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    豬肉價(jià)格同比跌逾40% 豬周期“失靈”?

    陳姍2023-11-18 09:11

    經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 陳姍  待明年豬價(jià)出現(xiàn)一波反彈后,阿土計(jì)劃賣(mài)掉養(yǎng)豬場(chǎng)。

    今年是阿土從事養(yǎng)豬行業(yè)的第八個(gè)年頭。在福建,這位“90后”養(yǎng)豬人和父親一起經(jīng)營(yíng)著三個(gè)養(yǎng)豬場(chǎng),滿負(fù)荷育肥豬存欄量能達(dá)3萬(wàn)頭。“今年養(yǎng)豬壓力很大,這種壓力一方面來(lái)自生物安全防控壓力,另一方面則來(lái)自養(yǎng)殖場(chǎng)經(jīng)營(yíng)效益不佳,養(yǎng)豬不賺錢(qián)甚至虧錢(qián)。”阿土感慨稱(chēng)。

    去年10月底,在阿土的豬場(chǎng)里,出欄一頭260斤的自繁自養(yǎng)豬,差不多能盈利1700元。今年幾乎在同一時(shí)間,市場(chǎng)已經(jīng)天差地別。11月16日,在接受經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者采訪時(shí),阿土直言:“我們的養(yǎng)殖成本約在8.1元/斤,按照福建地區(qū)的豬價(jià),目前已經(jīng)處于盈虧平衡線附近的微虧狀態(tài)。”據(jù)阿土了解,北方一些養(yǎng)豬大省的豬肉市場(chǎng)價(jià)更低,養(yǎng)殖戶虧損更為嚴(yán)重,盡管現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入豬肉消費(fèi)旺季。

    日前,“豬肉價(jià)格大降超40%”沖上熱搜,豬價(jià)旺季不旺,引發(fā)全民關(guān)注。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部對(duì)500個(gè)集貿(mào)市場(chǎng)的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示,截至11月第2周,生豬價(jià)格15.18元/公斤,同比降幅達(dá)42.1%。另?yè)?jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站11月9日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,2023年10月份,全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格同比下降0.2%。食品中,畜肉類(lèi)價(jià)格下降17.9%,影響CPI下降約0.66個(gè)百分點(diǎn),其中豬肉價(jià)格下降30.1%,影響CPI下降約0.55個(gè)百分點(diǎn)。

    豬價(jià)長(zhǎng)期走低背景下,相比于2022年豬企大面積盈利,今年豬企要想實(shí)現(xiàn)盈利恐較為困難。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示,牧原股份、新希望、溫氏股份、天邦食品、*ST正邦等上市豬企前三季度全部虧損,部分上市豬企還面臨著債務(wù)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。相比于這些養(yǎng)豬巨頭,中小規(guī)模養(yǎng)豬場(chǎng)因成本高效益低、抗風(fēng)險(xiǎn)能力差,正面臨著巨大的生存壓力。

    養(yǎng)豬行業(yè)整體進(jìn)入寒冬。阿土感覺(jué)到,所謂的4年一輪回的完整豬周期似乎已經(jīng)“失靈”了。

    豬價(jià)同比跌逾40%

    “不想繼續(xù)養(yǎng)豬了,或者要少養(yǎng)能繁母豬。”近段時(shí)間,阿土萌生了這樣的念頭。今年,他感覺(jué)養(yǎng)豬壓力很大,隨著市場(chǎng)行情的變化,他的全年養(yǎng)殖目標(biāo)一直在變化:下調(diào)、下調(diào)、再下調(diào)。

    近期,國(guó)內(nèi)各地氣溫陡降,生豬市場(chǎng)也開(kāi)始進(jìn)入傳統(tǒng)的旺季,豬價(jià)理應(yīng)回暖,但眼下卻出現(xiàn)價(jià)格低迷、旺季不旺的現(xiàn)象。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部對(duì)500個(gè)集貿(mào)市場(chǎng)的監(jiān)測(cè),截至11月第2周,生豬價(jià)格15.18元/公斤,比上個(gè)月同期的價(jià)格下降了0.73元/公斤,降幅為4.5%,同比下跌42.1%。

    記者多方采訪獲悉,生豬集中拋售,短期供給快速上量,加之消費(fèi)遲遲未進(jìn)入傳統(tǒng)旺季,或是近期豬價(jià)下跌的主因。

    中國(guó)農(nóng)業(yè)科學(xué)院北京畜牧獸醫(yī)研究所研究員朱增勇對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者分析稱(chēng),國(guó)慶節(jié)后豬價(jià)跌幅加大,一些地區(qū)養(yǎng)殖戶受回避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等情緒影響,10月中下旬生豬出欄短時(shí)增加,疊加仔豬價(jià)格低、種豬養(yǎng)殖處于虧損,淘汰母豬量增加,加大了豬價(jià)跌幅。加之國(guó)內(nèi)凍品庫(kù)存仍然較高且凍品逐漸進(jìn)入季節(jié)性出庫(kù)高峰期,豬肉供給充裕。供增需弱,豬價(jià)近2個(gè)月都呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)。

    中糧期貨研究院養(yǎng)殖高級(jí)研究員關(guān)壹麟也表示,10月以來(lái),河南省及其周邊輻射省份出現(xiàn)了一定的豬病現(xiàn)象,并且由豬病引發(fā)了一定的恐慌性拋售。一部分小體重小白條豬流入市場(chǎng),母豬淘汰有所加速,二者都造成了短期供給的階段性沖擊。

    事實(shí)上,今年豬價(jià)整體低位運(yùn)行,并呈現(xiàn)窄幅震蕩的特征。身邊的同行出現(xiàn)虧損、空欄、棄養(yǎng)的情況,阿土已司空見(jiàn)慣。他向記者調(diào)侃道:“一波三折,養(yǎng)豬人的日子不好過(guò)。阿土真的要‘吃土’了。”

    阿土表示,按照8.1元/斤的養(yǎng)殖成本測(cè)算,每賣(mài)一頭豬都處于微虧狀態(tài)。而北方因疫病拋售情況更為嚴(yán)重的地區(qū),養(yǎng)殖場(chǎng)遭受的虧損可能更多。

    記者從搜豬網(wǎng)獲悉,11月16日,全國(guó)瘦肉型豬出欄均價(jià)為14.61元/公斤,并呈現(xiàn)北低南高的特征。其中,河南、山東兩省份出欄均價(jià)最低,分別為13.78元/公斤、14.02元/公斤,福建、廣東均價(jià)則相對(duì)偏高,為15.96元/公斤、15.62元/公斤。這意味著,行業(yè)整體處于微虧狀態(tài)。即使是養(yǎng)豬巨頭牧原股份,按照其三季度養(yǎng)殖成本14.5元/公斤測(cè)算,目前也幾乎處于無(wú)錢(qián)可賺的境地。

    據(jù)東興期貨投資咨詢部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,11月初,生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)轉(zhuǎn)差,自繁自養(yǎng)利潤(rùn)為-246.34元/頭,外購(gòu)仔豬育肥利潤(rùn)為-212.5元/頭。豬價(jià)底部震蕩,養(yǎng)殖端普遍虧損。

    今年上半年,豬價(jià)多次震蕩探底,7月底達(dá)到年內(nèi)低位后,出現(xiàn)短期反彈1個(gè)月之后再次回落。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示,從周度平均數(shù)據(jù)來(lái)看,生豬平均收購(gòu)價(jià)年初約18.92元/公斤,此后震蕩下行,至7月初降至15.08元/公斤,7、8月短暫反彈期間最高均價(jià)也僅17.84元/公斤,尚未達(dá)到年初水平。

    供應(yīng)端整體長(zhǎng)期充裕持續(xù)壓制豬價(jià)。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù),今年以來(lái),能繁母豬存欄量雖逐步回落,但9月能繁母豬存欄仍高達(dá)4240萬(wàn)頭,較4100萬(wàn)頭的正常保有量高3.4%。

    過(guò)去幾年,豬價(jià)雖然暴漲暴跌,但也給養(yǎng)豬人帶來(lái)了意外之喜。從生豬平均收購(gòu)價(jià)格上來(lái)看,去年,生豬平均收購(gòu)價(jià)有接近6個(gè)月的時(shí)間都在20元/公斤以上;2019年下半年至2020年全年,生豬平均收購(gòu)價(jià)也都在20元/公斤以上,甚至出現(xiàn)突破40元/公斤的歷史極值,養(yǎng)豬一度成為暴利行業(yè)。

    阿土從2016年開(kāi)始涉足生豬養(yǎng)殖,隨著豬價(jià)暴漲暴跌,這幾年的經(jīng)歷可謂一波三折,有損失慘重的年份,也經(jīng)歷過(guò)快速“回血”。養(yǎng)豬是重資產(chǎn)行業(yè),在他手上往往是幾千萬(wàn)元的資金來(lái)了去、去了來(lái)。

    “我的豬場(chǎng)滿負(fù)荷能養(yǎng)4000頭母豬,今年本來(lái)計(jì)劃是養(yǎng)到2600頭,然后現(xiàn)在下調(diào)到了1600頭左右,再減少了百分之三四十。整體養(yǎng)殖計(jì)劃在往低了調(diào)整,我們感覺(jué)也有點(diǎn)‘頂不住’了。”阿土說(shuō)。

    豬周期“失靈”?

    此輪豬價(jià)在短暫上漲后又快速下跌,周期切換用時(shí)之短,讓市場(chǎng)大為疑惑的是:歷史上非常靈驗(yàn)的豬周期算法,為什么現(xiàn)在“失靈”了?“按照過(guò)去4年一輪的完整豬周期規(guī)律來(lái)看,現(xiàn)在已經(jīng)沒(méi)有規(guī)律可言了。其實(shí)去年一整年就相當(dāng)于過(guò)往一個(gè)豬周期的價(jià)格變化區(qū)間了。”阿土說(shuō)。

    按照海通證券劃分,2006年以后,國(guó)內(nèi)已經(jīng)經(jīng)歷了四輪完整的豬周期。第一輪豬周期是從2006年6月到2010年6月,歷時(shí)48個(gè)月;第二輪豬周期是從2010年7月到2014年4月,歷時(shí)46個(gè)月;第三輪豬周期是從2014年5月到2018年5月,歷時(shí)48個(gè)月。市場(chǎng)普遍認(rèn)為,2018年非洲豬瘟沖擊下的第四輪“超級(jí)豬周期”于2022年4月結(jié)束,同一時(shí)期新一輪豬周期開(kāi)啟。

    豬周期的時(shí)間長(zhǎng)度基本維持在4年一輪左右,這和母豬產(chǎn)能補(bǔ)充及淘汰的產(chǎn)能周期基本保持一致。通常,豬周期的循環(huán)軌跡一般是:肉價(jià)高——母豬存欄量大增——生豬供應(yīng)增加——肉價(jià)下跌——大量淘汰母豬——生豬供應(yīng)減少——肉價(jià)上漲。

    朱增勇指出,本輪豬周期自2022年4月份開(kāi)始進(jìn)入上漲周期,特別是三季度漲幅較高,10月份達(dá)到高點(diǎn),隨后自11月份開(kāi)始處于下降通道,目前豬價(jià)仍然處于下降周期。

    值得一提的是,此前四輪豬周期中,豬肉價(jià)格上行期均會(huì)持續(xù)超過(guò)15個(gè)月,而新一輪豬周期的上行周期僅持續(xù)約半年的時(shí)間便早早進(jìn)入了下行周期,目前仍處于“磨底”階段。豬周期“算法”似乎“失靈”。

    截至11月,此輪豬周期運(yùn)行時(shí)間僅為20個(gè)月,并呈現(xiàn)出上漲周期較短,下跌周期較長(zhǎng)的特征。對(duì)于這一反常現(xiàn)象,永安期貨研究中心高級(jí)分析師趙廣鈺表示,本輪豬周期呈現(xiàn)出被平抑的特征,因生豬養(yǎng)殖市場(chǎng)結(jié)構(gòu)中集團(tuán)企業(yè)與中大規(guī)模企業(yè)占比顯著提升,因此過(guò)往虧損周期恐慌淘汰母豬、盈利周期蜂擁補(bǔ)欄母豬的非理性行為大幅減少,生產(chǎn)效率、生豬病疫情防控能力也因規(guī)模化效應(yīng)顯著抬升,我國(guó)能繁母豬存欄變化即生豬基礎(chǔ)產(chǎn)能變化愈發(fā)平穩(wěn),因此豬周期被更加穩(wěn)定的生豬供給熨平。

    布瑞克農(nóng)產(chǎn)品集購(gòu)網(wǎng)高級(jí)分析師徐洪志也認(rèn)為,產(chǎn)業(yè)集中度提升、規(guī)模企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)速度快,導(dǎo)致產(chǎn)能一出現(xiàn)缺口,很快就被填補(bǔ)。在這種情況下,會(huì)出現(xiàn)豬價(jià)見(jiàn)頂?shù)臅r(shí)間節(jié)點(diǎn)往往快于預(yù)期,豬價(jià)高點(diǎn)則低于預(yù)期,以及下跌和磨底的時(shí)間相對(duì)更長(zhǎng)的現(xiàn)象。

    朱增勇表示,豬周期產(chǎn)能變動(dòng)本質(zhì)特征是市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制作用于養(yǎng)殖戶的生產(chǎn)行為。經(jīng)歷非洲豬瘟這輪“超級(jí)豬周期”后,規(guī)模化水平、市場(chǎng)集中度快速提升,意味著以往周期豬價(jià)下跌以及養(yǎng)殖虧損對(duì)養(yǎng)殖主體產(chǎn)能調(diào)整的行為會(huì)因此而改變,龍頭企業(yè)豬價(jià)下行周期依然可能會(huì)逆勢(shì)增加產(chǎn)能或者保持產(chǎn)能穩(wěn)定,因此本輪周期的產(chǎn)能調(diào)整特征改變,影響了豬價(jià)周期的特征。

    此外,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,近4-5年生豬產(chǎn)業(yè)因產(chǎn)能重建所帶來(lái)的“鐘擺效應(yīng)”也將衰退,價(jià)格大幅波動(dòng)現(xiàn)象或?qū)⒊蔀樾袠I(yè)歷史。

    2018年,我國(guó)生豬產(chǎn)能因非洲豬瘟病疫情被動(dòng)去化,供給短缺導(dǎo)致價(jià)格大幅上漲,而后2020年初能繁母豬存欄又在政策支持、高養(yǎng)殖利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)、頭部企業(yè)搶占市場(chǎng)份額等因素快速恢復(fù),供給顯著增加導(dǎo)致價(jià)格大幅回落。類(lèi)似的情況在2021年再次出現(xiàn),2021年7-9月養(yǎng)殖端因深度虧損主動(dòng)淘汰落后產(chǎn)能。期間還夾雜了諸如2022年四季度養(yǎng)殖端壓欄、二次育肥等投機(jī)性市場(chǎng)行為所引發(fā)的生豬供需短期錯(cuò)配,驅(qū)動(dòng)中短期價(jià)格大漲大跌。

    趙廣鈺告訴記者,豬價(jià)暴漲暴跌的情況更多發(fā)生于產(chǎn)能損失過(guò)度到產(chǎn)能恢復(fù)過(guò)量,再到供需趨于均衡的擺動(dòng)過(guò)程中,隨著時(shí)間推移“鐘擺效應(yīng)”自然衰減,生豬養(yǎng)殖行業(yè)產(chǎn)能變化趨于平穩(wěn),價(jià)格大幅波動(dòng)現(xiàn)象或?qū)⒊蔀闅v史。

    據(jù)了解,目前我國(guó)生豬養(yǎng)殖規(guī)模化水平達(dá)到65%以上,前10家龍頭企業(yè)生豬出欄比重達(dá)到20%以上。朱增勇表示,生豬養(yǎng)殖技術(shù)水平、生物安全水平、自動(dòng)化智能化養(yǎng)殖水平明顯提升,產(chǎn)能調(diào)控機(jī)制不斷優(yōu)化,產(chǎn)能穩(wěn)定性明顯提高,在沒(méi)有其他外部因素沖擊的前提下,生豬價(jià)格波動(dòng)將會(huì)明顯下降。

    進(jìn)入“微利時(shí)代”

    生豬價(jià)格的長(zhǎng)期低迷,在相關(guān)上市豬企的三季報(bào)中直觀呈現(xiàn)出來(lái):今年前三季度量增價(jià)跌,上市豬企普遍虧損。

    公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示,虧損排名前三名的豬企依次為溫氏股份、新希望和*ST正邦,虧損額分別為45.3億元、38.58億元、28.19億元。得益于成本優(yōu)勢(shì),牧原股份三季度扭虧,實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)9.37億元,但前三季度依舊累計(jì)虧損18.42億元。

    隨著生豬行業(yè)“鐘擺效應(yīng)”衰退,多位受訪人士告訴記者,生豬養(yǎng)殖行業(yè)已經(jīng)遠(yuǎn)離“暴利時(shí)代”,養(yǎng)殖業(yè)進(jìn)入微利或者小幅盈利時(shí)代,同時(shí)部分時(shí)間段還可能會(huì)呈現(xiàn)階段性小幅或者微幅虧損。

    牧原股份回復(fù)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者采訪表示,將中國(guó)養(yǎng)豬行業(yè)的發(fā)展分為三個(gè)階段:第一階段,資本驅(qū)動(dòng),以數(shù)量增長(zhǎng)為主,集約化程度快速提升;第二階段,質(zhì)量提升,2021年之后,行業(yè)內(nèi)企業(yè)從追求規(guī)模增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)樘嵘l(fā)展質(zhì)量,通過(guò)裝備升級(jí)實(shí)現(xiàn)降本增效;第三階段,微利期,產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展逐漸完善,行業(yè)逐步趨向成熟。

    在趙廣鈺看來(lái),從當(dāng)下視角切入,行業(yè)正從完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)到寡頭壟斷市場(chǎng)發(fā)展,期間一般會(huì)伴隨持續(xù)虧損,進(jìn)而倒逼行業(yè)高成本產(chǎn)能出清,完成養(yǎng)殖行業(yè)頭部化、規(guī)模化的過(guò)程。從長(zhǎng)期視角切入,未來(lái)養(yǎng)殖業(yè)的頭均利潤(rùn)會(huì)更加平穩(wěn),利潤(rùn)來(lái)源于養(yǎng)殖成本管控等精細(xì)化管理,來(lái)源于屠宰、食品縱向一體化的發(fā)展延伸,而非過(guò)去的出售價(jià)格大幅漲跌所獲得的利潤(rùn)波動(dòng)。

    關(guān)壹麟表示,從后非洲豬瘟階段的復(fù)產(chǎn)來(lái)看,集團(tuán)企業(yè)是復(fù)產(chǎn)的主力軍。集團(tuán)企業(yè)資金實(shí)力強(qiáng),防疫措施相對(duì)較好,并且由于高效母豬對(duì)于低效母豬的替代,行業(yè)出欄基數(shù)增長(zhǎng)較快,導(dǎo)致行業(yè)利潤(rùn)逐漸壓縮。并且由于集團(tuán)企業(yè)扛虧損的能力相對(duì)較強(qiáng),生豬市場(chǎng)產(chǎn)能去化相對(duì)偏慢,微利狀態(tài)較前期相比有所拉長(zhǎng)。

    周期下行的背景下,降本增效是多數(shù)上市豬企近兩年的工作重點(diǎn)。正如牧原股份在接受記者采訪時(shí)表示:當(dāng)前,生豬養(yǎng)殖行業(yè)成熟度逐步提升,公司從高速發(fā)展向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變,由追求快速提升出欄量轉(zhuǎn)變?yōu)楦雨P(guān)注生豬頭均成本的降低,持續(xù)提升盈利能力。未來(lái)公司會(huì)持續(xù)加強(qiáng)在營(yíng)養(yǎng)、種豬、智能化等方面的研發(fā)投入,同時(shí)加強(qiáng)養(yǎng)豬生產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化管理,以實(shí)現(xiàn)養(yǎng)殖成本的進(jìn)一步下降。

    阿土也意識(shí)到,生豬養(yǎng)殖行業(yè)已經(jīng)生變,市場(chǎng)缺豬的時(shí)間和空間越來(lái)越小,在無(wú)大面積疫病侵?jǐn)_下,養(yǎng)豬暴利時(shí)代已經(jīng)過(guò)去,中小養(yǎng)殖場(chǎng)生存處境更加艱難。因前期投入大量資金改擴(kuò)建豬場(chǎng),阿土這些年所積累的資本又變成了存欄生豬以及豬場(chǎng)等固定資產(chǎn)。“等行情好轉(zhuǎn)的時(shí)候,我計(jì)劃順勢(shì)把豬場(chǎng)賣(mài)掉,不養(yǎng)了,或者少養(yǎng)一點(diǎn)。”阿土說(shuō)。

    站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn),業(yè)內(nèi)對(duì)于豬價(jià)后市的看法較為一致,認(rèn)為短期反彈之后仍將面臨下跌。

    關(guān)壹麟分析稱(chēng),短期來(lái)看,市場(chǎng)受到前期恐慌性出欄的影響,價(jià)格下行較為明顯。目前恐慌情緒已經(jīng)基本穩(wěn)定,并且四季度將迎來(lái)理論的腌臘、灌腸的旺季,預(yù)計(jì)四季度豬價(jià)整體會(huì)有所回暖。但明年上半年,由于產(chǎn)能去化初期進(jìn)度偏慢,在短期的反彈后,預(yù)計(jì)明年上半年整體以下行趨勢(shì)為主。“生豬價(jià)格在春節(jié)前或出現(xiàn)偏弱的季節(jié)性反彈,隨后再次進(jìn)入趨勢(shì)性下跌。”趙廣鈺分析稱(chēng),由于當(dāng)下養(yǎng)殖企業(yè)現(xiàn)金流偏緊難以長(zhǎng)期壓欄、凍品庫(kù)存過(guò)高有較強(qiáng)出貨意愿,以及中長(zhǎng)期供需偏寬松等原因,豬價(jià)反彈高度或有限。而后,按大口徑能繁母豬基數(shù)、仔豬出生情況外推,2024年上半年生豬供需仍然維持寬松格局,現(xiàn)貨價(jià)格在經(jīng)歷季節(jié)性反彈后或再次進(jìn)入趨勢(shì)性下跌。

    朱增勇也表示,豬價(jià)元旦前將以季節(jié)性上漲為主,但上漲空間不大。2024年上半年部分時(shí)間段可能仍然呈現(xiàn)供過(guò)于求的局面、豬價(jià)仍有下跌風(fēng)險(xiǎn),下半年豬價(jià)將會(huì)逐漸向好。但在產(chǎn)能窄幅調(diào)整、豬肉供應(yīng)穩(wěn)定性明顯提升的前提下,豬價(jià)仍將呈現(xiàn)明顯的窄幅震蕩特征,不會(huì)出現(xiàn)大漲大跌。

     

    華東新聞中心記者
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