經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 鄭晨燁 2022年持續(xù)低迷的消費(fèi)電子市場(chǎng)，讓半導(dǎo)體行業(yè)迎來(lái)“寒冬”，出貨暴跌、業(yè)績(jī)下滑、庫(kù)存高企成了許多電子元器件廠商眼下的真實(shí)寫(xiě)照。

而作為電子產(chǎn)業(yè)晴雨表的華強(qiáng)北，在“凜冬”中又過(guò)得如何？

3月15日，電子元器件分銷(xiāo)龍頭之一深圳華強(qiáng)（000062.SZ）給出了答案，根據(jù)其披露的2022年年度報(bào)告，深圳華強(qiáng)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入239.41億元，同比增長(zhǎng)4.82%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)9.52億元，同比增長(zhǎng)7.81%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)9.61億元，同比增長(zhǎng)10.76%。

公司擬以1,045,909,322股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3.00元（含稅）。

從年報(bào)披露內(nèi)容來(lái)看，深圳華強(qiáng)在2022年進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)細(xì)分領(lǐng)域的深耕，沿國(guó)產(chǎn)替代、新能源、汽車(chē)電子三大方向優(yōu)化產(chǎn)品線和客戶(hù)結(jié)構(gòu)，有效擴(kuò)大了公司上下游覆蓋面，為業(yè)務(wù)發(fā)展帶來(lái)了新增量。

“基于完整的、前瞻性的產(chǎn)品線和客戶(hù)資源布局，抓住細(xì)分領(lǐng)域發(fā)展機(jī)遇，有效平抑行業(yè)總體波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。”深圳華強(qiáng)在年報(bào)中表示。

雖然在行業(yè)景氣度趨弱的背景下，深圳華強(qiáng)仍交出了一份正增長(zhǎng)的成績(jī)單，但同時(shí)，記者也注意到，深圳華強(qiáng)去年的業(yè)績(jī)?cè)鏊俅蠓啪彛錉I(yíng)收增速較2021年減少35.04個(gè)百分點(diǎn)，歸母凈利潤(rùn)增速較2021年減少41.32百分點(diǎn)。

業(yè)績(jī)逆勢(shì)增長(zhǎng)

2022年，消費(fèi)電子行業(yè)盡顯疲態(tài)，從智能手機(jī)到個(gè)人電腦，終端產(chǎn)品的出貨量持續(xù)下滑。

根據(jù)市場(chǎng)調(diào)查機(jī)構(gòu)Canalys發(fā)布的數(shù)據(jù)，2022年全球個(gè)人電腦及平板電腦出貨量為4.34億臺(tái)，同比下降13%；另根據(jù)IDC統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2022年全球智能手機(jī)出貨為12.1億部，同比下降11%，創(chuàng)2013年以來(lái)的最低水平。

終端需求的疲弱很快沿著產(chǎn)業(yè)鏈向上游傳導(dǎo)，在去年，整個(gè)電子元器件行業(yè)景氣度持續(xù)走弱，多數(shù)產(chǎn)品進(jìn)入去庫(kù)存周期，包括英特爾、英偉達(dá)及高通等全球芯片巨頭均出現(xiàn)營(yíng)收下滑的現(xiàn)象。

而作為國(guó)內(nèi)電子元器件分銷(xiāo)領(lǐng)域的“一哥”，深圳華強(qiáng)2022年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)尚可，期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入239.41億元，同比增長(zhǎng)4.82%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)9.52億元，同比增長(zhǎng)7.81%，營(yíng)收凈利逆勢(shì)雙增。

從具體的業(yè)務(wù)板塊看，電子元器件分銷(xiāo)仍是深圳華強(qiáng)的主要營(yíng)收來(lái)源，該業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)主體華強(qiáng)半導(dǎo)體集團(tuán)在2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入195.20億元，同比增長(zhǎng)2.20%，占公司整體營(yíng)收之比高達(dá)81.52%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.46億元，同比下降17.07%。

值得注意的是，這已是深圳華強(qiáng)電子元器件分銷(xiāo)業(yè)務(wù)連續(xù)第八年實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，深圳華強(qiáng)在年報(bào)中表示，華強(qiáng)半導(dǎo)體的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要源于公司抓住了細(xì)分領(lǐng)域發(fā)展機(jī)遇，有效平抑行業(yè)總體波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)持續(xù)開(kāi)拓新的產(chǎn)品線和客戶(hù)，為業(yè)務(wù)發(fā)展貢獻(xiàn)了新增量。

“新能源快速發(fā)展以及半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)的確定性進(jìn)一步凸顯，華強(qiáng)半導(dǎo)體集團(tuán)基于提前多年的布局，抓住新能源等細(xì)分領(lǐng)域電子元器件需求擴(kuò)張的機(jī)遇快速搶占市場(chǎng)，同時(shí)持續(xù)加大對(duì)重點(diǎn)合作的國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體品牌的技術(shù)支持和推廣力度，促進(jìn)了相關(guān)產(chǎn)品線業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。”深圳華強(qiáng)在年報(bào)中指出。

據(jù)其在年報(bào)中披露，2022年，深圳華強(qiáng)針對(duì)新能源、汽車(chē)電子、物聯(lián)網(wǎng)等快速發(fā)展的行業(yè)客戶(hù)，例如：昂瑞微、納芯微、尚陽(yáng)通、比亞迪半導(dǎo)體等，進(jìn)一步強(qiáng)化各產(chǎn)品線的合作，促進(jìn)銷(xiāo)售額的增長(zhǎng)。此外，針對(duì)近年來(lái)行業(yè)持續(xù)強(qiáng)調(diào)的“國(guó)產(chǎn)替代”趨勢(shì)，深圳華強(qiáng)也在加大對(duì)諸如紫光展銳、兆易創(chuàng)新、昂瑞微、晶晨股份等國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體品牌的推廣力度，助力國(guó)產(chǎn)品牌提升市場(chǎng)份額。

在今年2月17日舉辦的中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)百人會(huì)論壇上，工業(yè)和信息化部原部長(zhǎng)苗圩曾表示：“新能源汽車(chē)尤其是中國(guó)新能源汽車(chē)的快速增長(zhǎng)，可以彌補(bǔ)消費(fèi)電子產(chǎn)品需求下降對(duì)芯片市場(chǎng)帶來(lái)的不利影響，將成為支撐全球芯片市場(chǎng)的新增力量。”

苗圩指出，目前一輛新能源汽車(chē)芯片使用量已經(jīng)達(dá)到一臺(tái)智能手機(jī)的10倍以上，平均每輛車(chē)大概需要1500顆芯片，到自動(dòng)駕駛階段可能會(huì)上升到3000顆芯片，需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于消費(fèi)電子市場(chǎng)。

對(duì)于深圳華強(qiáng)來(lái)說(shuō)，緊握汽車(chē)電子領(lǐng)域的發(fā)展機(jī)遇，能有效助力其平抑電子行業(yè)總體波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

除了基于細(xì)分領(lǐng)域積極打造業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)外，深圳華強(qiáng)期內(nèi)的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)也在好轉(zhuǎn)，其中公司的2022年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流達(dá)22.76億元，同比大幅回正，較2021年提高32.08億元，此外，其期內(nèi)存貨為28.59億元，應(yīng)收票據(jù)及賬款為44.66億元，較2021年均小幅下降。

對(duì)于經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流大幅回暖的原因，深圳華強(qiáng)在年報(bào)中主要?dú)w因于：“業(yè)務(wù)周轉(zhuǎn)較快及收回前期貨款較多。”

不過(guò)，需要特別指出的是，雖然深圳華強(qiáng)上交的2022年成績(jī)單有頗多可圈可點(diǎn)之處，但其業(yè)績(jī)?cè)鏊俅蠓啪彛移趦?nèi)毛利率僅為10.76%。

積極推動(dòng)華強(qiáng)電子網(wǎng)IPO

在2022年年報(bào)中，深圳華強(qiáng)還強(qiáng)調(diào)了將繼續(xù)積極推進(jìn)旗下子公司—華強(qiáng)電子網(wǎng)分拆IPO的相關(guān)工作。

記者注意到，在去年12月22日，華強(qiáng)電子網(wǎng)集團(tuán)就已順利過(guò)會(huì)，擬登陸創(chuàng)業(yè)板。

據(jù)華強(qiáng)電子網(wǎng)招股書(shū)披露，該公司為面向電子元器件垂直產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)B2B綜合服務(wù)商，業(yè)務(wù)模式的本質(zhì)是利用互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)及數(shù)據(jù)資源重構(gòu)電子元器件長(zhǎng)尾現(xiàn)貨供應(yīng)鏈，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈降本增效。

據(jù)了解，伴隨柔性制造、即時(shí)生產(chǎn)、按BOM采購(gòu)等趨勢(shì)，電子元器件產(chǎn)業(yè)鏈中“多品類(lèi)、小批量、高頻次”的長(zhǎng)尾采購(gòu)需求日益突出。

而在傳統(tǒng)長(zhǎng)尾現(xiàn)貨流通模式下，采購(gòu)方能接觸到的現(xiàn)貨供應(yīng)商非常有限，單個(gè)現(xiàn)貨供應(yīng)商擁有的現(xiàn)貨供應(yīng)渠道也很有限，真實(shí)的采購(gòu)需求和有效供給存在嚴(yán)重的信息不對(duì)稱(chēng)，缺乏采購(gòu)渠道、采購(gòu)效率低、品質(zhì)不可控、交期管理難等現(xiàn)象成為行業(yè)共性痛點(diǎn)。

在此背景下，華強(qiáng)電子網(wǎng)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，為電子行業(yè)上下游客戶(hù)提供產(chǎn)品信息展示、供需信息發(fā)布、品牌廣告、市場(chǎng)行情、SaaS及數(shù)據(jù)分析等服務(wù)，幫助終端客戶(hù)提高采購(gòu)效率。

“公司致力于為電子元器件供需雙方建立高效連接，以減少信息不對(duì)稱(chēng)，實(shí)現(xiàn)電子元器件產(chǎn)業(yè)鏈交易效率和客戶(hù)服務(wù)的提升，主要有兩種盈利模式——采購(gòu)服務(wù)模式和信息服務(wù)模式，其中，采購(gòu)服務(wù)模式以交易的方式通過(guò)賺取購(gòu)銷(xiāo)差價(jià)實(shí)現(xiàn)盈利，信息服務(wù)模式以服務(wù)的方式通過(guò)收取服務(wù)費(fèi)實(shí)現(xiàn)盈利。”華強(qiáng)電子網(wǎng)在招股書(shū)中如是總結(jié)公司的商業(yè)模式。

根據(jù)深圳華強(qiáng)2022年年報(bào)披露，華強(qiáng)電子網(wǎng)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入38.55 億元，同比增長(zhǎng)23.21%，實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)2.75億元，同比增長(zhǎng)7.75%。

深圳華強(qiáng)在年報(bào)中指出，國(guó)內(nèi)電子元器件年銷(xiāo)售規(guī)模約2萬(wàn)億元，其中小批量長(zhǎng)尾現(xiàn)貨采購(gòu)需求以及對(duì)應(yīng)商業(yè)模式的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模，據(jù)估算為千億級(jí)別，而目前國(guó)內(nèi)電子元器件現(xiàn)貨交易的數(shù)字化仍處于初級(jí)階段，電子元器件產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展空間很大。

“未來(lái)，華強(qiáng)電子網(wǎng)集團(tuán)將抓住先發(fā)優(yōu)勢(shì)，不斷加強(qiáng)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的延伸滲透，將電子元器件產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)做大做強(qiáng)，將先發(fā)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為領(lǐng)跑優(yōu)勢(shì)，并將服務(wù)范圍向PCB及其他輔材、耗材等相關(guān)行業(yè)延伸，建立泛工業(yè)類(lèi)產(chǎn)品需求的服務(wù)體系。”深圳華強(qiáng)表示。

不過(guò)，值得注意的是，從業(yè)務(wù)模式來(lái)看，華強(qiáng)電子網(wǎng)分拆IPO后，免不了會(huì)出現(xiàn)與深圳華強(qiáng)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的情況。

“結(jié)合深圳華強(qiáng)與發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)地域、產(chǎn)品或服務(wù)的定位、具體服務(wù)模式差異，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)是否會(huì)導(dǎo)致發(fā)行人與深圳華強(qiáng)之間的非公平競(jìng)爭(zhēng)，是否會(huì)導(dǎo)致發(fā)行人與深圳華強(qiáng)之間存在利益輸送、是否會(huì)導(dǎo)致發(fā)行人與深圳華強(qiáng)之間相互或者當(dāng)方讓渡商業(yè)機(jī)會(huì)情形，對(duì)未來(lái)發(fā)展的潛在影響等方面，核查并出具明確意見(jiàn)。”在去年11月的第二輪問(wèn)詢(xún)中，深交所曾要求保薦券商針對(duì)華強(qiáng)電子網(wǎng)可能存在的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情形進(jìn)行核查。

而彼時(shí)，華強(qiáng)電子網(wǎng)給深交所的回復(fù)是稱(chēng)：“深圳華強(qiáng)授權(quán)分銷(xiāo)業(yè)務(wù)，以取得原廠產(chǎn)品銷(xiāo)售代理權(quán)為主要標(biāo)志，本質(zhì)是產(chǎn)品批發(fā)銷(xiāo)售；發(fā)行人全球采購(gòu)服務(wù)業(yè)務(wù)，以平臺(tái)化、數(shù)據(jù)化的供應(yīng)鏈找貨能力為主要標(biāo)志，本質(zhì)是長(zhǎng)尾采購(gòu)服務(wù)，因此不存在構(gòu)成重大不利影響的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。”

但在問(wèn)詢(xún)函中，記者就注意到，2019年至2022年上半年期間，華強(qiáng)電子網(wǎng)與深圳華強(qiáng)重合客戶(hù)數(shù)量就分別達(dá)到187個(gè)、212個(gè)、299個(gè)和240個(gè)，重合客戶(hù)貢獻(xiàn)收入分別為9.78%、11.28%、7.59%和8.17%。

此外，華強(qiáng)電子網(wǎng)在電子元器件B2B領(lǐng)域也并非沒(méi)有對(duì)手，諸如云漢芯城、華秋商城、立創(chuàng)商城也都是行業(yè)內(nèi)知名的一站式電子元器件采購(gòu)平臺(tái)。

華強(qiáng)電子網(wǎng)在招股書(shū)中也曾指出，由于不同B2B平臺(tái)提供的采購(gòu)方來(lái)源、產(chǎn)品推廣重點(diǎn)各不相同，同時(shí)客戶(hù)為盡可能獲取更多的商業(yè)機(jī)會(huì)、實(shí)現(xiàn)利益最大化，在選擇B2B平臺(tái)時(shí)亦會(huì)采用組合策略，即在考慮綜合性?xún)r(jià)比的基礎(chǔ)上接受公司服務(wù)的同時(shí)并不拒絕接受競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的服務(wù)，表現(xiàn)出較強(qiáng)的“非排他性”，行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)較為激烈。