經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 胡艷明 市場期待的降準(zhǔn)，在2024年1月24日，以不同于過往中國人民銀行官網(wǎng)發(fā)布的方式落定。

當(dāng)日，國新辦舉行新聞發(fā)布會，中國人民銀行行長潘功勝在回答媒體提問時(shí)表示，人民銀行將于2月5日下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，向市場提供長期流動性約1萬億元。

緊接著，中國人民銀行官網(wǎng)發(fā)布消息，為鞏固和增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢，中國人民銀行決定自2024年2月5日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)），本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.0%。

此次的降準(zhǔn)幅度大于近兩年的降準(zhǔn)幅度。從2022年以來，降準(zhǔn)操作是以下降0.25個(gè)百分點(diǎn)的小步幅進(jìn)行。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，本次降準(zhǔn)幅度達(dá)到0.5個(gè)百分點(diǎn)，較2022年以來的歷次降準(zhǔn)幅度增加一倍，意味著貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度顯著增大，超出市場預(yù)期。

降準(zhǔn)及公布次日股指表現(xiàn)

中泰證券研究所政策組首席分析師楊暢表示，從歷年數(shù)據(jù)來看，1月份為新增人民幣貸款的較高水平，例如2023年1月達(dá)到4.9萬億元，相較年內(nèi)其他月份明顯偏高，提前下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，釋放相應(yīng)流動性，有利于避免資金面的緊張，為年初經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)開工紅，營造更為有利的貨幣環(huán)境。

中國銀行研究院研究員梁斯認(rèn)為，農(nóng)歷新年前降準(zhǔn)有助于穩(wěn)定貨幣市場流動性供求，緩解市場利率波動。此次降準(zhǔn)時(shí)點(diǎn)為2月5日，與春節(jié)長假接近。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，臨近春節(jié)，市場流動性需求會明顯上升，加之節(jié)前提現(xiàn)需求增大，會對市場流動性帶來一定壓力。一方面，1季度是信貸投放高峰，大規(guī)模釋放流動性有助于更好支持金融機(jī)構(gòu)投放中長期信貸；另一方面，年前降準(zhǔn)帶動流動性供給數(shù)量上升，有助于緩解市場流動性緊張問題，幫助市場跨越春節(jié)假期的影響。

除了降準(zhǔn)，央行還公布了其他重磅政策，例如定向降息，自2024年1月25日起，分別下調(diào)支農(nóng)再貸款、支小再貸款和再貼現(xiàn)利率各0.25個(gè)百分點(diǎn)；又如中國人民銀行將設(shè)立信貸市場司，重點(diǎn)做好“五篇大文章”相關(guān)工作等。

申萬宏源宏觀研究團(tuán)隊(duì)發(fā)布研究報(bào)告稱，降準(zhǔn)釋放流動性，同時(shí)打開降息空間，央行后續(xù)有望下移政策利率曲線，預(yù)計(jì)2月7天逆回購利率、1年期MLF（中期借貸便利）利率、1年期LPR（貸款市場報(bào)價(jià)）利率均下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，5年期LPR利率可能下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)或10個(gè)基點(diǎn)。

王青認(rèn)為，接下來還有降息的可能，綜合考慮2024年一季度經(jīng)濟(jì)、物價(jià)走勢，預(yù)計(jì)短期內(nèi)MLF利率有可能下調(diào)，降息幅度為0.1至0.2個(gè)百分點(diǎn)。這將帶動1年期和5年期以上LPR報(bào)價(jià)同步下調(diào)，推動社會綜合融資成本穩(wěn)中有降，從而有效激發(fā)消費(fèi)和投資需求。