3月28日，心動(dòng)公司（02400.HK）發(fā)布2023全年業(yè)績(jī)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，過去一年，心動(dòng)公司錄得營收33.9億元，與2022年基本持平；毛利同增12.7%至20.7億元；經(jīng)調(diào)整后EBITDA由虧轉(zhuǎn)正，盈利約1.6億元。

EBITDA意指未計(jì)利息、稅項(xiàng)、折舊及攤銷前的利潤(rùn)，主要反映上市公司的經(jīng)營盈利能力和現(xiàn)金流生成能力。這是兩年多以來，心動(dòng)公司年度EBITDA的首次轉(zhuǎn)正，標(biāo)志著公司主營業(yè)務(wù)的發(fā)展趨勢(shì)已顯著扭轉(zhuǎn)。

2020年前后，“宅經(jīng)濟(jì)”紅利爆發(fā)，游戲行業(yè)高歌猛進(jìn)。心動(dòng)公司也不例外，不僅游戲立項(xiàng)數(shù)目大幅提升，員工薪酬待遇也隨之水漲船高，公司研發(fā)開支因此從2019年的3.18億元迅猛增長(zhǎng)至2021年的12.42億元，兩年時(shí)間翻越近3倍。

但不是每款游戲的市場(chǎng)表現(xiàn)都能符合預(yù)期，那些沒能成功的產(chǎn)品給公司造成了極大的壓力。2021年，心動(dòng)公司出現(xiàn)9.2億元虧損。心動(dòng)公司創(chuàng)始人、CEO黃一孟及時(shí)敲響警鐘，他立下“2023年實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，并能靠自有資金滿足自身發(fā)展需求”的目標(biāo)。

黃一孟曾在接受媒體采訪時(shí)進(jìn)一步指出，過去幾年，自己野心太大、過度自信，未來會(huì)做到六個(gè)字：不內(nèi)卷、不躺平。“不再強(qiáng)求把每個(gè)項(xiàng)目都救活、都做出來，而是分主次來推進(jìn)，在產(chǎn)品規(guī)模小的時(shí)候靈活改變投入。”黃一孟如是說。

這家仍在成長(zhǎng)期的游戲公司轉(zhuǎn)向了更為理性的發(fā)展決策，并進(jìn)行了裁員、砍項(xiàng)目、削減營銷預(yù)算。2022年，心動(dòng)公司將虧損收窄至5.7億元，成功在2023年實(shí)現(xiàn)經(jīng)調(diào)整后EBITDA由虧轉(zhuǎn)正，達(dá)成預(yù)定目標(biāo)。

TapTap無疑為這一目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供極大助力。這一國內(nèi)最大的手游玩家社區(qū)，自心動(dòng)公司上市以來，持續(xù)貢獻(xiàn)年度超兩位數(shù)的收入增長(zhǎng)幅度，幫助公司保持了去年整年收入較同期的基本穩(wěn)定，增厚了公司業(yè)務(wù)安全邊際。

而那些留下來的游戲項(xiàng)目，也逐漸開始進(jìn)入收獲期。

1月底，心動(dòng)公司自研游戲《出發(fā)吧麥芬》在港澳臺(tái)服上線，創(chuàng)下了令市場(chǎng)矚目的好成績(jī)，并將在5月上線國服；與此同時(shí)，備受期待的《心動(dòng)小鎮(zhèn)》也預(yù)計(jì)將在年內(nèi)上線。

圖片來源：心動(dòng)公司方面提供

從這個(gè)角度來看，放下“快速做大”的執(zhí)念之后，心動(dòng)公司反而走入更為平穩(wěn)的發(fā)展周期。

TapTap是心動(dòng)最大的業(yè)務(wù)安全網(wǎng)

在版號(hào)恢復(fù)常態(tài)化發(fā)放的背景下，作為游戲行業(yè)重要發(fā)行渠道的TapTap 成為受益者。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，得益于游戲戲營銷市場(chǎng)需求的增加及廣告系統(tǒng)效率的持續(xù)提高，2023年，TapTap收入達(dá)到13億元，同增32.6%；毛利率84.2%，同比絕對(duì)值增長(zhǎng)超10%。

事實(shí)上，相較于業(yè)績(jī)極其依賴旗下游戲在市場(chǎng)上表現(xiàn)的傳統(tǒng)游戲上市公司，擁有TapTap的心動(dòng)公司，更有能力熨平公司整體營收波動(dòng)。在游戲行業(yè)進(jìn)入存量博弈的新周期，這無疑是心動(dòng)公司最重要的業(yè)務(wù)安全網(wǎng)。

但過去一年，TapTap中國版和國際版的MAU（平均月活躍用戶）都出現(xiàn)了不同程度的下滑。其中國版MAU下滑13.5%至3581萬，國際版MAU下滑36.6%至578萬。這一數(shù)據(jù)引發(fā)市場(chǎng)的憂慮，擔(dān)心月活的下降是否會(huì)影響TapTap長(zhǎng)期的商業(yè)價(jià)值。

對(duì)此，心動(dòng)公司在財(cái)報(bào)中指出，雖然TapTap中國版App的平均月活躍用戶較2022年有所減少，但公司相信這主要是受一次性因素的影響，并且經(jīng)過一些調(diào)整后，目前月活躍用戶已經(jīng)重回增長(zhǎng)勢(shì)頭。

具體來看，TapTap中國版MAU同比減少主要是由于國內(nèi)與疫情政策變化后，人們玩網(wǎng)絡(luò)游戲的時(shí)間減少，以及2023年上半年出于控制成本的目的，減少了營銷活動(dòng)，導(dǎo)致新增用戶數(shù)量同比下降。但公司在去年6、7月份對(duì)于TapTap實(shí)施了數(shù)次策略調(diào)整，TapTap中國版App的月活躍用戶重獲增長(zhǎng)勢(shì)頭，2023年第四季度的平均MAU已經(jīng)超過2022年同期。

對(duì)于TapTap2024年的發(fā)展策略，心動(dòng)公司聯(lián)合創(chuàng)始人戴云杰在財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話交流會(huì)中指出，今年的重點(diǎn)是提升用戶粘性，幫助開發(fā)者更高效地獲客。具體到MAU方面，戴云杰強(qiáng)調(diào)TapTap會(huì)著重關(guān)注高質(zhì)量、高消費(fèi)能力用戶的獲取，而不是簡(jiǎn)單的數(shù)字增減。

而對(duì)于國際版的發(fā)展規(guī)劃，戴云杰指出，TapTap國際版調(diào)整了策略，重新回到從0到1的階段。從業(yè)務(wù)邏輯上來看，海外沒有版號(hào)限制，游戲平臺(tái)的發(fā)展天花板極高，有很大的機(jī)會(huì)與潛能。但海外平臺(tái)的起步非常困難，如何把業(yè)務(wù)成功走出來還具有不確定性，因此在財(cái)務(wù)投入上依然會(huì)非常審慎。

此外，有投資者問到，火熱的小游戲賽道是否會(huì)對(duì)作為App游戲社區(qū)的TapTap造成影響？戴云認(rèn)為，從玩家體驗(yàn)來看，小游戲相較App游戲并未有質(zhì)的提升，更多是玩法上的變化。

“小游戲更好還是App更好，現(xiàn)在還沒有特別明確的一個(gè)結(jié)論。對(duì)開發(fā)者來說小游戲的出現(xiàn)更像是多了一個(gè)選擇。現(xiàn)在小游戲仍是一個(gè)靠投放驅(qū)動(dòng)的市場(chǎng)，更適合ARPU值較高的游戲。未來我們會(huì)持續(xù)關(guān)注，后續(xù)有可能進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。”戴云杰表示。

《出發(fā)吧麥芬》成最大亮點(diǎn)

與平穩(wěn)發(fā)展的TapTap相比，在市場(chǎng)疲軟的大環(huán)境下，心動(dòng)公司的自研游戲業(yè)務(wù)在過去一年承受著更多的壓力和挑戰(zhàn)。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2023年，心動(dòng)公司游戲業(yè)務(wù)收入錄得20.91億元，同比下降14.7%；網(wǎng)絡(luò)游戲平均MAU（月活躍用戶數(shù)）減少了23.3%至1244.6萬，平均MPU（月付費(fèi)用戶數(shù)）同比減少了16.9%至130.7萬。

對(duì)此，心動(dòng)公司在財(cái)報(bào)中分析指出，上述數(shù)據(jù)的下降主要由于《香腸派對(duì)》《不休的烏拉拉》以及《仙境傳說M》等老游戲收入減少所致。

特別是《香腸派對(duì)》，這一2018年4月上線的游戲，至今已有6年歷史。盡管在2023年春節(jié)期間，該游戲的活躍用戶數(shù)及流水再創(chuàng)新高，但隨著疫情政策的變化，人們玩網(wǎng)絡(luò)游戲的時(shí)間減少，以及同類競(jìng)品的涌現(xiàn)，該游戲MAU、MPU相較2022年均有所下降。

不過，在電話會(huì)中，黃一孟著重強(qiáng)調(diào)，盡管《香腸派對(duì)》已經(jīng)過了較長(zhǎng)的生命周期，但該游戲依舊是公司大DAU產(chǎn)品的重要陣地。“我們將會(huì)與開發(fā)方真有趣進(jìn)行更深入的溝通，在今年對(duì)這款產(chǎn)品進(jìn)行持續(xù)性的投入。但游戲的底層邏輯需要一定的改變，只有做出一些嘗試、突破，《香腸派對(duì)》才會(huì)有更大的機(jī)會(huì)。”

而在新游戲方面，去年，心動(dòng)公司自研的《火力蘇打》《火炬之光：無限》及《鈴蘭之劍》陸續(xù)在國服上線。這些游戲立項(xiàng)于國內(nèi)手游行業(yè)最卷、預(yù)期最高的時(shí)期，但在2023年上線時(shí)卻面臨行業(yè)整體紅海化。因此，游戲品質(zhì)雖然都比公司上一代的產(chǎn)品有了顯著的提升，卻未能得到爆發(fā)性的商業(yè)表現(xiàn)。

直到今年1月，過去數(shù)年的沉淀終于開始迎來爆發(fā)。心動(dòng)公司旗下自研游戲《出發(fā)吧麥芬》在港澳臺(tái)服上線，這款吸取了《RO 仙境傳說：天天打波利》《不休的烏拉拉》等心動(dòng)公司此前成功作品中的優(yōu)秀設(shè)定，并融入大量新體驗(yàn)的休閑放置 RPG 手游，立刻創(chuàng)下了令市場(chǎng)矚目的好成績(jī)。

第三方數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)SensorTower發(fā)布的榜單數(shù)據(jù)顯示，《出發(fā)吧麥芬》2月份多次登頂港臺(tái)市場(chǎng)iOS手游暢銷榜，收入環(huán)比增257%，并打入當(dāng)月手游出海收入榜單Top30。受益于此，在data.ai發(fā)布的2024年2月中國互聯(lián)網(wǎng)公司出海業(yè)務(wù)收入榜單中，心動(dòng)公司也首次躋身Top20。

時(shí)代財(cái)經(jīng)獲悉，《出發(fā)吧麥芬》將于5月15日上線國服。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，基于該游戲已經(jīng)在港臺(tái)市場(chǎng)取得了良好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，《出發(fā)吧麥芬》極有可能在國內(nèi)市場(chǎng)取得同樣優(yōu)良的成績(jī)。

此外，黃一孟在電話會(huì)上透露，心動(dòng)公司還有3款游戲在研，其中多年研發(fā)備受期待的《心動(dòng)小鎮(zhèn)》以及回合制RPG游戲《伊瑟·重啟日》都將在4月開啟測(cè)試，還有一款未透露詳細(xì)信息的游戲亦在按計(jì)劃推進(jìn)。

圖片來源：心動(dòng)公司方面提供

“經(jīng)歷了這幾年各個(gè)產(chǎn)品的得失，對(duì)于公司和各個(gè)團(tuán)隊(duì)適合和擅長(zhǎng)的游戲類型有了新的認(rèn)識(shí)。“《出發(fā)吧麥芬》港澳臺(tái)上線后，黃一孟在公司內(nèi)部總結(jié)時(shí)分析，“今年麥芬開了個(gè)好頭，希望能打個(gè)翻身仗。”

文章來源：時(shí)代財(cái)經(jīng)

作者：謝斯臨