，這意味著品牌和商家必須采取措施來增強其品牌的吸引力，品牌營銷迫在眉睫。第三，電子商務(wù)的普及：隨著在線零售業(yè)的發(fā)展，更多消費者愿意在網(wǎng)上購買鉆石和珠寶而不是去實體店。這迫使傳統(tǒng)實體店必須轉(zhuǎn)變?yōu)楦懈偁幜Φ脑诰€店鋪。

上述恒信璽利相關(guān)人士透露，2022年，恒信璽利開始轉(zhuǎn)向輕資產(chǎn)運營。具體指公司在疫情的沖擊下導致資金緊張，隨之業(yè)務(wù)模式也做了一個轉(zhuǎn)型，從直營店轉(zhuǎn)為加盟店為主的模式。“我們稱之為輕資產(chǎn)模式。”在此背景下，2022年恒信璽利的銷售門店減少205家，其中，直營門店轉(zhuǎn)為加盟門店44家。

同時對于自營店與加盟店的經(jīng)營，張翛純認為兩者差別也很大。自營店的優(yōu)勢是直接掌控自身品牌形象、產(chǎn)品的品質(zhì)和銷售渠道，利潤更高；劣勢是成本過高，需要投入更多的資本、人力資源和時間。加盟店的優(yōu)勢在于可以使用已經(jīng)成熟的品牌形象和運營模式，降低運營成本的同時鋪廣品牌；劣勢是無法自由掌控自身品牌形象和產(chǎn)品的質(zhì)量，同時還需要按照總部的規(guī)定執(zhí)行各項經(jīng)營管理，向總部支付一定的加盟費和管理費用。

鉆石和珠寶行業(yè)在過去的幾年里面經(jīng)歷了一些變化和挑戰(zhàn)。張翛純表示，無論是自營店還是加盟店，都需要針對行業(yè)變化做出相應的調(diào)整，以適應不斷變化的疫情后時代市場需求。

破產(chǎn)重整進行時

2023年1月5日，西藏自治區(qū)曲水縣人民法院根據(jù)北京艾貝利特服裝服飾有限公司的申請，決定對恒信璽利進行預重整，指定西藏子產(chǎn)律師事務(wù)所、西藏卓然天成會計師事務(wù)所(普通合伙)擔任恒信璽利預重整臨時管理人。債權(quán)申報截止時間為2023年2月27日。

根據(jù)公告，目前法院決定對恒信璽利進行預重整，是否正式轉(zhuǎn)入破產(chǎn)重整仍存在不確定性。

經(jīng)濟觀察報記者向恒信璽利預重整臨時管理人相關(guān)人士致電采訪，該律師表示，預重整是為重整在做準備工作，前期了解恒信璽利工作，是否可以通過重整讓企業(yè)后續(xù)正常經(jīng)營。目前階段是在做債權(quán)申報。目前，也有參與重整的意向投資人。

上述恒信璽利方面的相關(guān)人士透露，現(xiàn)在也一直在跟意向投資人做溝通，但是還沒有最終確定。目前有意向的投資人，民營企業(yè)、國有企業(yè)都有。

日前，恒信璽利公告稱，公司及下屬子公司因多起合同糾紛案件，原告向人民法院提出凍結(jié)公司銀行賬戶申請，導致人民法院凍結(jié)公司及下屬子公司名下銀行賬戶。包括銀行賬戶包括中國工商銀行、興業(yè)銀行、中國銀行。

上述恒信璽利方面的相關(guān)人士表示，因為公司正在審計，審計報告還沒出來。目前公司是暫停清償所有的債務(wù)。等審計報告出來之后，會有重整的草案，經(jīng)過法院的審批。重整草案出來后，關(guān)于員工勞動仲裁、銀行賬戶凍結(jié)等才會有相應的處理方案。

2月13日，恒信璽利的股價跌幅超50%，2月14日仍跌近8%，2月15、16日分別反彈25%、10%。2018年1月份，該股股價最高為27元；截至2023年2月16日收盤，其股價為0.66元，總市值約1.4億元，較最高時的56億元市值，縮水超97%。