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    海外投資額度告急 QDII申購集體“剎車”

    王鶴靜2024-03-22 09:26

    3月以來,摩根資產管理、富國基金、易方達基金、華夏基金、銀華基金、景順長城基金、中銀基金等多家公募機構旗下QDII產品大面積限購。截至3月13日,國內公募市場上近半數QDII產品處于暫停(大額)申購狀態(tài)。

    業(yè)內人士分析,QDII大面積限購主要系基金公司外匯額度緊張導致。此外,近期部分QDII產品在二級市場上出現(xiàn)大幅溢價,可能導致基金公司采取限購措施。隨著QDII額度愈發(fā)緊俏,未來公募QDII額度大概率會成為市場上的“搶手貨”。

    QDII出現(xiàn)大面積限購

    3月8日以來,摩根資產管理旗下多只QDII產品發(fā)布限制大額申購公告。

    根據公告,摩根全球天然資源混合(QDII)、摩根全球新興市場混合(QDII)、摩根亞太優(yōu)勢混合(QDII)、摩根富時發(fā)達市場REITs指數(QDII)人民幣、摩根全球多元配置(QDII-FOF)人民幣、摩根標普500指數(QDII)人民幣、摩根納斯達克100指數(QDII)人民幣、摩根歐洲動力策略股票(QDII)暫停100萬元以上的大額申購。

    摩根富時發(fā)達市場REITs指數(QDII)美鈔/美匯、摩根全球多元配置(QDII-FOF)美元現(xiàn)鈔/現(xiàn)匯、摩根標普500指數(QDII)美鈔/美匯、摩根納斯達克100指數(QDII)美元暫停10萬美元以上的大額申購;摩根日本精選股票(QDII)的限購金額由500萬元調降至30萬元。

    此外,富國基金、易方達基金、華夏基金、銀華基金、景順長城基金、中銀基金等公募機構旗下多只QDII產品也于3月集中發(fā)布限購公告。

    場內方面,景順長城全球半導體芯片股票(QDII-LOF)人民幣份額的限制申購金額由此前的1萬元調降至1000元,通過各代銷機構申購美元份額的限購金額由1000美元調降至150美元;華夏標普500ETF(QDII)則直接暫停申購業(yè)務。

    場外方面,易方達中短期美元債債券(QDII)的限購金額由1萬元調降至5000元;富國亞洲收益?zhèn)≦DII)人民幣份額限購金額由100萬元調降至20萬元;中銀亞太精選債券(QDII)人民幣份額暫停200萬元以上的大額申購;銀華美元債精選債券(QDII)通過直銷累計申購金額不超過1萬元,通過代銷機構累計申購限額由500萬元調降至1萬元。

    Wind數據顯示,截至3月13日,在國內公募市場上的596只QDII產品(不同份額分別計算)中,共有282只處于暫停(大額)申購狀態(tài)。

    多重因素導致額度緊張

    結合過往情況分析,晨星(中國)基金研究中心高級分析師李一鳴向中國證券報記者表示,QDII出臺限購措施,通常是出于以下兩方面原因。

    第一,QDII的投資額度需要國家外匯管理局的審批,當QDII規(guī)模接近投資額度上限時,基金公司將無法繼續(xù)增加基金規(guī)模,因此會選擇關閉基金申購或者限制大額申購來維持基金的正常運作。

    第二,當QDII所投向市場出現(xiàn)異常波動或者是大幅上漲時,基金公司出于控制投資風險的目的,也可能主動采取限購措施,“例如今年3月以來,多只權益類QDII在美股和日本股票顯著上漲的背景下做出了限購的決定”。

    北京、上海等多家公募機構相關人士也向中國證券報記者反映,QDII產品大面積限購主要是因為基金公司外匯額度緊張所導致,而且近期部分QDII二級市場的交易價格明顯高于基金份額參考凈值,出現(xiàn)了大幅度溢價,基金公司基于上述考慮可能會采取限購措施。

    以景順長城全球半導體芯片股票(QDII-LOF)為例,3月12日,景順長城基金發(fā)布公告稱,近期該基金二級市場交易價格波動較大,3月7日該基金份額凈值為1.3356元,3月11日該基金在二級市場的收盤價為1.458元,明顯高于基金份額凈值,特此提示投資者關注二級市場交易價格溢價風險。同日,該基金當即調低了限制申購金額。

    根據“好買香港”對監(jiān)管審批的公募基金現(xiàn)有QDII額度統(tǒng)計,截至1月28日,基金公司剩余的QDII額度約為60億-70億美元,剩余比例普遍在20%以下。這些額度中,部分會配給基金公司的專戶產品,實際剩余的額度可能更少,這意味著未來公募QDII額度大概率會成為市場上的“搶手貨”。

    短期加強風險意識

    “短期來看,此前國內市場出現(xiàn)波動,海外市場因美聯(lián)儲降息預期及人工智能(AI)等相關主題前期存在較大漲幅,所以部分投資者線性外推資產發(fā)展方向,追捧海外相關資產,導致部分基金公司QDII額度緊張。”北京某公募分析人士表示。

    上海證券基金評價中心認為,美聯(lián)儲貨幣政策仍有不確定因素,保守估計最晚可能在今年中后階段開始降息,預計上半年海外權益資產受分子端影響相對較大;下半年,隨著美聯(lián)儲進入降息周期,分母端的作用會越來越顯著,估值的彈性會更強。

    配置方面,上海證券基金評價中心建議,今年上半年可以重點聚焦盈利模式成熟、偏價值的企業(yè)以及低估值的指數產品;下半年待科技股的高估值風險緩解、基本面變得更有利后,再加強對科技成長股的配置。

    “去年以來受科技領域(如AI、新能源車等)的提振,美股漲幅非常大,但美國經濟依然存在問題,比如銀行業(yè)的流動性問題、政府債務上限和成本增加問題等,其基本面難以支撐企業(yè)股價長期高速上漲。”因此,上海證券基金評價中心提示,短期內需加強風險意識,謹慎追高近期火熱的QDII產品,配置上更建議選擇相對穩(wěn)健的標普500或道瓊斯指數相關的產品。

    來源:中國證券報

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