21世紀經(jīng)濟報道記者 楊志錦 ?上海報道 ?

截至4月9日，六家國有大行及多家股份行已召開年度業(yè)績發(fā)布會。記者梳理發(fā)現(xiàn)，除興業(yè)銀行外，其他銀行并未披露今年的新增信貸計劃投放量或信貸增速目標。而在往常，披露信貸投放目標是家常便飯。

商業(yè)銀行一般在歲末年初會制定信貸投放計劃，因此今年只是沒有在業(yè)績會上披露，但這也從一個側(cè)面顯示銀行在淡化信貸增長目標。究其原因，一是房地產(chǎn)和融資平臺兩大“發(fā)動機”熄火，銀行信貸有效信貸需求不足，簡單強求貸款高增可能會造成資金空轉(zhuǎn)；二是當前存量信貸規(guī)模巨大，每年到期的規(guī)模遠大于凈增量，盤活存量的重要性上升。

多家銀行表示，將通過移位再貸款、資產(chǎn)證券化、不良貸款核銷、REITs等方式盤活存量信貸。

淡化信貸增長目標

一般而言，商業(yè)銀行會在歲末年初制定信貸投放計劃。過往諸多銀行會在年度業(yè)績會上披露當年新增信貸計劃投放量或者貸款增速目標，此外有的會模糊為“同比多增”。因為上年貸款余額是已知的，給定新增信貸值就可以推算出增速，給定貸款增速就可以推算出新增信貸值。

據(jù)記者梳理，2022年的業(yè)績會上，多家銀行要求2022年信貸增速達到10%以上。時任交行副行長郭莽當時表示，2022年將進一步加大服務(wù)實體經(jīng)濟力度，持續(xù)推進信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。總量上，信貸增幅大概在11.5%，與去年大體一致，同時按照人民銀行要求適度調(diào)整。

2023年銀行信貸增速目標在11%左右。比如交行、郵儲銀行、興業(yè)銀行、招行計劃增速分別為12%、11.7%、10.3%、10%左右。四大行未披露具體目標，但均表示總量要維持穩(wěn)定增長或適度加大新增投放規(guī)模。

但在今年業(yè)績會上，僅有興業(yè)銀行披露了信貸目標。該行計劃財務(wù)部總經(jīng)理林舒介紹，在資產(chǎn)端要繼續(xù)加大資產(chǎn)投放，興業(yè)銀行今年安排了5000億元的貸款指標，力爭一季度完成40%。

興業(yè)銀行財報顯示，該行2023年貸款較上年末增加4780億元，增長9.59%至5.46萬億元。該行今年5000億元的貸款投放目標對應(yīng)的信貸增速為9.15%，相比去年實際增速有所放緩。

一些銀行則模糊表述為“合理增長”，不再強調(diào)“同比多增”。工行副行長王景武表示，在總量上，工行人民幣貸款和債券投資余額在2023年末分別為24.4萬億和10.1萬億，今年在這個基礎(chǔ)上將保持穩(wěn)健合理增長，在增量上，將保持與去年同等的力度。

中行副行長林景臻表示，預(yù)計中行全年境內(nèi)人民幣貸款將保持平穩(wěn)增長，其中公司類貸款仍然會保持較高的新增占比。同時，中行將著力提升消費貸款的增長貢獻，積極滿足剛性和改善性住房融資需求，助力拓展新型消費場景，有效支持促消費、穩(wěn)投資、擴內(nèi)需。其他大中型銀行則未提及信貸增長目標。

其原因在于，過往推動信貸快速增速的兩個“發(fā)動機”（房地產(chǎn)和融資平臺）熄火，有效信貸需求不足，簡單強求貸款高增可能會造成資金空轉(zhuǎn)。從去年的完成情況看，多家銀行實際增長值低于目標值。如交行2023年人民幣貸款增長10.55%，低于目標1.45個百分點；招行2023年貸款增長7.56%，低于目標2.44個百分點；興業(yè)銀行新增信貸4780億元，而目標是5000億元。

“短期一味強求‘同比多增’，并不符合經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律，反而可能造成虛增、空轉(zhuǎn)甚至透支中長期可持續(xù)增長的潛能。”一位業(yè)內(nèi)權(quán)威專家稱。

這種現(xiàn)象已經(jīng)出現(xiàn)。比如為了完成信貸任務(wù)，有的大中型銀行向大企業(yè)投放低息貸款，大企業(yè)則將貸款存到利率較高的中小銀行吃息差，小銀行則使用存款資金在二級市場購買債券，未能有效支持實體經(jīng)濟。

今年政府工作報告提出，暢通貨幣政策傳導(dǎo)機制，避免資金沉淀空轉(zhuǎn)。“我們也在加強資金空轉(zhuǎn)的監(jiān)測，將繼續(xù)密切關(guān)注企業(yè)貸款轉(zhuǎn)存和轉(zhuǎn)借等情況，配合相關(guān)部門，完善管理考核機制，促進提高資金使用效率。”央行副行長宣昌能3月21日在國新辦發(fā)布會上表示。

多方式盤活存量

在做好增量信貸工作的同時，監(jiān)管部門更加強調(diào)存量信貸的盤活。去年召開的中央金融工作會議提出，積極盤活被低效占用的金融資源，提高資金使用效率。

“當前中國經(jīng)濟已經(jīng)從高速發(fā)展向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變，信貸增長也要與之相適應(yīng)，所以我們要進一步準確把握貨幣信貸供需規(guī)律和新特點，處理好總量與結(jié)構(gòu)、增量與存量的關(guān)系。”建行副行長王兵在該行業(yè)績會上表示。

前述業(yè)內(nèi)權(quán)威專家稱，信貸資金存量遠大于每年的增量，并且存量貸款形成的企業(yè)資產(chǎn)、派生的貨幣資金，仍持續(xù)在經(jīng)濟循環(huán)中發(fā)揮作用。盤活低效占用的金融資源，提高資金的使用效率，雖然不會體現(xiàn)為貸款增量，但同樣能為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展注入新動力。

當前業(yè)內(nèi)使用信貸數(shù)據(jù)時使用較多的概念是“凈增量”，其等于期末貸款余額減去期初貸款余額。再經(jīng)過相關(guān)轉(zhuǎn)化可以推導(dǎo)出以下公式：信貸投放量=信貸凈增量+轉(zhuǎn)讓+核銷+收回再投放（在業(yè)內(nèi)也叫移位再貸款）。過往市場關(guān)注的是信貸凈增量，未來將要更關(guān)注信貸投放量，后者遠大于前者，建行的該數(shù)值接近5。

王兵表示，目前我們的貸款總量已突破23萬億，每年的貸款投放量遠超當年增量，去年的貸款投放量接近增量的5倍，存量規(guī)模也是非常巨大，所以我們始終強化信貸增量和到期規(guī)模的統(tǒng)籌，持續(xù)加大對重大戰(zhàn)略、重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)提供優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)的力度。

進一步分解前述公式后，轉(zhuǎn)讓、核銷、移位再貸款可視為盤活存量的信貸。國信證券經(jīng)濟研究所所長助理王劍表示，銀行每個月都會有大量貸款到期，然后重新投放。這些新投放的貸款，有一些是繼續(xù)投放給老客戶，我們稱之為續(xù)貸，這不能算作盤活存量；還有一些是不再貸給老客戶了，而是收回后投放給了更優(yōu)質(zhì)的新客戶，只有這部分信貸才能算作真正的盤活存量。

王景武在該行業(yè)績會上表示，該行將通過存量的移位再貸、適時開展資產(chǎn)證券化等方式，全力提升低效存量貸款的盤活效率。

王兵則表示，要通過市場化手段持續(xù)盤活存量信貸資源，方式包括：發(fā)揮票據(jù)的融資與交易特點，加大周轉(zhuǎn)交易力度；探索通過REITs等資產(chǎn)證券化的方式來盤活存量信貸資源；以及持續(xù)通過不良資產(chǎn)證券化、不良貸款核銷等方式做好信貸資產(chǎn)質(zhì)量管理。

“中行將更加關(guān)注低效信貸資源的盤活，通過到期貸款回收、不良核銷等方式，推動低效信貸資產(chǎn)市場化出清，騰挪存量信貸規(guī)模，進而優(yōu)選資金使用效率高、符合高質(zhì)量發(fā)展要求的客戶、行業(yè)，優(yōu)化新發(fā)放貸款投向，提高信貸資源使用效率，為經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展提供更好支撐。”林景臻稱。